1980년대 이전 기업경영의 핵심원리는 보유와 재투자였으며, 1980년대 이후에는 축소와 배분으로 변했는데, 이는 경영진에서 주주로 자본주의 주체가 이전되었다고 본다.
1980년대 이전 기업경영의 핵심원리는, Lazonick and O’Sullivan(2000)이 주장하듯이, 고용의 안정, 실물자본 및 인적자본에 대한 투자를 강조하는 ‘보유와 재투자(retain & reinvest)’였다면 1980년대 이후의 기업지배 및 기업경영은 주주가치를 극대화하는 것에 핵심적인 가치를 둔다(즉,‘축소와 배분(downsize & distribute)’). 이러한 총체적이고 근본적인 변화를 흔히 경영진 자본주의(managerial capitalism)에서 주주 자본주의(shareholder capitalism)로 이전되었다고 일컫는다.