[그림 6-6]은 무위험이자율의 총가계부채양과 총소비에 대한 효과를 분석한 결과다. 무위험이자율이 하락하면 가계부채와 가계 총소비는 증가한다. 시간이 지나면 상환할 부채도 증가하므로 소비가 줄어든다.
[그림 6-6]은 무위험이자율이 총가계부채의 양과 총소비에 미치는 효과를 분석한 결과이다. 굵은 실선은 총가계부채, 굵은 점선은 무위험이자율, 가는 점선은 총소비를 나타낸다. 2000년의 가계부채와 소비는 1로 표준화하였다. 무위험이자율이 하락할 때, 가계부채는 점진적으로 증가한다. 아울러 가계의 총소비도 증가한다. 예를 들어 무위험이자율이 4%에서 2.5%로 10년간 일정하게 하락한다고 가정할 때, 2010년경에 가계부채는 2000년에 비해 약 50% 가까이 증가함을 알 수 있다. 가계의 총소비는 2001년에 약 7% 증가했다가 이후 조금씩 하락하여, 2010년에는 2000년 소비보다 약 3% 높은 수준으로 하락한다. 무위험이자율이 하락함에 따라 초반에는 부채를 이용한 소비가 증가한다. 시간이 지남에 따라 가계부채의 양이 증가하고, 상환해야 하는 부채의 양 또한 증가하므로 가계소비는 조금씩 하락한다.