분석결과를 보면 기간에 따라 환노출의 결정요인이 달라짐을 알 수 있는데 이는 세계 금융위기를 거치면서 국내 상장 기업의 환노출 결정요인이 구조적으로 변했다는 것을 뜻한다.
환노출 결정요인 분석결과를 살펴보면 전반기에는 순외환차익 비중 변수 대신 순외환차익 총계(순외환차익+순외환환차이익)를 사용할 때 영업이익률과 기업규모 변수가 일관되게 환노출을 줄이고, 순외환차익은 환노출을 일관되게 상승시키는 것으로 추정되었다. 후반기는 모든 설명변수들이 10% 수준에서 유의하지 않았다. 전체 기간에서는 순외화자산 비중이 모든 모형에서 일관되게 1% 수준에서 유의한 양의 관계를 보였다. 이러한 결과는 기간에 따라 환노출의 결정요인이 달라진다는 점으로, 글로벌 금융위기를 거치면서 우리나라 상장 기업의 환노출 결정요인이 구조적 변화가 있었음을 시사한다.