실질이자율이 가계소비에 미치는 영향을 파악한 본 분석은 대면소비 충격의 영향을 분석하였다.
본 분석에서는 실질이자율이 고정된 경우와 실질이자율이 경제상황에 부합되게 조정되는 경우를 구분하여 분석함으로써 이자율이 가계소비에 미치는 영향을 파악하였습니다. 코로나19 확산에 따른 대면소비 충격은 2020년의 경우 ‘국민계정’에서 관측된 자료를 통해 식별하였고, 2021년 이후 대면소비 충격은 기준·상방·하방 시나리오를 설정하여 모형을 통해 대면소비 충격의 영향을 분석하였습니다. 기준 시나리오는 대면소비 충격이 2020년 4/4분기를 기점으로 점차 감소하면서 2021년 4/4분기에 전년동기대비 3분의 1 수준으로 축소된다고 가정하였습니다. 상방 시나리오는 대면소비 충격이 한 분기 더 빠르게 사라지는 경우이고, 하방 시나리오는 두 분기 더 느리게 사라지는 경우입니다. 다음 페이지입니다. 분석 결과, 코로나19 확산에 따른 대면소비 충격은 2020년 가계소비의 감소와 비대면소비의 증가를 상당부분 설명하는 것으로 나타났습니다. 모든 시나리오에서 대면소비 충격은 2020년 가계의 총소비와 대면소비를 각각 4.4%와 8.4% 감소시킨 반면, 비대면소비는 4.3% 증가시킨 것으로 나타났습니다. 이는 2020년 가계의 실질 총소비 감소의 86%, 대면소비 감소의 87%, 비대면소비 증가의 98%에 해당하는 수준입니다. 아래 그림을 보시면, 맨 왼쪽에 있는 2020년 가계소비가 국민계정 상 나타난 전년대비 증가율이고요. 맨 오른쪽에 있는 그래프가 모형을 통해 분석한 대면소비 충격이 전체 소비와 비대면소비에 어떤 영향을 주었는지에 대한 결과입니다.