국민연금의 전략적 자산배분의 지향점을 설정하기 위해서는, 안전자산과 위험자산의 비중설정 그리고 위험자산 내에서 해외와 국내비중의 합리적 근거를 찾는 것이 중요하다.
3개 기금의 지난 5년 평균수익률을 비교해 보면 국민연금 보다 2배 이상 높은 수준을 보이고 있다. 과도하게 높은 수준의 안전자산비중과 모든 자산에 걸쳐 높게 형성된 Home Bias가 결국 수익률의 차이로 이어진다는 것을 시사하고 있다. 과연 현재와 같은 자산배분이 안전한 자산배분인가에는 의문을 제기하게 된다. 안전자산비중이 과도하게 높은 것은 수익률의 기회비용이 발생하는 문제가 있다는 것을 간과해서는 안 될 것이다. 따라서 국민연금의 전략적 자산배분의 지향점을 설정하기 위해서는 안전자산과 위험자산의 비중설정 그리고 위험자산 내에서 해외와 국내비중의 합리적 근거를 찾는 것이 중요하다.