국내 주식시장에서 국내 자본의 주식투자 증가율은 경제성장률 정도가 될 것이다. 이는 국내 자본이 지속적인 국공채투자를 하지 못해 결국 수요를 안정화하고, 발행과 상환에서 국민연금에 대한 의존도를 높이는 결과를 초래할 것이다.
국내 채권시장과 달리 국내 주식시장(KOSPI)에서는 국내 자본의 주식투자 증가율이 2011년 이후 경제성장률 수준으로 수렴하는 것을 알 수 있다. 국내 자본의 채권투자가 현재와 같은 추세로 지속되기 어려울 것이라는 것을 보여 주는 자료이다. 국내 자본은 지속적으로 경제성장률을 크게 앞서는 수준으로 국공채투자를 지속하지 못하고 향후 경제성장률 수준으로 수렴할 수밖에 없을 것이다. 국채 발행이 2009년 이후 크게 증가할 수 있었던 것은 바로 국내 펀드의 국채투자가 뒷받침되었기 때문이라고 추정할 수 있다. 따라서 국내 자본의 국공채 수요가 안정화될 경우 국공채의 추가 발행과 상환에 어려움을 겪을 수 있다. 외국인 투자 비중이 낮은 상황에서 국내 자본의 국공채 수요가 안정화되면 국공채의 발행과 상환에서 국민연금에 대한 의존도가 높아질 수밖에 없을 것이다.