Znázorníme-li tedy první metamorfosu zboží, jeho přeměnu v peníze, jako výsledek průběhu prvního stadia oběhu Z — P, předpokládáme zároveň, že nějaké jiné zboží se již přeměnilo v peníze, že tedy již je v druhém stadiu oběhu P — Z. Tak se ocítáme v bludném kruhu předpokladů.
When we describe the first metamorphosis of the commodity, its transformation into money, as the result of the first phase of the circuit, we simultaneously presuppose that another commodity has already been converted into money and is therefore now in the second phase of the circuit, M—C. We are thus caught up in a vicious circle of presuppositions. This vicious circle is indeed circulation itself.