역외탈세의 쟁점인 페이퍼컴퍼니는 조세 피난처나 은신처가 될 가능성이 높으나 해외 설립 자체는 위법이 아니고 특정외국법인으로 간주될 뿐이다. 이에 외국의 페이퍼컴퍼니 판단 기준, 역외탈세 유형, 구분방식 등을 제시했다.
제4장에서는 역외탈세에서 법적 쟁점이 되는 페이퍼컴퍼니 및 거주자의 개념과 판단기준, 사기 그 밖의 부정한 행위유형을 검토하였다. 먼저 페이퍼컴퍼니는 일반 적으로 조세에 대한 피난처 내지 은신처로 사용될 가능성이 높다. 그러나 해외에 페이퍼컴퍼니를 설립한 행위 자체만으로는 원칙적으로 위법하지 않으며 국제조세 조정에 관한 법률 제17조, 제18조의 특정외국법인으로 의율될 뿐이다. 페이퍼컴퍼니를 통한 역외탈세를 판단하는 기준도 정립되지 않은 실정이다. 이에 미국, 영국, 독일, 프랑스, 일본에서 페이퍼컴퍼니를 판단하는 기준을 소개하고 앞서 제2장에 서 구분한 역외탈세의 유형에 따라 페이퍼컴퍼니의 개념도 그 불법성이나 위법성의 정도, 실질적인 주체에 따라 외국법인 또는 페이퍼컴퍼니로 구분하여 판단하는 방식을 제시하였다.