루카스 교수는 합리적 기대가설을 거시경제학에 적용한 공로를 인정받고 있다. 주가에는 시장의 모든 정보가 이미 반영돼 있다. 따라서 이때 초과이익을 얻을 수 있는 사람은 새로운 정보를 가진 사람뿐이다. 경제주체는 가능한 모든 정보를 이용해 합리적으로 판단하기 때문에 정부가 어떤 정책을 펴더라도 예상하고 행동한다는 게 합리적 기대가설이다.
“경제학자는 노벨상을 탔다.
  그러나 전 부인이 진정한 승자다.
 ” 1995년 10월 한 경제학자가 노벨경제학상 수상자로 발표되자 미국의 주요 신문은 이런 내용의 기사를 앞다퉈 게재했다.
  사정은 이랬다.
  이 경제학자는 노벨상을 받기 6년여 년 전에 이혼했다.
  그런데 그의 전 부인은 이혼 서류에 도장을 찍으면서 다소 의외의 아이디어를 냈다.
  재산 분할 서류에 한 문장을 끼워 넣었다.
  “아내는 노벨상금의 50%를 받는다….
 ” 그것도 남편이 세금을 다 낸 다음에 아내가 상금액의 절반(50만 달러)을 가져간다는 조건이었다.
  당시 상금이 100만 달러였다.
  그런데 연방정부의 최고 소득세율은 39.
 6%였다.
  여기에 주정부에서 3%의 소득세를 추가로 거둬간다.
  이렇게 되면 이 경제학자는 세금을 내고 나면 상금의 대부분을 전 부인에게 고스란히 ‘바쳐야’ 했다.
  경제학자는 명예만 얻고 실리는 전 부인이 챙긴 셈이다.
  언론이 전 부인을 ‘진정한 승자’라고 부른 이유다.
  이 경제학자가 바로 최고의 거시경제학자로 불리는 로버트 루카스 시카고대 교수다.
  루카스 교수는 합리적 기대가설을 거시경제학에 적용한 공로를 인정받고 있다.
  경제주체는 가능한 모든 정보를 이용해 합리적으로 판단하기 때문에 정부가 어떤 정책을 펴더라도 예상하고 행동한다는 게 합리적 기대가설이다.
  쉽게 말해 정부가 많은 돈을 풀려고 하면 경제주체는 물가가 오를 것으로 기대하고 임금 등도 그만큼 올리려고 할 것이기 때문에 정부 정책이 효과가 없게 된다는 이론이다.
  이 가설은 주식에도 적용할 수 있다.
  주가에는 시장의 모든 정보가 이미 반영돼 있다.
  따라서 이때 초과이익을 얻을 수 있는 사람은 새로운 정보를 가진 사람뿐이다.
  합리적 기대가설의 주식시장 적용에 크게 기여한 사람이 올해 노벨경제학상 수상자로 선정된 폴 밀그럼 스탠포드대 교수와 루카스 교수의 (이혼 후 결혼한) 부인인 낸시 스토키 시카고대 교수다.
  이들은 시장에서 거래가 이뤄졌다면 이때 형성된 가격이 개별 거래자의 정보를 충분히 반영한다는 걸 증명했다.
  모든 사람이 같은 기대와 정보를 갖고 있다면 거래가 이뤄지지 않지만 이게 다르면 거래는 활발하게 이뤄진다.
  이 논리에 비추어보면 비슷한 정보력을 가진 사람끼리 거래하다 보면 크게 손해를 보거나 이익을 내는 사람이 많지 않을 수 있다.
  하지만 거래당사자의 정보력이 큰 차이가 난다면 이야기는 달라진다.
 