http___fibank.bg_bg_kvoti-za-emisii-parnikovi-gazove_page_1770_1.xml
http___fibank.bg_en_carbon-emissions_page_2637_2.xml
1.1 1.2 1.3 1.4 2.1 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 4.1 4.2 4.3 4.4 5.1 5.2 5.3 5.4 6.1 6.2 6.3 7.1 8.1 9.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 20.1 21.1 22.1 23.1 24.1 24.2 24.3 25.1 25.2 26.1 26.2 27.1 28.1 29.1 30.1 31.1 32.1 33.1
Квоти за емисии парникови газове – това са инструменти, изразяващи правото за производството на единица обем (един тон) парникови газове. В основата на действащата регулаторна рамка, уреждаща съществуването и търговията с въглеродните емисии, е протоколът от Киото от 1997 г. Той постановява конкретни задължения за държавите - участнички (т.нар. държави от Приложение I) за ограничаване на емисиите парникови газове спрямо индивидуалните им реални нива от 1990 г., която се определя като базова. Протоколът дефинира три механизма, чиято цел е да оптимизират разходите за постигане на поетите ангажименти от държавите от Приложение I. Механизмите са следните: - Европейската схема за търговия с емисии (ЕСТЕ) е главен механизъм в политиката на ЕС в борбата с климатичните промени. Тя е ключов инструмент за ефективно редуциране на емисиите от парникови газове, генерирани от промишлеността. ЕСТЕ стартира 2005 г. и работи на принципа на лимитиране и търговия (cap and trade) на парникови газове. Това означава, че съществува лимит на общия обем емисии, произведени от всички инсталации (заводи, топло електроцентрали и др.) в страните от Приложение I от Протокола от Киото. В рамките на този лимитиран общ обем участниците на пазара (ЕСТЕ) могат да купуват и/или продават емисии. Универсалният прехвърлим инструмент на ЕСТЕ е EUA (European Union Allowance). EUA се търгуват на редица европейски борси, както и на извън борсовия пазар. Те могат да се търгуват както на текущия реален пазар (спот), така и на срочния пазар. - Чисто развитие (Clean Development Mechanism). Този механизъм е дефиниран в чл. 12 от Киото протокола и цели да подпомогне развиващите се страни в постигането на устойчиво развитие, като разрешава на развити страни да финансират проекти за намаляване на емисиите парникови газове в развиващите се държави и в резултат на това да получат сертифицирани намаления на емисии. Механизъм "Чисто развитие" определя различните етапи, през които трябва да премине всеки проект, за да получи Сертифицирани единици редуцирани емисии. Основен принцип на действие на механизма е сертифицирането и валидирането, че в резултат на инвестициите в проекта действително е постигнато намаление на емисиите парникови газове. Сертифицираните единици редуцирани емисии (Certified Emission Reduction) се издават по силата на механизъм "Чисто развитие" на Протокола от Киото. Измерват се в един тон въглероден диоксид еквивалент. Сертифицираните единици редуцирани емисии могат да се търгуват и използват от развитите страни за изпълнение на задълженията им за намаление на емисиите парникови газове по Киото протокола. Благодарение на т.нар "Свързваща директива" на ЕС тези кредити могат да се използват в определени количества и от инсталациите, участнички в Европейската схема за търговия с емисии (ЕСТЕ). - Съвместно изпълнение (Joint Implementation) е проектен механизъм между две държави от Приложение I. Всеки реално спестен тон въглероден двуокис, вследствие на изпълнението на съвместен проект на двете държави генерира т. нар. ERU (Emission reduction Unit). Първа инвестиционна банка предлага: - Търговия с всички инструменти по механизмите за редуциране на емисиите парникови газове - EUA, CER, ERU - на българския и чуждестранните пазари; - Управление/оптимизиране на експозиции с цитираните инструменти. Документи: - Договор за посредничество при сделки с финансови инструменти; - Нареждане за сделка с финансови инструменти; - Документ за категоризация на клиента; - Уведомление за подходяща услуга; - Други документи (получават се на място в Банката); - Общи условия, приложими към договори с клиенти на Първа инвестиционна банка АД за инвестиционни услуги и дейности с финансови инструменти. Прилагат се такси и комисиони, съгласно действащата Тарифа на Банката. Сключване на договори, даване на нареждания, поръчки или заявки, както и всякакви други правни действия от името и за сметка на клиента чрез пълномощник са допустими само ако се представи нотариално заверено пълномощно, което съдържа представителна власт за извършване на управителни и/или разпоредителни действия с финансови инструменти, и декларация от пълномощника, че не извършва по занятие сделки с финансови инструменти. Първа инвестиционна банка АД в изпълнение на чл. 10 от НИДИП и с цел клиентите, съответно потенциалните й клиенти, да вземат базирано на информираност инвестиционно решение, предоставя описание на вида и характеристиките на предлаганите и търгувани от Банката, в качеството й на инвестиционен посредник, финансови инструменти и рисковете, свързани с тях. Следва да се има предвид, че инвестирането във финансови инструменти може да донесе на инвеститора допълнителни рискове от непредвидени промени в икономическата и пазарната среда, както и инвеститорът да поеме финансови и други допълнителни задължения като резултат от сделки с финансови инструменти, включително непредвидени задължения, допълнителни към разходите за придобиване на конкретните финансови инструменти. Инвестирането във финансови инструменти носи също така и риска от загуба на цялата направена инвестиция. Търговията с квоти за емисии парникови газове се характеризира с редица рискове като ликвиден, валутен, кредитен, сетълмент риск. Ликвидният риск се свежда до вероятността инвеститорът да не може да закупи или продаде желания от него обем от квоти за емисии парникови газове поради липсата на достатъчно по обем насрещно предлагане, респ. търсене. Валутният риск характеризира възможността за неблагоприятни последици, породени от движението на обменния курс на валутата, в която се търгуват финансовите инструменти и валутата, която се явява местна за инвеститора. При квотите за емисии парникови газове търговията се извършва главно в евро. Поради фиксираното съотношение между евро и български лев, търговията с квотите носи незначителн валутен риск. Кредитният риск се изразява във възможността от неизпълнение или забавяне на вече сключена сделка с квоти за емисии парникови газове по вина на насрещната страна по сделката. Тъй като при търговията им не се прилага принципа на "доставка срещу заплащане", съществува риск. Сетълмент рискът се изразява в несигурност относно приключването на вече договорена и сключена сделка с квоти за емисии парникови газове в резултат на проблем при регистъра на квотите. Този регистър е централизирана, национална институция, която води (най-често електронен) систематизирана информация относно наличностите на квоти за емисии парникови газове, извършва прехвърлянето им, както и други административни дейности. Дирекция "Трежъри" Иван Бончев - Брокер тел. invest@fibank.bg Христо Сугарев - Инвестиционен консултант тел. hristo.sugarev@fibank.bg
1.1 2.1 2.2 2.3 2.4 3.1 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 6.1 6.2 6.3 6.4 7.1 8.1 9.1 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 20.1 20.2 21.1 22.1 23.1 24.1 25.1 25.2 25.3 26.1 26.2 27.1 27.2 28.1 29.1 30.1 31.1 32.1 33.1 34.1 35.1
Carbon emissions Carbon emissions are tools certifying the right of production of a unit volume (one ton) greenhouse gases. In the basis of the current regulatory framework governing the existence and trading in carbon emissions is the Kyoto Protocol of 1997. It sets out specific obligations for the member - countries (the so called countries of Annex I) to reduce the greenhouse gas emissions compared to their individual actual levels of 1990, which is defined as base. The Protocol defines three mechanisms designed to optimize the cost of achieving the commitments by the countries of Annex I. The mechanisms are as follows: - European Union Emissions Trading Scheme (EU ETS) is the main mechanism in the EU in combating climate changes. It is a key tool for effective reduction of greenhouse gases generated by the industry. The EU ETS has been launched in 2005 and works on the principle of cap and trade of greenhouse gases. This means that there is a limit on the total volume of emissions produced by all facilities (plants, thermal power plants, etc.) in the countries from Annex I of Kyoto Protocol. Within this limited total volume, the market participants (EU ETS) can buy and / or sell emissions. The universal negotiable instrument of EU ETS is the EUA (European Union Allowance). The EUA is traded on several European stock exchanges and on the OTC market. They can be traded both on the spot market and on the fixed market. - Clean Development Mechanism. This mechanism is defined in Art. 12 of the Kyoto Protocol and aims to assist developing countries in achieving sustainable development by permitting industrialized countries to finance projects for reducing greenhouse gas emissions in developing countries and consequently to obtain certified emission reductions. The CDM defines the different stages that each project must pass in order to receive Certified Emission Reductions. The main principle of the mechanism is the certification and validation that as a result of investments in the project a reduction in greenhouse gas emissions was actually achieved. Certified Emission Reduction units are issued under the Clean Development mechanism of the Kyoto Protocol. They are measured in one ton of carbon dioxide equivalent. Certified emission reductions can be traded and used by industrialized countries to meet their obligations to reduce greenhouse gas emissions under the Kyoto Protocol. Thanks to the so called EU Linking Directive, these credits can be also used in certain quantities by the installations participating in the European Union Emissions Trading Scheme (EU ETS). - Joint Implementation is a project mechanism between the two countries of Annex I. Each actually saved ton of carbon dioxide due to the implementation of a joint project between the two countries generates the so-called ERU (Emission reduction Unit). First Investment Bank offers: - Trade in all instruments on the mechanisms for reduction of greenhouse gas emissions - EUA, CER, ERU on the Bulgarian and foreign markets; - Management / optimization of exposures with the above listed instruments. Documents: - Brokerage contract for financial instruments transactions; - Financial instrument transaction order; - Customer categorization document; - Notification of appropriate service; - Other documents (you may receive them at the Bank); - General Terms applicable to contracts with clients of First Investment Bank AD for investment services and activities with financial instruments. Fees and commissions according to the current Tariff of the Bank are applied. Signing contracts, giving instructions, orders or requests, and any other legal actions for and on behalf of the client by proxy are allowed only if a notarized power of attorney is presented containing representative powers for carrying out management and/or disposal actions with financial instruments, and a declaration by the proxy that he does not carry out by occupation business transactions with financial instruments. First Investment Bank AD in pursuance of Art. 10 of the Ordinance on the requirements related to the activities of investment intermediaries and with the objective so the customers, respectively the potential customers can make information-based investment decision, provides a description of the nature and characteristics of the offered and traded by the Bank as an investment intermediary financial instruments and the risks associated with them. It should be taken into consideration that investment in financial instruments can bring additional risks to investors from unexpected changes in economic and market environment and the investor to take financial and other additional obligations as a result of transactions with financial instruments, including unexpected liabilities, additional to the cost of acquisition of the specific financial instruments. Investing in financial instruments also bears the risk of losing the entire investment. Trading with quotas on greenhouse gas emissions is characterized by a number of risks such as liquidity, currency, credit and settlement risk. Liquidity risk is limited to the probability that the investor can not buy or sell the desired volume of quotas on greenhouse gas emissions due to insufficient amount of counter supply, respectively demand. Currency risk is characterized by the possibility of adverse effects caused by the movement of currency exchange rate in which are traded the financial instruments and the currency which is local for the investor. In quotas on greenhouse gas emissions trading takes place mainly in Euro. Due to the fixed exchange rate between the Euro and the Bulgarian Lev, trading in quotas bears a negligible currency risk. Credit risk is the possibility of failure or delay of already concluded transaction for quotas on greenhouse gas emissions attributable to the counterparty under the transaction. Since the principle “delivery versus payment” is not applied in such trading, there is a risk. Settlement risk represents the uncertainty regarding completion of already negotiated and concluded transaction with quotas on greenhouse gas emissions due to problem with the quota registry. This registry is a centralized national body that keeps (mostly electronic) systematic information on the availability of quotas on greenhouse gas emissions, carries out their transfer and performs other administrative activities. Contact Phones: Treasury: Elena Nikolova - Broker tel. invest@fibank.bg Hristo Sugarev - Investment Consultant tel. hristo.sugarev@fibank.bg