특허권을 독자취득한 기업이 공동취득한 기업보다 누적초과수익률이 더 높다. 공동의 경우 특허권을 획득한 후 기술을 독점할 수 없어 기업가치가 반감된다. 해외특허 상장기업은 전 세계로 시장을 확대하고, 외국기업과의 특허분쟁이 감소하므로 더 높은 누적초과수익률을 보이는 것으로 판단하였다.
박준수(2003)는 특허취득의 공시가 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. 1997년부터 2002년까지 코스닥시장에 특허취득 공시한 180건을 대상으로 분석한 결과, 특허권을 독자적으로 취득한 기업이 공동으로 취득한 기업보다 누적초과수익률이 더 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 김민조 외(1995)의 연구와 상반된다. 박준수(2003)는 기업이 R&D 사업을 추진함에 있어 독자적으로 추진하는 경우와 타 기업 또는 연구소와 공동으로 추진하는 경우를 비교하면, 후자는 특허권을 획득한 후 개발한 기술을 독점적으로 향유할 수 없기 때문에 특허취득을 공시하면 기업가치가 반감되는 것으로 해석하고 있다. 또한, 해외특허 상장기업 누적초과수익률이 국내특허 상장기업 누적초과수익률보다 다소 더 높은 것으로 나타났다. 이는 해외특허 상장기업이 전 세계를 대상으로 하여 시장을 확대해 나갈 수 있고, 외국의 경쟁기업들과도 특허분쟁 확률을 감소시킬 수 있기 때문에 공시일 전후 기간 동안 국내특허 보다 더 높은 누적초과수익률을 보이는 것으로 판단하고 있다.