창업초기 기업에 대한 낮은 투자 비율은 업력이 낮은 기업에 대한 투자수익률이 낮기 때문이며 이러한 이유로 우리나라 벤처캐피탈 시장은 보수화하는 경향을 보인다.
벤처캐피탈 시장에서 엔젤투자 등 창업초기 기업에 대한 투자 비율이 낮은 것은 업력이 낮은 기업에 대한 투자수익률이 낮기 때문이다. [표 59]에서 보듯이 3년 미만의 초기 기업의 투자수익률은 2012년 -6.8%임에 반해, 7년 초과 후기기업에 대한 투자수익률은 27.3%이다. 회수완료 기업의 업력별 투자수익률의 경우, 업력이 높은 기업에 투자할수록 평균적으로 수익률이 높은 경향이 있음을 알 수 있다. 이러한 이유로 우리나라 벤처캐피탈 시장이 적극적으로 위험을 감수하여 투자하기 보다 보수화하는 경향을 보이는 것으로 파악할 수 있다.