1990년대 들어 인도의 정치와 경제는 불안했다. 루피화 가치절하의 우려로 재외 교포 인도인의 인도 현지 예금 인출과 해외투자가들의 자본 회수가 이어졌다.
더군다나 1984년 집권하여 5%가 넘는 성장을 이룩하며 1991년 6월 총선에서 재집권이 확실시되던 라지브 간디(Rajiv Gandhi) 총리가 스리랑카의 테러리스트에게 암살되는 등 1990년에는 총리가 두 차례 바뀌면서 국내적으로 정치적 불안정이 심화하여, 재외 교포 인도인(NRIs: Non-Resident Indians) 사이에서 정부의 경제관리 능력에 대한 불신이 팽배해졌다(Aiyar2011, p. 3). 이처럼 루피화 가치절하에 대한 우려와 신뢰 하락으로 NRIs는 인도 현지은행에 예치해 놓았던 예금을 인출하였고, 해외투자가들 역시 자본을 회수하기 시작하였다.