미국에서는 1970년대 글로벌 경쟁의 과열로 주주의 이익을 강조하는 새로운 기업 통제 방식이 등장하였다. 이후 이에 부합하지 않는 기업들이 적대적으로 인수합병되면서 새로운 기업통제방식은 제도화 완성단계에 진입했으며 이러한 변화는 기관투자자들의 기업의사결정과정에 대한 참여, 감시, 견제활동을 일상적으로 만들면서 기반을 단단히 했다.
이러한 변화는 1970년도 이후 경험한 일련의 이념적․제도적 변화의 복합적인 부산물이다. 이러한 변화의 단초를 제공한 것은 일차적으로 1970년대에 글로벌 경쟁이 과열되면서 미국 기업들이 경험한 생존 및 수익률문제였다. 이로 인하여 미국 기업 조직구조와 지배구조에 관한 강도 높은 비판이 제기되었고, 그 결과 대리인 이론(agency theory)에 기반하며 주주의 이익을 강조하는 새로운 기업통제(corporate control) 방식이 등장한다. 기업을 바라보는 규범적 잣대가 달라진 것이다. 그 이후, 그러한 규범적 원칙에 부합하지 않는 기업들을 대상으로 대대적인 적대적 인수합병의 광풍이 불면서 그러한 새로운 기업통제방식은 제도화 완성단계(full-nstitutionalization stage)에 들어서게 된다(Tolbert & Zucker, 1996). 즉, 효용가치에 대한 구성원들 간 공유된 인식, 믿음, 또는 확신이 형성되어‘당연한 것(taking for granted)’으로 받아들이기 시작한 것이다. 마지막으로, 이러한 변화는 소유지분이 집중화 현상으로 인하여 기관투자자들이 투자한 기업의 의사결정과정에 대한 참여 및 감시․견제활동을 일상화하게 되면서 더욱 더 단단한 물적 기반을 갖추게 된다.