이탈리아는 2012년 10월 성장촉진법을 통해 크라우드펀딩을 법제화한 이후 시행령까지 마련하여 합법화하였다. 초기에는 스타트업으로 인정받을 수 있는 자격이 제한적이라는 비판이 있었으나, 두 번에 걸쳐 규제를 완화하고 개선하면서 증권형 크라우드펀딩 시장도 활기를 띄게 되었다.
이탈리아는 2012년 10월 성장촉진법(decreto crescita)을 통해 크라우드펀딩을 법제화한 이후 2013년 7월 세부 시행령까지 마련하여 크라우드펀딩을 합법화하였다. 성장촉진법에 따르면 업력 2년 이하에 이윤을 배분한 적이 없는 연구개발활동 위주의 혁신기업만을 대상으로 하며, 반드시 전문 또는 기업투자자가 5% 이상의 지분에 투자하여야만 일반투자자의 참여가 가능하다. 이탈리아의 지분형 크라우드펀딩 규제당국은 CONSOB으로, 이는 미국의 SEC 또는 우린나라의 금융위원회에 해당하는 기관이라 볼 수 있으며, 성장촉진법에 따르면 크라우드펀딩과 관련한 세부규정을 CONSOB에서 정하고 시행하도록 위임하고 있다(한정미 외, 2013). 처음 성장촉진법이 입법화된 당시 스타트업으로 인정받을 수 있는 자격을 제한하여 시장활성화에 도움이 되지 않는다는 비판이 있었으나, 이탈리아 정부는 2014년 및 2016년 초 두 번에 걸쳐 규제를 완화하는 방향으로 개선하면서 증권형 크라우드펀딩 시장도 활기를 띄고 있는 것으로 보인다.