무위험이자율의 하락이 예측될 때 금융부채 보유가구의 비율과 소득 대비 부채율이 높아진다. 그러나 실제 무위험이자율 하락이 발생하지 않는것을 인지했을때 이전에 이용했던 가계부채를 줄여나가야 할 것이다.
그림에서 보듯이 무위험이자율이 장기간 하락폭이 클 것으로 예상했을 경우, 금융부채 보유가구의 비율, 소득 대비 부채의 비율이 높게 증가한다. 하지만 2002년에 실제 무위험이자율이 그렇게 하락하지 않을 것이라는 것을 인지하는 순간 파산율이 크게 증가한다. 아울러 금융부채 보유가구의 비율과 소득 대비 금융부채 비율이 점진적으로 하락한다. 무위험이자율이 하락할 것으로 예상할 경우, 미래의 유동성을 현재시점에 이용할 유인이 생긴다. 이는 가계부채의 증가로 이어지게 되는 것이다. 하지만 실제 무위험이자율이 하락하지 않는다는 것을 인지했을 때, 이전 시점에 이용했던 가계부채를 줄여나가야 할 것이다. 그 과정 속에서 일부 저소득가구는 부채를 조금씩 상환해 나가기보다는 파산을 함으로써 부채의 양을 줄인다.