شناسایی سازه های موثر در جذب بدهی

هدف این پژوهش شناسایی و معرفی سازه های موثر در تامین مالی از طریق بدهی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. دوره زمانی پژوهش, 1387-1382 بوده و 360 سال-شرکت به عنوان نمونه انتخاب شده است. برای تجزیه و تحلیل داده های پژوهش در حالت تلفیقی (تجمعی), از مدل های رگرسیونی چندمتغیره با اثرات ثابت در نرم افزار اقتصادسنجی EViews 6 استفاده شده است. در این پژوهش, اهرم مالی کل بدهی بر کل دارایی به عنوان متغیر وابسته و درصد مالکیت نهادی به عنوان متغیر مستقل و از متغیرهای کنترلی موثر بر جذب بدهی شامل سود نقدی سهام, سودآوری, ریسک تجاری, ساختار دارایی ها, نقدینگی, رشد و اندازه شرکت نیز استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که بین جذب بدهی و درصد مالکیت نهادی رابطه ای وجود ندارد و با وارد کردن متغیرهای کنترلی در مدل رگرسیونی, قدرت توضیحی مدل از 27% به 46% افزایش می یابد. همچنین نتایج نشان می دهد که در طی دوره پژوهش متغیرهای سودآوری, ریسک تجاری, ساختار دارایی, نقدینگی, نرخ رشد و اندازه شرکت از عوامل موثر بر جذب بدهی شرکت بوده اند. لازم به ذکر است که در بین متغیرهای پژوهش, متغیر ریسک تجاری در طی دوره پژوهش, با توجه به بالا بودن ضریب رگرسیونی آن در مقایسه با سایر متغیرها, دارای بیش ترین تاثیر بر روی جذب بدهی بوده است.