학자금 지원은 대학생들의 학교생활에 직접적인 영향을 주는 요인으로 퇴학, 휴학, 전출 등의 발생가능성을 낮출 수 있으며, 저소득층 학생들의 학업 중단비율을 낮추는데 효과가 있다. 하지만 학자금 대출보다 장학금 지급이 효과적으로 보인다.
학자금 지원은 대학생들의 학교생활에 직접적인 영향을 줄 수 있는데, Hossler et al.(2009), Jackson(1978)의 연구에서 학자금 대출은 퇴학, 휴학, 전출 등의 발생 가능성을 낮추어 학업중단을 예방하는 효과를 가졌다. 반면 Chen & Desjardins(2008)는 미국의 경우 저소득층에 대한 무상보조인 Pell Grant만이 저소득층 학생들과 다른 학생들 간의 학업중단 비율 격차를 줄여주는 효과를 가져, 저소득 학생들의 학업중단 비율을 낮추기 위해서는 대출보다 장학금이 효과가 있음을 보였다. Keane and Wolpin(2001)의 연구에서는 신용제약을 완화하는 것은 학생들로 하여금 근로 가능성을 낮추고 재학기간 동안의 소비를 늘리지만 학교 등록 결정에는 거의 영향을 주지 않았다. 즉 신용제약은 대학생활에 강하게 작용하지만, 학교 등록여부에는 거의 영향을 주지 않았다.