외국환평형기금은 외평채를 발행하여 외화를 매입 또는 매각함으로써 외환시장의 안정을 기하고, 매입한 외화자금을 한국은행에 예치하여 외환보유액의 일부를 구성함으로써 환 위험 해소 및 국가 신인도를 제고하고 있다. 이렇게 매입한 달러자금은 한국은행에 예치되며, 동 외화자산은 한국은행 보유 외화자산과 함께 '외환보유액'을 구성하게 된다.
이렇게 조성된 재원은 외국환의 매매, 한국은행, 외국정부, 외국중앙은행 또는 국내외 금융기관에의 예치예탁 또는 대여, 외국환업무취급기관의 외화채무로서 국가가 보증한 채무의 상환을 위하여 국가가 예비비 또는 추가경정예산에 의하여 지급하기 전까지 국가를 대신하여 일시적으로 행하는 지급, 한국은행, 외국환업무취급기관 또는 외국금융기관의 외국환거래에 따른 보증 등에 운용된다. 미국에서는 외환안정기금(exchange stabilization fund), 영국에서는 외환평형기금(exchange equalization fund), 우리나라는 외국환평형기금이라고 부르고 있다. 2003년 11월부터는 원화표시 외평채의 발행을 중단하고 공공자금관리기금 예수금으로 원화자금을 조달하고 있다. 외국환평형기금은 외평채를 발행하여 외화를 매입 또는 매각함으로써 외환시장의 안정을 기하고, 매입한 외화자금을 한국은행에 예치하여 외환보유액의 일부를 구성함으로써 환 위험 해소 및 국가 신인도를 제고하고 있다. 즉, 과도한 환율하락 압력 발생시에는 국채발행을 통해 원화자금을 조달하여 외환시장 또는 한국은행으로부터 달러를 매입하게 된다. 이렇게 매입한 달러자금은 한국은행에 예치되며, 동 외화자산은 한국은행 보유 외화자산과 함께 '외환보유액'을 구성하게 된다. 달러매입에 따른 통화(원화)방출과 국채발행에 의한 통화환수가 상쇄되어 국내 통화량에 미치는 영향은 중립적(sterilized intervention)이다.