신용파생상품 활성화는 주택시장 과다 성장과 금융기관 부실화 확대 요인이 됐다. MBS와 재유동화를 통한 CDO는 모기지대출 확대 요인이 됐고, CDS의 활성화는 AIG, 모기지 보증업체 부실화로 이어져 서브프라임 위기 증폭 요인이 됐다.
신용파생상품(Credit Derivatives)의 활성화는 서브프라임과 같은 비우량 채권의 유동화와 이를 통한 자금조달을 촉진함으로써 주택시장의 과다한 성장 뿐만 아니라 궁극적으로 금융기관의 부실화를 확대키는 요인이 되었다. MBS와 재유동화를 통한 CDO는 타대출자산이나 파생상품과 결합하여 새로운 형태의 CDO를 발행하거나 신용위험스왑(Credit Default Swap, CDS)을 통해 신용위험을 분리하거나 전가함으로써 모기지대출을 확대시키는 요인이 되었다. CDS 규모는 2005년 말에 약 14조 달러에서 2007년 말에는 약 58조 달러까지 급격히 늘어났다. CDS의 활성화는 신용위험을 전가함으로써 서브프라임 대출의 부실화로 인한 투자손실을 축소하거나 회피하는 긍정적인 역할도 있었으나 위기과정에서 사후적으로 AIG 또는 모기지 보증업체의 부실화로 이어지면서 서브프라임 위기를 증폭시키는 요인이 되었다. 특히 유동화와 증권화를 통한 구조화 상품에 대한 신용등급 결정과정에서 신용평가사의 평가기능이 취약해지면서 투자등급의 객관성이나 신뢰도가 훼손되기도 하였다. 실제로 신용평가사의 구조화상품에 대한 신용평가관련 수익이 전체 수익의 약 40~50%에 이르렀던 것은 신용평가사의 모니터링 역할을 위축시킨 요인이 되었다고 평가된다.