외환보유고 투자에는 안정성과 유동성이 높은 선진국 채권이 적합하다. 채권은 특히 유동성이 중요한데 단기 채권은 리스크가 높아서 장기 채권이 오히려 유동성이 높을 수 있다.
대만의 경우 외환보유고를 주식에는 전혀 투자하고 있지 않으며, 대부분 채권에 투자하고 있습니다. 외환보유고를 투자할 때에는 안정성과 유동성이 높으면서 수익을 창출할 수 있는 방식을 선택해야하는데 이러한 기준을 만족시키는 것은 선진국 국채라고 할 수 있습니다. 또한 금융시장의 안정성 유지를 위해 외환보유고가 활용되는 경우가 많아 유동성이 중요한 요소가 됩니다. 채권에 투자 시 단기로 한다고 해서 무조건 유동성이 높은 것이 아니기 때문에 이를 적절히 조화시킬 필요가 있습니다. 단기 채권의 경우 리스크가 높아 시장에서 팔기 어려운 경우가 생기고, 장기 채권의 경우 손실이 없기 때문에 시장에서 팔기 쉬워 오히려 유동성이 높은 경우가 있기 때문입니다.