1999년 흑해 지역 국가들 다수가 신용등급은 자체를 부여받지 못했는데, 2012년 낮은 순위지만 부여받았고 아제르바이잔은 투자적격 판정을 받았다. 그리스는 크게 하락하였고, 터키와 러시아는 신용등급과 투자등급이 상승하였다. 
흑해 지역 국가들의 신용등급은 2009년 위기 이후 소폭 하락하고 있는데, [표 3]에서는 지난 13년 전과 비교하여 커다란 발전을 기록하고 있음을 보여준다, 1999년만 하더라도 흑해경제권 국가들 가운데 알바니아, 아르메니아, 아제르바이잔, 조지아, 몰도바, 우크라이나는 신용등급 자체를 부여받지 못하였는데, 2012년에는 낮은 순위이지만 신용등급을 부여받고 있다. 특히 자원수출국가인 아제르바이잔이 BBB-로 투자적격 판정을 받고 있다. 반면 일찍부터 유로존 국가였던 그리스는 1999년 A등급의 신용이 2012년에는 투자부적격인 C를 받을 정도로 신용등급이 크게 하락하였다. 터키와 러시아의 경우 1999년에 비교하여 투자등급이 상승하였으며, 2009년 위기 이후에도 신용등급이 소폭 상승하는 등 경제위기에 큰 영향을 받고 있지 않다는 것을 보여준다.