위기로 인한 경기침체와 실업의 증가는 부채상환 능력을 위축시키고 채무불이행, 압류, 급매 등을 야기하며, 가계부채의 급증 상태에서의 채무불이행이나 급매의 증가는 부정적 외부 효과를 낳는 악순환이 발생한다. 이러한 악순환 상황에서의 정책당국의 대응은 경제위기의 심/완화 요인으로 제기된다.
앞선 4장의 위기사례에서 보았듯이 위기로 인한 경기침체 그리고 실업의 증가는 부채상환 능력을 더욱 위축시켜 채무불이행, 압류, 채권자에 의한 압류 부동산 급매(fire sale)가 발생하게 된다. 급매는 보유 순부 가치를 하락시킴으로써 금융회사와 기업, 가계의 대출 및 차환능력을 약화시키게 된다. 신용공급의 이와 같은 하락은 생산성 향상을 위한 경제주체들의 투자를 감소시킬 수 있다. 즉 가계부채가 급증한 경제에서 채무불이행의 급증 그리고 이로 인한 급매의 증가는 부정적 외부효과를 발생시키며 따라서 가계채무불이행, 압류, 급매를 멈추게 하기 위한 보다 적극적이고 효과적인 정책이 요구된다고 할 것이다. 가계부채가 급증한 상황에서 이자상환부담의 증가, 그리고 압류, 급매, 자산가격 하락, 가계재무여건 악화, 채무불이행이 이어지는 악순환(vicious cycle) 상황이 미국 대공황, 서브 프라임위기와 글로벌 금융위기 상황에서 발생하였으며 이러한 과정에서의 정책당국의 효과적인 대응 여부가 경제위기를 보다 심화 내지는 완화시킨 요인으로 제기되고 있다.