정부가 20일 제4차 비상경제 중앙대책본부(경제 중대본) 회의를 열고, 저신용등급 회사채·CP 매입기구 설립 방안을 의결했다. 정부와 산은, 한은이 직접 나서 회사채를 사들이겠다는 의미다.
저신용 등급을 포함한 회사채와 기업어음(CP)을 사들이는 기구(SPV)가 한시적으로 가동된다.
  신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태의 장기화로 자금 조달이 어려워진 기업을 지원하는 성격이다.
  정부와 중앙은행, 정책금융기관이 손을 잡고 회사채 시장에 개입하는 첫 사례다.
  정부가 20일 제4차 비상경제 중앙대책본부(경제 중대본) 회의를 열고, 저신용등급 회사채·CP 매입기구 설립 방안을 의결했다.
  정부와 산은, 한은이 직접 나서 회사채를 사들이겠다는 의미다.
  규모는 일단 10조원이다.
  자본금 성격의 1조원은 정부가 산업은행을 통해 출자한다.
  1조원(후순위)은 산업은행이, 나머지 8조원(선순위)은 한국은행이 대출한다.
  코로나19 확산으로 3월 중순 크게 출렁였던 회사채 시장은 어느 정도 안정을 찾은 상태다.
  4월 들어선 AA등급 이상 우량채 회사채 발행금액이 다시 증가하고 있다.
  20조원 규모의 채권시장안정펀드를 가동하고, 회사채 발행지원 프로그램(4조원) 등을 도입한 효과다.
  하지만 A등급 이하 비우량 회사채 시장은 여전히 부진하다.
  발행금액이 크게 줄고, 3년 미만의 단기물만 선호하는 현상이 뚜렷하다.
    “매입한 회사채 손실 위험은 정부가 우선 흡수” SPV 설립은 이런 사각지대에서 발생할 수 있는 신용 충격에 대응하는 차원이다.
  윤면식 한국은행 부총재는 “기업이 코로나19에 따른 실적 악화에 더해 자금 공급 기피로 어려움에 부닥친 상황”이라며 “이런 현상이 지속하면 고용 등 영업 규모를 축소할 수밖에 없고, 그 영향으로 실물경제 부진과 금융 불안이 심화할 우려가 있다”고 말했다.
  채안펀드가 주로 우량 회사채를 사들인다면 이번에 설립하는 SPV는 비우량 등급 채권, CP도 매입한다.
  매입 대상은 회사채 AA∼BB등급, CP·단기사채 A1∼A3다.
  회사채는 AAA~AA는 우량, A~BBB는 비우량으로 분류한다.
  여기까진 투자등급이지만 BB는 투기등급에 해당한다.
  한은 관계자는 “단 BB등급은 코로나19 충격으로 투자등급에서 투기등급으로 하락한 경우로 제한한다”고 말했다.
 이자보상비율이 2년 연속 100% 아래로 떨어진 기업도 대상에서 제외한다.
  이자보상비율이 100%에 못 미치는 건 영업이익보다 이자로 나가는 비용이 더 많다는 의미다.
  SPV를 통한 회사채 매입은 일시적으로 어려움을 겪는 기업만을 대상으로 하겠다는 의미다.
  만기 3년 이내의 회사채·CP만 매입하기로 한 것도 한시적인 유동성 공급임을 분명히 하려는 목적이다.
 