기술혁신이 발생하는 산업발전이 확실해지고 이에 따른 작용원리를 확인해봤다. 신성장이론의 지식은 공공재적으로 앞선 연구개발 투자를 통해 경제성장을 이루고 산업 전체적으로 확산된다. 공공재적인 성향으로 시장실패가 이뤄지기때문에 민간기업의 연구개발을 위해 정부지원이 필요하다.
경제학에서는 그 동안 기술혁신이 경제성장에 미치는 영향에 대해서는 총요소생산성이라는 이름으로 뭉뚱그려 이해해 왔다. 하지만 기술혁신으로 촉발되는 산업발전이 분명해짐에 따라, 산업 내에서 일어나는 기술혁신에 대해 일정한 규칙성을 찾고자 하 는 노력해왔다. 이와 관련하여 먼저 기술혁신이 이루어지는 메커니즘에 대해 크게 두 가지 관점이 있다. 첫 번째는 혁신기반 신성장이론으로, R&D 지출이 제품혁신, 공정 혁신에 직접적인 영향을 미치고 이들 간의 선형적인 투입-산출 관계가 존재한다고 가정한다. 신성장이론에서의 지식은 비경합적, 비배제적인 공공재의 성격을 갖기 때문에 특정 산업이나 기업에서 선도적인 R&D 투자를 통해 창출된 지식은 다른 산업부분으로 확산되어 전반적인 경제성장이 이루어진다. 지식은 R&D 부분에서 창출되어 중간 재 생산부문을 거쳐 최종재 생산부문까지의 경로를 통해 산업 전반으로 확산된다. 이러한 지식의 공공재적 성격으로 인하여 시장실패가 불가피하기 때문에 민간기업의 R&D 활동이 활발하게 이루어질 수 있도록 정부의 지속적인 지원이 요구된다. 따라서 신성장이론에서 정부의 역할은 시장실패를 보정하여 민간기업의 R&D 지출을 촉진하고 신기술 개발을 지원할 수 있는 인센티브 체계를 구축하는 것에 초점을 맞춘다.