연고자본주의라는 용어는 1990년대 후반 금융위기에 직면한 아시아 국가들을 비판하기 위해 사용되었는데, 2000년대 초 미국에서 발생한 회계부정 과정과 2008년 세계 금융위기가 좋은 예이다.
하지만, 1990년대 후반 금융위기에 직면한 아시아 국가들을 비판하기 위하여 사용된 연고자본주의(crony capitalism)라는 용어가 미국의 경제 체제에도 마찬가지로 적용될 수 있는데, 2000년대 초 미국에서 발생한 회계부정 사건과 2008년의 세계 금융위기가 좋은 예이다. 따라서 시장에서 옹호되는 주주이익 극대화와 같은 주주중심주의가 유럽과 아시아 국가에서의 기업지배구조 개편에 지배적인 논리로 작동할 수 있는가와 같은 질문에 답하는 것은 그렇게 간단한 문제라고 할 수 없다. 이러한 점을 감안할 때, 현재 진행되어온 기업지배구조 연구의 맹점 중 하나는 각 국가에서 채택되어온 기업지배구조의 여러 기제들 이면에 있는 정치, 경제, 사회적인 맥락을 충분히 고려하지 않았다는 것이다. 예를 들어 독일에서는 기업지배구조의 개편에도 불구하고 전통적인 협력적 작업장 관행은 여전히 지속되고 있는데, 이러한 점들이 기존 연구에서는 충분히 논의되지 못하고 있다.