기업 연금제도의 변화는 기관투자자들의 상장회사 소유지분 집중을 설명하는 요인이다. 또한 많은 회사들이 연기금 운용을 외부에 맡기면서 주식시장의 유동성이 증가하였다.
기업 연금제도의 변화는 기관투자자들의 상장회사 소유지분 집중을 설명하는 또 다른 요인이다. 1974년 연금에 관한 법(pension legislation) 개정으로 인하여 연금 펀드가 처음으로 자신들의 포트폴리오에 주식소유뿐만 아니라 고위험 채권을 포함할 수 있게 되었다(Employment RetirementIncome Security Acts [ERISA] of 1974 and 1978). 뿐만 아니라, 많은회사들이 연기금 운용을 외부 펀드운용사에 맡기면서 월스트리트에 엄청난 규모의 공동자본이 형성되었고, 그 결과 주식시장 전체의 유동성이 상당히 증가하는 결과를 초래하였다.