자발적 협약의 가장 문제점은 설정된 에너지수요관리 목표가 사회적 최적수준보다 낮을 가능성이 존재한다는 것이다. 거래비용은 자발적 협약의 비용효과성을 악화시키는 원인이 된다. 복수의 기업체를 대상으로 할 때 무임승차가 발생할 가능성이 높다.
자발적 협약의 가장 큰 문제점은 설정된 에너지수요관리 목표가 사회적 최적수준보다 낮을 가능성이 존재한다는 것이다. 기업이 정부보다 에너지소비 비용 감축에 대한 정보를 더 많이 가지고 있는 상황에서는 포획현상(regulatory capture)으로 인해 자발적 협약의 에너지수요관리 효과가 그다지 크지 않을 수 있다. 또한, 자발적 협약이 기업 간 한계회피비용을 동일하게 하는데 그다지 기여하지 못한다는 비판도 존재한다. 뿐만 아니라, 자발적 협약에서는 협약을 준비하고 합의를 도출하는 비용(costs of preparing and negotiating the agreements)과 협약을 이행하는 비용(costs of implementing the agreement)이 발생한다. 이러한 거래비용은 자발적 협약의 비용효과성을 악화시키는 원인이 된다. 마지막으로, 복수의 기업체를 대상으로 하는 자발적 협약에서는 무임승차가 발생할 가능성이 높다. 한계회피비용이 높을수록 무임승차의 유인이 크다고 알려져 있다.