영조의 왕세제 시절은 노론과 소론의 대립이 치열했던 시기로 그 시절 영조의 초상화에는 불안한 모습이 서려 있다. 이 초상화는 보물 제1491호로 지정되었으며 국립고궁박물관이 소장 중이다.
왕세제 시절 영조는 늘 조심스러운 처신을 했다. 노론과 소론의 정치적 대립이 치열하게 전개되었고, 조금이라도 잘못을 범하면 왕세제의 자리가 위태했기 때문이다. 특히 경종이 즉위한 후인1721년과 1722년 신임옥사(辛壬獄事)가 일어나 노론 4대신이 희생되면서 영조에게 정치적으로 큰 위기가 왔다. 한순간만 방심하면 차기 후계자에서 ‘역모의 중심’으로 목숨까지 날아갈 수 있는 상황에 몰리기도 했다. 그래서인지 왕세제 시절 초상화에는 뭔가 불안한 그림자가 드리운 것 같은 모습이 남아 있다. 이 초상화는 비단에 채색이 되었으며 크기는 150.1×77.7cm이다. 보물 제1491호로 지정되었으며 현재 국립고궁박물관에 소장되어 있다.