연령이 높고, 광역시에 거주 하고 연금소득이 증가할수록 은퇴할 확률이 높아지는 것으로 나타났다. 또 가구주가 남성인 경우도 은퇴할 확률이 높은 것으로 분석되었다. 반면 소득 이나 자산이 높거나 배우자가 존재하는 경우, 건강하거나 주택을 보유한 경우는 그렇지 않은 중,고령자에 비해 은퇴할 확률이 낮은 것으로 나타났다.
<표10>에서는 연금급여액 수준에 따라 은퇴결정에 다른 영향을 미칠 수 있다는 점에서 국민연금 급여액 변수를 1차함수(lnnpens_np, lnnpens_op)와 2차함수(lnnpens2_np, lnnpens2_op) 형태로 구분하여 1차함수만 고려한 경우는 모형1-1, 1차 및 2차함수가 모두 포함된 경우는 모형1-2로 분석하였다. 모형1-3은 모형1-1과 모형1-2에서 연금소득 수준변수를 연금소득 여부변수로 바꾼 것이다. 모형1-1~모형1-3에 의하면 가구원 수를 제외한 모든 변수가 유의한 것으로 나타났으며, 연령이 높아질수록, 광역시에 거주할수록, 연금소득이 증가할수록 은퇴할 확률이 높아지는 것으로 나타났다. 또 가구주와 남성인 경우도 은퇴할 확률이 높은 것으로 분석되었는데, 이는 중․고령 가구주인 남성이 자신의 주일 자리에서 퇴직하게 되면, 제2의 일자리로 전환하는 것이 여성 배우자보다 원활하지 못하여 노동시장에서 완전히 은퇴를 결심하는 확률이 높아질 수 있음을 보여준다. 반면, 소득 또는 자산이 높거나 배우자가 존재하는 경우, 그리고 건강하거나 주택을 보유한 경우는 그렇지 않은 중․고령자에 비해 은퇴할 확률이 낮은 것으로 나타났다. 모형1-2에서 주목할 사항은 공적연금 변수를 1차와 2차함수 모두 고려하고 있는데, 이들 변수들의 계수 부호가 각각 음(-)과 양(+)으로 다르게 나타난다는 점이다. 물론 1차함수 변수에서 유의성은 다소 떨어지지만 전반적으로 연금소득 수준이 낮을 경우에는 은퇴결정에 영향을 주지 못하다가 일정 수준 이상의 연금소득이 발생하면 은퇴할 의사를 나타낼 것임을 보여준다고 하겠다. 모형1-3에서도 연금수급자가 비수급자에 비해 은퇴확률이 높아지는 것으로 추정되었으며, 다른 변수들에 대한 해석은 앞과 동일하므로 생략하기로 한다.