기관투자자에 의한 상장회사의 소유지분 집중현상으로 인해 기관투자자들의 영향력이 크게 증가했고, 권력의 중심이 된 그들은 경영진에게 주주가치 극대화에 대한 강력한 메시지를 전달한다. 경영진은 주가 수익률 달성에 민감하게 반응할 수 밖에 없게 된 것이다.
기관투자자에 의한 상장회사의 소유지분 집중현상은 1990년대 이후 다양한 형태의 주주 행동주의를 초래하였고, 그 결과 투자대상기업의 전략적 의사결정이나 재무적 성과에 대한 기관투자자들의 영향력이 크게 증가하였다. 기관투자자의 소유지분은 1980년대 전체 주식시장의 30%에 미치지 못하였으나 1996년도에는 50%를 훌쩍 넘어서 거의 2배가량 증가하였다. 소유지분 집중으로 인하여 기업 내 권력의 중심으로 재등장한 기관투자자들은 이탈 위협(voting with feet)이나 주총에서 의결권 행사(proxyvoting), 또는 미디어를 통한 언론 플레이 등을 통하여 경영진에게 주주가치 극대화에 대한 강력한 메시지를 전달한다. 이처럼 거세진 자본시장의 압력으로 인하여 경영진은 주가 수익률 달성에 민감하게 반응할 수 밖에 없게 된 것이다. 특히 5% 이상의 소유지분을 갖고 있는 대주주(blockholder)들의 경우 의사결정과정에 상당한 영향력을 행사한다는 연구가 그간 꾸준히 발표되고 있다(Goyer & Jung, 2011).