헤지 기간이 36개월 이전인 경우 헤지 효율성과 정비례하지만 헤지 기간이 36개월 이상인 경우에는 장기간의 자료를 이용해 조사해야한다.
한편, 헤지 기간(재판매 기간)이 헤지 효율성에 미치는 영향을 살펴보면, <표 3>과 같이 헤지 기간이 36개월 이전인 경우에는 헤지 기간이 증가할수록 헤지 효율성이 증가하는 것으로 나타나 윤선희, 윤병삼(2007), 윤원철, 안현진(2004), 윤원철, 정진수(2008)의 연구 결과와 같은 것으로 나타났다. 그러나 헤지 기간이 36개월 이상인 경우에는 헤지 기간이 증가할수록 헤지 효율성이 낮아지는 경향을 보였다. 이에 대해서는 표본 수 문제일 가능성이 있어 장기간의 자료를 이용하여 헤지 기간과 효율성 관계를 파악해야 할 것으로 보인다.