본 연구는 한국의 상장기업을 대상으로  환율이 개별기업의 주가에 주는 영향을 통해 환노출을 추정하고 그결과에서 기업의 환위험관리에 대한 시사점을 도출하고자 한다.
본 연구는 2004년 1월~2012년 12월의 기간 중 우리나라 상장기업을 대상으로 환율이 개별기업의 주가에 미치는 영향을 통해 환노출(foreign exchange exposure)을 추정하고, 추정결과로부터 기업의 환위험 관리에 대한 시사점을 도출하고자 한다. 본 연구는 우리나라의 상장기업 전체(696개)를 대상으로 환율변동이 기업가치에 미치는 영향을 개별기업별로 분석한다는 점에서 업종별·산업별 영향을 분석한 대부분의 선행연구와 크게 차별화된다. 또한 개별기업을 업종별로 분류하여 환율변동이 각 업종에 어떠한 영향을 미치는지를 파악하여 업종별 대응방안을 수립하는 데도 도움이 될 기초정보를 제공하고 있다. 더 나아가 환율변화가 기업주가에 미치는 영향(환노출)의 결정요인을 기업특성 변수를 이용하여 분석한다는 점도 선행연구와 차별화 된다. 분석기간을 2012년 12월까지 확장하여 2008년 글로벌 금융위기 전후의 차이를 비교함으로써 구조 변화를 감안하고 최근의 국내외국내금융시장 변화모습을 반영하고 있다.