USA hatten ihren Aufschwung aus dem New Deal auf zweierlei Weise konterkariert - geld- und fiskalpolitisch: Massive Staatsausgabensenkung 1937 - Überschuss von 600 Mio. $ (siehe Tabelle 5, S. 3)! und die FED erhöhte die Liquiditätsanforderungen an die Geschäftsbanken 3 x (1936/37)! Vgl. Calomiris/Wheelock (1998): Was the Great Depression a Watershed for American Monetary Policy? In: The Defining Moment. The Great Depression and the American Economy in the Twentieth Century, p. 33: "Alarmed at the sharp increase in excess reserves that had taken place since 1933, and viewing it as potentially inflationary, the Board of Governors increased required reserve ratios in August 1936, and again in March and May 1937." Ferner sollte generell differenziert werden zwischen Staaten, die aufgrund des Goldbestandes freiwillig Deflationspolitik übten und jenen, die (unter Beibehaltung des Golddevisenstandards) auf Auslandskredit angewiesen wa(e)ren. Weihnachgrüße Euch! -- Carlbrandner 15:19, 22. Dez. 2014 (CET)