국민연금기금의 자산운용 수익률을 1%p 증가시키는 것은 연금보험료율을 3.6%p 인하하는 것과 같은 효과가 있을 정도로 자산운용의 중요성이 증가하고 있다. 그러나 자산운용 지배구조에 대한 별다른 개선노력 없이 제도도입 당시의 자산운용체계를 그대로 유지하고 있다.
실증분석에서도 운용위원회가 투자책임을 부담하고 독립적인 성과평가제도가 확립된 지배구조에서는 장기투자와 주식 및 해외증권투자 비중이 증가하는 등 연금기금의 지배구조와 투자 전략과의 관계가 밀접한 것으로 나타나고 있다. 국민연금을 중심으로 공적연금기금의 적립금 규모가 증가함에 따라 자산운용의 중요성이 증가하고 분산투자 등에 따라 자산운용의 전문성이 요구되고 있 다. 국민연금기금의 자산운용 수익률을 1%p 증가시키는 것은 연금보험료율을 3.6%p 인하하는 것과 같은 효과가 있을 정도로 자산운용의 중요성이 증가하고 있다. 그러나 자산운용 지배구조에 대한 별다른 개선노력 없이 제도도입 당시의 자산운용체계를 그대로 유지하고 있다. 국민연금의 경우 비상임 기금운용위원회 체제에 따른 최고의사결정기구의 전문성 부족, 기금운용위원회의 권한과 책임에 대한 미흡한 규정, 기금운용본부의 전문성 및 독립성 부족 등이 문제점으로 지적되고 있다. 캐나다 연금(CPP)의 경우, 연금재정 불안정 해소방안으로 자산운용 수익률을 개선하기 위해 1998년부터 기금운용에 대한 정부의 관여를 배제하고 수익성을 위주로 한 투자전문기구인 캐나다 연금투자위원회(CPPIB)를 설립하여 기금운용을 전담하게 하고 있다.