통제기구의 개선, 강화가 기업의 실적을 향상시킬 수 있다고 한 대리인 이론은 인적자원의 역할을 무시하거나, 그에 대한 분석이 미비했다. 그 결과 기존의 기업지배구조 연구는 인적자원관리와 기업성과를 통합하는 시각에서의 분석이 이루어지지 않았다.
1990년 후반의 아시아 금융위기와 2008년의 세계 금융위기를 계기로 정부, 학계, 그리고 기업은 기업이 지속가능한 성장을 유지하기 위하여 지배구조 개선이 중요하다는 점을 강조하고 실행하게 되었다. 이에 대한기본 이론인 대리인이론은 주주의 이익을 극대화하기 위한 통제기구를 개선 또는 강화하여 기업의 실적을 향상시킬 수 있다는 점을 강조하였다.  그런데 대리인이론은 기업지배구조와 성과와의 관계를 강조하였을 뿐, 두 요소를 실제로 매개할 수 있는 기업의 주요한 자원인 인적자원의 역할에 대해서는 많은 관심을 기울이지 않았다. 또한 관심을 기울였다 하더라도 기업지배구조가 인적자원에 미치는 결과를 분석하는 데 그치고 있다. 그 결과 기존의 기업지배구조 연구는 기업지배구조-인적자원관리와 기업지배구조-기업성과를 주로 분석하였고, 기업지배구조인적자원관리-기업성과를 통합적인 시각에서 인과관계를 분석하지 못하였다.