책임성은 통화정책 결정 및 수행 결과에 대한 설명과 평가로 정책의 정당성 확보에 중점을 둔다. 투명성은 중앙은행과 경제주체들의 지속적 의사소통 과정으로 정책결정과 간접 관련이 있는 정보까지 공개한다는 점이 강조된다. 독립성이 부족할 때 중앙은행이 투명하게 정보공개하면 정책의도가 노출되어 정부 개입을 초래할 가능성이 있다. 하지만 이로 인해 정부에 대한 비판여론이 형성되면 중앙은행의 독립성이 강해질 수도 있다.
(투명성)
투명성(transparency)은 중앙은행의 정책목표 및 정책결정에 관련된 제반 정보를 외부에 알리는 정도를 의미한다. 즉 투명성은 중앙은행이 물가, 총생산, 고용 등에 대한 자신의 정책선호를 공개하고 경제주체들과 의사소통을 하는 과정이라고 할 수 있다. 이런 의미에서 투명성은 앞에서 언급한 책임성에 포괄되는 개념으로 볼 수도 있으며 다른 한편으로는 책임성 확보를 위한 중요한 수단으로서의 측면을 가진다. 그러나 책임성과 투명성은 그 강조점에서 다소 차이가 있다. 즉 책임성은 통화정책 결정 및 수행과 직접적으로 관련되는 부분 및 정책수행 결과에 대한 설명과 평가를 통해 정책의 정당성을 확보하는 데 중점이 두어지며, 투명성은 중앙은행과 경제주체들과의 지속적인 의사소통 과정으로서 경제모형, 경제전망 등 정책결정과 간접적으로 관련되는 정보까지도 공개한다는 점이 강조된다.
독립성과 투명성 간의 관계는 이중적인 측면이 있다. 즉 독립성이 부족한 상태에서 중앙은행이 투명하게 정보를 공개하는 경우 중앙은행의 정책의도가 노출되어 정치적 영향의 개입을 초래할 가능성이 있지만 다른 한편으로는 중앙은행이 투명하게 정보를 공개할수록 정부의 관여에 대한 비판적 여론 형성이 용이해져 중앙은행의 독립성이 강화될 수도 이다. 따라서 중앙은행의 투명한 정보공개에 대한 입장은 사회/ 정치적 환경이나 제도 운영의 현실 등에 좌우되는 측면이 있는데 최근에 중앙은행의 투명성이 강조되는 것과 대조적으로 과거에는 중앙은행의 비밀주의가 옹호되기도 하였다는 것은 이에 대한 좋은 예가 될 것이다.