미국은 금리 인상 기조가 지속되는 경우 하방 압력이 가중될 것이고 유로지역은 여러 가지 이유로 역외 수출 증가세가 둔화되고 있으며 브렉시트에 따른 불확실성이 가시화되고 있다.
먼저 선진국인 미국, 유로지역, 일본 모두 2018년 대비 낮은 성장을 나타낼 전망입니다. 미국은 세제개편 효과가 점진적으로 감소하는 가운데 연준의 금리인상 기조가 지속되는 경우 하방압력이 가중될 전망입니다. 유로지역은 최근 여러 가지 이유로 역외 수출 증가세가 둔화되고 있으며, 브렉시트에 따른 불확실성이 가시화되고 있습니다. 일본은 기업의 비용 상승, 글로벌 통상마찰에 따른 수출 감소, 그리고 내년 10월로 예정된 소비세율 인상 등의 영향을 받을 것입니다. 작년과 올해 나타난 경기회복세와 동반하여 선진국에서 고용시장의 호전이 계속되고 있기는 합니다만, 실질 임금 상승폭은 제한적인 모습을 보이고 있어 구매력 상승을 통한 소비 증가 지속 가능성에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 신흥국은 국가별로 차이를 보이고 있습니다. 중국은 구조개혁에 따른 성장세 둔화 효과와 미·중 통상분쟁의 장기화 등 하방압력이 증가하는 가운데, 확장적 재정정책과 완화적 통화정책으로 대응하고 있습니다. 러시아와 브라질은 자원 가격의 회복과 함께 플러스 성장으로 전환하였으나, 서방제재와 구조개혁 지연에 따른 불확실성이 증가하고 있습니다. 인도는 개혁정책의 혼란에서 안정을 찾아가고 있으나 최근 유가상승에 따라 대외여건이 악화되고 있습니다. 올해 하반기부터 내년까지 그동안 지적되어 왔던 하방 리스크들이 가시화될 가능성이 높습니다. 먼저, 글로벌 통화긴축 기조를 들 수 있겠습니다.