환율은 경상수지에 직접적인 영향을 미치는 변수이다. 환율이 상승하면 경상수지가 개선되는 반면 하락하면 경상수지가 악화된다. 우리나라의 경우 1997년 이후 환율과 경상수지의 변화는 대부분 같은 방향으로 이뤄진다.
라. 환율
환율은 수출입 가격과 물량의 변동을 통해 경상수지에 직접적으로 영향을 미치는 변수이다. 즉 환율이 상승(절하)하면 수출상품의 가격경쟁력 강화와 수입수요 둔화로 경상수지가 개선되는 반면 반대로 하락(절상)하면 경상수지는 악화된다. 그러나 중장기적으로는 양자의 관계가 불분명해질 수 있는데 이는 환율상승에 따른 경상수지 개선(악화)이 시차를 두고 소득수준 향상(저하)을 통해 수입을 증가(감소)시키는 결과를 초래할 수 있기 때문이다.
우리나라의 경우 대체로 환율상승기에는 경상수지가 개선되고 반대로 하락기에는 악화되는 모습을 보이고 있다. 과거 1987-1989년이나 1990-1991년과 같이 경상수지가 환율과 반대 방향으로 움직인 경우도 종종 있었으나 1997년 이후 두 변수가 대부분 같은 방향으로 변화하고 있었다.
