갤럭시아일렉트로닉스는 2014년에 금융권을 통한 자체적인 자금조달이 불가능해지고 기존 차입금의 상환요구를 받게 되어 완전자본잠식 상태에 이르게 되었다.
2012년부터 연속 영업손실을 기록했고 그 규모도 급속히 확대되었습니다. 2013년에는 홍콩계 투자기업인 엑셀시어가 투자금 150억을 회수하는 과정에서 대규모 유상감자를 실시해서 조현준에게 지급함으로써 자금난이 더욱 악화되었습니다. 2014년에는 회계법인에 의해 감사보고서 한정의견이 발행돼서 금융권을 통한 자체적인 자금조달이 불가능해지고 기존 차입금의 상환요구까지 받게 되었습니다. 결국 갤럭시아일렉트로닉스㈜는 2014년 말 완전자본잠식 상태에 이르게 되었습니다. 이번 사건의 주요 경위를 보겠습니다. GE가 심각한 재무상태에 이르게 되자, 2014년 8월에 ㈜효성 재무본부는 ㈜효성 자신을 포함한 여러 계열사를 지원주체로 설정하고 자금 지원 방안을 모색했습니다. 2014년 11월에 ㈜효성 재무본부는 결국 효성투자개발㈜을 지원주체로 결정한 뒤에 직접 금융회사를 섭외하고 거래구조를 기획·설계했습니다. 참고로 효성투자개발㈜은 대구에 있는 상가를 임대하고 분양하는 부동산회사입니다. 최근 3년간의 매출액이 8억에 불과하고, 대표이사는 총수의 인척 4촌이었습니다. 이어서 2014년 12월에 효성투자개발㈜은 ㈜효성이 설계한 대로 본 건 거래에 참여하게 되었습니다. GE가 발행하는 250억 규모의 전환사채를 인수하는 4개 금융회사의 요구에 따라서 이들 금융회사가 설립한 특수목적회사, 페이퍼컴퍼니입니다. 와 2년간 총수익스왑 계약을 체결했습니다. 이어서 2016년 4월부터 ㈜효성 재무본부는 본 건 TRS 거래의 만기가 다가오자 계약기간 연장을 적극 시도했지만 실패하였고, 결국 2016년 12월에 조석래 회장이 CB 전액을 인수하는 방식으로 TRS 거래가 종결되었습니다.