홍민기는 사업체 패널 자료를 통해 직접고용 비율, 정규직 근로자의 평균 근속기간, 연구개발비 등이 생산성과 이윤에 끼치는 영향을 분석하여, 고용 안정성이 하락할수록 생산성이 하락한다는 결과를 도출했다.
홍민기(2012)는 사업체패널 2007~2009년 자료를 사용해서, 비정규직 직접고용과 간접고용 비율이 생산성(1인당 부가가치, 매출액)과 수익성(1인당 영업이익)에 미치는 영향을 회귀분석했다. 첫째, 직접고용 비율이 1%p 증가하면 생산성이 0.31~0.42% 감소하고, 간접고용 비율이 1%p 증가하면 생산성이 0.75~1.00% 감소한다. 직접고용 비정규직보다 간접고용 비정규직이 생산성에 더 크게 부정적 영향을 미치고 있다. 둘째, 직접고용 비율과 간접고용 비율 모두 이윤에 미치는 영향이 통계적으로 유의미하지 않다. 기업이 비정규직을 사용하면 인건비가 하락하지만, 그만큼 생산성이 떨어지기 때문에 이윤에 미치는 영향이 없는 것으로 해석된다. 셋째, 정규직 근로자의 평균 근속기간이 길수록, 1인당 교육훈련비와 연구개발비가 높을수록 생산성과 수익성이 높다. 이러한 추정결과를 종합하면 고용의 안정성이 하락할수록 생산성이 하락한다.