전문가들의 우려에 ELS 합동점검반이 증권사 헤지 운용 현황을 면밀히 모니터링하고 있다.
그다음에 두 번째, 이와 관련된 우려 중에 'HSCEI 기초 ELS로 자금을 조달한 증권사의 건전성에 관한 문제가 있는 것이 아닌가' 이런 우려가 있습니다.  증권사 평균 NCR이 작년 9월 말 현재 486.7%로 건전성 측면에서 전혀 문제가 없는 수준입니다. 참고로, 신NCR에서 경영권고... 경영개선권고 수준이 150%입니다.  그리고 지금 중국에 최근의 증시불안이 본격화되기 이전인 2015년 6월 NCR 수준인 467%에 비해서 오히려 소폭 개선된 모습입니다.  증권사는 ELS 발행으로 조달한 자금에 대해서 기초자산변동성을 헤지하고 있습니다. 그래서 HSCEI 지수가 하락한다고 해서 반드시 증권사 건전성에 문제가 발생한다고 보지 않습니다.  그리고 전문가들 사이에서 많이 지금 회자되는 이야기가 'HSCEI 기초 ELS의 Knock-In 발생으로 헤지시장인 HSCEI 선물시장에 매도물량이 확대되고, 이것이 다시 현물시장 하락을 유도하는 소위 왝더독(wag the dog) 가능성이 있지 않느냐' 이런 우려가 있는데, 현재 금융위·금감원 합동, ELS 합동점검반이 HSCEI 변동에 따른 증권사 헤지 운용 현황을 면밀하게 지금 모니터링을 하고 있습니다.  그리고 HSCEI 지수 하락 과정을 우리가 계속 daily로 보고 있는데, 기초자산의 대량매도가 발생하는 정황은 아직 발견되지 않고 있습니다.  홍콩 HSCEI 현물시장은 기본적으로 상장기업의 펀더멘털에 의해서 좌우가 됩니다. 그리고 다양한 투자자가 투자하는 개방된 시장입니다. 그래서 '선물가격 하락으로 현물가격이 동반 하락하는 왝더독 정황도 아직 파악되지 않고 있다' 이렇게 말씀드리겠습니다.