외환위기를 맞으며 건설, 자동차 경기가 악화되었으며, 국내외 시장에서 치열한 경쟁 속에서 금속, 철강 업계 전반의 위기가 이어졌다.
하지만 1998년 외환위기를 맞게 됨에 따라 건설 및 자동차 경기 또한 악화되었고, 이에 따라 매년 꾸준히 약 9% 정도의 매출 증가를 보이던 C1사 또한 1998년 이후 매출액이 꾸준히 감소하는 모습을 보였다. 내수 부진에 따른 실적악화는 비단 C1사 뿐만 아니라 금속 및 철강 업계 전반에 걸친 상황으로서 산업 전체의 위기로 이어졌다. 이에 더해 미국, 일본 등 거대 시장에서의 철강 수요 감소와 저가공세로 국내외 시장에서 치열하게 경쟁을 하고 있는 동남아시아 다수의 철강업체들의 행보, 미국 및 EU, 남미에서의 철가 부문에 대한 반덤핑 제소는 국내 업체들로 하여금 위기를 불러일으켰다. 1997년~1998년에 국내 11개사의 철강업체가 부도에 이르렀으며, 전체 조강 생산설비 중 500만 톤을 폐쇄하는 등의 사태를 맞이하게 되었다.