안정성 검토 결과 외표본 기간 동안 평균적으로 예측 성과가 높은 모형도 일정 부분 그렇지 않을 수 있음을 확인할 수 있었다.
안정성 검토결과 외표본 기간 동안 평균적으로 예측성과가 높은 모형도 국지적으로는 그렇지 않을 수 있음을 확인할 수 있었다. 특히 첫 번째 하위 외표본(2012년-2013년)은 변동성이 매우 높은 기간으로 지속성에 의존하기 보다는 새로운 정보에 신속히 반응하는 것이 유리한 구간이다. 따라서 단기기억모형인 GARCH 모형과 일시적인 변동성을 가지는 Component ARCH(1,1) 모형이 일부 손실함수에서 높은 예측성과를 가져왔다. 그럼에도 불구하고 외표본전체 그리고 2개의 하위 외표본을 대상으로 보면 MSM 모형의 예측성과가비교모형보다 대체로 높게 나타났음을 확인할 수 있다.