전통적으로 경제자본은 행복을 결정하는 요인으로 부의 축적이 개인의 행복을 높일 것이라고 가정하였으나 최근 경제학자들은 국가 소득, 개인소득이 행복이라는 데 한계가 있음을 인식하게 되었다. 경제자본의 성장이 환경 파괴를 불러와 오히려 행복을 감소시킬 수도 있음을 간과하면 안 된다고 주장하며 경제자본과 행복의 연관성을 보다 면밀히 검토해볼 필요성을 대두시킨다.
경제자본은 전통적으로 행복을 설명하는 유의미한 변인으로 꼽혀왔다. 이들은 빈곤이 개인의 행복을 저해하며 부의 축적이 개인의 행복을 높일 것이라고 가정하였다. 그러나 최근 들어 경제학자들 스스로 국가 소득, 개인소득이 행복을 설명하는 데 한계가 있음을 인식하게 되었으며 GDP, 가구 소득으로 대표되는 경제자본에만 초점을 맞추는 것은 바람직하지 못하다는 지적이 행복 연구 전반에서 설득력을 얻고 있다(Ng, 2008). Winkelmann과 Winkelmann(1998)은 실업으로 인한 경제자본의 하락이 낮은 행복과 매우 유의미한 관련성을 갖는다고 보고하고 있으며 Frijters 등(2004)은 사람들이 현재의 소비수준이 행복감에 장기적 영향을 미칠 것이라고 생각하는 경향이 있다고 하여 경제자본에 대한 전통적 시각을 반영하는 한편(Ng, 2008에서 재인용) Layard(2005)는 경제자본이 반드시 행복을 보장한다는 사고에는 변혁이 필요하며 때로는 경제자본의 성장이 환경을 파괴하여 행복을 감소시킬 수도 있음을 간과해서는 안 된다고 주장하여 경제자본의 행복에 대한 영향력을 보다 면밀히 검토해볼 필요성을 대두시킨다(Ng, 2008에서 재인용). 관련하여 Coleman(1988)은 경제자본이나 문화자본의 결핍이 사회자본의 확충을 통해 극복될 수 있다고 보고하고 있다(김석환, 2014에서 재인용).