감세가 민간저축을 증가시키지 못한 점과 연방정부 지출을 억제하지 못했기 때문에 연방 재정적자 현상을 초래하였다. 감세가 민간저축을 증가시키지 못한 원인은 민간 저축의 욕망 저하, 주택담보대출제도의 난용, 가계저축으로 된 민간의 연금 감소 등이 있다. 
그러면 연방 재정적자는 왜 이렇게 팽창 되었는가. 
제 1로, 대규모 개인 소득 감세가 예상대로 개인 저축의 증가로 연결되지 않고, 개인소비의 확대를 가져왔다는 점이다. 가처분소득 비에서 본 개인 저축률은 81년의 7.5%에서 85년에는 4.4%, 그리고 87년에는 3.2%까지 저하하였다. 여기서 그 이유를 보면, 첫째는, 과거 20년 간 크게 변지 않던 주가가, 82-83 년에 걸쳐 돌연 2 이상이나 상승하여, 경제적 여유가 생긴 국민들의 저축 의욕이 저하했었다. 둘째는, 그 당시, 이른바 "주택담보대출제도"(Home Equity Loan)가 등장하여, 이 제도에 의해 소유가옥을 담보로 대출 받더라도 세금이 공제되므로 대출받는 것이 더 합리적이라는 생각이 일반화되어, 철저한 소비금융으로 이용되었다. 그리 고 셋째는, 가계저축으로 계상되는 민간의 연금이 격감하였다는 점 등이다. 이렇게 볼 때, 일본에서는 저축장려제도 등으로, 민간저축을 우대하는 정책을 실시하였기 때문에, 저축률이 높았으나, 미국에서는 소비대출을 사실상 장려하는 정책을 시행했기 때문에 저 저축 현상이 두드러졌던 것이다. 
제 2는, 연방정부 지출의 억제가 예정대로 달성되지 않았다는 점이다. 81-86 년에 걸쳐 연방 지출의 확대 요인을 기여도로 보면, 국방비의 증대가 36%, 이전 지출비 (의료비, 사회 보장 비 등)의 증대가 41%로 나타나고 있다. 그 결과 연방정부의 적자는 70 년대의 GNP 비 1.7%에서 80-86 년에는 4.0%로 급속히 확대되었던 것이다.