주식시장 같은 경우에도 분석을 해 보니까 굉장히 반응 폭은 크게 나타났는데, 이 회색 음영이 사실은 유의 수준을 포괄하는 어떤 반응입니다. 그래서 사실은 이게 0이라는 숫자도 포함하고 있기 때문에, 주가지수에 미치는 영향은 사실은 음이 될 수도 있고 굉장히 폭은 큰데 통계적으로 유의하지 않다, 이렇게 보시면 되겠습니다.
주식시장 같은 경우에도 분석을 해 보니까 굉장히 반응 폭은 크게 나타났는데, 이 회색 음영이 사실은 유의 수준을 포괄하는 어떤 반응입니다. 그래서 사실은 이게 0이라는 숫자도 포함하고 있기 때문에, 주가지수에 미치는 영향은 사실은 음이 될 수도 있고 굉장히 폭은 큰데 통계적으로 유의하지 않다, 이렇게 보시면 되겠습니다. 그래서 이러한 영향은 주식시장 같은 경우에는 가격 변동성이 높은 데 반해서 통화 공급 증가의 영향이 상대적으로 작다, 그러니까 주식시장에서 이 주가의 움직임을 설명하는 부분이 굉장히 작다, 이렇게 보시면 되겠습니다. 그다음에 실물경제 부분 같은 경우에는 다음 장 5페이지로 넘어가시면 되겠습니다. 그래서 보시면 생산에 미치는 영향을 살펴본 결과, 통화 공급 증가가 제조업을 중심으로 유의미한 생산 증대 효과를 지니고 있는 것으로 나타났습니다. 일단은 숫자를 먼저 말씀드리면, 통화 공급 증가로 통화량이 1%가량 증가하는 경우 GDP는 3분기에 걸쳐서 최대 0.5%가량 증가하는 것으로 나타났습니다. 그러니까 통화량이 한 1% 증가할 때 경제 전체의 생산이 한 0.5%가량 증가한다, 왼쪽 밑에 있는 그래프들을 참고하시면 되겠습니다. 그래서 만약에 이것은 이제 정확한 분석은 아닙니다. 그런데 분석 결과를 가지고 한번 시산을 해 본다면, 이와 같이 통상적으로 통화량이 1% 증가할 때 GDP가 0.5% 반응을 하니까 이런 효과를 감안해서 만약에 코로나19에 대응한 경제정책이 통화량을 2%가량 증가시켰다고 가정을 한다면 통화량 증가, 그러니까 정책적인 통화량 증가폭이 2%니까 실질적으로 이게 2, 3분기가량의 시차를 두고 GDP를 1%가량 증대시키는 효과가 있겠다.