기업의 고용결정에는 세가지 외부성이 존재한다. 첫째는 실업 보상 등 정부 재정부담 수반의 경우 고용결정과 무관한 제3자의 조세부담이 생긴다. 둘째, 비자발적 실업과 유효수요 부족 실업의 경우 총수요 외부효과를 통해 외부성을 낳게 된다. 셋째, 고용의 사회적 기능으로 부터 외부성을 수반한다. 이와 같이 외부성이 동반된다면 정책적 개입이 커질 수 있다.
첫 번째는 고용문제에 수반되는 외부성을 들 수 있다. 졸고에 의하면, 기업의 고용결정은 크게 세 가지 정도의 수준에서 외부성을 수반한다. 첫째로는 약한 고용외부성의 논리라 부를 수 있는 것으로, 실업이 실업 보상 등의 형태로 정부 재정부담을 수반하는 경우, 기업의 고용결정은 해당 고용결정과 무관한 제3자의 조세부담의 변화를 가져온다는 점에서 외부성을 낳는다. 둘째로는 비자발적 실업과 유효수요 부족이 존재하는 경우, 기업 고용결정은 총수요 외부 효과를 통해 외부성을 낳는다. 세 번째로는 상기 연구가 가장 강조하는 부분이자 강한 고용외부성이라 지칭할 수 있는 경우로서, 고용의 사회적 기능으로부터 외부성이 발생한다. 현대사회에서 고용은, A.Sen(1975)이 ‘사회적 인정’의 측면이라고 부른, 개인이 사회와 접촉하고 사회적 자아를 실현하는 통로가 된다는 점에서, 고용수준(역으로 말하면 실업 수준)은 한 사회의 안정과 존립에 중요한 영향을 미치는 변수로 기능한다. 그리고 이 같은 고용의 사회적 기능에서 비롯되는 효용은 전유(專有)불가능하다는 점에서 기업의 고용결정은 외부성을 수반한다. 이처럼 고용결정이 외부성을 수반한다면, 시장에서 결정되는 고용수준은 사회적 최적에 비해 과소고용으로 귀결될 가능성이 높고, 따라서 정책적 개입이 필요한 상황은 폭넓게 존재할 수 있다.