중국혁명사를 연구하고 있었던 요시노는 중국 5·4운동에 대해서도 호의적인 입장으로 중앙공론에 글을 발표하기도 했다.
 요시노 사쿠조는 중국 5·4운동에 대해서도 호의적이었다. 그는 일찌감치 쑨원(孫文)을 비롯한 중국의 혁명청년들과 교류하며 중국혁명사를 연구하고 있었다. 5·4운동을 중국인들의 친일파(親日派) 관료·군벌(軍閥)과 이를 지지하는 일본 세력에 대한 공격으로 보면서, 양 국민의 친선을 위해서는 일본이 이를 시정해야 한다는 글을 《중앙공론》에 발표했다.
 그는 《동방시론(東方時論)》에서는 5·4운동 때 중국 내 반일(反日) 경향과 관련해 “일본은 ‘평화적 일본’과 ‘침략적 일본’이란 양면성이 있는데, 중국이 배척하는 일본은 침략적 일본”이라는 논지를 펴기도 했다.
 “조선을 식민지로 만드는 것은 무리”라고 주장한 요시노 사쿠조처럼 일본의 제국주의를 경고한 사람들을 ‘소일본주의자(小日本主義者)’라고 한다. 요시노 외에 소일본주의자의 주요 인물로는 《동양경제신보》를 통해 제국주의를 비판해온 미우라 데쓰타로(三浦鐵太郞)와, 전후(戰後) 1956년 총리 자리에 올랐다가 건강 문제로 65일 만에 사임한 이시바시 단잔(石橋湛山)이 있다. 미우라는 1912년 9월부터, 이시바시는 1924년부터 《동양경제신보》의 주간으로 활동했다.
 미우라 데쓰타로는 ‘만주포기론’을 펼쳤다. 그는 “국방선이 지나치게 늘어나면 위험하다”면서 “일본이 만주를 독점하면 러시아·중국을 적으로 만들고, 대륙과 남방 진출은 열강과 대치하게 돼 일영(日英)동맹의 존재를 위협한다”고 했다. 또 “늘어난 국방선을 지키기 위한 군비 확장은 국민의 부담이 되며 고른 산업 발전을 저해한다”고 주장했다.
