금리정책을 선진국과 신흥국의 대립구도로 보는 이견도 존재한다. 라구람 라잔은 선진국 중앙은행의 점진적 금리인상으로 인한 신흥국의 안정적 적응 및 수요 증가가 세계경제 회복에 중요하다고 말한다. 또한 Rey는 자유로운 자본이동의 이점에 대한 근거가 약하다는 점을 밝히고, Fischer는 단기적 자본이동의 필요성에 대한 의문을 제기했다.
금리정책에 대한 시각을 선진국 vs 신흥국의 프레임에서 보는 이견도 존재한다. 시카고 대학 교수 출신으로 인도 중앙은행 총재를 역임한 라구람 라잔(Raghuram Rajan)은 선진국의 중앙은행이 단기적인 경기진작에만 몰두하는 것을 비판하였다. 세계경제의 회복을 돕기 위해서는 선진국 중앙은행들이 금리를 인상하기 시작하는 것이 중요하다고 강조하였다. 당장은 자국 경기회복에 지장을 받을지 모르지만 점진적인 금리인상을 통하여 신흥국들이 안정적으로 적응할 시간을 줌으로써, 신흥국의 수요가 살아나고 세계경제가 회복되면 선진국들도 궁극적으로 혜택을 받게 된다는 논리이다. 선진국들이 금리 인상을 늦추다가 갑자기 올리게 되면 급격한 자본이동을 초래하여 신흥국의 위기를 불러올 수 있다. Rey(2014)는 자유로운 자본이동의 이점에 대한 실증적인 근거는 예상외로 약하는 점을 밝혔고, Fischer(2011)는 단기적인 자본이동이 필요한가에 대한 근본적 의문을 제기하였다. 우리나라의 OECD 가입 당시 자본이동 자유화 규약에 대하여 많은 유보 조항을 달면서 상당한 부담감을 느껴야 했었던 기억과 1997년의 외환위기 당시를 생각한다면, 글로벌 정책이라는 것은 강대국의 처지에 따라 좌우된다는 것을 새삼스럽게 느끼게 된다.