تاثیرات بلندمدت و کوتاه مدت متغیرهای پولی و ارزی بر قیمت سهام در ایران

تغییرات شاخص قیمت سهام یکی از شاخص های مهم در سیستم اقتصادی یک کشور می باشد. کانون توجه مطالعه کنونی آزمون روابط بلند مدت و کوتاه مدت میان شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران و متغیرهای پولی و ارزی در ایران می باشد. با توجه به کارآمدی روش خودرگرسیون برداری با وقفه های توزیعی (ARDL) در حجم نمونه های کوچک و حساسیت کمتر به درجه پایائی متغیرها, روش برآورد در مطالعه کنونی منطبق بر این رهیافت با استفاده از سری های زمانی ماهانه طی دوره 1388- 1383 بوده است. نتایج نشان می دهد در بلندمدت, حجم نقدینگی تاثیر مثبتی بر شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران داشته, اما نرخ ارز و ذخایر قانونی بانک ها دارای تاثیرات منفی است. از سوی دیگر متغیرهای پولی و ارزی در کوتاه مدت نیز دارای تاثیرات معناداری بر شاخص قیمت سهام بوده اند. هرچند نتایج مکانیزم تصحیح خطا نشان می دهد سرعت تعدیل مدل آهسته و مدل تصحیح خطا تنها قادر است 69 درصد از نوسانات قیمت سهام را توضیح دهد.