주주가치경영이 강화되면서 주주에게 환원하는 금액이 증가하는 현상이 우리나라 기업에서도 발생하는지 알아보기 위해, 자기주식 취득과 자기주식 순 취득액을 기준으로 주주환원지표를 선정하여 계산했다.
금융화의 또 다른 경로, 즉 주주가치경영이 강화되면서 주주들의 배당압력이 증가하고, 이에 따라 경영진은 배당을 증가시키거나 자사주를 매입하는 등의 방식을 통하여 주주에게 환원하는 금액이 늘어나는 것이다. 실제로 이러한 현상이 우리나라 상장기업들에서 발견되는지 살펴보도록하자. 배당 등을 통한 주주환원 규모를 측정하기 위하여 주주환원지표를 선정하였다. 자기주식의 취득에 대해서는 (i) 자기주식의 매입이 배당과동일한 효과가 있다는 주장과, (ii) 자기주식의 매입은 의미가 없고 자기주식을 소각하는 경우에만 실질적인 주주환원으로 볼 수 있다는 주장이있다. 본 보고서에서는 자기주식 취득도 주주환원 정책의 일환으로 보고 자기주식의 순취득액을 기준으로 주주환원지표를 계산하였으며 이에따라 주주환원금액은 현금배당과 순취득액의 합으로 계산하였다.