Geld kann auf zwei Arten von einer Regierung ausgegeben werden: a) als Kredit an den Nutzer und b) der Nutzer gibt der Regierung Kredit Der heute übliche Weg ist b), daher tritt Geld als Verbindlichkeit der Zentralbank auf Der Weg a) ist praktisch der Ansatz der Freiwirtschaftslehre, wurde aber auch vorher schon häufig beschritten. So gaben z.B die englischen Kolonien in Nordamerika Anfang und Mitte des 18. Jhd in unregelmäßigen Abständen Kreditbriefe aus, um die Liquidität der schnellwachsenden Wirtschaft in den Kolonien zu sichern.