Hvis vi er interesserede i en øget beskæftigelse i Europa - og det er fru Elmalan uden tvivl - kan vi ikke undgå at tage højde for den kendsgerning, at et indre marked for pensionsfonde med hensyn til risikoen vil gøre det muligt at opnå et større afkast fra pensionsfondenes aktiver, og det vil således gøre det muligt at mindske bidragene til den pension, man ønsker at sikre, ligesom det vil gøre det muligt at reducere de ikke lønmæssige omkostninger, det vil sige de arbejdsomkostninger, som ikke er løn.
If we are keen to boost employment in Europe, as Mrs Elmalan undoubtedly is, we are duty-bound to acknowledge that a single market for pension funds will - for the same level of risk - make it possible to obtain a higher yield on pension fund assets, and hence to reduce both social contributions - for the same pension entitlement - and non-wage labour costs.