HARP는 채무자 모기지 이자율 부담 완화 목적 대환대출 프로그램인데, 시행초기 주택소유자들은 주택가치의 105%까지 재융자 받을 수 없다는 사실에 참여가 저조했다.
HARP는 Fannie Mae 와 Fraddie Mac 소유 또는 보증 모기지 채무에 대해 자격 요건에 해당하는 채무자의 모기지 이자율 완화를 목적으로 한 대환대출 프로그램이다. Fannie Mae와 Freddie Mac을 통해 리파이낸스 한 후 이를 저리 모기지로 바꿔 채무자의 이자 부담을 완화시키고자 하는 목적으로 제안되었다. 하지만 시행초기 주택소유자들은 주택에 대한 감정평가를 통해 리파이낸스 금액이 산정이 되고 평가된 주택가치의 105%까지 재융자를 받을 수 없다는 사실에 참여가 저조하게 되었다. 이러한 조건에 따라 이미 주택가치가 현부채수준보다도 낮은 (-)순부 소유자들의 대부분은 동 프로그램으로부터 제외되었고, 비 GSE 보증 대출 채무자들은 원천적으로 접근이 차단되어 참여가 저조할 수 밖에 없었다.