Stockhammer는 1990년대까지 미국, 영국, 프랑스,독일에서 금융화가 실물투자를 구축하였음을 보여주었다. Orhangazi는1973년부터 30년간 미국에서 금융화와 실물투자가 음의 관계임을 보여주었다. Demir는 금융화와 실물투자 저해현상이 비단 선진국뿐만 아니라 개도국에서도 관찰될 수 있는 현상이라고 주장하였다.
실증적으로는 Stockhammer(2004), Orhangazi(2008), Demir(2009a, 2009b)등이 기업의 금융화가 일국경제의 고용과 성장에 저해요인이 되어 왔다는것을 보여주었다. Stockhammer(2004)는 1960년대부터 1990년대까지 미국, 영국, 프랑스, 그리고 독일의 자료를 이용해 이들 국가에서 대체적으로 금융화가 실물투자를 구축하였음을 보여주었다. Orhangazi(2008)는1973년부터 2003년까지 미국 자료를 이용해 금융화와 실물투자가 음의관계를 나타내고 있음을 보여주었다. 또한 이러한 현상이 나타낸 경로로서 첫째, 증가된 금융투자와 금융부문에서의 이윤기회가 실물투자를 구축하는 경로, 둘째 금융시장에 대한 지불증가가 내부유보를 감소시키고 단견주의를 확산시키며 불확실성을 증대시켜 실물투자를 구축하는 경로를 제시하였다. Demir(2009a, 2009b)는 멕시코, 터키 등 개발도상국을 대상으로 금융화와 투자의 관계에 대해 분석하고 있다. 그는 금융화와 실물투자 회피가 기업의 전략변화라는 점을 중시하고 그러한 전략변화를 가져오는 환경변화로 금융투자의 수익률 증가에 주목하고 있다. 또한 금융화와 실물투자 저해현상이 비단 금융시장이 발달한 선진국만의 현상이아니라 개도국에서도 대체적으로 관찰될 수 있는 현상이라고 주장하였다.