저축률의 단기적인 움직임을 설명하는 이론은 '항상 소득 가설'로서 소득이 실제 항상 소득과 임시 소득으로 나누어지기 어렵기는 하지만 항상 소득은 소비 함수의 경험적 사실들을 설명해 줄 수 있다.
이런 생애 주기 가설이 주로 저축률의 장기적 결정에 대한 이론이기 때문에 단기적인 움직임을 설명하는데 유용한 이론은 ‘항상 소득 가설’이다. 항상 소득 가설은 기간 소비자 선택 모형을 이용한 미시 경제 분석 방법을 사용하여 소비자의 최적 행위로부터 합리적인 소비 함수를 도출한다. 이 가설에서는 실제 소득을 항상 소득과 임시 소득으로 나눌 수 있는데 항상 소득(permanent income)이란 앞으로 평생 동안 벌어 들일 것으로 예견되는 평균 가처분 소득이라 할 수 있고, 임시 소득(transitory income)은 미리 예견할 수 없는 일시적 인 가처분 소득이다. 물론 실제 소득을 항상 소득과 임시 소득으로 분해하기가 어렵다는 문제점이 있지만 항상 소득이 소비 함수의 경험적인 사실들을 만족스럽게 설명한다.