1996년에 도입된 MMF는 건전성, 안전성 제고를 위해서 자산운용, 환매, 평가 등에 대한 여러 가지 규제 장치를 마련하여 운영하고 있다.
단기 자산운용상품 현황입니다. 규제현황을 먼저 보면, MMF는 1996년에 도입되었습니다. 그동안 안전성, 건전성 제고를 위해서 자산운용이나 평가, 다음에 환매 등에 대해 다양한 규제 장치를 마련하여 운영하고 있습니다. 시장충격에도 안정적인 운용이 가능하도록 MMF 편입재산의 자산별 만기가 설정되어 있고, 가중평균잔존만기, 전문용어로 듀레이션(Duration)이라고 합니다. 가중평균잔존만기가 90일로 설정되어 있습니다. 그리고 편입할 수 있는 증권의 신용등급도 상위 2개로 지금 제한이 되어 있습니다. 장부가평가를 허용합니다만, 시가와의 차이를 0.5% 이내로 제한합니다. 그래서 거의 사실상 시가평가와 차이가 없습니다. 그리고 익일출금제, 2004년에 우리 SK글로벌 사태나 카드채 사태를 거치면서 당일환매제에서 익일환매제로 바꿨습니다. 그래서 투자자 간 형평을 확보한 바 있습니다. 반면에 MMT나 MMW, MMT는 ‘Money Market Trust’이고, MMW는 ‘Money Market Wrap’입니다. MMT나 MMW는 신탁이나 일임 등 기본적으로 1대 1 계약 특성이 있습니다. 그러한 1대 1 계약 특성을 감안하여 MMF에 비해서 상대적으로 규제가 느슨한 수준입니다. 판매단계에서 개별 투자자의 특성이 계약에 반영되도록 하되, 예외적으로 투자자 유형화를 전제로 유형별 집합주문이 지금 허용되고 있습니다. 그런데 편입자산 결제일 규제가 있습니다. 밑에 보시는 대로 결제일과 거래일이 다른 금융투자상품의 운용을 금지하고 있습니다.