기준 대비 배출량이 기준치보다 낮은 분량만큼 해당 프로젝트에 지급되는 배출권을 의미한다 (안승광 2010).
이러한 배출권 거래를 통해 의무감축국들의 온실가스 감축을 위한 총 비용을 절감하는 효과를 기대할 수 있다. 단, 의무감축국 간 보유한 배출권의 거래이기 때문에 배출권거래 전후로 모든 의무감축국 배출허용량의 합은 변하지 않는다. 그리고 배출권 거래 시 의무감축국이 인수할 수 있는 배출권의 수량에는 제한이 없으나, 다른 국가에게 이전할 수 있는 배출권 수량을 제한하는 규정이 있다. 배출권 거래는 의무감축국이 목표달성이 어려울 정도로 보유한 배출권을 판매하는 것을 방지하기 위하여 각 국의 등록부에 일정수준 이상의 배출권을 공약기간예치(Commitment Period Reserve)으로 예치하도록 정하고 있다. 각 국이 등록부에 예치해야 하는 배출권의 수량은 해당 국가의 배출허용량(AAU)의 90%와 가장 최근 보고한 연간 인벤토리의 5배를 비교하여 작은 값 이하로 낮아지면 안 된다.