협의의 통화와 광의의 통화하고의 괴리가 크게 벌어지면 아무 부작용 없이 클로징 되기 힘들 것으로 보이며 부작용은 일정한 시차를 두고 나타나게 될 가능성이 있어 보인다.
나눠서 보시면 184페이지 그림을 보시면, 최근 상황에서 우려되는 것이 본원통화하고 M1, 즉 협의 통화증가율은 비교적 빠르게 증가를 하고 있습니다. 대신 M2나 Lf라고 얘기하는 광의통화 민간의 신용파생을 다 포괄하는 광의통화증가율은 상대적으로 낮습니다.  부분적인 작년 올해 들어서 신용경색을 의미하고 있는 것인데요. 문제는 이렇게 협의의 통화하고 광의의 통화 하고의 괴리가 크게 벌어지면, 결국 이것이 아무 부작용 없이 클로징 되기는 힘들 것으로 보이고요. 그래서 미리 워치할 필요가 있겠다고 생각합니다.  특히 우리나라 본원통화증가율하고 물가상승률하고 시차상관계수를 보시면, 1~3년 정도 시차를 두고 물가상승압력으로 작용을 하는 것으로 이렇게 보고 있습니다.  그래서 아까도 잠깐 통화정책기조를 김현욱 박사님이 설명하시면서도 말씀드렸는데, 저희가 지금 당장 물가 불안하다거나 큰 문제가 생긴다고 말씀드린 것은 아니고요. 현재 이런 위기 시에 처해진 조치들이 마무리되지 않으면 아마 부작용은 내년, 내후년 일정한 시차를 두고 나타나게 될 가능성이 있어보인다. 그래서 선제적으로 대응하자는 말씀입니다.  그리고 185페이지 보시면, 화폐유통속도라는 것이 있는데요. 이것이 민간부분의 현금보유성향, 화폐수요하고도 같은 개념입니다. 그런데 즉, 파이낸싱이 얼마나 빠른 속도로 민간 쪽에서 돌아가느냐를 나타내는데, 보시면 2008년, 2009년에 비교적 빠르게 하락하고 있습니다.