일부 기업은 금융기관에서 무리하기 돈을 빌려 사업을 확장했고 1997년 초 한보철강이 부도나고 이후 진로, 대농, 한신, 기아, 해태, 뉴코아 등 대기업들이 줄줄이 도산했다.
 1997년 11월 21일, 정부는 국제통화기금(IMF, International Monetary Fund)에 구제금융을 신청한다고 발표했다. 발표 20여 일 전, 강경식 경제부총리가 한국 경제의 펀더멘털(Fundamental)이 튼튼하다고 장담했던 말의 여운이 채 가시지도 않았을 때였다. 이렇게 시작된 IMF 구제금융 체제는 30대 재벌 중 17개 퇴출, 은행 26곳 가운데 16곳의 퇴출 등 한국 경제를 뿌리째 뒤흔들었다.
 세계화를 목표로 경제개발이 한창이었던 1990년대, 일부 기업은 금융기관에서 무리하게 돈을 빌려 사업을 확장했다. 투자는 마구 늘렸지만, 일본의 엔화 약세와 중국의 위안화 평가절하로 수출은 부진하니 한국 경상수지는 지속해서 적자를 이루고 있었다. 금융기관도 정부 보증만으로 정확한 평가 없이 기업에 돈을 빌려주었고, 금융기관과 기업은 단기적으로 늘어난 채무를 해결하기 어려웠다.
 이 상황에서 1997년 초 부실 덩어리 한보철강이 부도나고 이후 11월 초까지 삼미, 진로, 대농, 한신, 기아, 해태, 뉴코아 등 대기업들이 줄줄이 도산했다. 특히 7월에 발생한 기아그룹 도산은 10조원에 육박하는 부채를 남겼다. 당시 우리나라에서 외국에 갚아야 할 돈은 1500억 달러가 넘었는데, 우리나라가 가진 외국 돈은 40억 달러에도 못 미쳐서 나라가 파산 직전이었다. 결국 빚을 갚지 못한 기업들이 무너지고 나라가 혼란에 빠지기 시작했다. 이에 IMF 구제금융을 신청하게 된 것이다.
