http___fibank.bg_bg_page_1849_1.xml
http___fibank.bg_en_structured-products_page_2671_2.xml
1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 2.1 2.2 3.1 3.2 4.1 5.1 5.2 5.3 5.4 6.1 6.2 6.3 7.1 7.2 8.1 8.2 9.1 10.1 11.1 12.1 12.2 13.1 13.2 13.3 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 20.1
Структурираните продукти са финансови инструменти със сложна, многосъставна структура. Обикновено те се структурират с цел реализиране на определена инвестиционна стратегия и обединяват няколко различни базови финансови инструмента в едно. Съставни части на един структуриран продукт могат да бъдат деривативни инструменти, базирани върху акции, група от акции, дългови инструменти, индекси, опции, фючърси, стоки и/или чуждестранни валути. Предвид многообразния състав и структура на този инструмент, не съществува еднозначна и общоприета дефиниция. Обичайно те се създават, когато традиционните финансови инструменти и инвестиционни продукти не могат да удовлетворят специфичните потребности и очаквания на инвеститорите. Структурираните продукти могат да бъдат използвани като алтернатива на директната инвестиция, като част от процеса на стратегическа алокация на активите в един инвестиционен портфейл, с цел минимизиране на риска. Много често структурираните продукти се издават/емитират за фиксиран период от време. Някои от тях могат да включват в себе си клауза за защита на вложената сума (capital protected). Първа инвестиционна банка предлага структурирани инвестиционни продукти под формата на ценна книга или депозит. Тези инвестиционни продукти могат да съчетаят в себе си безрисково вложение за сумата на вложението с потенциалната печалба на инвестиция в рисков актив. Риск при структурираните продукти Рисковете, свързани със структурираните продукти в голяма степен се обуславят от вида на включените в състава им базови активи. Освен рисковете, характерни за базовите активи има и редица специфични рискове, които могат да възникнат поради сложният и многосъставен характер на структурираните продукти. Те могат да включват силно индивидуализирани характеристики и клаузи, които до определена степен да минимизират въздействието на едни или да пораждат други характерни или общи рискове. Някои от рисковете са: Ликвиден риск - В зависимост от формата, под която се предлагат на инвестиционната общност (структуриран депозит, финансов инструмент, договор) е възможно свободното им прехвърляне на трети лица, без участието на издателя. Най-често вторичният пазар на Структурираните продукти се обезпечава от техния издател (емитент), въпреки че може да не съществува такова задължение. Независимо от това е възможно възникване на ситуация, при която вторичният пазар на структурираните продукти да бъде силно ограничен и/или разликата между най-добрите котировки "купува" и "продава" да бъде значителна. Кредитен риск - Изразява се във възможността издателят на структурирания продукт да престане да изпълнява задълженията си, поети с емитирането на продукта. В резултат на това инвеститорът можа да загуби част или целия размер на направената инвестиция. Пазарен риск или риска на базовия актив/активи - Поради сложният и многосъставен характер на структурираните продукти, редица фактори могат да влияят върху стойността на активите, включени в него. Тези фактори зависят от вида на базовите активи и могат да изразяват влиянието на международните валутните пазари, лихвените нива, разпределянето (или не) на дивиденти, повишена нестабилност на световните пазари и много други. Освен посочените рискове е възможно инвеститорите да бъдат изложени на въздействието и на други неблагоприятни фактори като (но не само): - Невъзможност за реинвестиране на изтеглените парични средства (при падеж или при по-ранно закриване на инвестицията) при норма на възвръщаемост поне равна или по-добра от реализираната чрез структурирания продукт. - При по-ранно изтегляне на инвестцията (преди падежа, ако има такъв) е възможно инвеститорът да не получи очаквания от нея резултат или дори да понесе загуба. - В зависимост от мястото си на регистрация, е възможно за инвеститорите да възникнат данъчни задължения. Всеки инвеститор трябва да се консултира с квалифициран данъчен специалист преди да инвестира. - За някои инвеститори е възможно да съществуват правни ограничения за придобиване и разпореждане с подобен продукти. Тези ограничения могат да произтичат от формата или от мястото на регистрацията му. Препоръчително е всички правни аспекти да бъдат консултирани от специалист. Дирекция "Трежъри" Иван Бончев - Брокер тел. invest@fibank.bg Христо Сугарев - Инвестиционен консултант тел. hristo.sugarev@fibank.bg
1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 2.1 2.2 3.1 4.1 4.2 4.3 4.4 5.1 5.2 5.3 6.1 6.2 7.1 7.2 8.1 9.1 10.1 11.1 11.2 12.1 12.2 12.3 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 20.1
Structured products are financial instruments with a complex and versatile structure. They are usually structured to implement a certain investment strategy and may comprise several basic financial instruments in one. Components of a structured product can be derivative instruments based on shares, a group of shares, debt instruments, indices, options, futures, commodities and/or foreign currencies. Considering the diverse composition and structure of this instrument, there is no unambiguous and generally accepted definition. Usually they are created when traditional financial instruments and investment products can not meet the specific needs and expectations of investors. Structured products can be used as an alternative to direct investment as part of the process of strategic allocation of assets in an investment portfolio to minimize the risk. Very often structured products are issued for a fixed period of time. Some of them can incorporate a clause for protection of the deposited capital (capital protected). First Investment Bank offers structured investment products in the form of bond or deposit. These investment products may combine risk-free investment for the amount of the investment with potential returns of investment in risk asset. Risks related to structured products Risks associated with structured products are mainly determined by the type the underlying assets included in their composition. Apart from the risks inherent to the underlying assets, there are also a number of specific risks that may arise due to the complexity and the versatile nature of structured products. They may include highly individualized features and clauses which to some extent are aimed to minimize the impact of some or cause other specific or general risks. Some of the risks are: Liquidity risk - Depending on the form in which are proposed to the investment community (structured deposit, financial instrument, contract) it is possible their free transfer to third parties without the issuer’s participation. Most frequently, the secondary market for structured products is guaranteed by their issuer, although such obligation may not exist. However, it is possible a situation in which the secondary market of structured products is very limited and / or the difference between the best quotes “buy” and “sell” to be significant. Credit risk - it is the possibility the issuer of the structured product to cease to perform its obligations assumed with the issue of the product. As a result, the investors may lose part or all of the investment. Market risk or risk of the underlying asset /assets - Due to the complex and the versatile nature of the structured products many factors can affect the value of the assets involved. These factors depend on the underlying assets and can express the impact on the international currency markets, interest rates, the distribution (or not) of dividends, increased volatility in global markets and many others. In addition to these risks it is possible that investors will be exposed to other adverse factors such as (but not limited to): - Inability for reinvesting of withdrawals (at maturity or upon earlier closing of the investment) at a rate of return at least equal to or better than realized by the structured product. - In the event of an early withdrawal of investment (before maturity, if any), it is possible that the investor will not receive the expected result from it or even incur losses. - Depending on the place of registration, it is possible for investors to incur tax liabilities. Each investor should consult a qualified tax professional before investing. - For some investors there may be legal constraints on the acquisition and disposal of such products. These limitations may result from the form or place of investor’s registration. It is recommended that all legal aspects to be consulted by a specialist. Contact Phones: Treasury: Elena Nikolova - Broker tel. invest@fibank.bg Hristo Sugarev - Investment Consultant tel. hristo.sugarev@fibank.bg