패널은 증권, 파생상품, 유통가능상품 모두 유통가능하다라는 공통점을 말했으나 부속서 xiv의 경우 여행자 수표 등 유통가능상품이라고 볼 수 없다고 하였다. 
패널은 다음으로 문맥으로서, “포함하는”(including) 이하의 문구 즉 “증권, 파생상품 그리고 다른 유통가능상품”의 사전적의미를 본 후, 세 가지 모두 유통가능(negotiable)하다는 것이 공통점이라고 하였다. 그러면서 지불카드는 유통가능하지 않으므로, 부속서 xiv에서 말하는 유통가능한 상품에 속하지 않는다고 하였다. 또한패널은 부속서 xiv의 경우, “모든”(all)이라는 단어가 없으므로 증권이나 파생상품과 같은 성격의 유통가능상품만 포함된다고 보아야 한다고 하였다. 증권이나 파생상품 모두 소유권을 주고 금융 이익을 부여하는 투자수단을 의미하나 카드에는 그러한 기능이 없다. 따라서 하위 분야 d에서 나열된, 심지어 여행자 수표도, 잠재적으로 유통가능하다고 하여도, 부속서 xiv에 해당하는 유통가능상품이라고는 볼 수 없다고 하였다.