계열사를 통해 매출을 많이 일으키는 기업은 수익이 보다 약하지만 구매를 많이 하는 회사는 수익률이 상대적으로 높다.
여기서 문제가 될 수가 있는 것이 재벌의 일가가 이 특정한 계열사 내, 그룹 내 자원들을 일종의 터널링 식으로 해서 자신들이 지분을 많이 가지고 있는 계열사로 옮길 수가 있다는 것입니다. 이 그래프를 보시게 되면, 계열사를 통해서 구매를 많이 하게 되는 회사 같은 경우에는 수익률이 상대적으로 높다는 것을 알 수가 있습니다. 하지만 그 계열사를 통해서 매출을 많이 일으키는 기업 같은 경우에는 그 수익이 보다 약하다는 것을 알 수가 있습니다. 이 그래프를 통해서도 일종의 이와 같은 자원을 옮기는 터널링을 확인할 수가 있습니다. 또한, 이것이 의미하는 바는 재벌 일가가 지분을 50% 이상 소유한 그룹 내 계열사 같은 경우에는 그래프를 보시는 바와 같이 높은 수익률을 자랑을 하고 있지만, 계열사가 지분을 많이 소유하고 있는 회사 같은 경우에는 수익률이 떨어진다는 것을 아실 수 있습니다. 이 그룹 내에 속해 있는 각 회사 같은 경우에는 별도의 법인입니다. 따라서 각 회사들 같은 경우에는 자신들의 주주를 위해서 일을 해야 됩니다. 하지만 그 주주를 위해서 일을 하는 대신에 이 그룹 전체를 위해서 일을 한다, 라고 볼 수가 있습니다. 이론상으로는 기업지배구조 그 개선을 통해서 이 계열사들은 주주의 이익을 위해서 노력을 해야 됩니다. 하지만 한국 같은 경우에는 ‘그 기업의 지배구조가 아직까지 약하다.’라는 인식을 받고 있습니다. 여기 아시아에 대한 기업지배구조 관련된 설문조사를 본다 하더라도 한국의 기업지배구조 상황은 중국보다는 낮기는 하지만 인도보다는 뒤처져 있습니다. 따라서 이 기업지배구조 분야는 한국이 개선을 해야 될 분야라고 생각을 합니다.