셋째, 비유동자산의 회귀분석은 전체에 대해 음의 값이며 유의하지 않은 결과는 부채비율과 상관관계가 적다. 비부채 감세효과는 유의하지만 예상과 일치하지는 않았다.
셋째, 비유동자산에 대한 회귀분석 결과는 전체 표본기업에 대해 유의한 음(-)의 값을 가지며, 콘텐츠 기업의 경우에는 통계적으로 유의하지않아 자본조달순서이론의 주장을 뒷받침한다. 특히 콘텐츠 기업에 대한 유의하지 않은 결과는 콘텐츠 기업이 아직까지 담보제공능력이 크지 않아 부채비율과의 상관관계가 낮은 것으로 해석할 수 있다. 다음으로 비부채감세효과에 대한 회귀분석 결과를 보면 전체표본 및 KOSPI 시장의 경우 유의한 양의 관계를 가지고 있으나, KOSDAQ과 콘텐츠기업의 경우 자본조달순서이론의 예상과 일치하는 유의하지 않은 결과를 나타낸다.