미국 정부채권과 특정 유동성 장외거래 파생상품들은 거래소가 아닌 장외에서 거래된다. 주문장시장을 통한 거래 시도는 시장교란을 염려하여 새 정부채권 수요나 공급에 대한 노출을 꺼리기 때문이다. 결국 개인적인 협상을 통해 장외에서 거래하는 쪽이 더 유리하다.
한편, 최근 발행된 미국 정부채권과 단순 이자율 스와프, 신용파생인 덱스상품 등과 같은 특정 유동성 장외거래 파생상품들은 비교적 표준적이고 높은 거래량을 보이는 상품으로 거래소에서 청산될 것 같이 보이나 사실 이 상품들은 장외에서 거래된다. 표준화된 금융 상품이 장외에서 거래되는 이유는 거래 규모가 큰 데 기인하기도 한다. 예컨대, 정부가 채권을 발행할 때 전체 발행 수량이나 일일거래량 대비 상당한 비중을 차지하는 양을 거래시켜야 하는 경우가 많다. 이때 지정가 주문장시장을 통해 거래 시도를 하는 경우 시장 교란을 염려하는 주문 제출자는 지정가 주문장 시장에 새 정부채권 수요나 공급이 발생할 것이라는 정보를 노출하는 것을 꺼려한다. 결국 거래자는 장외 거래를 전문으로 하는 거래상대방과 개인적인 협상을 통하여 채권을 매입하거나 매수하는 쪽이 더 유리한 가격에서 거래할 수 있다. <표 2-1>은 장내와 장외에서 거래되는 금융상품들을 분류하여 제시하고 있다.