코스닥 시장에서 벌어지는 작전은 주가를 조작하기 위한 준비와 절차를 합친 것이다.
 “짜고 치는 고스톱을 생각하면 됩니다.”
 25년 동안 증권사에서 근무한 임우택씨는 《주식시장 X파일》 《코스닥 X파일》 등 증권 시장을 고발하는 책을 많이 써왔다. 임씨는 “타짜에게 걸리면 돈을 딸 수 없는 것과 같이 작전에 걸리면 그 결과는 뻔하다”고 했다.
 주가를 조작하기 위한 준비와 절차를 합해 ‘작전’이라고 한다. 작전은 ‘대기업도 쉽게 시작하지 못할 규모의 사업을 작은 코스닥 기업이 한다’고 발표하면서 시작된다.
 보통 작전은 코스닥 시장에서 벌어진다. 코스피에 비해 액수가 작고, 물동량(物動量) 자체가 작아 조작이 쉽다. 코스닥 시장에 들어온 사람들은 단기간에 고수익을 노리는 특성이 있다. 조금만 주가를 움직여도 잘 따라 들어온다. 또 기관들이 가지고 있지 않을 경우 감시의 눈초리가 작다. 무엇보다 작전이 잘 먹힌다. 한번 물량을 집중 매집해서 유동 물량을 줄이면 자연스럽게 급등한다. 
 코스닥이 작전세력의 놀이터가 되는 좀 더 근본적인 이유는 사람들이 잘 모르기 때문이다. 내가 아는 회사가 갑자기 엉뚱한 사업을 시작한다면 이를 믿을 사람이 많지 않다. 예를 들어 음향기기를 만든다고 알던 회사가 갑자기 자원개발을 한다고 하면 일단 이상하게 생각하기 쉽다. 오히려 이름이 낯선 회사가 작전에 좋은 이유다. 
 보통 이런 형식이다. 
 〈50억원 가치의 주식을 가지고 있는 회사 대주주가 자신의 주식을 담보로 30억원을 빌린다. 30억원을 가지고 차명으로 자신의 주식을 몰래 매집해 주가를 띄운다. 대주주는 자신만이 알고 있는 호재(재료)를 자신이 유리한 시점에 공개한다. ‘태양광 사업에 진출했다’ ‘중국 기업이 투자했다’ 등 다양한 호재에 주가는 급등한다. 적절한 시점에 차명 주식을 팔고 빠져나온다.〉
