환율이 고평가되고 경상수지 적자인 피해국들이 방어적으로 외환시장개입을 했고 2012년 20여 개국이 환율 조작국으로, 91개국이 방어적 외환시장 개입국으로 지목됐다.
한편, 환율이 고평가되고 경상수지 적자를 기록하는 많은 피해국들은 방어적인 외환시장개입 조치를 취했고 이 조치들은 정당화되고 있다. Bergsten and Gagnon(2012)은 2012년 현재 20여 개국을 환율 조작국으로, 91개국을 방어적 외환시장 개입국으로 지목하고 있다. 따라서 최근 세계 각국은 양적완화, 환율조작, 방어적 개입이라는 세 가지 정책을 뒤섞어 광범위하게 자국 통화를 경쟁적으로 절하시켜 왔고 이러한 추세는 앞으로 더 심해질 것으로 보인다. Bergsten(2013)은 최근의 상황을 1930년대 근린궁핍화정책 시기와 유사하다고 보고 있다.