두 번째 이유는 선진시장에 비해서 우리 거래제도가 경직적이고 시장유동성을 높일 수 있는 인프라가 많이 뒤처진 것으로 평가할 수 있겠습니다. 그래서 시장의 안정을 위해서 비경쟁적인 가격제한제도를 우리가 그동안 가지고 있었는데 이것이 아무래도 시장의 효율성과 공정성을 저해하는 부작용이 많았다고 하겠습니다.
이것이 왜 이러느냐, 투자처도 부족하고, 또 자산운용의 정보나 사후관리 부족도 부정확한 정보 등으로 인해서 투자자 신뢰가 하락한 데에 그 원인이 있다고 우리는 진단했습니다. 두 번째 이유는 선진시장에 비해서 우리 거래제도가 경직적이고 시장유동성을 높일 수 있는 인프라가 많이 뒤처진 것으로 평가할 수 있겠습니다. 그래서 시장의 안정을 위해서 비경쟁적인 가격제한제도를 우리가 그동안 가지고 있었는데 이것이 아무래도 시장의 효율성과 공정성을 저해하는 부작용이 많았다고 하겠습니다. 그리고 개인투자자들도 기업에 배당이나 투자, 증자 등에 대한 의사결정에는 적극적으로 참여하지 않고 단순히 자본가격 차이 위주로만 투자를 하는 그런 행태를 보인 것이 사실입니다. 그리고 다음 페이지 세 번째, 수급 측면을 살펴보면, 일단 공급 측면에서 좋은 기업의 신규상장이 상당히 부진하고 우량주들 같은 경우에도 유동성이 상당히 부족했다고 하겠습니다. 좋은 기업들이 상장을 많이 안 하는 것은 우리나라뿐만 아니라 미국이나 이런 데도 다 세계적인 현상인데, 그래서 요즘 미국 같은 경우에도 좋은 기업들은 전부 중국에서 온 회사들이 상장하는 것이지 미국에는 새로 상장하는 회사가 별로 없다고 합니다. 기존에 상장되어있는 좋은 회사들도 조그만 글씨로 써져있는데, 유동주식 비율이라는 것이 있습니다. 발행주식 총수에서 사실상 유통이 안 되는 대주주지분하고 자사주를 다 뺀 것인데, 우리나라 증시 전체적으로 56% 정도밖에 시중에 유통이 안 되는 것입니다.