인구 고령화가 미래 주택가격에 미치는 잠재 영향 등으로 향후 인플레이션에 대한 가계의 기대수준이 회복하지 못하고, 소비위축이 지속될 수 있습니다. 그러나 자기 강화적 하방 다이내믹(self-reinforcing downside dynamic)이 확산될 리스크가 존재합니다.
그러나 자기 강화적 하방 다이내믹(self-reinforcing downside dynamic)이 확산될 리스크가 존재합니다. 인구 고령화가 미래 주택가격에 미치는 잠재 영향 등으로 향후 인플레이션에 대한 가계의 기대수준이 회복하지 못하고, 소비위축이 지속될 수 있습니다. 이로 인해 기업이 투자를 보류하고, 대외여건이 취약하다는 인식 때문에 이 추세가 강화되면 IMF 전망의 기본전망(baseline scenario)에서 가정하는 꾸준한 경제회복보다 상대적으로 낮은 경제성장으로 귀결될 수 있습니다. 이러한 시나리오가 발생할 가능성이 높지 않을 수 있지만, 발생한다면 많은 비용이 수반될 수 있습니다. 한국 정부는 경제회복의 명확한 조짐이 단기 내에 나타나지 않을 경우 추가 통화 및 재정정책을 취할 수 있는 여력을 가지고 있습니다. 한국은 지속적으로 대외 완충장치를 구축하고 있어 충격에 대한 복원력이 강화되고 있으며, 글로벌 금융시장 변동성이 다시 커질 경우 그 영향을 제한할 수 있습니다. 이런 완충장치는 과거보다 현재 낮은 수준을 유지하고 있는 단기 대외차입금, 계속 증가하고 있는 순외화자산 포지션, 풍부한 외환 보유고 등을 포함합니다. 리스크가 실현될 경우 이에 대한 첫 정책적 대응방법은 원화가 그 상황에 유연하게 반응할 수 있도록 하는 것이 될 것이며, 이 또한 중요한 완충장치입니다. 금융시스템은 전반적으로 안정적이고 완충자본도 견고합니다. 전체 가계부채는 증가하고 있지만 글로벌 금융위기 직전의 여타 선진국의 상황과는 달리, 부채가 소비 목적으로 사용되기보다는 동일 수준의 가계 금융자산 증가로 이어지고 있습니다.