선제지침에는 강력하지만 빠른 경제 변화 대처에 어려운 무조건적 지침과 다양한 변수에 타겟을 두어 통화정책 운용이 가능한 조건부 지침이 있고 이들 모두 한계가 있다. 이번 Fed의 선제지침은 몇가지 우려가 있으며 경제침체기 시 물가상승률 기준 선제지침은 장기 기대인플레 형성에 혼란을 준다.
Mishkin은 선제지침에는 크게 실업률 등에 기초한 ‘조건부 지침’과 만료시점을 명시하지 않는 ‘무조건적 지침’으로 나눌 수 있는데 두 가지 모두 제약이 따른다고 지적하였다. 무조건적 지침은 조건부 지침보다 강력한 메시지를 보내는 반면, 지침의 잦은 수정은 중앙은행의 정책 신뢰도에 악영향을 줄 우려가 있어 경제상황이 빠르게 변화할 경우에도 함부로 바꾸기 어렵다는 단점이 있다. 반면 조건부 지침은 명목GDP, 물가, 실업률 등 다양한 변수에 타겟을 두어 통화정책을 운용할 수 있으나 역시 각각의 한계가 존재한다. 가령 이번 위기 때 Fed의 선제지침과 같은 실업률 기준 방식은 Fed가 실업률 타겟을 본격적으로 시작했다는 의미로 해석될 우려가 있으며, Fed의 물가안정 의지에 대한 시장의 신뢰를 약화시킬 수 있다. 또한 경제침체기 당시 선제지침에 사용되는 물가상승률 기준(Fed의 경우 2.5%)은 보통 장기 물가상승률 타겟(Fed의 경우 2%)보다 높게 정해지기 때문에, 물가상승률 기준 선제지침은 시장의 장기 기대인플레 형성에 혼란을 줄 우려가 있다.