거래량의 대리 변수인 입하 원유 물량의 효과 검증을 위해 사용한 WEF의 금융발달지수는 금융시장의 특징을 나타내는 항목을 분류하고 각 항목 측정에 필요한 기초 금융변수를 이용해 동일한 척도로 환산한 지표로 실제 지표 1 단위의 해석이 어렵고 지표를 변수로 활용했을 시 선형관계에서 오는 문제가 발생할 수 있다는 제한이 있다.
이와 같이 거래량의 대리변수인 입하 원유 물량에 금융시장의 특성이 미치는 영향을 살펴보기 위해 사용한 금융지표변수들이 <표 20>의 2번에서 19번까지 정리되어 있다. 총 세 가지 종류의 금융지표들을 사용했으며 아래에서 추가적으로 설명하겠으나 2번에서 15번까지는 World Economic Forum(이하 WEF)이 발표한 2011년~2012년 금융발달지수(The Financial Development Index, 2011, 2012)의 국가별 자료를 취합하여 변수화한 자료이다. WEF 자료는 금융시장의 특징을 나타내는 항목을 분류하고 각 항목 측정에 필요한 기초 금융변수를 사용해 각 항목을 동일한 척도(scale)로 환산한 지표이다. 이는 변수의 정의와 국가 간의 비교에는 활용도가 높지만 실제 지표 1 단위의 해석이 용이하지 않고, 각 항목의 지표들은 선형관계가 높은 변수들의 조합으로 구성되어 지표를 변수로 사용하였을 때 선형관계에서 오는 문제점이 발생할 수 있다는 점에서 한계가 있다. 이에 실제로 WEF의 지표의 기초자료로 이용된 World Bank의 Global Financial Development Database (이하 GFDD) 데이터를 추가 분석에 사용하였으며 사용된 자료는 16-19번까지에 정리되어 있다.