일본의 과거 재정정책은 막대한 국가채무 증가로 인해 '경기자극책'으로서의 효과에 대한 부정적 인식이 늘어나 아베노믹스의 재정정책에서 과거와 같이 대규모의 재정투입이 힘든 상황이다.
그러나 경제정책의 또 다른 축인 재정정책은 2008년 글로벌 금융위기를 거치면서, 과거 재정정책의 효과에 대한 의문이 확산되고 국가채무가 GDP의 2배를 넘게 되자 ‘경기자극책’으로서의 ‘신용’을 상실한 것으로 보인다. 일본 정부는 1990년대 초반 버블붕괴를 경험한데 이어, 1990년대 후반에는 금융위기가 겹치면서 120조 엔을 넘는 천문학적 규모의 공공투자를 실행하였지만 국가채무만 누적되는 결과를 양산하였다. 아베노믹스의 두 번째 화살인 기동적인 재정정책 역시 추경예산 투입 방식으로 동일본대지진 복구와 서민·중소기업 지원 명분으로 총 15조 엔을 투입하였지만, 재정건전화라는 또 다른 과제에 막혀 과거와 같은 대규모 재정투입은 곤란한 상태이다.