괘불도를 보관하는 대련사는 백제 의자왕 때 창건됐다고 추정되고 늦어도 고려시대에는 창건된 것으로 추정된다. 괘불도가 보관된 극락전은 1975년 이후 극락보전이라고 쓴 현판이 발견되어 법당의 이름이 바뀌었다.
이 괘불도는 1750년에 화승 笁明, 思慧, 仁察, 海澄이 조성한 비로자나불괘불도로서, 충남 예산군 광시면소재 대련사 극락전에 보관되어 있다. 대련사는 백제부흥운동이 있었던 대흥 임존성 아래에 위치하며, 백제 의자왕 때 창건했다고 전해진다. 사찰의 내력에 대해서 알려진 것은 많지 않지만 고려시대 것으로 추정되는 삼층석탑이 남아있어 늦어도 고려시대에는 창건된 것으로 추정된다. 1836년(헌종2년)에 보월이 수선당을 중수하였으며, 1975년 원통보전 해체 때 대들보 속에서「대련사법당중수상량문」(1849년)이 발견됨으로써 1849년에도 중수가 이루어졌음을 알 수 있다. 괘불도가 보관된 극락전은 1975년까지 원통보전이라 하였으나 해체 보수시 극락보전이라고 쓴 현판이 발견되어 법당의 이름을 바꾸었다고 한다.