Ely&Waymire의 연구 결과, 무형자산은 주식 가치에 정(+)의 영향을 미치며 재무제표 상에서 무형자산을 세부 항목별로 보고하는 것이 재무제표 회계 정보적 관점에서 유용함을 밝혔다.
Ely&Waymire(1999)는 각기 다른 회계처리방법으로 인식된 무형자산과 주가와의 상관관계를 연구하였다. 이는 주가에 영향을 주는 무형자산과 미래경제 이익에 영향을 주는 무형자산에 관한 연구로, 중요한 점은 무형자산이 신뢰할 만큼 측정 가능할 때 주가와 직접적이고도 긍정적인 관계가 있다는 것이다. 그리고 주가가 무형자산과 얼마나 밀접한 관계를 가지는지 혹은 무형자산이 분리되어 보고되었을 때의 주가하락 여부도 분석하였다. 연구 결과 무형자산은 주식가치에 유의한 정(+)의 영향을 미친다는 것을 검증했고, 재무제표 상에서 무형자산의 보고와 무형자산을 세부 항목별로 보고하는 것이 재무제표의 회계 정보적 관점에서 유용하다고 검증했다.