신종플루가 팬데믹으로 지정된 당시에도 실물경기가 큰 폭으로 상승한 것은 2008년 글로벌 금융위기가 터진 지 얼마 지나지 않을 때라 기저효과가 작용한 영향이 컸다. 
4%로 크게 낮췄다.
  다만 과거 중증급성호흡기증후군(SARS·사스)나 신종인플루엔자A(신종플루)·중동호흡기 증후군(메르스) 사태 때와 비교하면 코로나19가 금융시장에 미치는 악영향이 과도한 측면이 있다.
  실제 2003년 중국에서 사스가 유행했음에도 나스닥은 1년 동안 44.
 66%나 올랐다.
  코스피도 27.
 63% 가파르게 상승했다.
  국내에서만 감염자 75만9678명, 사망자 263명을 낸 신종플루의 경우도 금융시장에 별다른 영향을 미치지 못했다.
  신종플루가 세계적으로 유행한 2009년 3월~2010년 3월 나스닥은 81.
 27%, 코스피는 66.
 16% 급등했다.
  신종플루가 팬데믹(세계적 대유행)으로 지정되고 당시에도 실물경기에 악영향을 끼칠 거란 우려가 있었지만 큰 폭으로 상승했다.
  이는 2008년 글로벌 금융위기가 터진 지 얼마 지나지 않은 때라 증시 저점 매수 심리가 폭발하는 등 기저효과가 작용한 영향이 컸다.
  미국 등 주요국 중앙은행이 일제히 QE에 나서며 유동성을 지원한 것도 당시 주가 상승의 기폭제 역할을 했다.
  메르스는 다른 전염병에 비해 치사율이 압도적으로 높았지만, 금융시장이나 실물경기에 타격을 입힌 흔적은 보이지 않는다.
  코로나19가 세계적으로 빠르게 번지고 있지만 현재로써는 신종플루나 사스·메르스보다 전염성·치사율이 더욱 높다고 단정 짓기는 어렵다.
  그런데도 세계 금융시장이 떨고 있는 이유는 지난 10년간 칵테일 파티에 취해 있던 글로벌 증시가 코로나19 때문에 정신을 차렸기 때문이다.
  글로벌 증시는 저금리 영향으로 실물경기의 펀더멘탈 대비 과열된 상황이었다.
  지난 10년간 미국 다우존스지수는 3배, 홍콩 항셍지수는 2배가량 상승했다.
  글로벌 금융위기 이후 유동성의 힘이 증시를 밀어 올리며 2014년께 전고점을 회복한 뒤 연일 사상 최고치를 경신해왔다.
  금융시장의 거품을 제거하고 물가를 안정시켜야 하는 각국 중앙은행들도 경기 활성화에 동원되며 위험자산 투자 열풍을 제어할 장치가 사실상 전무했다.
  미 세인트루이스 연준(FRED)에 따르면 전 세계 국내총생산(GDP) 대비 유동 부채(M3) 비율은 2015년 56.
 115로 역대 최고 수준이다.
  M3는 총유동성을 뜻하며 총통화(M2)에 증권·보험·은행신탁·제2금융권 예금 등을 포함한 가장 넓은 의미의 통화지표다.
  이 비율은 2009년 49.
 38이었다가 2011년 47.
 