교토의정서 체결 전후로 에너지 효율 R&D 투자의 효과가 대조를 이루는 것을 볼 수 있다. 교토의정서 체결 전에는 민간부문의 투자가 저조하고 에너지 소비는 늘었었다.  반면 체결 이후에는  OECD 국가 중심으로 민간부문의 투자가 늘어나 국가 전체의 투자 수준이 높아지고 에너지 소비가 줄어들었다.
이처럼 교토의정서 체결을 전후로 에너지 효율 R&D 투자의 효과가 대조를 이루는 것은 다음과 같은 두 가지 이유에서 비롯되었을 것으로 추론된다. 첫째, 교토의정서 체결을 전후로 민간 부문의 R&D투자 유인이 확연히 달라졌을 수 있다. 교토의정서 체결 이전에는 선진국들은 별다른 감축의무를 지니지 않았고 저유가가 상당기간 지속되던 시기였다. 따라서 민간부문의 적극적인 에너지 효율개선 유인이 높지 않아 민간부문의 에너지 효율 R&D 투자가 저조했을 수 있다.민간부문의 저조한 R&D 투자는 국가 전체 R&D 투자를 낮추고 에너지 소비를 늘리는 방향으로 작용했을 수 있다. 특히 정부 R&D 투자가 민간부문의 R&D 투자를 구축(crowding out)시키는 경우라면 정부R&D 투자와 에너지 소비간의 상관관계는 더욱 약해질 수밖에 없다. 반면 교토의정서 체결 이후에는 OECD 국가들을 중심으로 민간부문의 R&D 투자가 늘어나 국가 전체의 R&D 투자 수준이 높아지고 이로 인해 에너지 소비가 줄어들면서 정부 R&D 투자와 에너지 소비간의 통계적으로 유의미한 음의 상관관계를 관찰할 수 있었을 것으로 추론할 수 있다.