미국과 중국의 갈등은 두 국가의 장기전략의 충돌로 생각되며 장기화될 가능성이 높고 보호무역주의 확산도 또 다른 리스크이며 글로벌 교역 감소로 대외여건을 악화시킬 수 있다.
지난 몇 년간 선진국의 통화정책 정상화로 대표되었던 통화긴축 가능성이 점차 가시화되고 있습니다. 작년과 올해 미국 경기 호황세에 따라 미 연준의 금리인상 기조가 강하게 나타나고 있으며, 유럽 중앙은행의 양적 완화도 점차 축소되는 모습입니다. 인도, 러시아, 인도네시아 등 일부 신흥국에서는 통화불안과 원자재가격 상승에 따른 인플레이션 압력 고조로 금리 인상을 고려하고 있습니다. 미·중 통상분쟁의 장기화 등 보호무역주의의 확산도 또 다른 리스크입니다. 미국과 중국의 갈등은 경상수지 불균형의 조정을 넘어서는 두 국가의 장기전략의 충돌로 생각되며 이에 따라 장기화될 가능성이 높습니다. 보호무역주의의 확산은 글로벌 교역 감소를 가져와 대외여건을 악화시킬 수 있습니다. 또한 일부 신흥국에서 나타난 금융 불안의 가능성을 예의주시할 필요가 있습니다. 2018년 초 세계경제성장에 대한 기대가 커지고, 또한 위험선호 현상과 맞물려 신흥국으로의 자금 유입이 있었습니다. 경기회복세 둔화 가능성이 제기되는 가운데 앞서 지적한 통화긴축과 보호무역주의 확산 등 글로벌 리스크의 가시화로 안전자산 선호가 시현될 가능성이 높아지고 있습니다. 국제금융시장을 보시면 먼저 미국 달러화가 강세를 유지할 것으로 전망됩니다. 왼쪽 그래프에서 파란색 실선으로 달러 인덱스를 표시하였습니다. 달러는 작년 2017년 지속적으로 약세를 보여 왔으나 올해 들어 안정세를 유지하다가 4월부터 상승세를 나타내고 있습니다.