정혜영 외 1인은 한국증권거래소에 상장된 제조 기업의 기업가치 관련성을 분석했는데, 관련성이 무형자산 회계정보에서도 낮지 않았으나 세부항목별 비교에서는 개발비에서만 높았다.
정혜영, 조성인(2004)은 1991년부터 2001년 까지 한국증권거래소에 상장된 제조 기업을 대상으로 무형자산 관련 회계정보의 기업가치 관련성에 대해 실증분석은 수행하였다. 기업가치의 대리변수로 주가를 사용하고 B/S의 자산을 무형자산과 무형자산 이외의 과목으로 구분하였으며, 무형자산은 개발비, 영업권 및 기타 무형자산으로 분해하여 세부항목별 기업가치 관련성을 비교 하였다. 분석결과 무형자산의 회계정보는 다른 과목에 비하여 기업가치 관련성이 낮지는 않았으나, 세부항목별 비교에서는 오직 개발비만 높은 관련성을 보였고, 영업권과 기타 무형자산은 기업 가치와 유의적인 관련성이 없는 것으로 나타났다.