외국인 대주주 투자 기업은 호봉이 없고, CEO를 상당히 제약하며, CEO는 주주이익 극대화 전략을 선택하나, 외국인 대주주가 이런 기업만 골라 투자했을 가능성도 있다.
본 연구 결과는 기업지배구조 연구에 시사점을 제공한다. 이 연구에서 제시하는 실증 결과는 외국인 대주주가 투자한 기업에서 호봉급이 발견되지 않을 가능성이 클 뿐만 아니라, 이들이 자아초월적인 최고경영자의 재량을 상당히 제약하는 것으로 드러났다. 실제로 외국인 대주주가 투자를 하게 되면 최고경영자는 주가에 훨씬 더 민감해지고 주주이익을 극대화하는 방향으로 전략적 선택을 할 가능성이 높아진다. 하지만, 외국인 대주주의 이러한 영향을 반드시 직접적인 감시의 결과로 이해하는 것은 다소 위험할 수 있다. 왜냐하면, 외국인 대주주가 그러한 형태를 보이는 기업들만을 선택하여 투자했을 가능성이 있기 때문이다.