North에 의하면 거래비용은 개인이 재산권을 정의·교환·집행할 때 소요하는 비용이며 사전적·사후적 거래비용, 전환비용도 포함된다. 
North(1990)는 거래비용을 개인들이 재산권을 정의하고 교환, 집행하는데 소요되는 비용으로 정의하며, 은행업, 보험, 재정, 도·소매, 변호사, 회계사 등과 관련된 비용을 그 예로 설명한다. 여기에는 사전적 거래비용으로서 정보탐색 및 획득, 교섭, 계약체결에 소용되는 비용이 포함되며, 사후적 거래비용으로서 감시, 계약 집행및 손해배상청구, 재산권보호 비용 등이 포함된다. 특히 재화의 생산비용에 재화 생산에 투입되는 비용인 전환비용 뿐 아니라 사용권, 수익권 등 재산권 정의 및 실행에 투입되는 비용인 거래비용까지 포함된다고 본다.