가설 2를 검증한 표를 분석한 결과, 중소기업의 녹색인증 여부는 자기자본비용에 미치는 영향에 차이가 없다는 가설에 타당성이 없음을 확인할 수 있다.
<표 5>는 가설2을 검증한 결과로서 당기의 녹색인증(dGREENt)이 자기자본비용에 미치는 영향을 검증한 결과이다. <표 5>의 결과에 의하면, dGREENt가 차기의 자기자본비용(ECOSTt+1)에 미치는 영향에 대한 계수값(t값)은 –0.001(-1.306)로 음(-)의 영향관계를 보였으나 유의하지 않았다. 그러 나 dGREENt가 당기의 자기자본비용(ECOSTt)에 미치는 영향에 대한 계수값(t값)은 –0.004(-3.856)로 1% 수준에서 유의한 음(-)의 영향관계를 보임으로써 녹색인증을 받은 중소기업과 그렇지 않은 기업 간의 차이가 자기자본비용에 미치는 영향에 차이가 없다는 가설2가 기각됨을 알 수 있다