증권거래법은 유가증권 시세변동 유포와 매매에 관한 오해 유발 표시를 금지한다. 전자의 행위가 성립하려면, 불특정 다수에게 시세조종을 유포하는 행위가 요구된다. 한편 이는 부당한 표시에 의한 시장조작 자체를 금하는 것이 목적이기 때문에, 실제 유가증권의 매매거래나 시세의 변동은 요구되지 않는다.
다. 허위표시에 의한 시세조종
1) 객관적 구성요건
 증권거래법은 ① 당해 유가증권의 시세가 자기 또는 타인의 시장조작에 의하여 변동된다는 말을 유포하거나, ② 당해 유가증권의 매매에 있어서 중요한 사실에 관하여 고의로 허위이거나 오해를 유발하게 하는 표시를 금지하고 있다(동법 제 105조 제2항 2호 및 3호). 이를 자세히 살펴보면 다음과 같다.
 첫째, 동법은 시세변동의 유포를 금지하고 있다. 이는 유가증권의 시세를 자기 또는 타인의 시장조작에 의해 조종할 수 있다는 말을 유포함으로써 성립한다. 따라서 동 사실을 불특정 다수인에게 전파시키는 것이 요구된다. 그러나 이 표시가 유가증권의 매매거래를 수반할 필요는 없다. 또 동 행위가 성립하기 위하여는 시장조작에 의해 유가증권의 시세가 실제로 변동할 것이 요구되지 않는다. 왜냐하면 표시에 의한 시세조종을 금지하는 것은 표시의 진정성을 확보하려는 것이 아니고 부당한 표시에 의하여 시장이 조작되는 것 자체를 금지시키는 데 있기 때문이다. 따라서 유포된 말의 내용대로 시세가 변동된 경우에도 자유롭고 공정한 증권시장에 대한 신뢰가 손상되었으므로 행위자의 위법성에는 영향이 없으며 변동된 시세의 크기도 문제되지 않는다.