절충이론에 의하면 부채의 감세효과를 이용하는 자금조달의 유인은 비부채 감세효과가 증가하면서 낮아지고, 자본조달순서이론에 따르면 비부채 감세효과를 가진 기업의 경우에는 비유동자산 비중이 높고 정보비대칭성이 낮은 편이다.
비부채 감세효과가 증가하면 부채의 감세효과를 이용한 자금조달의 유인이 감소할 수 있으며, 정진호(2012)를 따라 영업이익에서 이자지급액과 법인세/법인세율을 차감한 수치를 자산으로 나누어 계산하였다. 절충이론에 따르면(DeAngelo and Masulis, 1980; Titman and Wessels,1988; Fama and French, 2002) 비부채 감세효과가 증가하면 부채의 감세효과를 이용한 자금조달유인이 감소하여 두 변수 사이에는 음(-)의 관계가 있을 것으로 예상된다. 반면 자본조달순서이론에 따르면 비부채 감세효과를 가진 기업은 비유동자산 규모가 상대적으로 크고 정보비대칭성이 작아 부채비율에 대해 음(-)또는 유의하지 않은 관계를 가질 것으로 예상한다(Scott, 1977; Harris and Raviv, 1991).