종업원 임금수준에 관한 실증연구는 대부분 대리자이론 입장인데, 종업원 임금수준은 ①산업적 특징, ②기업 조직의 특성의 경영전략, 그리고 기업의 생애 주기, ③종업원의 특성 등의 요인으로 정해진다고 주장한다.
종업원 임금수준에 관한 실증연구는 대부분 대리자이론(agency theory)적 입장을 취한다. 이들은 종업원 임금수준은 ①산업적 특징(기술수준 및 제품 수요의 변동성), ②기업 조직의 특성(다각화 정도, 전략 사업단위(strategic business unit : SBU)의 경영전략, 그리고 기업의 생애주기),그리고 ③종업원의 특성(교육 및 기술수준) 등의 요인에 의해서 결정된다고 주장한다. 반면, 종업원 임금수준을 결정하는 데 최고경영자의 심리적 특성을 고려한 논문은 거의 찾아보기어렵다. 최근에 Bastos and Monteiro(2011)가 경영 스타일이 임금정책에 미치는 논문을 발표하였지만, 이는 최고경영자의 고정 효과(fixed effect)를 분석한 결과로 그들의 심리적 특성을 다루지는 않았다.