다음으로는 국내 거시경제에 미치는 효과 분석을 위하여 유가 변동의 요인을 살펴보았습니다. 분석 결과, 코로나19 위기 이전에는 유가 변동은 통상 미래의 원유수급 여건이나 기대감에 의해 주로 설명되는 반면, 최근의 코로나19 이후의 유가 변동은 위기 이후에 급격히 악화된 수요가 부분적으로 개선되고, 공급도 축소되면서 유가가 반등한 것으로 분석되었습니다.
다음으로, 비석유제품으로 비용 상승이 전가되는 경우는 가계가 총 구매력 감소분인 1%의 절반 이상을 부담하는 것으로 분석되었습니다. 정리하면, 유가가 외생적 요인으로 43% 정도 상승하는 경우, 경제 전체의 구매력이 1% 감소하며, 기업의 증가한 생산비용이 비석유제품 가격으로 전이되는 정도에 따라 경제주체별로 불균등한 영향을 받는 것으로 분석되었습니다. 그러나 본 절의 유가 상승은 그 자체의 직접적인 영향을 살펴보았으며, 유가 상승 외에 생산량 변화나 소득에 미치는 영향에 대한 분석은 배제되었음에 해석에 유의할 필요가 있습니다. 다음으로는 국내 거시경제에 미치는 효과 분석을 위하여 유가 변동의 요인을 살펴보았습니다. 이는 유가 상승 요인에 따라 거시경제에 미치는 효과가 상이할 수 있기 때문입니다. 국제유가의 변동 원인은 크게 경기 개선에 따른 수요 충격, 원유 공급 충격, 미래의 수급 불확실성에 대한 예비적 수급 충격과 미래의 유가 변동에 따른 투기적 수요 등으로 나누어 생각해볼 수 있습니다. 예를 들어 세계경기 개선세로 인한 수요 충격이 발생하는 경우 글로벌 경기 개선에 따른 수출 증가로 국내 경제 성장률에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그러나 공급 충격이나 미래의 가격 혹은 수급 불확실성은 현재 시점의 구매력 감소로 경기에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 분석 결과, 코로나19 위기 이전에는 유가 변동은 통상 미래의 원유수급 여건이나 기대감에 의해 주로 설명되는 반면, 최근의 코로나19 이후의 유가 변동은 위기 이후에 급격히 악화된 수요가 부분적으로 개선되고, 공급도 축소되면서 유가가 반등한 것으로 분석되었습니다.