지배주주는 기업 A의 자금으로 기업 B의 자기주식을 인수해 외부 경영자가 노리는 기업 B의 경영권을 방어 혹은 포기할 수 있는데 이때 기회비용이 발생한다.
이제 외부의 잠재적 경영자가 기업 B의 경영권을 노리는 상황을 고려해 보자. 기존 경영자, 즉 지배주주는 기업 A의 자금을 동원하여 기업 B의 자기주식을 인수하여 기업 B의 경영권을 방어하거나, 기업 B의 경영권을 포기할 수 있다. 기업 A의 자금으로 기업 B의 자기주식을 인수하는 것은 이러한 특수한 상황이 아니어도 언제든지 할 수 있었던 투자이므로, 기업 A에게는 기업 B의 자기주식 인수와 동등하거나 그보다 나은 투자기회가 있을 것으로 가정해도 무방하다. 즉, 기업 A가 기업 B의 자기주식을 인수하면 기회비용 측면의 손실이 발생한다.