HP필터를 사용하여 재구성한 ' 실질1인당 GDP변동'과 '산업생산지수 변동' 자료는 미국 상무부 센서스국 방법론을 이용해 계절조정된 변수를 사용하였다.
따라서 본 연구에서는 일반적으로 가장 널리 사용되고 있을 뿐만 아니라 경기변동의 안정성 및 대응성 측면에 대한 우수성을 가진 HP 필터를 사용하여 실질 1인당 GDP와 산업생산지수로부터 추세를 제거한 순환변동 자료를 구성하였으며, 이하에서는 이들을 각각 ‘실질 1인당 GDP 변동’과 ‘산업생산지수 변동’으로 명명한다. 본 연구의 실증분석에서는 이상의 자료를 사용함에 있어 미국 상무부 센서스국(Census Bureau)의 X-12 ARIMA(auto-regressive moving average) 방법론을 이용해 계절조정된 변수를 사용한다.