정년제도가 청년들에게 승진 가능성을 열어주는 것만은 아니다. 청년들이 고령이 되어서도 일하는 것을 더 선호할 수도 있고, 기업도 젊은 근로자들을 승진시키기 위해 생산성이 높은 근로자들을 나이가 많다는 이유로 퇴직시킬 이유가 없기 때문이다.
또 다른 설명은 정년 제도가 청년들에게 승진 가능성을 열어준다는 것이다. 그러나 이러한 설명은 적어도 다음 두 가지 요소를 무시하고 있다. 첫째, 청년 근로자는 미래의 어느 시점에 자신이 고령 근로자가 될 것임을 안다는 것이다. 따라서 이들 청년은 생애임금 경로 가운데 일부의 현재가치가 아니라 생애임금 경로 전체의 현재가치에 관심을 가진다는 사실이다. 젊어서 승진하는 걸 좋아하겠지만, 강제적인 정년 대신 고령이 되어서도 계속 일하는 것을 더 선호할 수도 있다. 둘째, 승진은 아마도 직함의 변화와 함께 생애에 걸친 생산성 상승에 따라 발생하는 임금률 상승으로 해석될 수 있다. 기업은 나이가 얼마이건 간에 경쟁을 통해 근로자에게 한계 생산만큼을 지급할 것이다. 따라서 기업이 젊은 근로자들을 승진시키기 위해 한계 생산이 임금률보다 더 높거나 동일한 근로자를 강제로 퇴직시키려는 유인은 없을 것이다.