Nykredit sænker forventningerne til Ringkjøbing Landbobank - NY
« 09 aug: Valuta: Fiktiv tysk valuta voldsomt undervurderet
09 aug: USA/tendens: Blandet åbning i sigte
» 09-08-2012 14:55:00
Relateret indhold 14 apr - Tirsdagens aktier: Mærsk sank ned for tredje dag i træk..
14 apr - Ringkjøbing LB/Jyske: Indleder dækning med "stærkt køb"..
14 apr - Aktier/middag: Mærsk er agterlanterne i rødt C20 Cap ..
Nykredit sænker estimaterne for nettorenteindtægterne hos Ringkjøbing Landbobank med 2 pct. for 2012 og 3 pct. i 2013/14. Det fremgår af en analyse af senioraktieanalytiker Mads Thinggaard torsdag eftermiddag. - De lidt skuffende nettorenteindtægter i regnskabet betyder, at vi har skåret i estimaterne, skriver han i analysen.Trods sænkningerne ligger Nykredits anbefaling stadig på "outperform", og Mads Thinggaard vurderer aktiens reelle værdi til at være på 801 kr., cirka 9,5 pct. over den nuværende kurs på 731 kr.Ringkjøbing Landbobanks lave omkostningsprocent (32, en af Danmarks laveste) og en høj egenkapital fastholder ifølge Mads Thinggaards analyse banken som en god investering. Skuffende delelementer i regnskabet betyder dog, at Nykredit justerer sine forventninger til Ringkjøbing Landbobanks vækst over de næste 30 måneder.Estimaterne for nettorenteindtægterne er således sænket til 642 mio. kr. for 2012, nede med 13 mio. kr. fra det hidtidige estimat på 655 mio. kr. for 2012. Estimatet for 2013, der hidtil har ligget på 677 mio. kr., sænkes til 658 mio. kr., mens 2014-estimatet indtil videre er sænket til 681 mio. kr. fra 701 mio. kr. Gebyrindtægterne har derimod overrasket positivt, og Nykredit vælger derfor at hæve sine estimater med hele 19 pct. for 2012, og forventningen er, at de vil fortsætte stigningen i 2013/14, hvor Mads Thinggaard melder, at estimaterne er hævet med 20 pct.
2012-estimatet er således på 154 mio. kr., oppe fra 129 mio. kr., ligesom det oprindelige estimat for 2013 (135 mio. kr.) hæves til 162 mio. kr. 2014-estimatet er ligeledes hævet fra 142 mio. kr. til 170 mio. kr.Nedskrivningerne, som er vokset i omegnen af 25 mio., overraskede analytikerne, da regnskabet blev offentliggjort, og Mads Thinggaard vurderer, at det kommer til at vare ved. Han hæver derfor nedskrivningsestimaterne for 2012/13/14 med henholdsvis 12 pct., 24 pct. og 25 pct.Samlet sænker Nykredit sine estimater for Ringkjøbing Landbobanks nettoresultat med 1 pct. til 356 mio. kr. (fra 361 mio. kr.) for 2012 og med 3 pct. til 382 mio. kr. for 2013 i forhold til det tidligere estimat på 394 mio. kr.På grund af det varierende niveau på konverteringer og omlægninger af realkreditlån vælger Nykredit imidlertid ikke at indregne Ringkjøbing Landbobanks overraskende høje indtjening på konverteringsaktiviteter i estimaterne.Estimatændring fra Nykredit: ( Mio. kr.)2012E, FØR 2012E, EFTER 2012E ÆNDRING I PCT. 2013E, FØR 2013E, EFTER 2013E, ÆNDRING I PCT. 2014E, FØR 2014E, EFTER 2014E, ÆNDRING I PCT. Nettorenteindtægter 655642 -2677 658 -3 701 681 -3 Nettogebyrindtægter 129154 19135 162 20 142 170 20 Nedskrivninger -129-144 -12 -85-105 24 -60 -75 -25 Nettoresultat 361 356 -1 394 382 -3 430 421 -2 /ritzau/FINANSMorten A. Rasmussen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk
18. april 2015 22:46:47
- 2015-04-18 22:46:47