ICT투자의 변동성은 해당산업 뿐만 아니라 비ICT산업의 생산성에서도 적지 않은 영향을 받는다.
ICT투자의 변동성은 장단기 모두 ICT산업의 생산성으로 설명된다. 단기에는 ICT산업 생산성에서 일시적 충격이 가지는 영향력이 높으나, 장기로 갈수록 영구적 충격의 비중이 높아진다. 특이한 점은 장기에 비ICT산업의 생산성이 ICT투자 변동성에 적지 않은 영향을 미친다는 것이다. 에너지원단위의 변동성은 단기에는 대부분 에너지 공급 충격의 영향을 받지만, 장기에는 비ICT산업의 생산성에 의해 대부분 설명된다. 전력원단위는 단기에 전력산업의 생산성과 1차 에너지 공급 충격에 크게 영향을 받지만, 장기의 전력원단위 변동성은 대부분 비ICT 산업 생산성의 영구적 충격에 의해 설명되는 것으로 나타났다.