금귀걸이는 1933년 4월 3일 경주읍 노서리에서 김덕언씨가 금제 유물과 함께 1점을 발견하고 경주경찰서에 신고한 후 조선총독부 고적조사팀의 일본학자의 추가조사로 1점이 마저 발굴되었다.
금귀걸이는 지난 1933년 4월 3일 경주읍 노서리 215번지에서 금목걸이, 금팔찌, 반지, 곱은옥, 대롱옥, 금구슬 등과 함께 출토되었다. 당시 김덕언씨는 자기집 주변에 호박씨를 뿌리려고 땅을 갈다가 금제 유물을 발견하고 경주경찰서에 신고하였다. 그가 수습한 유물은 금귀걸이 1점, 은팔찌 1쌍, 금·은반지 각 1점씩, 금구슬 33알로 알려져 있는데, 조선총독부 고적조사팀인 일본학자 아리미쓰 교이치(有光敎一)가 귀걸이나 반지가 세트가 아닌 것을 이상하게 생각하여 4월 12일부터 19일까지 긴급조사에 들어갔다. 조사팀은 본격적인 발굴을 통해 나머지 금귀걸이 1점과 금구슬 44개, 금은 팔찌와 반지, 토기 등을 추가로 수습하였다.