예를 들어 하천 상류의 부근의 염색공장과 하류 부근의 물을 쓰는 세탁업자가 있을 때, 염색공장이 세탁업자에 미치는 부정적 외부성의 존재가 거래비용의 원천이다. 이러한 외부성에 의한 거래비용은 하천수 사용에 대한 소유권 지정을 어떤 제도를 통하는 것인지가 중요하다. Coase Theorem은 외부성의 문제를 해결할 때 사적 소유권 제도의 확립이 해결책임을 말했다.
예를 들어 하천의 상류에 위치한 염색공장과 하천의 하류에 위치한 하천의 물을 쓰는 세탁업자가 있을 경우, 하천 상류의 염색공장의 공업용수에 의한 하천 오염이 하류에서 하천수를 이용하는 세탁업자에게 미치는 부정적 외부성의 존재가 거래비용의 원천이 된다. 이러한 외부성에 의한 거래비용이 있는 경우 거래비용의 경제학에서 밝히고자 하는 바는 염색공장주와 세탁업자 사이에는 거래비용의 존재로 인해 거래가 이루어질 수 없다는 것이 아니라, 이 문제를 해결하기 위해서는 하천수 사용에 대한 소유권 지정을 어떤 제도를 통해 하는 것이 최선인가에 대한 것이다. Coase Theorem은 사적소유권 지정만 하면 제도의 세부사항에 관계없이 시장의 효율적 자원배분이 이루어질 수 있음을 보여줌으로써 외부성의 문제를 해결함에 있어서 정부의 외적 간섭과 규제가 필요한 것이 아니라 사적소유권 제도 확립이 문제의 해결책임을 보여주었다. 또한 염색공장주와 세탁업자의 거래 당사자 간의 합병을 통한 내부거래를 형성하는 것 역시 해결책이 될 수 있음도 거래비용의 경제학에서 보여주었다. 위와 같은 소유권 조정을 통한 해결책들이 어려울 경우 오염배출권을 시장에서 거래하도록 하는 제도장치의 마련을 통해서도 차선의 해결이 이루어짐을 보여주었다. 다시 말하자면, 거래비용의 경제학의 핵심은 (i) 어떠한 거래비용이 존재하는지에 대한 식별(identification)과 (ii) 그 거래비용의 해결을 위한 제도장치의 고안에 있다.