Was die "zwei Möglichkeiten" betrifft: Das stimmt so nicht und das steht auch nicht so da. Ersten verkaufen die Zweckgesellschaften "die Papiere" nicht, sondern sie halten sie als Pool für Verbriefungen. Das ist unabhängig davon, ob die von den Zweckgesellschaften herausgegebenen Papiere kurzfristige ABCP oder längerfristige CDO sind. Zweitens wurden von den SPV nicht nur Papiere, sondern auch Hypothekenkredite verbrieft (in Form von RMBS).