신약 개발 등의 제휴형 비지니스 모델의 기업들은 창업 초기 투자나 지원을 받아 제품을 개발을 한 후, 거대 제약사에 후보물질을 라이센스하는 방식으로 수익을 낸다. 신약 후보물질의 수가 많은 경우에는 거대 제약사에 의한 피인수를 택하기도 한다.
이렇게 창업된 기업들은 엔젤 투자를 받거나 정부의 R&D 지원을 받아서 초기 제품 개발에 나서며, 제품 개발이 어느 정도 성공한 뒤에는 분야에 따라 다른 성장경로를 걷게 된다. 신약 개발 기업과 같은 제휴형 비즈니스 모델을 지닌 기업들은 신약 후보물질을 가지고 거대 제약사와 제휴를 맺는 방식으로 수익을 창출한다. 즉, 신약 개발을 하는 바이오 벤처기업들은 임상시험을 끝까지 진행할 자금이 없기 때문에 후보물질을 거대 제약사에 라이선스(License-Out)하고, 거대 제약사가 후속개발을 통해 제품 개발과 판매에 성공하면 그로부터 일정한 로열티를 받는다. 더 나아가 유망한 신약 후보물질을 여러 개 가지고 있을 경우는 거대 제약사가 바이오벤처기업을 인수하기도 한다. 이 경우 거래 금액은 수억~수십억 달러에 달하기도 하기 때문에 신약 개발 부문의 바이오 벤처들에게는 피인수가 가장 좋은 회수(Exit) 경로로 간주되고 있다.