Laufender Handel und Auktionen sind zwei paar Schuh: bei einer Auktion wartet man eine Zeit und sammelt die Käufer und Verkäufer und dann sagt man, jetzt schauen mer mal, was da alles an unlimitierten und limitierten Ordern zusammengekommen ist. Dabei spielt es keine große Rolle, ob das Gebot vor 5 min, 50 min oder 5 Stunden vor Schluss der Debatte eingegangen ist. Im kontinuierlichen Handel trudeln die Gebote immer regelmäßig ein und werden in das Orderbuch eingefügt, was nur die noch nicht ausgeführten oder noch nicht zurückgezogenen Limit-Order erfüllt. Das ist keine Auktion. Es wird immer geschaut ob es eine (teil)ausführbare Gegenorder im Orderbuch gibt, die dann sofort mit der neuen Order gematcht wird, oder wenn nicht wir die Order einfach mit ins Orderbuch gestellt. Die wartet dann solange, bis sie auf eine passende gegenläufige Order trifft oder wieder zurückgezogen wird (z.B. Limitorders werden meist nur bis ultimo gestellt, also bis zum Monatsletzten). Pay-as-clear und pay-as-bid ist aber nur was für Auktionen, nicht für den kontinuierlichen Handel mit Einzeltransaktionen. Hierbei rumst eine frische Order bis zum Limit von oben (Verkauf) oder unten (Kauf) durch das bestehende Orderbuch von unausgeführten Limit-Orders: entweder sie trifft auf eine gegenläufige, wartende Order und wird abgewickelt zum Preis des wartenden Limits oder sie wird ins Orderbuch einsortiert. Details was bei Teilausführungen passiert, oder wenn mehrere Limit-Orders zum gleichen Preis warten, wie die Präferenz nach Uhrzeit aussieht kann man in den verschiedenen Börsenregeln von Wertpapier, Energie und anderen Börsen nachschauen. Das muss aber nicht umseitig alles dargestellt werden, weil das vom Thema ablenkt, dem Wiki-Leser mit ein paar Worten klarzumachen was das Einheitspreisverfahren bedeutet. -- Gunnar 22:17, 18. Sep. 2022 (CEST)