변수의 내생성으로 인한 계수 편향을 해결하기 위해 동적 패널 GMM모형을 이용한다. 설명 변수로 전년도 매출액과 실질 R&D를, 피설명 변수로 매출액 증가율을 사용했다.
실증연구를 위한 모형은 동적 패널 GMM 모형을 이용한다. 이는 동적 패널 모형의 경우, 설명 변수의 내생성 문제(endogeneity)와 이로 인한 추정 계수의 편이(bias)를 해결하기 위함이다. 기준 모형(baseline model)에서 기업 규모 변수로 실질 매출액을 이용했으며, 피설명 변수를 매출액 증가율로, 설명 변수를 전년도 실질 매출액, 실질 R&D 투자, 통제 변수로 현금흐름을 포함시켰다. 계측방법으로는 pooled OLS모형, Fixed Effect 모형, system-GMM 모형을 사용했으며, ICT 부문과 비ICT 부문을 구분하여 모형을 추정하였다.