표7-5를 보면 소득계층이 낮을 수록 실질 가처분 소득이 균등화된 실질 소비지출에 통계적으로 긍정적 영향을 미치나 전체가구에서는 부정적 효과를 주었다. 이는 한 해 동안 총 소비에, 저축 등이 소비 행위 결과로 나타나는 역인과성을 배제할 수 없다.
가계금융복지자료를 패널자료로 활용하여 요인들의 영향을 분석한 결과는 <표 7-5>와 같다. 예상대로 균등화된 실질 가처분소득은 균등화된 실질 소비지출에 통계적으로 매우 유의한 정(+)의 영향을 미치며 소득계층이 낮을수록 가처분소득이 더욱 큰 영향을 미치는 것으로 나타나 저소득계층일수록 소득에 대한 의존도가 높은 것으로 추측된다. 저축액 등 상대적으로 유동화하기 쉬운 금융자산은 저소득 비노인가구과 중간 소득노인가구에서 우리가 예상한 대로 정(+)의 효과가 나타났다. 하지만 전체가구에서는 크기는 작으나 통계적으로 유의한 부(-)의 효과를 주는 것으로 나타났다. 이는 소비지출은 지난 한 해 동안의 총소비지출액인 반면 자산은 지난해 3월 31일 시점의 값으로 짧은 시계열에서 최대한 샘플을 활용하면서 인과관계를 크게 해치지 않는 것으로 예상하여 한 기 전의 금융자산을 이용하였음에도 저축 등이 소비 행위의 결과로 나타나는 역인과성을 완전히 배제할 수 없는 문제가 있기 때문으로 보인다.