1999년 하노이에 이어 2000년 5월 치앙마이에서 열린 ASEAN+3 재무장관 회의에서는 역내 자구적 유동성 지원 메커니즘 마련을 위해 치앙마이 이니셔티프 추진을 합의했다. 이후 이는 치앙마이 이니셔티브 다자화로 확대됐다.
이러한 배경하에서 1998년 12월 베트남 하노이에서 개최된 동남아시아국가연 합(ASEAN) 10개국과 한 ･ 중･ 일 3개국 정상회의 후속조치의 일환으로 1999년 4월 하노이에서 역내 금융협력을 위한 ASEAN+3 재무장관 회의가 처음으로 개최되었다. 이어서 2000년 5월 태국 치앙마이에서 열린 ASEAN+3 재무장관 회의에서 13개국은 위기 시 역내 자구적인 유동성 지원 메커니즘 구축을 위한 치앙마이 이니셔티브(Chiang Mai Initiative) 추진에 합의했다. 이는 ASEAN+3 중앙은행 간 양자간 통화스와프 및 Repo 계약을 확대하고, 기존 ASEAN 5개국 간의 다자간 통화스와프협정을 ASEAN 모든 회원국으로 확대하는 것을 포함했다. 이후 치앙마이 이니셔티브는 양자가 아닌 다자간협정체제인 치앙마이 이니셔티브 다자화(CMIM: Chiang Mai Initiative Multilateralization)로 확대되었다.