미국 연방준비은행 이사회는 2001년 IT 버블의 붕괴에 따른 경기침체를 우려해 금리인하를 시행했고, 정책금리를 2003년 1%대까지 낮췄다. 그 결과 금융시장의 유동성이 커졌다. 또한 해외자본의 유입이 늘어나면서 채권시장과 부동산시장의 유동성도 확대되었다.
미국경제는 1991년 이후 저물가와 경기상승 국면의 장기화에 따른 호황국면에 진입하여 2001년 IT 버블의 붕괴에 이르기까지 지속되었다. 한편 IT 버블의 붕괴로 인한 경기침체 우려는 미국 연방준비은행 이사회의 통화정책 기조를 금리인하를 통한 적극적인 통화정책으로 전환시키는 계기로 작용하였다. 1990년대까지 미국의 정책금리는 주로 5%대에 머물렀으나 연준은 2000년에 6.5%에 이르렀던 정책금리를 2003년에 1%대까지 급격히 낮추었다. 이러한 금리 인하 조치는 금융시장의 유동성을 팽창시키는 요인이 되었다. 미국의 만성적인 무역적자는 자본수지의 흑자를 통해 해소될 수 밖에 없는 상황에서 해외자본의 유입이 급격히 확대되었다. 특히 2000년대 들어 대미 흑자를 지속하던 신흥경제 및 일본자금과 더불어 국제유가의 상승에 따른 산유국의 자금유입이 확대되면서 채권시장을 중심으로 한 국제유동성이 확대되었다. 이러한 해외자금의 유입은 MBS 채권시장과 연계된 부동산시장의 유동성을 확대시키는 요인이 되었다.