Hicks(1984)의 연구에 따라 고등교육 졸업자의 취업률이 증가하면 고등교육예산도 증가한다고 볼 수 있지만 고등교육 졸업자의 취업률이 감소하더라도 고등교육예산은 증가할 수도 있다. 따라서 도시화가 진행됨에 따라 고등교육예산도 증가할 것이라고 추론할 수 있다.
Hicks(1984)의 연구에 따르면, 정부는 실업률이 증가하면 조세를 감소시키고 실업률이 자연실업률 수준으로 감소하면 조세를 증가 시킨다. 고등교육예산에 영향력을 주는 요인으로 국가 전체의 실업률을 채택하는 것은 그 영향력이 감소할 수 있으므로, 본 연구에서는 취업률을 채택한다. 실업률과 취업률은 역의 관계에 있으므로, Hicks의 이론에 따라 고등교육 졸업자의 취업률이 증가하면 고등교육예산도 증가한다고 볼 수 있다. 하지만 이와 반대로 고등교육 졸업자의 취업률이 감소하더라도 고등교육예산은 증가할 수도 있다. 고등교육 졸업자의 실업률이 증가한다는 것은 대학 졸업자가 취업에 성공을 하지 못했기 때문이며, 이는 대학에 대한 취업지원사업의 예산이 확대될 가능성이 있기 때문이다. 또한 경제 발전과 산업화는 도시화를 유발하게 되며, 이러한 도시화는 정부재정을 유발 시키는 주요한 변수로 선행연구들에서 나타나고 있다. 따라서 도시화가 진행됨에 따라 고등교육예산도 증가할 것이라고 추론할 수 있다.