1990년대 석유화학 제품의  내수침제가 시작되고 저가제품과 경쟁이 심화되었다. 일본기업들은 내수시장을 지키기 위해 수출중심 전략을 수정하고 내부 구조조정을 감행하여 민간기업 주도 사업개편과 그룹 내 합병을 추진하였다.
1990년대 들어 일본경제의 거품이 꺼진 데 따른 석유화학 제품의 내수침체가 장기화했다(이른바 ‘헤이세이 불경기’). 이와 함께, 한국과 대만 등 아시아 신흥기업의 적극적인 수출시장 공략으로 기업의 사업환경은 더욱 악화되고, 중동의 저가제품과의 경쟁압력이 강화됨에 따라, 내수시장마저 빼앗길지도 모른다는 인식을 갖게 되었다. 이에 따라 아시아 시장에서 수출선도국으로 활동하던 일본기업들은 수출 중심의 전략을 대폭 수정하여 내부의 구조조정에 치중하게 되었다. 카르텔 해체에 따라 사업개편에 대한 정부(통산성)의 역할이 줄어들고, 그 대신 자발적인 민간기업 주도의 사업개편 여건이 마련되었다. 동시에 제품의 수직계열화를 확보하고, 효과적인 사업전략을 구사하기 위해 그룹 내 화학기업 간 합병이 추진되었다. 이 기간의 합병사례로는 다음의 것들이 있다.