Penrose는 기업이 보유한 생산적 경열자원을 효과적으로 결합하여 새로운 가치를 창출한다고 보았고 경영자원들은 서로 상호작용을 할 때 더 높은 가치를 창출한다고 하였다.
Penrose는 ‘기업 성장 이론(1959)’에서 기업을 단순히 생산기술을 가진 블랙박스로 가정하는 것을 비판하면서 기업을 기계, 자본, 인적자원과 같은 경영자원을 보유하는 주체로 정의하고 있다. 기업은 보유한 생산적 경영자원을 효과적으로 결합하여 경험, 학습과 같은 새로운 가치를 창출한다. 이러한 경영자원들은 개별로 존재할 때보다 기업 내에 속해 서로 상호작용을 할 때 더 높은 가치를 창출할 수 있다. 기업의 인적자원 역시 다른 자원들과 결합하여 새로운 지식이나 경험을 창출하고, 더 높은 가치의 경험과 학습은 기업 내 지적 경영자원(지식)으로 축적되어 기업 성장을 촉진하는 요인이 된다. 이런 관점에서 Kogut and Zander(1992)는 기업의 존재 이유를 기업 내에 존재하는 개개인들이 서로의 지식을 공유하고 이전할 수 있는 장소를 마련해 주는 것이라고 하였다.