균형 패널 자료에 따르면 2012년에 소득과 주택 가격의 측면에서 경기를 낙관적으로 기대했던 가구는 2012~13년 동안 실질소득이 증가했는데, 이로써 사람들의 낙관적 기대가 다소 합리적인 근거에 바탕을 둔 기대였다는 추측이 가능하다.
그렇다면 2012년 당시 경기에 대해 낙관적 기대감을 가졌던 사람이 실제 2013년의 소득도 증가했을까? <표 3-2>는 2012~13년 균형패널을 이용하여 2012년 당시 경기에 대한 특정 기대감을 가졌던 가구가 2012~13년 기간 동안 실제 소득이 얼마나 변했는지 보여주는 결과이다. 2012년 당시 1년 후 소득이 상승할 것으로 예상한 가구는 2012~13년 동안 평균소득이 6% 증가하였다. 반면, 그렇지 않은 가구는 소득이 2% 증가에 그쳤다. 유사하게 거주지 주택가격이 상승할 것으로 예상한 가구는2012~13년 동안 실질소득이 5% 증가하였지만, 그렇지 않은 가구는 3% 증가에 그쳤다. 2012년 당시 소득과 주택가격이 모두 상승할 것으로 예상한 가구는 2012~13년 사이 소득이 7% 증가하였다. 하지만 동일 기간 동안 가구의 평균소득은 3% 증가에 그쳤다. 따라서 경기에 대해 낙관적 기대를 가지는 사람은 실제 소득도 그렇지 않은 사람에 비해 증가했음을 알 수 있다. 이를 통해 사람들의 낙관적 기대가 터무니없는 기대감이 아니라 어느 정도 합리적인 근거에 바탕을 둔 기대라 추론할 수 있다.