글로벌 금융위기 전후, 선진국과 신흥개발도상국의 자본이동의 결정요인을 분석했다. 금융위기 이후에 이를 결정하는 요소들에 변화가 있었고, 미국의 실질이자율 하락은 관련이 없었다. 또한 투자자의 국적와 헤지펀드 참여율이 그 변동성을 키웠다.
본 연구에서는 글로벌 금융위기 전후, 선진국 및 신흥개발도상국으로 포트폴리오 자본이 이동하는 결정요인과 주식 및 채권자본의 순 유출입에 미치는 영향을 분석함으로써 기존의 연구에서 볼 수 없었던 자본이동의 총체적인 결정요인에 대하여 논의하였다. 연구 결과, 선진국과 신흥개발국가로의 포트폴리오 자본 순 유입을 견인하는 요인들은 각각 상이하며, 글로벌 금융위기를 기점으로 포트폴리오 순 유입을 결정하는 요소들의 영향이 변화하였음을 확인하였다. 또한, 글로벌 금융위기 이후 미국의 실질이자율 하락과 같은 충격에 대해 미국 투자자들은 신흥개발국의 채권과 주식의 투자에 유의한 반응을 보이지 않았음이 나타났다. 마지막으로 투자자의 국적에 따른 투자집중도가 자본이동의 변동성을 유의하게 높인다는 사실을 발견했고, 여러 기관투자자의 유형 중에는 헤지펀드의 참여율이 높을수록 자본이동 변동성이 높아진다는 결과를 얻었다.