인적자본 수준이 원래부터 낮은 경우는 소득이동성이 낮고, 소득불평등도가 높으며, 경제성장도 어려운 반면, 인적자본 수준이 높은 국가는 그 반대다.
여기서 E*보다 작은 정상 상태는 역사적 요인으로 인해 원래 인적자본축적 수준이 낮은 국가를, E*보다 높은 균형은 초기 인적자본 수준이 높은 나라를 나타내는 것으로 해석할 수 있다. 즉 원래 인적자본 수준이 낮은 경우에는 소득이동성이 떨어질 뿐만 아니라 높은 소득불평등도가 유지되고, 인적자본투자의 효율성이 떨어져 장기 경제성장에도 암운이 드리우게 된다. 반면 역사적 요인에 의해 초기 인적자본 수준이 높은 국가는 소득이동성이 높으면서 소득불평등도가 낮게 유지되고, 인적자본투자의 효율성이 높아 장기 경제성장이 더욱 촉진되는 결과가 초래된다.