평균 이하의 독일 인건비는 유로존 불균형에 기여해 왔다. 임금 정체는 주로 서비스부문에서 이뤄졌기에 인건비가 수출흑자를 이끌었다는 것은 설득력이 없다. 고임금과 국내소비 활성화가 고용창출과 경제불균형을 개선했으리라는 주장도 있었다.
독일의 단위 인건비가 유로존 국가들에 비해 낮다는 점은 유로존의 불균형에 기여해 왔다(Niechoj et al., 2011). 경제성장이 대규모 수출흑자를 통해서만 달성될 수 있다면 독일은 임금 억제를 통해 글로벌 시장에서의 경쟁력을 높여왔다고 볼 수 있다. 그러나 임금 정체는 서비스부문에서 가장 두드러졌으며, 서비스부문의 낮은 인건비로 수출 제조업의 가격 우위를 실현하는 방법을 보여주기 위한 시도들(Dustmann et al., 2014)은 그리 설득력을 갖지 못한 것으로 보인다. 이를 위해서는 글로벌 시장에서 독일의 주요 수출제품의 가격 탄력성을 입증하고, 인건비 우위가 수익 증가가 아닌 가격 하방침식(price undercutting)으로 이어졌음을 입증해야 했다. 더 높은 임금과 국내소비 활성화를 통한 대안적 성장전략이 더 많은 고용을 창출하고 경제불균형을 개선했을 것이라는 주장도 있었다(Herzog-Stein et al., 2013).