신용보증기금의 정책 자금 지원 증가는 경기변동폭을 줄였으나, 기술보증기금, 중진공 및 한국은행의 지원 효과는 정확한 파악이 어렵다.
먼저 모형 1을 사용한 충격 반응함수의 추정 결과는 <그림 5-5>와 같다. <그림 5-5>에서 신용보증기금, 기술보증기금, 중진공 및 한국은행 지원의 변동은 모두 경기변동에 단기적으로 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉 이들 기관에 의한 정책 자금 지원의 증가는 경기변동의 진폭을 감소시킨다고 판단할 수 있다. 특히 신용보증기금은 통계적으로 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그러나 기술보증기금, 중진공 및 한국은행의 결과는 충격 반응의 표준오차 범위가 “0”을 포함하고 있으므로 정확한 영향력 정도를 파악할 수 없다는 한계가 있다.