다수의 BIT에서 정의규정은 '투자'의 범위를 넓게 정의한다. 한편 NAFTA는 당사자만 투자에 포함되는 것으로 정의한다. 외국인 투자자는 당국의 투자로,  법인은 설립지 및 통제인의 국적으로 규정한다.
BIT의 실체적 적용범위를 결정하게 되는 정의규정의 경우, 다수의 BIT에서는 ‘투자’의 범위를 넓게 정의 하고 있다. 즉, “투자는 모든 종류의 자산(asset)을 의미하며,” 그 예로서 부동산에 대한 권리, 주식이나 사채 등 회사에 대한 권리, 계약상 권리, 지적재산권, 사업허가권 등을 예시로 규정 하고 있다. 한편, NAFTA와 같이 투자자가 소유 또는 통제하는 기업(enterprise)에 직접 연관된 자산만이 투자에 포함되는 경우도 있다. 또한 BIT의 목적상 직접적인 보호 대상이 되는 외국인 ‘투자자’에 대해서 어떠한 자연인과 법인이 당사국의 투자자로 인정될 수 있는지 규정하고 있으며, 특히 법인의 경우 설립지 또는 통제인 의 국적 등을 기준으로 정의하고 있다.