명목임금은 매우 유연하며 실업률이 일정 이상으로 증가할 경우 본격적으로 하향조정된다. 명목임금의 삭감 확률은 장기근속자, 임시·일용직, 노조 집단에서 높게 나타났으며 교육 수준이 높을 수록 낮았다. 실질임금 역시 명목임금의 경기변동에 따른 경기순행적 유연성을 반영하기 때문에 경기순행적 방향으로 조정되어간다.
한국노동패널자료에 나타난 개인 임금 변수를 1998부터 2012 기간에 대해 분석하고 그 결과를 외국 연구결과들과 비교해 본 결과 명목임금은 매우 유연하다는 잠정적인 결론에 도달하였다. 프로빗 모형 추정 결과 명목임금의 삭감 확률은 인플레이션이 낮을수록 높게 나타나며, 실업률이 일정수준(약 4% 초반대) 이상으로 올라가면 실업률의 볼록함수형태를 띠면서 비선형으로 증가하는 것으로 나타났다. 즉 명목임금은 실업률이 일정 수준에 이르기까지는 반응을 보이지 않다가 심한 경기 후퇴기를 맞이할 경우 본격적으로 하향조정되는 경향을 보인다. 개인 특성과 관련하여 명목임금의 삭감확률은 단기 근속자와 비교하여 장기 근속자(최소15년 이상) 집단에서, 상용직보다는 임시․일용직에서 그리고 비노조 보다는 노조 집단에서 더 높게 나타났으며 교육 수준이 높을수록 낮아지는 경향을 보이고 이다. 이러한 명목임금의 유연성을 반영하듯 다양한 사업체 조사 자료와 KLIPS 자료를 분석해 본 결과 실질임금은 경기변동 상매우 유연하게 조정되는 것으로 나타났으며, 그 실질임금의 유연성은 인플레이션의 역할이라기보다는 명목임금자체가 경기순행적인 방향으로 유연하게 조정되어가기 때문인 것으로 나타났다.