증권형 크라우드펀딩의 콘텐츠분야는 투자계약증권이 가장 적합한 형태지만 발행사례가 존재하지 않으며 증권발행절차의 명확화가 이루어져야 이루어질 것으로 보인다. 투자계약증권은 발행 사례가 없어 구체적인 시스템은 없으나 크라우드펀딩 시행 직전에 일부 시스템을 갖춰놔서 발행가능성은 열려 있다.
우선 발행증권 측면에서는 문화콘텐츠 분야에서 일부 발행될 것으로 예상된 투자계약증권의 발행이 이루어지기 위해서는 증권발행절차의 명확화가 이루어져야 할 것으로 보인다. 현재 진행 중인 영화 크라우드펀딩의 경우 상법상 SPC인 주식회사를 설립하고 이익참가부사채를 발행하는 형태로 펀딩이 이루어지고 있다. 2016년 1월 증권형 크라우드펀딩이 도입된 이후 주식형, 채권형, 투자계약증권으로 자금조달이 가능한데, 콘텐츠분야의 경우 투자계약증권이 가장 적합한 형태라고 볼 수 있지만 현재는 발행사례가 존재하지 않는다. 물론 투자계약증권이 2009년 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률”90)에 도입된 이후, 현재까지 한건도 발행된 사례가 없기 때문에 관련 예탁방식 등 구체적인 시스템이 갖추어져 있지 않은 것은 사실이다. 그러나 크라우드펀딩이 시행되기 직전인 2016년 1월 20일 KRX의 표준코드시스템 내에 투자계약증권이 추가되어 있을 뿐 아니라 크라우드펀딩과 관련한 정보를 입력할 수 있게 되어 있어, 크라우드펀딩에서 투자계약증권의 발행가능성은 열려 있는 상태라고 볼 수 있다.