Enron의 회계부정과 같은 기업의 부정 행위는 외부의 통제 기제가 감시하고 억제하는 데 비효율적이며 WorldCom과 Xerox 사건 또한 국가의 조정 역할을 제한해 자본공학으로 부터의 동기가 있다. 더군다나 주주이익의 극대화는 기업이 존재하는 목적과 행위 방식에 대하여 다양한 시각을 충분히 수반하지 못한다.
Enron의 회계부정과 같은 기업의 일탈 행위는 외부의 통제 기제가 최고경영자의 자의적인 권력을 감시하고 억제하는 데 그렇게 효율적이지않다는 사실을 잘 보여준다(Gomez, 2004). 에너지 회사라기보다는 금융공학적인 회사로서, Enron의 회계부정 사건은 재무 기법의 혁신과 자본시장의 규제완화에 의해서 촉발되었다고 할 수 있다). 연 이어서 발생한 WorldCom과 Xerox 사태 역시 자본시장의 경제적 권한을 강화시키고, 국가의 조정 역할을 제한하고, 보이지 않는 손을 강조한 급격한 자본공학에 그 원인이 있다고 하겠다. 주주중심 모형은 투명성을 강화하는 데 있어 이해관계자 모형보다 우위에 있다고 주장하지만, 현실은 이론적인 주장과 일치하지 않는다. 예를 들어 Sarbanes-Oxley법에서 사외이사와 독립감사의 불편부당함을 강조한다고 해서 주주중심 모형의 내재적인 비효율성을 해결할 수는 없다. 또한 주주중심 모형은 개별 국가들의 정치, 역사적인 배경을 충분히 고려하지 못하고 있다. 그리고 주주이익의 극대화는 기업이 존재하는 목적과 행위 방식에 대하여 사회적 이익의 고려와 같은 각 국가의 다양한 시각을 충분히 고려하지 못하는 단점이 있다.