1602년, 암스테르담에서 지난 수십 년간 진행된 증권 기반 상업 프로젝트 기법을 집대성한 네덜란드 동인도회사(VOC)가 출범한다. VOC의 성립에 맞춰 암스테르담 거래소(Amsterdam Bourse)가 개장한다. 세계 최초의 공개 증권거래소라 불리는 곳이다.
 당시의 기술 수준으로 해외 원격지에서 상품을 입수하여 유럽까지 운반하는 데에는 많은 리스크가 수반된다. 그 리스크를 감당하며 상선을 파견하기 위해서는, 즉 그 배가 귀환하였을 경우 수익을 배분하고, 반대로 귀환하지 못하였을 경우 손해를 분담하기 위한 구조를 만들기 위해서는, 그를 기획하고 관리할 수 있는 주체가 필요하다. 솜씨 좋은 항해사가 있어야 하고, 성능 좋은 배가 있어야 하며, 입수된 상품을 판매하여 높은 수익으로 연결시킬 수 있는 유통망이 있어야 한다. 그리고 무엇보다 그를 실행하기 위해서는 자본이 필요하다. 
 이를 위해 위험을 분산시키고 책임을 한정하기 위한 일련의 제도와 기법들이 고안된다. 구체적으로는 수익권을 보장하는 주식(stock), 거래의 안전을 위한 신용장(letter of credit), 선하증권(bill of lading) 등 각종 증권 발행을 통한 신용 기반 금융기법 등이 거래소를 중심으로 태동하고 발전한다.
 1602년, 암스테르담에서 지난 수십 년간 진행된 증권 기반 상업 프로젝트 기법을 집대성한 네덜란드 동인도회사(VOC)가 출범한다. VOC의 성립에 맞춰 암스테르담 거래소(Amsterdam Bourse)가 개장한다. 세계 최초의 공개 증권거래소라 불리는 곳이다. 이제 회사의 소유권은 분할된 증권으로 존재하게 되었고 그 증권을 소유한 사람은 자유로운 거래를 통해 수익을 올릴 수 있게 되었다.
 이는 사유재산제(私有財産制)의 새로운 이정표가 되었다. 이전까지 모든 투자는 회사 자체에 대한 것이었고 회사의 실적에 따라 손익이 결정되었지만, 거래소의 성립으로 증권의 소유자는 증권의 거래만으로 수익을 올릴 수 있게 되었다. 기존에 왕이나 귀족이나 대부호 상인만 소유할 수 있던 생산수단을 약간의 돈만 있으면 누구라도 소유할 수 있게 되었다. 거래소 방식에 의한 부의 창출·분배 메커니즘은 과거 정치적 권위에 의한 그것과는 비교할 수 없을 정도로 자율적 투자에 따른 수익 향유가 가능하였다.
