해외 자본유입에 따른 주식 및 부동산 시장 버블붕괴가 원인인 미국 대공황은 약 5년 동안 지속됐다. FRB는 긴축통화정책, 금융긴축을 실행했는데, 이후 주가폭락과 부동산 대출 부실화 등이 발생하고, 주가가 대폭락하였다.
미국 대공황은 1929년부터 1933년까지 약 5년 동안 지속되었다. 해외 자본유입에 따른 주식 및 부동산 시장의 버블붕괴가 그 원인이 되었다. 해외자본 유입에 따른 자산가격 급등으로 경기가 과열 양상을 보이게 되자 연방준비위원회(FRB)는 이자율과 재할인율을 인상하는 등 긴축통화정책을 실행하였다. 1929년8월에 재할인율을 5%에서 5.74%로 인상하고 9월에 다시 6% 인상하는 등 금융긴축을 단행하였다. 이후 주가폭락, 부동산 대출 부실화 등이 발생하였다. 그 결과 버블증세를 보이던 주가가 1929년 9월3일을 정점(주가지수 381.2)으로 하락하기 시작하여 1929년10월29일에는 대폭락(주가지수 230.1)을 경험하였다. 다우존스지수는 같은 해 1929년 10월말 전월 대비 39.4%나 하락하였고 1933년 주가는 1929년 주가에 비해 16분의 1수준으로 떨어졌다.