공매도란 빌린 주식으로 주식 매매를 하여 이익을 얻는 것을 말하는데, 해당 주식의 주가가 하락해야지만 더 싼값에 사들여 갚은 뒤 그 차익을 취할 수 있다. 따라서 일반 주식 매매보다 투기성이 짙다는 논란이 있다. 하지만 관련 투자 기법도 있고 지수선물 등 하락하는 주식에 투자하여 이익을 얻는 경우도 있으므로 그저 주식시장의 여러 상품 중 하나라고 이해할 수 있다.
김경래]더 나은 미래를 위해 오늘의 정책을 고민하는 시간입니다. 김기식의 정책 이야기 <식스 센스(Sik’s Sense)> 김기식 더미래연구소 소장님 나와 계십니다. 안녕하세요?
김기식]안녕하세요?
김경래]공매도 얘기가 좀 시끄럽습니다. 그런데 이게 뉴스는 많이 나오는데 또 막상 생각해보면 계속 헷갈려요. 공매도가 뭐였지? 이거 보고 알긴 알았는데, 며칠 지나 또 잊어먹고. 이게 공매도가 설명 쉽게 좀 해주세요.
김기식]그러니까 쉽게 얘기하면 돈을 빌려서 주식 투자하는 것을 미수매매라고 이야기를 하는데, 이것은 주식을 빌려서 하는 겁니다. 그러니까 예를 들어서 1만원짜리 주식을 1만 주를 빌려서 팔면 1억을 손에 쥘 것 아닙니까? 그런데 빌려서 파는 거예요. 그런데 주식 가치가 8천만 원이 됐다. 그러면 1억 중에서 8천만 원을 가지고 주식 1만 주를 사서 빌린 주식 1만 주를 갚아버리면 2천만 원의 이익이 생기잖아요. 그런 것처럼 빌린 주식을 가지고 주식 매매를 해서 이익을 얻는데 이런 이익은 반드시 주가가 하락할 경우에만 이익이 발생하는 거죠.
김경래]약간 일반적인 주식 매매보다 약간 투기성이 더 있는 것 같기도 하고. 그렇죠?
김기식]그러니까 이것에 대해서 논란은 있는데요. 그러니까 이 자체로는 시장에서의 기능이라고 봐야 되기 때문에 좋다, 나쁘다고 이야기하기가 어렵습니다. 예를 들어서 주식이라는 것은 늘 등락이 오고 가는 건데, 오르는 경우만 있는 게 아니라 내려가는 경우도 있으니까. 내려가는 경우에 따른 어떤 손실 리스크, 손실 위험을 분산시키는 헤지(Hedge) 차원의 투자기법이기도 하고요. 예를 들어 지수선물 같은 경우도 예를 들어 하락하는 것에 베팅을 해서 이익이 생기기도 하는 거니까 다양한 주식시장의 상품 정도로 이해할 수 있습니다.