바이오 벤처인 Genentech는 유전자재조합 기술 사업화를 위해 Robert Swanson과 Boyer가 창업을 이뤄냈다. 이 기업은 인슐린 연구개발을 위해 Eli Lilly로부터 연구개발 자금을 지원 받았고 로열티로 생산 및 판매 권한을 주었다.  제품은 Eli Lilly에 생산 및 판매되었고 바이오벤처는 기술을 개발하고 기업에 이전 미 후속 개발을 하는 구조가 자리 잡았다. Eli Lilly와 Genetech의 계약은 역사적으로 평가되고 지식재산 시스템의 3가지를 분석하려 한다.
초기 바이오 벤처기업들의 사례는 이러한 지식재산의 화폐화 시스템이 작동하는 방식을 잘 보여준다. 최초의 바이오 벤처기업인 Genentech은 1973년에 Herbert Boyer와 Stanley Cohen이 발명한 유전자재조합 기술을 사업화하기 위해 1976년 벤처캐피탈리스트 Robert Swanson과 Boyer가 공동 창업했다. 이 기업은 최초의 재조합 단백질 의약품인 인슐린의 연구개발을 위해 거대 제약사인 Eli Lilly로부터 연구개발 자금을 지원 받았고, 로열티를 받는 조건으로 제품의 생산 및 판매 권한을 Eli Lilly에게 넘겼다. 그 결과 1982년에 출시된 제품은 Eli Lilly에 의해 생산되고 판매되었다. 이렇게 바이오 벤처기업이 기술을 개발하고 그것을 거대 제약사에 이전하여 후속 개발을 완료하며, 판매에서 얻어진 수익금의 일부를 벤처기업이 가져가는 방식은 그 후 바이오산업의 전형적인 조직적 분업 구조로 자리 잡았다. 이 때문에 Pisano는 1978년에 체결된 Genetech과 Eli Lilly 사이의 제휴 계약을 지식재산의 화폐화 시스템이 시작된 역사적인 계약으로 평가한다. 이 계약을 계기로 바이오 벤처기업이 지닌 기술적 노하우가 시장에서 화폐화 되어 거래될 수 있게 되었고, 그 후 거의 모든 바이오 벤처기업들이 이 방식을 따랐다고 볼 수 있다. 1990년대 미국의 바이오 벤처기업들이 모은 전체 자금조달의 45%가 제휴에서 온 것이었고, 1998년에는 77%를 차지했다는 점이 그 사실을 잘 보여준다(Pisano, 2006: 142). 따라서 바이오 벤처 생태계는 이 지식재산의 화폐화 시스템을 구성하는 세 가지요소, 즉 대학 등으로부터의 창업 환경, 벤처캐피탈 등의 투자 환경, 거대 제약사 등과의 제휴 환경으로 구성된다고 볼 수 있다. 그래서 4장의 생태계 분석 부분에서는 이 세 가지 요소를 차례로 분석하려고 한다.