국제수지가 악화되어 외환보유액이 현저히 낮아졌다. 인도 신용등급이 하락했고, 대외차관은 갈수록 증가했다. 소련의 붕괴 이후 인도정부는 1991년 구제금융을 신청하고 개혁을 시작했다.
국제수지가 현저히 악화되어 외화획득이 부족한 상황에서 외환보유 수준은 22억 달러로 2주 수입물량 대금을 간신히 치를 정도로 낮아졌다. 단기외채 상환능력 부재에 대한 관측이 제기되었고 인도의 신용등급이 하락하였다. 대외차관은 날로 확대되어 외환위기직전인 1990/91년 인도의 대외채무는 693억 달러(GDP의 30%)로1983/84년의 228억 달러보다 무려 3배 이상 증가하였다. 때마침 인도 경제체제의 본보기로 삼았던 소비에트 연합이 붕괴하면서 더 이상은 국가주도의 계획경제가 답이 될 수 없다는 인식에 이르게 되었다. 마침내 인도정부는 1991년 7월 세계은행(World Bank)과 IMF에 구제금융을신청하고 구조적인 개혁을 시행하기 시작하였다.