전통적 대리인이론은 기업과 관계있는 종업원 등의 경제 활동자들을 고려하지 않아 인적자원관리 차원에서 비판을 받을 수 있다. 기업이 가지고 있는 인적자원도 기업의 성과를 결정짓기 때문이다. 인적자원에 무관심한 대리인이론은 결국 주주의 이익극대화에도 부정적 영향을 미칠 수 있다.
전통적인 대리인이론에서 간과하는 또 다른 부분은 회사는 주주의 이익극대화뿐만 아니라 사회의 구성원으로서 사회적 가치를 실현하는 것도 중요하다는 데 충분한 관심을 기울이지 않았다는 것이다. 이와 같은 시각을 강조하는 이론이 이해관계자 모형인데, 주주와 더불어 해당 기업의 다양한 이해관계자들, 예를 들어 부품공급자와 종업원 등 기업과 이해관계가 있는 다양한 경제 활동자를 고려할 때, 기업의 이익을 극대화할 수 있고, 사회 전체의 경제적 이익을 증가시킬 수 있다고 주장한다. 전통적인 대리인이론이 다양한 이해관계자를 고려하지 않는 것은 인적자원관리의 측면에서 중요한 비판의 대상이 될 수 있다. 전략적 차원에서 기업의 성과를 결정하는 것은 해당 기업이 보유하고 있는 가치 있는 자원의 희소성과 모방 불가능성 때문인데, 그 자원 중의 하나가 인적자원이기 때문이다(Barney, 1991). 그런데 기업의 성과 달성을 위해 가치 있는 인적자원인, 종업원에 충분한 관심을 기울이지 않는 대리인이론은 결국에는 주주의 이익극대화에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다.