캘리포니아 배출권거래제, 산성비프로그램, 국내 배출권거래제에서 t연도 의무이행에는 이행연도가 t인 배출권이 필요하며, 이후 연도의 배출권은 의무이행에 사용할 수 없다. 이처럼 현재 이행연도의 배출권을 보유함으로써 갖는 편의수익을 반영해 선물가격을 구하는 '보유비용 모델'로 이행연도별 배출권 가격을 정할 수 있는데, 이행연도가 최근인 배출권일수록 가격이 상승할 것으로 보인다.
앞서 살펴본 캘리포니아 배출권거래제, 산성비프로그램, 그리고 국내 배출권거래제에서는 t연도의 의무이행을 위해서는 이행연도가 t인 배출권을 보유하고 있어야 하며, 비록 이후 연도(t+a)를 이행연도로 하는 배출권을 보유하고 있다고 하더라도 의무이행에는 사용할 수 없다. 이와 같이 현재 이행연도의 배출권을 보유함으로써 갖는 편익을 편의수익으로 볼 수 있으며, 이를 반영하여 선물가격을 구하는 방법인 보유비용 모델을 이용해 이행연도별 배출권 가격을 산정할 수 있다. 이 편의수익이 충분히 크다면 이행 연도가 최근인 배출권 현물의 가격이 늦은 이행연도를 가진 배출권 현물에 비해 높을 것으로 예상된다. 즉, 최근 이행연도일수록 의무이행에 대한 제약이 감소하므로 배출 권의 가격은 상승할 것이다. 예를 들면, 2015년 이행연도에 대한 의무이행 기한인 2016년 6월말까지는 2015년을 이행연도로 하는 배출권만이 의무이행에 제공될 수 있으므로 2015년 배출권의 가격이 2016년이나 2017년을 이행연도로 하는 배출권의 가격보다 높을 것이다. 그러나 2016년 6월말 이후에는 2015년을 이행연도로 하는 잔여 배출권은 이월 되어 2016년을 이행연도로 하는 배출권으로 간주되므로 둘의 가격에 차이가 없으나, 2017년을 이행연도로 하는 배출권의 가격보다는 높을 것이다. 동일 분석시점에서 이행 연도가 다른 배출권 현물가격 간의 관계를 다음과 같이 표현할 수 있다.