한국 기업의 실물투자와 금융투자 결정은 수익률 유지 또는 제고 차원에서 이루어지는 것이 일반적이다. 실증연구에 따르2004～15년 변동성 또는 불확실성 증가로 인해 실물투자를 축소하고 대외경영환경에 대비하여 예비비충당 목적의 금융투자를 확대한 것으로 보인다.
따라서 한국 기업의 금융투자는 다른 측면에서 이해될 필요가 있다. 실물투자와 금융투자에 대한 결정은 수익률 유지 또는 제고 차원에서 이루어지는 것이 일반적이다. 제4장의 실증연구결과는 이에 관한 중요한 실증증거를 제공하고 있다. 제4장 연구에 따르면 2004～15년에 실물자산수익률의 하락과 금융자산수익률의 상승에 직면한 기업들이 실물투자를 축소하는 전략적 선택을 하였다. 즉, 실증분석 결과 실물투자가 Rgap(실물투자수익률-금융자산수익률)과 정(+)의 관계에 있었다. 둘째, 우리나라 기업들은 확실한 대외경영환경에 대비하여 완충장치 마련을 위한 예비비충당 목적으로 금융투자를 확대한 것으로 보인다. 제4장의 실증분석 결과는 거시변수의 변동성 또는 불확실성 증가로 인하여 실물투자가 위축된다는 사실을 입증하였다. 이러한 관점에서 실물투자와 금융투자를 둘러싼 한국 기업의 결정은 실물투자 수익률이 크게 낮아져 수익률 확보의 불확실성이 크게 증가한 상황에서 적극적으로 금융활동을 통하여 이윤창출을 한다기보다는 실물투자(고용을 포함한)에 대한 일종의 관망적 전략(wait-and-see strategy)을 취한 결과로 이해하는 것이 타당해 보인다.