Die in der B-S-Formel unterstellte Normalverteilung der Renditen verschiebt sich je nach Moneyness der Option. Sie ist nicht absolut sondern hängt von der Risikofreudigkeit ab, die für die jeweilige Optionskathegorie erforderlich ist: Für einen Call weit aus dem Geld muß man ganz einfach von einem optimistischen Kursverlauf ausgehen. Es gibt noch einen anderen Aspekt: Einen sicheren Verlust in der Bilanz kann man inzwischen in ein optionsähnliches Derivat austauschen. Das kann dann zunächst durch stochastische Bewertung den Verlust ausgleichen. Während der verbleibenden Laufzeit gibt es eine - sei es geringe - Chance, dass sich der Derivatwert positiver entwickelt. -- Gaschroeder 11:08, 5. Apr. 2011 (CEST)