현재는 펀드 파생상품 위험평가 방식이 지나치게 보수적이어서 글로벌 적합성이 부족하고, 커버드콜(Covered call) 펀드라든지 손실제한형(Loss protection) 펀드라든지 파생상품을 활용한 혁신적인 펀드상품 출시가 제한된다는 지적이 많이 있습니다.
현재는 펀드 파생상품 위험평가 방식이 지나치게 보수적이어서 글로벌 적합성이 부족하고, 커버드콜(Covered call) 펀드라든지 손실제한형(Loss protection) 펀드라든지 파생상품을 활용한 혁신적인 펀드상품 출시가 제한된다는 지적이 많이 있습니다. 개선방안에 대해서 말씀드리면, 앞으로는 글로벌 적합성을 제고하는 방향으로 제도개선을 추진하되, 업계 준비기간 등을 감안하여 단계적으로 개선을 추진해 나가겠습니다. 1단계로서는 현행 평가방식은 유지하되 글로벌 기준에 비해 지나치게 보수적인 옵션·스왑거래 산정산식을 개선하고, 상계·헤지거래 관련 합리적 인정기준을 제시하도록 하겠습니다. 2단계로, 장기적으로는 EU, 미국 등이 활용하는 VaR(Value at Risk) 방식을 도입하여 명목금액 방식과 선택적으로 활용할 수 있도록 하겠습니다. 다음 페이지입니다. 네 번째로, ETN을 활성화하고 ETN에 분산투자하는 펀드를 도입하도록 하겠습니다. 현재는 ELS의 투자위험을 감안할 경우 개인이 ELS에 직접투자하기보다는 전문가의 도움을 받아 간접투자하는 것이 바람직하지만, ELS 자산의 특성과 발행구조, 거래시장의 미비 등으로 ELS에 투자하는 펀드 등 간접상품의 출시에 어려움이 많이 있는 실정입니다. 개선방안에 대해서 말씀드리면, ETN 제도개선과 ELS 직접투자·판매규제 합리화를 병행 추진하여 환금성·투명성이 확보된 ETN이 ELS의 대체수단으로 점진적으로 활용될 수 있도록 유도하고, 간접투자도 활성화해 나가겠습니다.