대개 인수합병은 벤처기업들 간에 이루어지지만 국내 판매망 확보 혹은 매출 실적을 위해 기존의 중소 제약회사를 인수하는 경우도 있다. 셀트리온이 한서제약을 인수한 것이 그 예이다. 하지만 이러한 확장은 자금의 분산으로 인한 경쟁력 악화로 이어질 수 있다. 
이 외에 대부분의 인수합병 계약은 벤처기업들 사이에 이루어진 것으로 그 규모가 크지 않으며, 그 중 일부는 우회상장을 위해 이루어진 것들도 포함된다. 우리나라 바이오 벤처기업의 인수합병 중 오히려 특징적인 것이 있다면 벤처기업이 거꾸로 기존 중소 제약회사를 인수한 사례가 종종 발견된다는 점이다. 크리스탈지노믹스가 한국백스팜제약(2010. 5), 서울의약연구소(2011. 5), 화일약품(2013. 8)을 차례로 인수한 것이 대표적이고, 이 외에 셀트리온이 한서제약을 인수한 것(2009. 6), 제넥셀세인이 한국슈넬제약(2008. 3)과 청계제약(2008. 7)을 인수한 것, 그리고 크레아젠홀딩스가 중외신약을 인수한 것(2009. 2) 등을 들 수 있다. 이는 벤처기업들이 국내 판매망을 확보한다는 의미도 있으나, 그보다는 IPO 등을 통해 수백억 원 규모의 자금을 유치한 후 매출 실적을 위해 기존의 중소 제약회사들을 인수한 측면이 크다. 그러나 제넥셀세인이 결국 상장 폐지된 사례에서 보듯이 벤처기업의 확장은 자금의 분산으로 인한 경쟁력 약화의 위험을 안고 있다고 할 수 있다.