세계적으로 우리나라의 주가는 저평가되어 있다는 것이 공통 견해인데 코리아 디스카운트, 즉 한국 기업의 불투명한 지배 구조와 재벌 기업들의 국제적 신뢰도 하락이 그 원인으로 꼽힌다. 국민연금이 적극적으로 의결권을 행사하는 이유는 기업 지배구조 개선을 통해 주가 상승을 이끌고 수익률을 높이려는 것이다.
김기식]물론 소액주주로서 권리를 다 행사할 수 있겠죠. 그런데 국민연금이 의결권을 적극적으로 행사하는 것은 단순히 소액주주로서의 어떤 경영권에 대한 권리를 행사한다는 것보다도 국민연금 수익률과도 직접 연관이 됩니다. 우리나라에 지금 주가는, 전 세계적으로 다 저평가되어 있다고 하는 것이 공통된 의견입니다. 그러니까 지금 우리나라의 주가 수준이라는 게 2008년, 2009년도에 리먼브라더스 사태 났을 때 금융위기 당시에 주가 수준을 유지하고 있거든요. 지금 우리가 그 정도는 아닌데 이렇게 저평가되어 있는 굉장히 유력한 이유 중에 하나가 코리아 디스카운트라고 아주 금융시장에서는 너무나 일반적으로 쓰는 말입니다만 소위 한국 기업이기 때문에 디스카운트된다, 그 핵심이 뭐냐 하면 한국 기업의 지배 구조, 오너 중심의 이 지배 구조가 너무나 불투명하고 회사의 이익이 총수의 이익을 위해서 빠져나갈 수 있다. 또 배임이나 횡령이나 분식회계 같은 범죄행위가 너무나 반복적으로 이루어지고 있기 때문에 한국 재벌 기업들에 대한 어떤 국제적인 신뢰도가 떨어져 있는 거죠. 그러니까 실제 기업의 실정보다 한국 기업이 평가를 덜받습니다. 그러면 결국은 주가가 낮게 형성된다는 거죠. 주가가 낮게 형성되면 투자하는 국민연금의 수익이 줄게 되는 거죠. 그래서 국민연금이 적극적인 의결권 행사를 통해서 기업의 지배구조를 개선하려고 하는 것은 단순히 경영권에 개입하는 문제가 아니고 국민연금에게 제일 중요한 건 수익률 아닙니까? 수익이 많이 나야 국민들에게 나중에 국민연금을 줄 수 있으니까.