중소기업의 교육훈련 스톡 증가는 재벌 대기업의 고숙련 고임금 일자리 감소로 이어진다. 한편, 고임금을 종속변수로 보면 중소기업과 일반 대기업의 교육훈련 스톡 감소가 재벌 대기업 일자리의 고임금화를 야기한다. 그러나 대기업의 교육훈련 스톡 증가는 중소기업에 영향을 미치지 않는다.
우선 타기업 교육훈련 스톡의 추정 결과를 보면, 낙수효과와 분수 효과 모두 긍정적으로 작동한다고 보기는 어렵다. 중소기업의 교육훈련 스톡 증가 시 오히려 재벌 대기업의 고숙련 고임금 일자리가 감소한다. 중소기업 인력의 역량 강화가 재벌 대기업과의 관계에서 중소기업의 경쟁력 혹은 교섭력을 제고시켜 이러한 추정 결과가 나왔을 수 있다. 동시에 회귀식의 추정 결과를 법칙의 발견이 아닌 자료를 통한 현실에 대한 설명으로 보아 다른 방향의 해석이 가능하다. 중소기업의 낮은 교육훈련 수준을 감안하고, 재벌 대기업의 압도적인 시장 지배력을 반영하여 종속변수를 고임금으로 본다면, 중소기업의 교육훈련 스톡이 감소할 경우 오히려 재벌 대기업 일자리의 고임금 화가 발생하고 있다고 볼 수 있다. 일반 대기업의 교육훈련 스톡 감소 역시 재벌 대기업의 고임금화로 이어진다. 반대로 재벌 대기업 및 일반 대기업의 교육훈련 스톡 증가는 중소기업의 고숙련 고임금화에 통계적으로 유의한 영향을 미치지는 않고 있다. 오히려 추정 부호는 음의 값을 가진다.