LA	84	255	99	270	482	709	1
OBLIGACIÓN	103	255	184	270	482	709	1
DEL	189	255	212	270	482	709	1
GESTOR	216	255	265	270	482	709	1
DE	269	255	285	270	482	709	1
CARTERA	290	255	347	270	482	709	1
DE	351	255	368	270	482	709	1
VALORES	371	255	425	270	482	709	1
DE	95	270	112	286	482	709	1
INFORMAR	116	270	182	286	482	709	1
Y	185	270	192	286	482	709	1
MANTENER	197	270	266	286	482	709	1
INFORMADO	270	270	350	286	482	709	1
AL	353	270	368	286	482	709	1
CLIENTE.	372	270	427	286	482	709	1
COMENTARIO	191	286	277	301	482	709	1
A	280	286	288	301	482	709	1
LA	293	286	308	301	482	709	1
STS	312	286	332	301	482	709	1
NÚM.	336	286	370	301	482	709	1
244/2013,	372	286	427	301	482	709	1
DE	245	302	262	317	482	709	1
18	266	302	279	317	482	709	1
DE	283	302	300	317	482	709	1
ABRIL	303	302	337	317	482	709	1
(RJ	341	302	357	317	482	709	1
2013,	361	302	391	317	482	709	1
3387)	394	302	425	317	482	709	1
THE	80	333	105	348	482	709	1
OBLIGATION	109	333	188	348	482	709	1
OF	192	333	209	348	482	709	1
PORTFOLIO	213	333	284	348	482	709	1
MANAGER	288	333	351	348	482	709	1
TO	354	333	372	348	482	709	1
INFORM	376	333	425	348	482	709	1
AND	73	348	102	364	482	709	1
TO	104	348	122	364	482	709	1
KEEP	126	348	155	364	482	709	1
CUSTOMERS	159	348	234	364	482	709	1
INFORMED.	238	348	306	364	482	709	1
COMMENT	309	348	376	364	482	709	1
ON	380	348	401	364	482	709	1
STS	405	348	425	364	482	709	1
NO.	183	364	206	379	482	709	1
244/2013,	209	364	263	379	482	709	1
OF	266	364	283	379	482	709	1
APRIL	286	364	320	379	482	709	1
18	324	364	337	379	482	709	1
(RJ	341	364	357	379	482	709	1
2013,	361	364	391	379	482	709	1
3387)	394	364	425	379	482	709	1
Rev.	239	387	250	395	482	709	1
boliv.	251	387	264	395	482	709	1
de	265	387	271	395	482	709	1
derecho	273	387	294	395	482	709	1
nº	296	387	302	395	482	709	1
18,	304	387	312	395	482	709	1
julio	313	387	324	395	482	709	1
2014,	326	387	342	395	482	709	1
ISSN:	343	387	357	395	482	709	1
2070-8157,	359	387	391	395	482	709	1
pp.	392	387	400	395	482	709	1
468-479	402	387	425	395	482	709	1
Pedro	325	308	368	328	482	709	2
CHAPARRO	325	329	418	350	482	709	2
MATAMOROS	325	351	432	372	482	709	2
ARTÍCULO	57	415	97	425	482	709	2
RECIBIDO:	100	415	139	425	482	709	2
23	141	415	149	425	482	709	2
de	152	415	160	425	482	709	2
diciembre	162	415	196	425	482	709	2
de	199	415	207	425	482	709	2
2013	209	415	226	425	482	709	2
ARTÍCULO	57	425	97	435	482	709	2
APROBADO:	99	425	146	435	482	709	2
14	148	425	156	435	482	709	2
de	159	425	167	435	482	709	2
febrero	169	425	195	435	482	709	2
2014	197	425	214	435	482	709	2
PALABRAS	57	497	95	507	482	709	2
CLAVE:	100	497	127	507	482	709	2
Gestor	130	497	155	507	482	709	2
de	160	497	168	507	482	709	2
carteras	173	497	201	507	482	709	2
de	206	497	214	507	482	709	2
inversión,	219	497	252	507	482	709	2
responsabilidad,	256	497	310	507	482	709	2
información,	314	497	357	507	482	709	2
riesgo,	361	497	384	507	482	709	2
participaciones	57	507	108	517	482	709	2
preferentes.	110	507	152	517	482	709	2
KEY	57	570	72	580	482	709	2
WORDS:	73	570	106	580	482	709	2
Manager	107	570	136	580	482	709	2
of	139	570	146	580	482	709	2
investment	148	570	185	580	482	709	2
portfolios,	188	570	223	580	482	709	2
liability,	225	570	250	580	482	709	2
information,	251	570	293	580	482	709	2
risk,	295	570	309	580	482	709	2
preference	311	570	348	580	482	709	2
shares.	350	570	374	580	482	709	2
Rev.	102	33	113	41	482	709	3
boliv.	114	33	127	41	482	709	3
de	128	33	134	41	482	709	3
derecho	136	33	157	41	482	709	3
nº	159	33	164	41	482	709	3
18,	166	33	175	41	482	709	3
julio	176	33	187	41	482	709	3
2014,	189	33	205	41	482	709	3
ISSN:	206	33	220	41	482	709	3
2070-8157,	221	33	254	41	482	709	3
pp.	255	33	263	41	482	709	3
468-479	264	33	288	41	482	709	3
SUMARIO:	99	83	144	94	482	709	3
I.	149	84	153	94	482	709	3
Consideraciones	156	84	213	94	482	709	3
preliminares.-	218	84	265	94	482	709	3
II.	269	84	275	94	482	709	3
Modalidades	279	84	321	94	482	709	3
del	326	84	336	94	482	709	3
contrato	340	84	370	94	482	709	3
de	375	84	383	94	482	709	3
gestión	388	84	412	94	482	709	3
de	417	84	425	94	482	709	3
carteras	99	94	127	104	482	709	3
de	129	94	138	104	482	709	3
inversión.-	140	94	176	104	482	709	3
III.	178	94	186	104	482	709	3
Sobre	187	94	207	104	482	709	3
el	210	94	215	104	482	709	3
deber	218	94	238	104	482	709	3
de	240	94	248	104	482	709	3
información	250	94	291	104	482	709	3
que	293	94	306	104	482	709	3
incumbe	308	94	337	104	482	709	3
a	339	94	343	104	482	709	3
la	345	94	351	104	482	709	3
entidad	353	94	378	104	482	709	3
financiera.-	380	94	418	104	482	709	3
1.	420	94	426	104	482	709	3
La	99	104	107	114	482	709	3
obligación	110	104	145	114	482	709	3
de	148	104	156	114	482	709	3
informar	159	104	189	114	482	709	3
y	192	104	196	114	482	709	3
mantener	199	104	232	114	482	709	3
informado	236	104	271	114	482	709	3
al	274	104	280	114	482	709	3
inversor.-	283	104	315	114	482	709	3
2.	318	104	324	114	482	709	3
La	326	104	334	114	482	709	3
obligación	337	104	372	114	482	709	3
de	375	104	384	114	482	709	3
informar	387	104	416	114	482	709	3
al	420	104	425	114	482	709	3
inversor	99	115	128	125	482	709	3
según	131	115	150	125	482	709	3
la	153	115	158	125	482	709	3
doctrina	161	115	190	125	482	709	3
contenida	193	115	227	125	482	709	3
en	230	115	238	125	482	709	3
la	241	115	246	125	482	709	3
STS	249	115	262	125	482	709	3
núm.	265	115	282	125	482	709	3
244/2013,	284	115	318	125	482	709	3
de	320	115	329	125	482	709	3
18	332	115	340	125	482	709	3
de	343	115	351	125	482	709	3
abril.-	354	115	374	125	482	709	3
IV.	377	115	385	125	482	709	3
El	387	115	393	125	482	709	3
perfil	396	115	414	125	482	709	3
de	417	115	425	125	482	709	3
riesgo	99	125	120	135	482	709	3
seleccionado	122	125	167	135	482	709	3
por	169	125	181	135	482	709	3
el	184	125	190	135	482	709	3
inversor.	192	125	221	135	482	709	3
SUPUESTO	212	188	259	200	482	709	3
DE	262	188	275	200	482	709	3
HECHO	277	188	312	200	482	709	3
Un	113	211	125	226	482	709	3
matrimonio,	129	211	176	226	482	709	3
casado	179	211	206	226	482	709	3
en	209	211	219	226	482	709	3
régimen	222	211	254	226	482	709	3
de	257	211	267	226	482	709	3
gananciales,	271	211	316	226	482	709	3
interpone	318	211	357	226	482	709	3
demanda	360	211	396	226	482	709	3
contra	400	211	425	226	482	709	3
una	99	224	113	239	482	709	3
entidad	117	224	146	239	482	709	3
financiera,	150	224	189	239	482	709	3
reclamándole	192	224	244	239	482	709	3
una	248	224	262	239	482	709	3
indemnización	266	224	321	239	482	709	3
de	325	224	335	239	482	709	3
291.488'84	339	224	382	239	482	709	3
euros	386	224	408	239	482	709	3
por	411	224	425	239	482	709	3
negligencia	99	238	141	253	482	709	3
en	146	238	155	253	482	709	3
el	160	238	166	253	482	709	3
cumplimiento	171	238	224	253	482	709	3
del	229	238	240	253	482	709	3
contrato	245	238	279	253	482	709	3
de	283	238	293	253	482	709	3
gestión	297	238	325	253	482	709	3
discrecional	329	238	375	253	482	709	3
de	379	238	389	253	482	709	3
carteras	393	238	425	253	482	709	3
de	99	251	109	266	482	709	3
inversión	116	251	151	266	482	709	3
que	157	251	172	266	482	709	3
dicho	178	251	199	266	482	709	3
matrimonio	206	251	252	266	482	709	3
demandante	258	251	307	266	482	709	3
había	313	251	334	266	482	709	3
suscrito	340	251	370	266	482	709	3
con	376	251	391	266	482	709	3
aquélla.	397	251	426	266	482	709	3
Entienden	99	265	138	280	482	709	3
los	142	265	153	280	482	709	3
demandantes	157	265	209	280	482	709	3
que	213	265	227	280	482	709	3
el	231	265	238	280	482	709	3
banco	241	265	265	280	482	709	3
actuó	269	265	290	280	482	709	3
de	294	265	304	280	482	709	3
forma	308	265	331	280	482	709	3
negligente	335	265	374	280	482	709	3
por	378	265	391	280	482	709	3
adquirir	395	265	425	280	482	709	3
valores	99	278	127	293	482	709	3
complejos	132	278	172	293	482	709	3
y	177	278	181	293	482	709	3
arriesgados	187	278	231	293	482	709	3
como	236	278	259	293	482	709	3
eran	264	278	281	293	482	709	3
las	287	278	296	293	482	709	3
participaciones	302	278	360	293	482	709	3
preferentes	365	278	410	293	482	709	3
de	415	278	425	293	482	709	3
“LehmanBrothers”	99	292	172	307	482	709	3
(que,	174	292	194	307	482	709	3
a	196	292	200	307	482	709	3
la	203	292	209	307	482	709	3
postre,	212	292	239	307	482	709	3
quebró),	241	292	275	307	482	709	3
siendo	276	292	302	307	482	709	3
que	304	292	319	307	482	709	3
habían	322	292	347	307	482	709	3
elegido	350	292	378	307	482	709	3
un	380	292	390	307	482	709	3
perfil	393	292	413	307	482	709	3
de	415	292	425	307	482	709	3
riesgo	99	305	123	320	482	709	3
muy	126	305	142	320	482	709	3
bajo	145	305	162	320	482	709	3
al	164	305	171	320	482	709	3
concertar	173	305	212	320	482	709	3
el	214	305	221	320	482	709	3
contrato.	224	305	259	320	482	709	3
La	113	330	122	345	482	709	3
sentencia	126	330	162	345	482	709	3
del	165	330	177	345	482	709	3
Juzgado	180	330	210	345	482	709	3
de	213	330	223	345	482	709	3
Primera	226	330	257	345	482	709	3
Instancia	260	330	293	345	482	709	3
estimó	297	330	323	345	482	709	3
la	326	330	332	345	482	709	3
demanda	335	330	372	345	482	709	3
al	375	330	381	345	482	709	3
considerar	384	330	425	345	482	709	3
que	99	344	114	359	482	709	3
la	117	344	123	359	482	709	3
entidad	126	344	155	359	482	709	3
financiera	158	344	196	359	482	709	3
había	199	344	219	359	482	709	3
cumplido	222	344	259	359	482	709	3
negligentemente	262	344	326	359	482	709	3
el	329	344	336	359	482	709	3
contrato,	339	344	374	359	482	709	3
básicamente	377	344	425	359	482	709	3
por	99	357	113	372	482	709	3
no	116	357	127	372	482	709	3
haber	130	357	152	372	482	709	3
facilitado	155	357	190	372	482	709	3
a	193	357	197	372	482	709	3
los	200	357	211	372	482	709	3
demandantes	214	357	266	372	482	709	3
información	270	357	316	372	482	709	3
correcta	319	357	352	372	482	709	3
y	355	357	359	372	482	709	3
haber	362	357	385	372	482	709	3
adquirido	388	357	425	372	482	709	3
para	99	371	116	386	482	709	3
ellos	121	371	138	386	482	709	3
productos	143	371	183	386	482	709	3
no	187	371	197	386	482	709	3
garantizados	202	371	250	386	482	709	3
que	255	371	269	386	482	709	3
no	274	371	284	386	482	709	3
se	288	371	297	386	482	709	3
ajustaban	301	371	337	386	482	709	3
a	342	371	346	386	482	709	3
su	350	371	359	386	482	709	3
perfil	363	371	383	386	482	709	3
de	387	371	397	386	482	709	3
riesgo	402	371	425	386	482	709	3
conservador.	99	384	149	399	482	709	3
La	113	409	122	424	482	709	3
entidad	125	409	154	424	482	709	3
financiera	157	409	195	424	482	709	3
recurrió	198	409	230	424	482	709	3
en	233	409	242	424	482	709	3
apelación	245	409	282	424	482	709	3
la	285	409	291	424	482	709	3
sentencia	294	409	331	424	482	709	3
del	334	409	345	424	482	709	3
Juzgado	348	409	378	424	482	709	3
de	381	409	391	424	482	709	3
Primera	394	409	425	424	482	709	3
Instancia.	99	423	134	437	482	709	3
La	136	423	145	437	482	709	3
Audiencia	147	423	185	437	482	709	3
Provincial	188	423	225	437	482	709	3
estimó	227	423	254	437	482	709	3
el	256	423	263	437	482	709	3
recurso	265	423	295	437	482	709	3
de	298	423	308	437	482	709	3
apelación,	310	423	349	437	482	709	3
revocó	350	423	378	437	482	709	3
la	380	423	386	437	482	709	3
sentencia	389	423	425	437	482	709	3
del	99	436	111	451	482	709	3
Juzgado	115	436	145	451	482	709	3
de	149	436	159	451	482	709	3
Primera	162	436	193	451	482	709	3
Instancia	197	436	230	451	482	709	3
y	234	436	238	451	482	709	3
absolvió	242	436	274	451	482	709	3
al	277	436	284	451	482	709	3
banco.	287	436	313	451	482	709	3
En	316	436	326	451	482	709	3
este	329	436	346	451	482	709	3
sentido	349	436	378	451	482	709	3
ofrece	382	436	407	451	482	709	3
tres	410	436	425	451	482	709	3
argumentos:	99	450	147	464	482	709	3
1º)	113	474	125	489	482	709	3
el	129	474	136	489	482	709	3
contrato	139	474	173	489	482	709	3
de	177	474	187	489	482	709	3
gestión	191	474	218	489	482	709	3
de	222	474	232	489	482	709	3
cartera	236	474	264	489	482	709	3
de	268	474	278	489	482	709	3
inversión	281	474	316	489	482	709	3
se	320	474	328	489	482	709	3
asemeja	332	474	363	489	482	709	3
al	367	474	373	489	482	709	3
de	377	474	387	489	482	709	3
mandato	390	474	425	489	482	709	3
para	99	488	116	503	482	709	3
la	119	488	125	503	482	709	3
gestión	128	488	156	503	482	709	3
de	159	488	169	503	482	709	3
un	171	488	181	503	482	709	3
patrimonio	184	488	227	503	482	709	3
ajeno	230	488	251	503	482	709	3
en	254	488	263	503	482	709	3
el	266	488	273	503	482	709	3
que	276	488	290	503	482	709	3
el	293	488	300	503	482	709	3
mandatario	302	488	347	503	482	709	3
no	350	488	360	503	482	709	3
se	363	488	371	503	482	709	3
compromete	374	488	425	503	482	709	3
a	99	501	104	516	482	709	3
un	107	501	117	516	482	709	3
resultado	120	501	157	516	482	709	3
concreto	160	501	195	516	482	709	3
de	199	501	209	516	482	709	3
la	212	501	218	516	482	709	3
inversión	222	501	257	516	482	709	3
pues	260	501	279	516	482	709	3
contrae	282	501	312	516	482	709	3
una	316	501	330	516	482	709	3
obligación	333	501	372	516	482	709	3
de	376	501	386	516	482	709	3
medios	389	501	417	516	482	709	3
y	421	501	425	516	482	709	3
no	99	515	110	530	482	709	3
de	112	515	122	530	482	709	3
resultado,	125	515	163	530	482	709	3
sin	165	515	175	530	482	709	3
que	178	515	192	530	482	709	3
el	195	515	202	530	482	709	3
riesgo	204	515	228	530	482	709	3
de	231	515	240	530	482	709	3
la	243	515	249	530	482	709	3
operación	252	515	292	530	482	709	3
inversora	294	515	330	530	482	709	3
se	333	515	341	530	482	709	3
desplace	344	515	378	530	482	709	3
a	380	515	385	530	482	709	3
la	387	515	393	530	482	709	3
entidad	396	515	425	530	482	709	3
gestora,	99	528	130	543	482	709	3
pues	132	528	150	543	482	709	3
sigue	153	528	172	543	482	709	3
siendo	175	528	201	543	482	709	3
asumido	204	528	236	543	482	709	3
por	239	528	253	543	482	709	3
el	256	528	262	543	482	709	3
inversor;	265	528	299	543	482	709	3
•	99	573	102	583	482	709	3
Pedro	105	573	125	583	482	709	3
Chaparro	127	573	160	583	482	709	3
Matamoros	163	573	202	583	482	709	3
Pedro	105	582	121	592	482	709	3
Chaparro	124	582	150	592	482	709	3
Matamoros	153	582	184	592	482	709	3
(Valencia,	186	582	212	592	482	709	3
España)	214	582	235	592	482	709	3
es	238	582	244	592	482	709	3
Licenciado	246	582	275	592	482	709	3
en	278	582	284	592	482	709	3
Derecho	287	582	311	592	482	709	3
(2011)	314	582	333	592	482	709	3
y	335	582	338	592	482	709	3
Administración	340	582	381	592	482	709	3
y	384	582	387	592	482	709	3
Dirección	389	582	416	592	482	709	3
de	418	582	425	592	482	709	3
Empresas	105	590	131	601	482	709	3
(2011)	133	590	151	601	482	709	3
por	153	590	163	601	482	709	3
la	164	590	169	601	482	709	3
Universidad	170	590	203	601	482	709	3
de	204	590	211	601	482	709	3
Valencia,	212	590	235	601	482	709	3
y	236	590	239	601	482	709	3
Máster	241	590	260	601	482	709	3
en	261	590	268	601	482	709	3
Derecho,	270	590	295	601	482	709	3
Empresa	297	590	320	601	482	709	3
y	322	590	325	601	482	709	3
Justicia	326	590	344	601	482	709	3
(2012)	346	590	365	601	482	709	3
por	366	590	376	601	482	709	3
dicha	378	590	392	601	482	709	3
universidad.	394	590	426	601	482	709	3
Actualmente	105	599	140	609	482	709	3
es	142	599	148	609	482	709	3
becario	150	599	170	609	482	709	3
FPU	173	599	184	609	482	709	3
del	186	599	194	609	482	709	3
Ministerio	197	599	224	609	482	709	3
de	226	599	233	609	482	709	3
Educación,	235	599	264	609	482	709	3
Cultura	265	599	286	609	482	709	3
y	288	599	291	609	482	709	3
Deporte	293	599	317	609	482	709	3
en	319	599	326	609	482	709	3
el	328	599	333	609	482	709	3
Departamento	335	599	376	609	482	709	3
de	378	599	385	609	482	709	3
Derecho	387	599	411	609	482	709	3
Civil	414	599	425	609	482	709	3
de	105	607	112	618	482	709	3
la	113	607	118	618	482	709	3
Universidad	119	607	152	618	482	709	3
de	153	607	160	618	482	709	3
Valencia.	161	607	184	618	482	709	3
Es	185	607	191	618	482	709	3
autor	193	607	208	618	482	709	3
de	209	607	216	618	482	709	3
la	218	607	222	618	482	709	3
monografía	224	607	255	618	482	709	3
‘La	256	607	263	618	482	709	3
extensión	265	607	291	618	482	709	3
objetiva	293	607	314	618	482	709	3
de	316	607	323	618	482	709	3
la	325	607	329	618	482	709	3
hipoteca'	330	607	355	618	482	709	3
(Tirant	356	607	375	618	482	709	3
lo	377	607	382	618	482	709	3
Blanch,	383	607	402	618	482	709	3
Valencia,	402	607	426	618	482	709	3
2013).	105	616	123	626	482	709	3
Además,	124	616	148	626	482	709	3
ha	150	616	156	626	482	709	3
publicado	159	616	185	626	482	709	3
artículos	188	616	211	626	482	709	3
científicos	214	616	241	626	482	709	3
en	244	616	251	626	482	709	3
revistas	253	616	273	626	482	709	3
como	276	616	292	626	482	709	3
Diario	294	616	312	626	482	709	3
La	314	616	321	626	482	709	3
Ley,	323	616	333	626	482	709	3
Revista	335	616	355	626	482	709	3
de	357	616	364	626	482	709	3
Derecho	367	616	391	626	482	709	3
Patrimonial,	394	616	426	626	482	709	3
Revista	105	624	124	635	482	709	3
Aranzadi	126	624	151	635	482	709	3
de	153	624	160	635	482	709	3
Derecho	163	624	187	635	482	709	3
y	190	624	193	635	482	709	3
Nuevas	195	624	216	635	482	709	3
Tecnologías	217	624	249	635	482	709	3
y	251	624	254	635	482	709	3
Revista	257	624	276	635	482	709	3
Boliviana	279	624	303	635	482	709	3
de	305	624	312	635	482	709	3
Derecho.	315	624	340	635	482	709	3
Ha	342	624	350	635	482	709	3
participado,	353	624	385	635	482	709	3
también,	387	624	410	635	482	709	3
en	412	624	419	635	482	709	3
4	422	624	425	635	482	709	3
obras	105	633	120	643	482	709	3
colectivas	122	633	148	643	482	709	3
(dos	150	633	162	643	482	709	3
de	164	633	171	643	482	709	3
ellas	173	633	184	643	482	709	3
publicadas	186	633	214	643	482	709	3
en	216	633	223	643	482	709	3
Aranzadi)	224	633	251	643	482	709	3
y	253	633	256	643	482	709	3
en	257	633	264	643	482	709	3
los	266	633	274	643	482	709	3
manuales	276	633	301	643	482	709	3
de	303	633	310	643	482	709	3
‘Derecho	311	633	336	643	482	709	3
Civil	338	633	350	643	482	709	3
I'	352	633	354	643	482	709	3
(Tirant	356	633	374	643	482	709	3
lo	376	633	381	643	482	709	3
Blanch,	383	633	402	643	482	709	3
Valencia,	402	633	426	643	482	709	3
2013),	105	641	123	652	482	709	3
‘Derecho	123	641	149	652	482	709	3
Civil	151	641	162	652	482	709	3
II'	164	641	169	652	482	709	3
(Tirant	170	641	189	652	482	709	3
lo	191	641	196	652	482	709	3
Blanch,	198	641	217	652	482	709	3
Valencia,	217	641	240	652	482	709	3
2011-2013)	242	641	274	652	482	709	3
y	276	641	279	652	482	709	3
‘Derecho	280	641	306	652	482	709	3
Civil	308	641	320	652	482	709	3
IV'	322	641	328	652	482	709	3
(Tirant	330	641	348	652	482	709	3
lo	350	641	356	652	482	709	3
Blanch,	357	641	377	652	482	709	3
Valencia,	377	641	400	652	482	709	3
2013).	402	641	419	652	482	709	3
[470]	57	670	74	682	482	709	3
Chaparro,	213	33	239	41	482	709	4
P.	241	33	244	41	482	709	4
-	246	33	247	41	482	709	4
La	249	33	256	41	482	709	4
obligación	258	33	283	41	482	709	4
del	285	33	293	41	482	709	4
gestor	295	33	311	41	482	709	4
de	312	33	319	41	482	709	4
cartera	321	33	340	41	482	709	4
de	342	33	348	41	482	709	4
valores	350	33	368	41	482	709	4
de...	370	33	381	41	482	709	4
2º)	71	81	83	96	482	709	4
los	86	81	97	96	482	709	4
actores	101	81	129	96	482	709	4
tuvieron	133	81	166	96	482	709	4
información	169	81	216	96	482	709	4
adecuada	219	81	256	96	482	709	4
para	260	81	277	96	482	709	4
comprender	281	81	329	96	482	709	4
la	333	81	339	96	482	709	4
naturaleza	343	81	383	96	482	709	4
del	57	94	68	109	482	709	4
producto	72	94	108	109	482	709	4
que	112	94	127	109	482	709	4
la	130	94	136	109	482	709	4
entidad	140	94	169	109	482	709	4
financiera	172	94	210	109	482	709	4
iba	213	94	224	109	482	709	4
a	228	94	232	109	482	709	4
adquirir	236	94	266	109	482	709	4
para	269	94	286	109	482	709	4
su	290	94	298	109	482	709	4
cartera	302	94	330	109	482	709	4
de	333	94	343	109	482	709	4
inversión,	347	94	383	109	482	709	4
pues:	57	108	77	123	482	709	4
a)	80	108	88	123	482	709	4
recibieron	92	108	131	123	482	709	4
información	135	108	182	123	482	709	4
precontractual	186	108	242	123	482	709	4
en	246	108	256	123	482	709	4
las	260	108	270	123	482	709	4
conversaciones	274	108	333	123	482	709	4
previas	337	108	364	123	482	709	4
a	368	108	373	123	482	709	4
la	377	108	383	123	482	709	4
concertación	57	121	108	136	482	709	4
de	111	121	120	136	482	709	4
la	123	121	129	136	482	709	4
operación,	132	121	173	136	482	709	4
a	175	121	179	136	482	709	4
través	182	121	205	136	482	709	4
de	208	121	218	136	482	709	4
correos	220	121	250	136	482	709	4
electrónicos	253	121	300	136	482	709	4
en	303	121	313	136	482	709	4
que	315	121	330	136	482	709	4
se	333	121	341	136	482	709	4
les	344	121	354	136	482	709	4
ofrecía	356	121	383	136	482	709	4
la	57	135	63	150	482	709	4
información	65	135	112	150	482	709	4
que	114	135	129	150	482	709	4
demandaran;	132	135	182	150	482	709	4
b)	184	135	192	150	482	709	4
en	195	135	205	150	482	709	4
dichas	207	135	231	150	482	709	4
negociaciones	234	135	288	150	482	709	4
estaban	290	135	320	150	482	709	4
asesorados	323	135	366	150	482	709	4
por	369	135	383	150	482	709	4
el	57	148	63	163	482	709	4
asesor	67	148	92	163	482	709	4
de	95	148	105	163	482	709	4
las	109	148	119	163	482	709	4
empresas	122	148	159	163	482	709	4
gestionadas	163	148	208	163	482	709	4
por	211	148	225	163	482	709	4
el	229	148	236	163	482	709	4
marido	239	148	267	163	482	709	4
demandante;	271	148	321	163	482	709	4
y	324	148	328	163	482	709	4
c)	332	148	339	163	482	709	4
recibieron	343	148	383	163	482	709	4
información	57	162	103	177	482	709	4
tanto	105	162	126	177	482	709	4
de	128	162	138	177	482	709	4
la	140	162	146	177	482	709	4
concreta	148	162	182	177	482	709	4
adquisición	184	162	227	177	482	709	4
de	229	162	239	177	482	709	4
las	241	162	251	177	482	709	4
participaciones	253	162	311	177	482	709	4
preferentes	313	162	358	177	482	709	4
como	360	162	383	177	482	709	4
de	57	175	67	190	482	709	4
la	69	175	76	190	482	709	4
evolución	78	175	116	190	482	709	4
posterior	119	175	155	190	482	709	4
de	158	175	168	190	482	709	4
su	170	175	179	190	482	709	4
cartera,	182	175	212	190	482	709	4
incluidas	214	175	246	190	482	709	4
dichas	249	175	273	190	482	709	4
participaciones	276	175	334	190	482	709	4
preferentes,	337	175	384	190	482	709	4
de	57	189	67	204	482	709	4
forma	69	189	93	204	482	709	4
periódica;	95	189	133	204	482	709	4
y	135	189	140	204	482	709	4
3º)	71	214	83	228	482	709	4
respecto	86	214	121	228	482	709	4
a	124	214	129	228	482	709	4
la	132	214	139	228	482	709	4
naturaleza	142	214	182	228	482	709	4
del	186	214	198	228	482	709	4
producto	201	214	238	228	482	709	4
en	242	214	251	228	482	709	4
relación	255	214	286	228	482	709	4
al	289	214	296	228	482	709	4
perfil	299	214	319	228	482	709	4
inversor	323	214	354	228	482	709	4
de	358	214	368	228	482	709	4
los	372	214	383	228	482	709	4
demandantes,	57	227	111	242	482	709	4
la	113	227	119	242	482	709	4
Audiencia	121	227	159	242	482	709	4
Provincial	162	227	199	242	482	709	4
reconoce	202	227	239	242	482	709	4
que	241	227	256	242	482	709	4
puede	259	227	283	242	482	709	4
llamar	286	227	309	242	482	709	4
la	312	227	318	242	482	709	4
atención	321	227	354	242	482	709	4
que	357	227	372	242	482	709	4
se	374	227	383	242	482	709	4
compraran	57	241	100	255	482	709	4
valores	103	241	130	255	482	709	4
complejos	133	241	173	255	482	709	4
y	176	241	181	255	482	709	4
de	184	241	194	255	482	709	4
riesgo	197	241	220	255	482	709	4
a	223	241	228	255	482	709	4
la	231	241	237	255	482	709	4
vista	240	241	257	255	482	709	4
de	260	241	270	255	482	709	4
que	273	241	288	255	482	709	4
los	291	241	302	255	482	709	4
actores	305	241	334	255	482	709	4
eligieron	337	241	370	255	482	709	4
un	373	241	383	255	482	709	4
perfil	57	254	77	269	482	709	4
de	79	254	89	269	482	709	4
riesgo	91	254	115	269	482	709	4
muy	117	254	134	269	482	709	4
bajo,	136	254	154	269	482	709	4
pero	156	254	174	269	482	709	4
afirma	177	254	201	269	482	709	4
que	204	254	219	269	482	709	4
la	221	254	227	269	482	709	4
normativa	229	254	269	269	482	709	4
vigente	271	254	299	269	482	709	4
no	301	254	312	269	482	709	4
impedía	314	254	345	269	482	709	4
a	347	254	351	269	482	709	4
clientes	354	254	383	269	482	709	4
conservadores	57	268	114	282	482	709	4
solicitar	119	268	148	282	482	709	4
inversiones	152	268	196	282	482	709	4
en	200	268	210	282	482	709	4
productos	214	268	254	282	482	709	4
de	259	268	269	282	482	709	4
riesgo	273	268	296	282	482	709	4
y	301	268	305	282	482	709	4
resulta	309	268	335	282	482	709	4
probada	340	268	372	282	482	709	4
la	377	268	383	282	482	709	4
voluntad	57	281	90	296	482	709	4
de	93	281	103	296	482	709	4
los	106	281	117	296	482	709	4
demandantes	119	281	172	296	482	709	4
de	175	281	184	296	482	709	4
adquirir	187	281	217	296	482	709	4
las	220	281	230	296	482	709	4
participaciones	232	281	291	296	482	709	4
preferentes.	294	281	340	296	482	709	4
Frente	71	306	96	321	482	709	4
a	101	306	105	321	482	709	4
la	110	306	116	321	482	709	4
sentencia	121	306	157	321	482	709	4
de	161	306	171	321	482	709	4
la	176	306	182	321	482	709	4
Audiencia	186	306	225	321	482	709	4
Provincial,	229	306	268	321	482	709	4
el	272	306	279	321	482	709	4
matrimonio	283	306	329	321	482	709	4
demandante	334	306	383	321	482	709	4
interpuso	57	319	94	334	482	709	4
recurso	97	319	126	334	482	709	4
de	129	319	139	334	482	709	4
casación.	142	319	176	334	482	709	4
DOCTRINA	151	346	203	358	482	709	4
JURISPRUDENCIAL	206	346	288	358	482	709	4
El	71	369	78	384	482	709	4
Tribunal	79	369	110	384	482	709	4
Supremo	113	369	149	384	482	709	4
estima	152	369	177	384	482	709	4
el	179	369	186	384	482	709	4
recurso	189	369	219	384	482	709	4
de	222	369	231	384	482	709	4
casación	234	369	267	384	482	709	4
del	270	369	281	384	482	709	4
matrimonio	284	369	330	384	482	709	4
demandante.	333	369	383	384	482	709	4
Ello	57	383	71	397	482	709	4
lo	75	383	82	397	482	709	4
hace	86	383	104	397	482	709	4
sobre	108	383	131	397	482	709	4
la	135	383	141	397	482	709	4
base	145	383	163	397	482	709	4
de	167	383	176	397	482	709	4
entremezclar	181	383	231	397	482	709	4
los	236	383	246	397	482	709	4
diferentes	250	383	289	397	482	709	4
argumentos	293	383	339	397	482	709	4
y	343	383	348	397	482	709	4
motivos	352	383	383	397	482	709	4
alegados,	57	396	92	411	482	709	4
ya	93	396	102	411	482	709	4
que,	104	396	121	411	482	709	4
de	122	396	132	411	482	709	4
alguna	134	396	159	411	482	709	4
manera,	161	396	192	411	482	709	4
los	194	396	204	411	482	709	4
considera	207	396	244	411	482	709	4
todos	246	396	269	411	482	709	4
ellos	271	396	289	411	482	709	4
como	291	396	313	411	482	709	4
una	316	396	330	411	482	709	4
plasmación	332	396	375	411	482	709	4
o	377	396	383	411	482	709	4
manifestación	57	410	110	424	482	709	4
del	112	410	124	424	482	709	4
deber	126	410	149	424	482	709	4
de	151	410	161	424	482	709	4
información	164	410	210	424	482	709	4
que	212	410	227	424	482	709	4
incumbe	229	410	263	424	482	709	4
a	265	410	269	424	482	709	4
la	272	410	278	424	482	709	4
entidad	280	410	309	424	482	709	4
financiera	312	410	349	424	482	709	4
(dice	351	410	371	424	482	709	4
así	373	410	383	424	482	709	4
que	57	423	71	438	482	709	4
“Los	74	423	91	438	482	709	4
motivos	94	423	125	438	482	709	4
han	128	423	142	438	482	709	4
de	145	423	155	438	482	709	4
ser	158	423	170	438	482	709	4
analizados	173	423	212	438	482	709	4
y	215	423	220	438	482	709	4
resueltos	223	423	258	438	482	709	4
conjuntamente,	261	423	322	438	482	709	4
por	324	423	338	438	482	709	4
la	341	423	347	438	482	709	4
estrecha	350	423	383	438	482	709	4
relación	57	437	87	451	482	709	4
que	92	437	107	451	482	709	4
presentan”).	112	437	160	451	482	709	4
Sin	164	437	176	451	482	709	4
embargo,	181	437	217	451	482	709	4
se	222	437	230	451	482	709	4
puede	235	437	260	451	482	709	4
diferenciar	265	437	305	451	482	709	4
entre	310	437	331	451	482	709	4
argumentos	336	437	383	451	482	709	4
referidos	57	450	91	465	482	709	4
a	94	450	98	465	482	709	4
la	101	450	107	465	482	709	4
cantidad,	110	450	145	465	482	709	4
a	147	450	151	465	482	709	4
la	154	450	160	465	482	709	4
calidad,	163	450	191	465	482	709	4
y	193	450	197	465	482	709	4
a	200	450	204	465	482	709	4
la	207	450	213	465	482	709	4
necesidad	216	450	254	465	482	709	4
del	257	450	269	465	482	709	4
deber	272	450	295	465	482	709	4
de	298	450	308	465	482	709	4
información.	310	450	358	465	482	709	4
1º)	71	475	83	490	482	709	4
Respecto	87	475	124	490	482	709	4
a	128	475	133	490	482	709	4
la	137	475	143	490	482	709	4
cantidad	148	475	180	490	482	709	4
de	185	475	195	490	482	709	4
la	199	475	205	490	482	709	4
información,	210	475	258	490	482	709	4
considera	262	475	299	490	482	709	4
el	304	475	310	490	482	709	4
alto	315	475	330	490	482	709	4
tribunal	334	475	363	490	482	709	4
que	368	475	383	490	482	709	4
la	57	488	63	503	482	709	4
información	67	488	113	503	482	709	4
facilitada	117	488	150	503	482	709	4
podría	154	488	179	503	482	709	4
considerarse	183	488	233	503	482	709	4
“suficiente”	236	488	280	503	482	709	4
en	283	488	293	503	482	709	4
el	297	488	304	503	482	709	4
seno	307	488	326	503	482	709	4
de	330	488	340	503	482	709	4
relaciones	344	488	383	503	482	709	4
contractuales	57	502	109	517	482	709	4
más	112	502	127	517	482	709	4
simples,	130	502	160	517	482	709	4
“pero	161	502	184	517	482	709	4
no	187	502	197	517	482	709	4
lo	200	502	208	517	482	709	4
es	211	502	219	517	482	709	4
en	222	502	232	517	482	709	4
el	234	502	241	517	482	709	4
contrato	244	502	278	517	482	709	4
de	281	502	291	517	482	709	4
gestión	294	502	322	517	482	709	4
discrecional	324	502	370	517	482	709	4
de	373	502	383	517	482	709	4
cartera	57	515	85	530	482	709	4
de	88	515	98	530	482	709	4
valores,	100	515	130	530	482	709	4
pues	131	515	150	530	482	709	4
no	152	515	163	530	482	709	4
alcanza	165	515	193	530	482	709	4
el	196	515	203	530	482	709	4
estándar	205	515	239	530	482	709	4
de	241	515	251	530	482	709	4
la	254	515	260	530	482	709	4
conducta	263	515	299	530	482	709	4
exigida	301	515	328	530	482	709	4
al	331	515	337	530	482	709	4
profesional	340	515	383	530	482	709	4
con	57	529	71	544	482	709	4
base	74	529	92	544	482	709	4
en	94	529	104	544	482	709	4
la	107	529	113	544	482	709	4
normativa	116	529	155	544	482	709	4
que	158	529	173	544	482	709	4
lo	176	529	183	544	482	709	4
regula”.	186	529	215	544	482	709	4
Por	71	554	84	569	482	709	4
tanto,	87	554	109	569	482	709	4
el	110	554	117	569	482	709	4
mero	119	554	140	569	482	709	4
intercambio	143	554	189	569	482	709	4
de	192	554	201	569	482	709	4
correos	204	554	234	569	482	709	4
entre	236	554	257	569	482	709	4
la	260	554	266	569	482	709	4
entidad	268	554	297	569	482	709	4
financiera	299	554	337	569	482	709	4
y	339	554	343	569	482	709	4
el	346	554	352	569	482	709	4
marido	355	554	383	569	482	709	4
(que	57	567	75	582	482	709	4
era	77	567	90	582	482	709	4
empresario)	92	567	140	582	482	709	4
informando,	142	567	189	582	482	709	4
en	191	567	200	582	482	709	4
primer	203	567	229	582	482	709	4
lugar,	231	567	251	582	482	709	4
sobre	252	567	275	582	482	709	4
los	277	567	288	582	482	709	4
valores	290	567	318	582	482	709	4
cuya	320	567	337	582	482	709	4
adquisición	340	567	383	582	482	709	4
se	57	581	65	596	482	709	4
proponía,	69	581	106	596	482	709	4
y	109	581	113	596	482	709	4
posteriormente,	116	581	180	596	482	709	4
de	183	581	192	596	482	709	4
su	196	581	204	596	482	709	4
adquisición	208	581	251	596	482	709	4
y	255	581	259	596	482	709	4
evolución	262	581	300	596	482	709	4
posterior,	303	581	340	596	482	709	4
no	343	581	353	596	482	709	4
resulta	357	581	383	596	482	709	4
suficiente,	57	594	96	609	482	709	4
según	99	594	122	609	482	709	4
el	126	594	133	609	482	709	4
Supremo,	138	594	175	609	482	709	4
para	179	594	196	609	482	709	4
entender	201	594	236	609	482	709	4
cumplido	241	594	277	609	482	709	4
el	282	594	288	609	482	709	4
deber	293	594	316	609	482	709	4
de	321	594	331	609	482	709	4
información,	335	594	383	609	482	709	4
cuya	57	608	74	623	482	709	4
extensión	78	608	116	623	482	709	4
no	120	608	130	623	482	709	4
se	134	608	142	623	482	709	4
limita	146	608	167	623	482	709	4
a	171	608	175	623	482	709	4
tales	179	608	196	623	482	709	4
cometidos,	200	608	243	623	482	709	4
sino	246	608	262	623	482	709	4
que	266	608	281	623	482	709	4
abarca	284	608	310	623	482	709	4
también,	314	608	347	623	482	709	4
según	350	608	373	623	482	709	4
la	377	608	383	623	482	709	4
normativa	57	621	96	636	482	709	4
que	99	621	114	636	482	709	4
lo	117	621	124	636	482	709	4
desarrolla,	127	621	167	636	482	709	4
conductas	169	621	208	636	482	709	4
que	211	621	226	636	482	709	4
en	229	621	239	636	482	709	4
el	242	621	248	636	482	709	4
caso	251	621	268	636	482	709	4
fueron	271	621	297	636	482	709	4
omitidas	300	621	333	636	482	709	4
o	336	621	341	636	482	709	4
cumplidas	344	621	383	636	482	709	4
de	57	635	67	650	482	709	4
forma	69	635	93	650	482	709	4
defectuosa.	95	635	139	650	482	709	4
[471]	409	670	426	682	482	709	4
Rev.	102	33	113	41	482	709	5
boliv.	114	33	127	41	482	709	5
de	128	33	134	41	482	709	5
derecho	136	33	157	41	482	709	5
nº	159	33	164	41	482	709	5
18,	166	33	175	41	482	709	5
julio	176	33	187	41	482	709	5
2014,	189	33	205	41	482	709	5
ISSN:	206	33	220	41	482	709	5
2070-8157,	221	33	254	41	482	709	5
pp.	255	33	263	41	482	709	5
468-479	264	33	288	41	482	709	5
Por	113	81	127	96	482	709	5
otra	132	81	148	96	482	709	5
parte,	153	81	176	96	482	709	5
afirma	181	81	205	96	482	709	5
el	210	81	217	96	482	709	5
Supremo	222	81	258	96	482	709	5
que	263	81	278	96	482	709	5
“La	282	81	295	96	482	709	5
obligación	300	81	339	96	482	709	5
de	344	81	354	96	482	709	5
información	359	81	405	96	482	709	5
que	410	81	425	96	482	709	5
establece	99	94	135	109	482	709	5
la	138	94	144	109	482	709	5
normativa	146	94	186	109	482	709	5
legal	188	94	205	109	482	709	5
invocada	208	94	242	109	482	709	5
por	244	94	258	109	482	709	5
los	260	94	271	109	482	709	5
recurrentes	273	94	319	109	482	709	5
es	321	94	329	109	482	709	5
una	332	94	346	109	482	709	5
obligación	348	94	387	109	482	709	5
activa,	390	94	413	109	482	709	5
no	415	94	425	109	482	709	5
de	99	108	109	123	482	709	5
mera	112	108	133	123	482	709	5
disponibilidad”,	136	108	195	123	482	709	5
lo	197	108	204	123	482	709	5
que	208	108	222	123	482	709	5
no	226	108	236	123	482	709	5
se	239	108	247	123	482	709	5
cumple	251	108	279	123	482	709	5
con	282	108	297	123	482	709	5
la	300	108	306	123	482	709	5
mera	309	108	330	123	482	709	5
puesta	333	108	359	123	482	709	5
a	362	108	366	123	482	709	5
disposición	369	108	412	123	482	709	5
de	415	108	425	123	482	709	5
los	99	121	110	136	482	709	5
empleados	113	121	156	136	482	709	5
del	159	121	170	136	482	709	5
banco	173	121	197	136	482	709	5
para	200	121	217	136	482	709	5
ofrecer	220	121	249	136	482	709	5
cuanta	252	121	277	136	482	709	5
información	280	121	326	136	482	709	5
se	329	121	338	136	482	709	5
les	341	121	351	136	482	709	5
requiera.	354	121	388	136	482	709	5
Y	389	121	395	136	482	709	5
es	398	121	406	136	482	709	5
que,	409	121	426	136	482	709	5
insiste,	99	135	125	150	482	709	5
“Sin	126	135	142	150	482	709	5
conocimientos	145	135	202	150	482	709	5
expertos	205	135	241	150	482	709	5
en	244	135	253	150	482	709	5
el	257	135	263	150	482	709	5
mercado	266	135	301	150	482	709	5
de	304	135	314	150	482	709	5
valores,	317	135	346	150	482	709	5
el	349	135	355	150	482	709	5
cliente	359	135	384	150	482	709	5
no	387	135	397	150	482	709	5
puede	401	135	425	150	482	709	5
saber	99	148	120	163	482	709	5
qué	123	148	138	163	482	709	5
información	141	148	187	163	482	709	5
concreta	190	148	224	163	482	709	5
ha	227	148	236	163	482	709	5
de	239	148	248	163	482	709	5
demandar	251	148	291	163	482	709	5
al	294	148	300	163	482	709	5
profesional”.	302	148	351	163	482	709	5
2º)	113	173	125	188	482	709	5
En	130	173	140	188	482	709	5
relación	145	173	175	188	482	709	5
con	180	173	194	188	482	709	5
la	199	173	205	188	482	709	5
calidad	210	173	237	188	482	709	5
de	242	173	251	188	482	709	5
la	256	173	262	188	482	709	5
información,	267	173	315	188	482	709	5
el	319	173	326	188	482	709	5
Supremo	331	173	367	188	482	709	5
entiende	371	173	406	188	482	709	5
que	410	173	425	188	482	709	5
“los	99	187	114	201	482	709	5
términos	118	187	153	201	482	709	5
empleados	158	187	200	201	482	709	5
en	205	187	214	201	482	709	5
el	219	187	225	201	482	709	5
contrato	230	187	264	201	482	709	5
para	268	187	285	201	482	709	5
advertir	290	187	320	201	482	709	5
al	325	187	331	201	482	709	5
inversor	335	187	367	201	482	709	5
del	371	187	383	201	482	709	5
riesgo	387	187	411	201	482	709	5
de	415	187	425	201	482	709	5
determinados	99	200	153	215	482	709	5
productos	157	200	197	215	482	709	5
no	201	200	212	215	482	709	5
cumplen	216	200	249	215	482	709	5
las	253	200	263	215	482	709	5
exigencias	267	200	306	215	482	709	5
de	310	200	320	215	482	709	5
claridad	324	200	354	215	482	709	5
y	358	200	362	215	482	709	5
precisión	366	200	401	215	482	709	5
en	405	200	415	215	482	709	5
la	419	200	425	215	482	709	5
información”,	99	214	151	228	482	709	5
por	155	214	169	228	482	709	5
contener	173	214	208	228	482	709	5
vaguedades	213	214	258	228	482	709	5
o	262	214	267	228	482	709	5
declaraciones	272	214	324	228	482	709	5
no	329	214	339	228	482	709	5
de	343	214	353	228	482	709	5
voluntad	357	214	391	228	482	709	5
sino	395	214	411	228	482	709	5
de	415	214	425	228	482	709	5
conocimiento	99	227	153	242	482	709	5
que	156	227	170	242	482	709	5
se	173	227	181	242	482	709	5
revelan	184	227	212	242	482	709	5
como	215	227	237	242	482	709	5
fórmulas	240	227	274	242	482	709	5
predispuestas	276	227	329	242	482	709	5
por	332	227	346	242	482	709	5
el	348	227	355	242	482	709	5
profesional	357	227	400	242	482	709	5
vacías	403	227	425	242	482	709	5
de	99	241	109	255	482	709	5
contenido	112	241	151	255	482	709	5
real	154	241	169	255	482	709	5
al	171	241	177	255	482	709	5
resultar	180	241	209	255	482	709	5
contradichas	212	241	261	255	482	709	5
por	264	241	278	255	482	709	5
los	281	241	292	255	482	709	5
hechos.	294	241	324	255	482	709	5
De	113	265	126	280	482	709	5
la	128	265	134	280	482	709	5
misma	136	265	161	280	482	709	5
manera,	163	265	194	280	482	709	5
señala	195	265	219	280	482	709	5
que	221	265	236	280	482	709	5
el	238	265	244	280	482	709	5
hecho	246	265	271	280	482	709	5
de	273	265	283	280	482	709	5
que	285	265	299	280	482	709	5
con	301	265	316	280	482	709	5
anterioridad	318	265	366	280	482	709	5
a	368	265	372	280	482	709	5
la	374	265	380	280	482	709	5
suscripción	382	265	425	280	482	709	5
del	99	279	111	294	482	709	5
contrato	115	279	149	294	482	709	5
se	154	279	162	294	482	709	5
remitieran	167	279	207	294	482	709	5
correos	211	279	241	294	482	709	5
electrónicos	246	279	293	294	482	709	5
a	298	279	302	294	482	709	5
los	307	279	317	294	482	709	5
demandantes	322	279	374	294	482	709	5
“no	378	279	392	294	482	709	5
supone	397	279	425	294	482	709	5
tampoco	99	292	134	307	482	709	5
el	137	292	144	307	482	709	5
cumplimiento	147	292	200	307	482	709	5
del	203	292	214	307	482	709	5
estándar	217	292	250	307	482	709	5
de	253	292	263	307	482	709	5
información	266	292	312	307	482	709	5
exigido	315	292	343	307	482	709	5
por	346	292	360	307	482	709	5
la	362	292	369	307	482	709	5
normativa	371	292	411	307	482	709	5
del	413	292	425	307	482	709	5
mercado	99	306	134	321	482	709	5
de	137	306	147	321	482	709	5
valores	150	306	177	321	482	709	5
a	180	306	184	321	482	709	5
la	187	306	193	321	482	709	5
vista	196	306	213	321	482	709	5
de	216	306	226	321	482	709	5
que	229	306	243	321	482	709	5
la	246	306	253	321	482	709	5
información	255	306	302	321	482	709	5
facilitada	305	306	338	321	482	709	5
no	341	306	351	321	482	709	5
alerta	354	306	376	321	482	709	5
en	379	306	389	321	482	709	5
absoluto	392	306	425	321	482	709	5
sobre	99	319	121	334	482	709	5
la	124	319	130	334	482	709	5
complejidad	133	319	180	334	482	709	5
del	183	319	195	334	482	709	5
producto	198	319	234	334	482	709	5
y	237	319	241	334	482	709	5
el	244	319	251	334	482	709	5
riesgo	253	319	277	334	482	709	5
que	280	319	294	334	482	709	5
conlleva”.	297	319	334	334	482	709	5
3º)	113	344	125	359	482	709	5
Otra	128	344	147	359	482	709	5
cuestión	149	344	182	359	482	709	5
que	184	344	199	359	482	709	5
aborda	201	344	229	359	482	709	5
el	231	344	238	359	482	709	5
Tribunal	238	344	270	359	482	709	5
Supremo	272	344	308	359	482	709	5
es	310	344	319	359	482	709	5
la	321	344	327	359	482	709	5
relativa	329	344	357	359	482	709	5
a	359	344	364	359	482	709	5
la	366	344	372	359	482	709	5
necesidad	374	344	413	359	482	709	5
de	415	344	425	359	482	709	5
la	99	358	105	373	482	709	5
información,	108	358	157	373	482	709	5
habida	159	358	184	373	482	709	5
cuenta	187	358	213	373	482	709	5
que,	216	358	233	373	482	709	5
en	235	358	245	373	482	709	5
el	248	358	255	373	482	709	5
proceso,	258	358	291	373	482	709	5
la	293	358	300	373	482	709	5
entidad	303	358	332	373	482	709	5
financiera	335	358	372	373	482	709	5
alude	375	358	396	373	482	709	5
a	399	358	403	373	482	709	5
unos	406	358	425	373	482	709	5
presuntos	99	371	138	386	482	709	5
conocimientos	141	371	198	386	482	709	5
financieros	201	371	243	386	482	709	5
del	247	371	258	386	482	709	5
marido	262	371	290	386	482	709	5
demandante,	293	371	344	386	482	709	5
en	346	371	356	386	482	709	5
base	359	371	377	386	482	709	5
a	380	371	384	386	482	709	5
los	388	371	398	386	482	709	5
cuales	402	371	425	386	482	709	5
entiende	99	385	133	400	482	709	5
que	136	385	151	400	482	709	5
su	154	385	162	400	482	709	5
deber	165	385	188	400	482	709	5
de	191	385	201	400	482	709	5
información	204	385	250	400	482	709	5
se	253	385	261	400	482	709	5
difumina	264	385	297	400	482	709	5
o	300	385	305	400	482	709	5
diluye.	308	385	332	400	482	709	5
Así,	113	410	127	424	482	709	5
en	129	410	139	424	482	709	5
lo	142	410	149	424	482	709	5
relativo	152	410	181	424	482	709	5
al	184	410	190	424	482	709	5
argumento	193	410	235	424	482	709	5
utilizado	238	410	271	424	482	709	5
por	273	410	287	424	482	709	5
la	290	410	296	424	482	709	5
entidad	299	410	328	424	482	709	5
financiera	331	410	369	424	482	709	5
en	371	410	381	424	482	709	5
el	384	410	391	424	482	709	5
proceso	393	410	425	424	482	709	5
de	99	423	109	438	482	709	5
que	112	423	127	438	482	709	5
el	129	423	136	438	482	709	5
cliente	139	423	164	438	482	709	5
era	167	423	180	438	482	709	5
un	182	423	192	438	482	709	5
empresario,	195	423	241	438	482	709	5
hace	243	423	261	438	482	709	5
bien	264	423	280	438	482	709	5
el	283	423	290	438	482	709	5
Supremo	293	423	329	438	482	709	5
al	331	423	338	438	482	709	5
matizar	340	423	369	438	482	709	5
que	372	423	386	438	482	709	5
tal	389	423	398	438	482	709	5
hecho	401	423	425	438	482	709	5
no	99	437	110	451	482	709	5
implica	113	437	140	451	482	709	5
per	143	439	155	450	482	709	5
se	158	439	166	450	482	709	5
que	169	437	184	451	482	709	5
deban	187	437	211	451	482	709	5
presumírsele	214	437	264	451	482	709	5
conocimientos	267	437	325	451	482	709	5
financieros,	328	437	372	451	482	709	5
máxime	374	437	405	451	482	709	5
si	408	437	414	451	482	709	5
su	417	437	425	451	482	709	5
campo	99	450	126	465	482	709	5
empresarial	129	450	175	465	482	709	5
es	178	450	186	465	482	709	5
un	190	450	200	465	482	709	5
mundo	203	450	231	465	482	709	5
relativamente	235	450	288	465	482	709	5
ajeno	291	450	313	465	482	709	5
a	316	450	320	465	482	709	5
las	324	450	334	465	482	709	5
inversiones	337	450	381	465	482	709	5
financieras	384	450	425	465	482	709	5
como	99	464	122	478	482	709	5
es	125	464	133	478	482	709	5
el	136	464	142	478	482	709	5
sector	145	464	170	478	482	709	5
de	172	464	182	478	482	709	5
los	185	464	196	478	482	709	5
derribos.	199	464	233	478	482	709	5
Por	113	488	127	503	482	709	5
otra	128	488	145	503	482	709	5
parte,	146	488	170	503	482	709	5
tampoco	170	488	205	503	482	709	5
se	207	488	215	503	482	709	5
puede	217	488	242	503	482	709	5
considerar	243	488	284	503	482	709	5
a	286	488	290	503	482	709	5
los	292	488	303	503	482	709	5
demandantes	304	488	357	503	482	709	5
clientes	358	488	387	503	482	709	5
expertos,	389	488	426	503	482	709	5
y,	99	502	104	517	482	709	5
en	107	502	117	517	482	709	5
consecuencia,	121	502	175	517	482	709	5
eximir	178	502	202	517	482	709	5
a	206	502	210	517	482	709	5
la	214	502	220	517	482	709	5
empresa	224	502	258	517	482	709	5
que	262	502	277	517	482	709	5
presta	280	502	305	517	482	709	5
los	308	502	319	517	482	709	5
servicios	323	502	357	517	482	709	5
de	361	502	371	517	482	709	5
inversión	374	502	409	517	482	709	5
del	413	502	425	517	482	709	5
cumplimiento	99	515	153	530	482	709	5
del	156	515	167	530	482	709	5
elevado	170	515	201	530	482	709	5
estándar	204	515	237	530	482	709	5
de	240	515	250	530	482	709	5
información	253	515	299	530	482	709	5
que	302	515	317	530	482	709	5
le	320	515	327	530	482	709	5
es	330	515	338	530	482	709	5
exigible,	341	515	372	530	482	709	5
por	375	515	388	530	482	709	5
el	391	515	398	530	482	709	5
hecho	401	515	425	530	482	709	5
de	99	529	109	544	482	709	5
que	112	529	127	544	482	709	5
aquéllos	130	529	161	544	482	709	5
hubieran	164	529	199	544	482	709	5
realizado	201	529	236	544	482	709	5
algunas	239	529	267	544	482	709	5
inversiones	270	529	313	544	482	709	5
a	316	529	320	544	482	709	5
raíz	323	529	337	544	482	709	5
de	340	529	350	544	482	709	5
resultar	353	529	382	544	482	709	5
agraciados	384	529	425	544	482	709	5
con	99	542	114	557	482	709	5
un	116	542	126	557	482	709	5
premio	129	542	157	557	482	709	5
en	160	542	170	557	482	709	5
un	173	542	182	557	482	709	5
sorteo	185	542	211	557	482	709	5
de	214	542	224	557	482	709	5
la	227	542	233	557	482	709	5
ONCE.	236	542	265	557	482	709	5
Igualmente	113	567	156	582	482	709	5
el	160	567	167	582	482	709	5
hecho	170	567	195	582	482	709	5
de	199	567	208	582	482	709	5
que	212	567	227	582	482	709	5
los	231	567	242	582	482	709	5
codemandantes	246	567	308	582	482	709	5
estuvieran	312	567	352	582	482	709	5
acompañados	355	567	410	582	482	709	5
del	413	567	425	582	482	709	5
asesor	99	581	124	596	482	709	5
laboral	128	581	154	596	482	709	5
y	157	581	162	596	482	709	5
contable	165	581	198	596	482	709	5
de	202	581	212	596	482	709	5
las	215	581	225	596	482	709	5
empresas	228	581	265	596	482	709	5
de	269	581	279	596	482	709	5
las	282	581	292	596	482	709	5
que	295	581	310	596	482	709	5
el	314	581	320	596	482	709	5
marido	324	581	352	596	482	709	5
era	355	581	368	596	482	709	5
administrador,	371	581	426	596	482	709	5
no	99	594	110	609	482	709	5
implica	112	594	139	609	482	709	5
que	142	594	157	609	482	709	5
la	160	594	166	609	482	709	5
información	169	594	215	609	482	709	5
que	218	594	233	609	482	709	5
se	236	594	244	609	482	709	5
les	247	594	257	609	482	709	5
facilitó	260	594	285	609	482	709	5
fuera	288	594	308	609	482	709	5
suficiente,	310	594	349	609	482	709	5
pues	351	594	370	609	482	709	5
“La	372	594	384	609	482	709	5
condición	387	594	425	609	482	709	5
de	99	608	109	623	482	709	5
asesor	112	608	137	623	482	709	5
laboral	139	608	166	623	482	709	5
y	168	608	173	623	482	709	5
contable	175	608	209	623	482	709	5
de	211	608	221	623	482	709	5
empresas	224	608	261	623	482	709	5
de	264	608	274	623	482	709	5
construcción	276	608	327	623	482	709	5
que	329	608	344	623	482	709	5
tenía	347	608	366	623	482	709	5
este	368	608	385	623	482	709	5
asesor	387	608	412	623	482	709	5
no	415	608	425	623	482	709	5
presupone	99	621	141	636	482	709	5
conocimientos	145	621	203	636	482	709	5
avanzados	207	621	247	636	482	709	5
sobre	251	621	273	636	482	709	5
los	278	621	289	636	482	709	5
riesgos	293	621	320	636	482	709	5
específicos	324	621	367	636	482	709	5
de	371	621	381	636	482	709	5
productos	385	621	425	636	482	709	5
financieros	99	635	141	650	482	709	5
y	144	635	148	650	482	709	5
valores	151	635	178	650	482	709	5
negociables	181	635	226	650	482	709	5
complejos	229	635	269	650	482	709	5
como	272	635	294	650	482	709	5
los	297	635	308	650	482	709	5
contratados”.	311	635	363	650	482	709	5
[472]	57	670	74	682	482	709	5
Chaparro,	213	33	239	41	482	709	6
P.	241	33	244	41	482	709	6
-	246	33	247	41	482	709	6
La	249	33	256	41	482	709	6
obligación	258	33	283	41	482	709	6
del	285	33	293	41	482	709	6
gestor	295	33	311	41	482	709	6
de	312	33	319	41	482	709	6
cartera	321	33	340	41	482	709	6
de	342	33	348	41	482	709	6
valores	350	33	368	41	482	709	6
de...	370	33	381	41	482	709	6
4º)	71	81	83	96	482	709	6
Por	86	81	100	96	482	709	6
último,	104	81	130	96	482	709	6
el	133	81	139	96	482	709	6
Supremo	143	81	179	96	482	709	6
trata	183	81	201	96	482	709	6
de	205	81	215	96	482	709	6
relacionar	218	81	257	96	482	709	6
la	260	81	266	96	482	709	6
cuestión	270	81	303	96	482	709	6
del	307	81	318	96	482	709	6
perfil	322	81	342	96	482	709	6
de	346	81	356	96	482	709	6
riesgo	359	81	383	96	482	709	6
seleccionado	57	94	107	109	482	709	6
por	112	94	126	109	482	709	6
el	131	94	137	109	482	709	6
matrimonio	142	94	188	109	482	709	6
demandante	193	94	242	109	482	709	6
con	247	94	261	109	482	709	6
una	266	94	280	109	482	709	6
infracción	285	94	323	109	482	709	6
del	328	94	340	109	482	709	6
deber	345	94	368	109	482	709	6
de	373	94	383	109	482	709	6
información,	57	108	105	123	482	709	6
si	107	108	112	123	482	709	6
bien,	115	108	133	123	482	709	6
la	135	108	141	123	482	709	6
justificación	144	108	189	123	482	709	6
queda	192	108	216	123	482	709	6
un	218	108	228	123	482	709	6
tanto	231	108	252	123	482	709	6
forzada,	254	108	285	123	482	709	6
Dice	287	108	305	123	482	709	6
así	307	108	317	123	482	709	6
el	320	108	327	123	482	709	6
Supremo	329	108	365	123	482	709	6
que	368	108	383	123	482	709	6
“no	57	121	71	136	482	709	6
se	74	121	82	136	482	709	6
suministra	85	121	124	136	482	709	6
una	127	121	141	136	482	709	6
información	143	121	190	136	482	709	6
completa	193	121	229	136	482	709	6
y	232	121	236	136	482	709	6
clara	238	121	257	136	482	709	6
al	259	121	265	136	482	709	6
inversor	268	121	300	136	482	709	6
ni	302	121	309	136	482	709	6
se	312	121	320	136	482	709	6
actúa	323	121	344	136	482	709	6
de	346	121	356	136	482	709	6
buena	359	121	383	136	482	709	6
fe	57	135	64	150	482	709	6
cuando	67	135	96	150	482	709	6
en	99	135	108	150	482	709	6
el	112	135	118	150	482	709	6
contrato	121	135	155	150	482	709	6
existe	158	135	181	150	482	709	6
una	184	135	198	150	482	709	6
contradicción	202	135	254	150	482	709	6
evidente	258	135	291	150	482	709	6
entre	294	135	315	150	482	709	6
la	318	135	324	150	482	709	6
respuesta	327	135	365	150	482	709	6
que	368	135	383	150	482	709	6
da	57	148	66	163	482	709	6
el	70	148	77	163	482	709	6
inversor	80	148	112	163	482	709	6
cuando	116	148	145	163	482	709	6
se	148	148	157	163	482	709	6
le	161	148	167	163	482	709	6
pregunta	171	148	206	163	482	709	6
por	210	148	223	163	482	709	6
su	227	148	236	163	482	709	6
perfil	239	148	259	163	482	709	6
de	263	148	273	163	482	709	6
riesgo	277	148	300	163	482	709	6
y	304	148	308	163	482	709	6
la	312	148	318	163	482	709	6
elección	322	148	354	163	482	709	6
de	358	148	368	163	482	709	6
los	372	148	383	163	482	709	6
valores	57	162	84	177	482	709	6
en	87	162	97	177	482	709	6
que	99	162	114	177	482	709	6
se	117	162	125	177	482	709	6
puede	128	162	153	177	482	709	6
invertir”.	156	162	189	177	482	709	6
I.	57	189	61	200	482	709	6
CONSIDERACIONES	63	189	153	200	482	709	6
PRELIMINARES.	156	189	222	200	482	709	6
La	71	211	80	226	482	709	6
sentencia	84	211	120	226	482	709	6
que	124	211	139	226	482	709	6
se	143	211	151	226	482	709	6
comenta	155	211	189	226	482	709	6
es	193	211	202	226	482	709	6
una	206	211	220	226	482	709	6
de	224	211	234	226	482	709	6
las	238	211	247	226	482	709	6
más	251	211	267	226	482	709	6
importantes	271	211	319	226	482	709	6
dictadas	323	211	354	226	482	709	6
por	358	211	372	226	482	709	6
el	376	211	383	226	482	709	6
Tribunal	57	225	88	240	482	709	6
Supremo	90	225	126	240	482	709	6
en	128	225	138	240	482	709	6
relación	141	225	171	240	482	709	6
con	174	225	188	240	482	709	6
la	190	225	196	240	482	709	6
problemática	199	225	250	240	482	709	6
de	252	225	262	240	482	709	6
las	264	225	274	240	482	709	6
participaciones	276	225	335	240	482	709	6
preferentes.	337	225	383	240	482	709	6
Y	57	238	63	253	482	709	6
es	69	238	77	253	482	709	6
que	83	238	98	253	482	709	6
la	104	238	111	253	482	709	6
adquisición	117	238	160	253	482	709	6
de	166	238	176	253	482	709	6
las	182	238	192	253	482	709	6
denominadas	198	238	250	253	482	709	6
‘participaciones	255	238	315	253	482	709	6
preferentes'	322	238	368	253	482	709	6
ha	373	238	383	253	482	709	6
ocasionado	57	252	101	267	482	709	6
un	105	252	115	267	482	709	6
gran	119	252	136	267	482	709	6
revuelo	140	252	169	267	482	709	6
social	173	252	194	267	482	709	6
en	198	252	208	267	482	709	6
España,	212	252	241	267	482	709	6
ocasionando	244	252	293	267	482	709	6
cuantiosas	297	252	337	267	482	709	6
pérdidas	341	252	374	267	482	709	6
a	378	252	383	267	482	709	6
numerosas	57	265	99	280	482	709	6
familias	102	265	130	280	482	709	6
(en	133	265	146	280	482	709	6
ocasiones,	149	265	189	280	482	709	6
de	191	265	201	280	482	709	6
economía	204	265	242	280	482	709	6
modesta),	245	265	284	280	482	709	6
que	287	265	301	280	482	709	6
las	304	265	314	280	482	709	6
habían	317	265	342	280	482	709	6
adquirido	345	265	383	280	482	709	6
pensando	57	279	95	294	482	709	6
que	97	279	112	294	482	709	6
se	115	279	123	294	482	709	6
trataba	126	279	154	294	482	709	6
de	156	279	166	294	482	709	6
un	169	279	179	294	482	709	6
producto	182	279	218	294	482	709	6
seguro.	221	279	249	294	482	709	6
Merece	71	304	101	319	482	709	6
la	105	304	111	319	482	709	6
pena	115	304	134	319	482	709	6
detenerse	138	304	178	319	482	709	6
un	182	304	192	319	482	709	6
instante	196	304	226	319	482	709	6
en	230	304	240	319	482	709	6
el	244	304	251	319	482	709	6
concepto	255	304	292	319	482	709	6
de	296	304	306	319	482	709	6
las	310	304	320	319	482	709	6
participaciones	324	304	383	319	482	709	6
preferentes,	57	317	103	332	482	709	6
que	105	317	120	332	482	709	6
sin	123	317	133	332	482	709	6
duda	136	317	155	332	482	709	6
contribuirá	158	317	200	332	482	709	6
a	203	317	208	332	482	709	6
entender	210	317	246	332	482	709	6
mejor	249	317	272	332	482	709	6
su	275	317	283	332	482	709	6
funcionamiento.	286	317	348	332	482	709	6
Aquéllas	350	317	383	332	482	709	6
constituyen	57	331	101	346	482	709	6
un	105	331	115	346	482	709	6
producto	119	331	155	346	482	709	6
financiero	159	331	198	346	482	709	6
mixto,	202	331	226	346	482	709	6
que	229	331	244	346	482	709	6
aúna	248	331	266	346	482	709	6
tanto	270	331	291	346	482	709	6
caracteres	295	331	335	346	482	709	6
de	338	331	348	346	482	709	6
la	352	331	358	346	482	709	6
renta	362	331	383	346	482	709	6
fija	57	344	68	359	482	709	6
como	71	344	94	359	482	709	6
de	97	344	107	359	482	709	6
la	110	344	116	359	482	709	6
renta	120	344	140	359	482	709	6
variable	143	344	173	359	482	709	6
(acciones).	177	344	218	359	482	709	6
Se	221	344	230	359	482	709	6
caracterizan	234	344	280	359	482	709	6
principalmente:	284	344	344	359	482	709	6
a)	346	344	354	359	482	709	6
por	357	344	371	359	482	709	6
su	374	344	383	359	482	709	6
carácter	57	358	88	373	482	709	6
perpetuo,	91	358	129	373	482	709	6
de	131	358	141	373	482	709	6
forma	143	358	167	373	482	709	6
que	169	358	184	373	482	709	6
sólo	187	358	203	373	482	709	6
se	206	358	214	373	482	709	6
puede	217	358	242	373	482	709	6
recuperar	244	358	282	373	482	709	6
la	285	358	291	373	482	709	6
inversión	294	358	329	373	482	709	6
vendiendo	332	358	373	373	482	709	6
lo	375	358	383	373	482	709	6
adquirido,	57	371	95	386	482	709	6
que,	98	371	115	386	482	709	6
en	117	371	127	386	482	709	6
no	130	371	141	386	482	709	6
pocas	144	371	166	386	482	709	6
ocasiones,	170	371	209	386	482	709	6
implica	212	371	239	386	482	709	6
una	242	371	256	386	482	709	6
pérdida	259	371	289	386	482	709	6
de	292	371	302	386	482	709	6
capital,	306	371	332	386	482	709	6
derivada	334	371	368	386	482	709	6
del	371	371	383	386	482	709	6
hecho	57	385	81	400	482	709	6
de	84	385	93	400	482	709	6
ser	96	385	108	400	482	709	6
mayor	110	385	135	400	482	709	6
el	138	385	144	400	482	709	6
capital	147	385	172	400	482	709	6
inicial	174	385	195	400	482	709	6
aportado	198	385	234	400	482	709	6
que	237	385	252	400	482	709	6
lo	255	385	262	400	482	709	6
que	265	385	279	400	482	709	6
se	282	385	290	400	482	709	6
obtiene	293	385	323	400	482	709	6
con	326	385	340	400	482	709	6
su	343	385	351	400	482	709	6
venta;	354	385	377	400	482	709	6
y	378	385	383	400	482	709	6
b)	57	398	65	413	482	709	6
su	68	398	76	413	482	709	6
rentabilidad	79	398	124	413	482	709	6
no	127	398	137	413	482	709	6
está	140	398	155	413	482	709	6
garantizada,	158	398	204	413	482	709	6
dependiendo	205	398	257	413	482	709	6
este	260	398	276	413	482	709	6
extremo	279	398	312	413	482	709	6
de	315	398	325	413	482	709	6
que	327	398	342	413	482	709	6
la	345	398	351	413	482	709	6
entidad	354	398	383	413	482	709	6
emisora	57	412	88	427	482	709	6
obtenga	91	412	122	427	482	709	6
beneficios.	125	412	166	427	482	709	6
Al	71	437	79	451	482	709	6
parecer,	83	437	114	451	482	709	6
detrás	117	437	141	451	482	709	6
de	145	437	155	451	482	709	6
la	158	437	165	451	482	709	6
comercialización	168	437	233	451	482	709	6
de	236	437	246	451	482	709	6
las	250	437	260	451	482	709	6
participaciones	264	437	322	451	482	709	6
preferentes	326	437	371	451	482	709	6
se	374	437	383	451	482	709	6
esconde	57	450	89	465	482	709	6
un	91	450	101	465	482	709	6
ánimo	103	450	127	465	482	709	6
de	129	450	139	465	482	709	6
refinanciación	141	450	195	465	482	709	6
de	197	450	207	465	482	709	6
las	209	450	218	465	482	709	6
entidades	220	450	258	465	482	709	6
financieras,	260	450	303	465	482	709	6
lo	304	450	311	465	482	709	6
que	313	450	328	465	482	709	6
ha	330	450	339	465	482	709	6
propiciado	341	450	383	465	482	709	6
la	57	464	63	478	482	709	6
venta	67	464	88	478	482	709	6
agresiva	91	464	122	478	482	709	6
de	126	464	136	478	482	709	6
las	139	464	149	478	482	709	6
mismas	153	464	181	478	482	709	6
con	185	464	200	478	482	709	6
conductas	203	464	243	478	482	709	6
poco	247	464	267	478	482	709	6
éticas,	270	464	294	478	482	709	6
como	297	464	319	478	482	709	6
el	323	464	330	478	482	709	6
posible	334	464	361	478	482	709	6
dolo	365	464	383	478	482	709	6
de	57	477	67	492	482	709	6
dichas	70	477	94	492	482	709	6
entidades	98	477	135	492	482	709	6
financieras	138	477	180	492	482	709	6
(si	183	477	192	492	482	709	6
bien,	195	477	214	492	482	709	6
en	217	477	226	492	482	709	6
algunos	230	477	259	492	482	709	6
casos,	262	477	285	492	482	709	6
se	288	477	296	492	482	709	6
ha	300	477	309	492	482	709	6
logrado	312	477	342	492	482	709	6
probar	346	477	372	492	482	709	6
el	376	477	383	492	482	709	6
eventual	57	491	89	505	482	709	6
desconocimiento	92	491	159	505	482	709	6
por	161	491	175	505	482	709	6
parte	177	491	198	505	482	709	6
de	200	491	210	505	482	709	6
los	212	491	223	505	482	709	6
comerciales	225	491	271	505	482	709	6
del	274	491	285	505	482	709	6
riesgo	288	491	311	505	482	709	6
de	313	491	323	505	482	709	6
las	325	491	335	505	482	709	6
preferentes,	337	491	384	505	482	709	6
desconocimiento	57	504	124	519	482	709	6
que	127	504	142	519	482	709	6
les	145	504	155	519	482	709	6
habría	158	504	182	519	482	709	6
llevado	185	504	212	519	482	709	6
a	215	504	220	519	482	709	6
venderlas	223	504	260	519	482	709	6
como	263	504	286	519	482	709	6
productos	289	504	329	519	482	709	6
seguros);	332	504	367	519	482	709	6
y	369	504	373	519	482	709	6
el	376	504	383	519	482	709	6
hecho	57	518	81	532	482	709	6
de	85	518	95	532	482	709	6
que	99	518	114	532	482	709	6
hayas	118	518	139	532	482	709	6
sido	143	518	159	532	482	709	6
focalizadas	163	518	204	532	482	709	6
en	208	518	218	532	482	709	6
el	222	518	229	532	482	709	6
sector	233	518	257	532	482	709	6
de	261	518	271	532	482	709	6
los	275	518	286	532	482	709	6
clientes	290	518	319	532	482	709	6
minoristas	323	518	363	532	482	709	6
(art.	367	518	383	532	482	709	6
78	57	531	67	546	482	709	6
bis	70	531	80	546	482	709	6
de	83	531	93	546	482	709	6
la	97	531	103	546	482	709	6
Ley	106	531	119	546	482	709	6
24/1988,	123	531	157	546	482	709	6
de	160	531	169	546	482	709	6
28	173	531	183	546	482	709	6
de	186	531	196	546	482	709	6
julio,	199	531	216	546	482	709	6
del	219	531	230	546	482	709	6
Mercado	233	531	268	546	482	709	6
de	272	531	281	546	482	709	6
Valores),	283	531	317	546	482	709	6
siendo	319	531	345	546	482	709	6
vendidas,	348	531	383	546	482	709	6
especialmente,	57	545	114	559	482	709	6
a	117	545	121	559	482	709	6
personas	124	545	159	559	482	709	6
de	162	545	172	559	482	709	6
avanzada	175	545	210	559	482	709	6
edad,	214	545	235	559	482	709	6
en	237	545	247	559	482	709	6
las	250	545	259	559	482	709	6
que	262	545	277	559	482	709	6
concurrían,	280	545	324	559	482	709	6
por	326	545	340	559	482	709	6
una	343	545	357	559	482	709	6
parte,	360	545	383	559	482	709	6
un	57	558	66	573	482	709	6
carácter	70	558	102	573	482	709	6
pusilánime	106	558	146	573	482	709	6
y	150	558	154	573	482	709	6
una	158	558	172	573	482	709	6
voluntad	176	558	210	573	482	709	6
fácilmente	214	558	254	573	482	709	6
doblegable;	257	558	301	573	482	709	6
y,	304	558	310	573	482	709	6
por	313	558	326	573	482	709	6
otra,	330	558	348	573	482	709	6
un	351	558	361	573	482	709	6
total	365	558	383	573	482	709	6
desconocimiento	57	572	124	586	482	709	6
de	127	572	136	586	482	709	6
los	139	572	150	586	482	709	6
productos	153	572	193	586	482	709	6
financieros	196	572	238	586	482	709	6
y	240	572	245	586	482	709	6
de	247	572	257	586	482	709	6
su	260	572	268	586	482	709	6
riesgo.	271	572	296	586	482	709	6
Como	71	596	96	611	482	709	6
era	99	596	112	611	482	709	6
de	114	596	124	611	482	709	6
esperar,	127	596	157	611	482	709	6
la	159	596	166	611	482	709	6
pérdida	168	596	198	611	482	709	6
de	201	596	211	611	482	709	6
valor	214	596	233	611	482	709	6
de	236	596	245	611	482	709	6
las	248	596	258	611	482	709	6
participaciones	261	596	319	611	482	709	6
preferentes	322	596	367	611	482	709	6
y	370	596	374	611	482	709	6
la	377	596	383	611	482	709	6
consecuencia	57	610	109	625	482	709	6
disminución	111	610	157	625	482	709	6
de	160	610	170	625	482	709	6
los	173	610	184	625	482	709	6
ahorros	186	610	217	625	482	709	6
de	220	610	229	625	482	709	6
los	232	610	243	625	482	709	6
afectados	246	610	282	625	482	709	6
ha	285	610	294	625	482	709	6
dado	297	610	317	625	482	709	6
lugar	320	610	338	625	482	709	6
a	341	610	345	625	482	709	6
múltiples	348	610	383	625	482	709	6
demandas	57	623	96	638	482	709	6
en	99	623	108	638	482	709	6
que	111	623	125	638	482	709	6
se	128	623	136	638	482	709	6
exige	138	623	159	638	482	709	6
la	161	623	167	638	482	709	6
recuperación	170	623	221	638	482	709	6
del	223	623	235	638	482	709	6
valor	237	623	257	638	482	709	6
de	259	623	269	638	482	709	6
las	271	623	281	638	482	709	6
inversiones,	283	623	328	638	482	709	6
alegando	330	623	365	638	482	709	6
falta	367	623	383	638	482	709	6
[473]	409	670	426	682	482	709	6
Rev.	102	33	113	41	482	709	7
boliv.	114	33	127	41	482	709	7
de	128	33	134	41	482	709	7
derecho	136	33	157	41	482	709	7
nº	159	33	164	41	482	709	7
18,	166	33	175	41	482	709	7
julio	176	33	187	41	482	709	7
2014,	189	33	205	41	482	709	7
ISSN:	206	33	220	41	482	709	7
2070-8157,	221	33	254	41	482	709	7
pp.	255	33	263	41	482	709	7
468-479	264	33	288	41	482	709	7
de	99	81	109	96	482	709	7
información	112	81	159	96	482	709	7
por	162	81	175	96	482	709	7
parte	178	81	200	96	482	709	7
de	203	81	213	96	482	709	7
la	216	81	222	96	482	709	7
entidad	225	81	254	96	482	709	7
financiera	257	81	294	96	482	709	7
e,	297	81	304	96	482	709	7
incluso,	307	81	335	96	482	709	7
engaño,	337	81	367	96	482	709	7
en	369	81	379	96	482	709	7
la	382	81	388	96	482	709	7
venta	391	81	412	96	482	709	7
de	415	81	425	96	482	709	7
tales	99	94	117	109	482	709	7
productos	119	94	159	109	482	709	7
financieros.	162	94	206	109	482	709	7
La	113	119	122	134	482	709	7
sentencia	125	119	161	134	482	709	7
que	164	119	179	134	482	709	7
aquí	182	119	198	134	482	709	7
se	201	119	209	134	482	709	7
comenta	212	119	246	134	482	709	7
es	249	119	257	134	482	709	7
importante	260	119	304	134	482	709	7
porque	307	119	336	134	482	709	7
interpreta	339	119	377	134	482	709	7
y	380	119	384	134	482	709	7
desarrolla	387	119	425	134	482	709	7
con	99	133	114	147	482	709	7
precisión	116	133	151	147	482	709	7
el	154	133	161	147	482	709	7
nivel	164	133	181	147	482	709	7
de	184	133	194	147	482	709	7
información	196	133	243	147	482	709	7
que	246	133	260	147	482	709	7
es	263	133	271	147	482	709	7
exigible	274	133	303	147	482	709	7
a	306	133	310	147	482	709	7
la	313	133	319	147	482	709	7
entidad	322	133	351	147	482	709	7
financiera	354	133	391	147	482	709	7
según	394	133	416	147	482	709	7
la	419	133	425	147	482	709	7
normativa	99	146	139	161	482	709	7
bancaria,	141	146	176	161	482	709	7
estableciendo	178	146	231	161	482	709	7
claramente	234	146	278	161	482	709	7
que	281	146	295	161	482	709	7
se	298	146	307	161	482	709	7
trata	309	146	328	161	482	709	7
de	331	146	340	161	482	709	7
una	343	146	357	161	482	709	7
obligación	360	146	399	161	482	709	7
activa,	402	146	426	161	482	709	7
es	99	160	108	174	482	709	7
decir,	110	160	130	174	482	709	7
el	131	160	138	174	482	709	7
deudor	140	160	169	174	482	709	7
de	171	160	181	174	482	709	7
la	183	160	189	174	482	709	7
obligación	192	160	231	174	482	709	7
(la	233	160	242	174	482	709	7
entidad	245	160	274	174	482	709	7
financiera)	276	160	317	174	482	709	7
debe	319	160	339	174	482	709	7
ofrecer	341	160	369	174	482	709	7
al	371	160	378	174	482	709	7
cliente	380	160	405	174	482	709	7
toda	407	160	425	174	482	709	7
la	99	173	105	188	482	709	7
información,	108	173	156	188	482	709	7
en	158	173	167	188	482	709	7
cantidad	170	173	203	188	482	709	7
y	205	173	209	188	482	709	7
calidad,	212	173	240	188	482	709	7
que	242	173	257	188	482	709	7
le	259	173	266	188	482	709	7
exija	268	173	286	188	482	709	7
el	289	173	295	188	482	709	7
concreto	298	173	333	188	482	709	7
contrato	336	173	369	188	482	709	7
suscrito	372	173	402	188	482	709	7
entre	404	173	425	188	482	709	7
ellos,	99	187	118	201	482	709	7
debiendo	121	187	158	201	482	709	7
ser	162	187	173	201	482	709	7
tal	177	187	186	201	482	709	7
información,	190	187	238	201	482	709	7
evidentemente,	241	187	301	201	482	709	7
más	304	187	320	201	482	709	7
amplia	323	187	348	201	482	709	7
y	352	187	356	201	482	709	7
profunda	360	187	395	201	482	709	7
cuanto	399	187	425	201	482	709	7
más	99	200	115	215	482	709	7
complejo	118	200	154	215	482	709	7
sea	157	200	169	215	482	709	7
el	172	200	179	215	482	709	7
contrato.	181	200	217	215	482	709	7
II.	99	227	106	238	482	709	7
MODALIDADES	112	227	180	238	482	709	7
DEL	187	227	204	238	482	709	7
CONTRATO	211	227	265	238	482	709	7
DE	272	227	284	238	482	709	7
GESTIÓN	291	227	333	238	482	709	7
DE	339	227	352	238	482	709	7
CARTERAS	359	227	406	238	482	709	7
DE	413	227	425	238	482	709	7
INVERSIÓN.	99	240	152	252	482	709	7
En	113	263	123	278	482	709	7
el	128	263	135	278	482	709	7
caso	140	263	157	278	482	709	7
analizado,	162	263	200	278	482	709	7
la	204	263	210	278	482	709	7
adquisición	215	263	258	278	482	709	7
de	263	263	273	278	482	709	7
las	278	263	288	278	482	709	7
participaciones	293	263	351	278	482	709	7
preferentes	356	263	401	278	482	709	7
tiene	406	263	425	278	482	709	7
lugar	99	277	118	292	482	709	7
en	121	277	131	292	482	709	7
el	134	277	141	292	482	709	7
contexto	144	277	179	292	482	709	7
de	183	277	192	292	482	709	7
un	196	277	205	292	482	709	7
contrato	209	277	242	292	482	709	7
de	246	277	256	292	482	709	7
gestión	259	277	287	292	482	709	7
de	290	277	300	292	482	709	7
carteras	303	277	335	292	482	709	7
de	338	277	348	292	482	709	7
inversión.	351	277	388	292	482	709	7
Y	389	277	394	292	482	709	7
es	398	277	406	292	482	709	7
que,	409	277	426	292	482	709	7
a	99	290	103	305	482	709	7
pesar	108	290	129	305	482	709	7
de	133	290	143	305	482	709	7
tratarse	147	290	177	305	482	709	7
ciertamente	182	290	229	305	482	709	7
de	233	290	243	305	482	709	7
un	248	290	257	305	482	709	7
contrato	262	290	295	305	482	709	7
de	300	290	310	305	482	709	7
adhesión,	314	290	350	305	482	709	7
en	354	290	364	305	482	709	7
el	368	290	374	305	482	709	7
que	379	290	394	305	482	709	7
priman	398	290	425	305	482	709	7
las	99	304	109	319	482	709	7
condiciones	113	304	159	319	482	709	7
predispuestas	162	304	215	319	482	709	7
en	219	304	229	319	482	709	7
los	232	304	243	319	482	709	7
contratos-tipo	247	304	303	319	482	709	7
por	306	304	320	319	482	709	7
el	324	304	330	319	482	709	7
gestor,	334	304	359	319	482	709	7
los	362	304	373	319	482	709	7
objetivos	376	304	412	319	482	709	7
de	415	304	425	319	482	709	7
inversión	99	317	134	332	482	709	7
y	137	317	142	332	482	709	7
las	145	317	154	332	482	709	7
necesidades	157	317	204	332	482	709	7
de	207	317	217	332	482	709	7
los	220	317	231	332	482	709	7
distintos	234	317	267	332	482	709	7
clientes	270	317	299	332	482	709	7
son	302	317	316	332	482	709	7
también	319	317	350	332	482	709	7
tenidos	354	317	382	332	482	709	7
en	385	317	395	332	482	709	7
cuenta,	398	317	426	332	482	709	7
lo	99	331	107	346	482	709	7
que	110	331	125	346	482	709	7
da	128	331	137	346	482	709	7
lugar,	141	331	160	346	482	709	7
principalmente,	163	331	223	346	482	709	7
a	226	331	230	346	482	709	7
dos	233	331	247	346	482	709	7
modalidades	251	331	300	346	482	709	7
de	303	331	313	346	482	709	7
este	317	331	333	346	482	709	7
contrato,	336	331	371	346	482	709	7
a	374	331	378	346	482	709	7
saber:	382	331	405	346	482	709	7
a)	408	331	416	346	482	709	7
la	419	331	425	346	482	709	7
gestión	99	344	127	359	482	709	7
‘asesorada'	129	344	171	359	482	709	7
de	173	344	183	359	482	709	7
carteras	186	344	218	359	482	709	7
de	221	344	231	359	482	709	7
inversión;	234	344	270	359	482	709	7
y	272	344	277	359	482	709	7
b)	280	344	288	359	482	709	7
la	291	344	297	359	482	709	7
gestión	300	344	328	359	482	709	7
‘discrecional'	330	344	379	359	482	709	7
de	381	344	391	359	482	709	7
carteras	393	344	425	359	482	709	7
de	99	358	109	373	482	709	7
inversión.	112	358	149	373	482	709	7
La	113	383	122	397	482	709	7
primera	126	383	157	397	482	709	7
modalidad	160	383	201	397	482	709	7
se	205	383	213	397	482	709	7
caracteriza	217	383	259	397	482	709	7
porque	262	383	291	397	482	709	7
el	294	383	301	397	482	709	7
poder	305	383	328	397	482	709	7
decisorio	332	383	368	397	482	709	7
de	371	383	381	397	482	709	7
efectuar	385	383	416	397	482	709	7
o	420	383	425	397	482	709	7
no	99	396	110	411	482	709	7
las	113	396	122	411	482	709	7
operaciones	126	396	174	411	482	709	7
reside	177	396	200	411	482	709	7
en	203	396	213	411	482	709	7
el	216	396	223	411	482	709	7
inversor,	226	396	259	411	482	709	7
siendo	261	396	287	411	482	709	7
el	290	396	297	411	482	709	7
gestor,	300	396	325	411	482	709	7
a	328	396	332	411	482	709	7
estos	335	396	355	411	482	709	7
efectos,	359	396	388	411	482	709	7
un	391	396	401	411	482	709	7
mero	404	396	425	411	482	709	7
‘asesor';	99	410	129	424	482	709	7
es	132	410	141	424	482	709	7
decir,	144	410	164	424	482	709	7
propone	167	410	201	424	482	709	7
operaciones	205	410	252	424	482	709	7
al	256	410	262	424	482	709	7
inversor	266	410	297	424	482	709	7
que	301	410	316	424	482	709	7
puedan	319	410	348	424	482	709	7
resultar	352	410	381	424	482	709	7
ventajosas,	385	410	426	424	482	709	7
pero	99	423	118	438	482	709	7
sólo	121	423	137	438	482	709	7
las	141	423	151	438	482	709	7
ejecuta	154	423	182	438	482	709	7
materialmente	185	423	242	438	482	709	7
con	245	423	260	438	482	709	7
el	263	423	270	438	482	709	7
consentimiento	273	423	333	438	482	709	7
de	337	423	347	438	482	709	7
éste.	350	423	368	438	482	709	7
En	371	423	381	438	482	709	7
la	384	423	390	438	482	709	7
segunda	393	423	425	438	482	709	7
modalidad,	99	437	142	451	482	709	7
en	146	437	155	451	482	709	7
cambio,	160	437	190	451	482	709	7
el	194	437	201	451	482	709	7
gestor	206	437	230	451	482	709	7
dispone	235	437	266	451	482	709	7
de	271	437	281	451	482	709	7
un	285	437	295	451	482	709	7
amplio	300	437	326	451	482	709	7
margen	331	437	361	451	482	709	7
de	366	437	375	451	482	709	7
libertad	380	437	410	451	482	709	7
de	415	437	425	451	482	709	7
actuación,	99	450	138	465	482	709	7
pues	140	450	158	465	482	709	7
puede	161	450	186	465	482	709	7
efectuar	188	450	220	465	482	709	7
las	223	450	232	465	482	709	7
operaciones	235	450	283	465	482	709	7
que	286	450	300	465	482	709	7
considere	303	450	341	465	482	709	7
oportunas	344	450	385	465	482	709	7
sin	387	450	398	465	482	709	7
previo	400	450	425	465	482	709	7
aviso	99	464	118	478	482	709	7
al	122	464	128	478	482	709	7
inversor.	132	464	164	478	482	709	7
Ésta	167	464	183	478	482	709	7
constituye	186	464	226	478	482	709	7
la	230	464	236	478	482	709	7
modalidad	239	464	280	478	482	709	7
habitual	284	464	314	478	482	709	7
del	318	464	329	478	482	709	7
contrato	333	464	367	478	482	709	7
de	370	464	380	478	482	709	7
gestión	384	464	412	478	482	709	7
de	415	464	425	478	482	709	7
carteras	99	477	131	492	482	709	7
de	134	477	144	492	482	709	7
inversión.	146	477	183	492	482	709	7
La	113	502	122	517	482	709	7
cuestión	124	502	157	517	482	709	7
es	159	502	167	517	482	709	7
importante	169	502	213	517	482	709	7
porque	215	502	244	517	482	709	7
el	246	502	253	517	482	709	7
contrato	255	502	288	517	482	709	7
que	290	502	305	517	482	709	7
se	307	502	315	517	482	709	7
celebra	317	502	346	517	482	709	7
entre	348	502	369	517	482	709	7
el	371	502	377	517	482	709	7
matrimonio	379	502	425	517	482	709	7
demandante	99	515	148	530	482	709	7
y	152	515	156	530	482	709	7
la	161	515	167	530	482	709	7
entidad	171	515	200	530	482	709	7
financiera	204	515	242	530	482	709	7
demandada	246	515	291	530	482	709	7
lo	296	515	303	530	482	709	7
es	307	515	315	530	482	709	7
de	320	515	330	530	482	709	7
gestión	334	515	362	530	482	709	7
discrecional	366	515	411	530	482	709	7
de	415	515	425	530	482	709	7
carteras	99	529	131	544	482	709	7
de	134	529	144	544	482	709	7
inversión.	147	529	184	544	482	709	7
Ello,	186	529	202	544	482	709	7
en	204	529	214	544	482	709	7
principio,	217	529	252	544	482	709	7
significaría	255	529	294	544	482	709	7
que	297	529	312	544	482	709	7
la	315	529	321	544	482	709	7
entidad	324	529	353	544	482	709	7
financiera	356	529	394	544	482	709	7
se	397	529	405	544	482	709	7
halla	408	529	425	544	482	709	7
habilitada	99	542	136	557	482	709	7
para	140	542	157	557	482	709	7
adquirir	162	542	192	557	482	709	7
los	196	542	207	557	482	709	7
valores	211	542	239	557	482	709	7
que	243	542	258	557	482	709	7
considerara	262	542	307	557	482	709	7
oportunos	312	542	354	557	482	709	7
sin	358	542	368	557	482	709	7
necesidad	372	542	411	557	482	709	7
de	415	542	425	557	482	709	7
consulta	99	556	131	571	482	709	7
con	136	556	150	571	482	709	7
el	155	556	161	571	482	709	7
inversor.	166	556	198	571	482	709	7
No	202	556	215	571	482	709	7
obstante,	220	556	256	571	482	709	7
ello	259	556	273	571	482	709	7
debe	278	556	298	571	482	709	7
ser	302	556	314	571	482	709	7
matizado	318	556	354	571	482	709	7
en	358	556	368	571	482	709	7
los	372	556	383	571	482	709	7
siguientes	388	556	425	571	482	709	7
términos:	99	569	136	584	482	709	7
a)	113	594	121	609	482	709	7
el	123	594	130	609	482	709	7
gestor	132	594	157	609	482	709	7
de	159	594	169	609	482	709	7
carteras	171	594	203	609	482	709	7
de	205	594	215	609	482	709	7
inversión	217	594	252	609	482	709	7
puede	255	594	279	609	482	709	7
realizar	282	594	309	609	482	709	7
operaciones	312	594	360	609	482	709	7
de	362	594	372	609	482	709	7
inversión	374	594	409	609	482	709	7
por	411	594	425	609	482	709	7
su	99	608	108	623	482	709	7
cuenta,	111	608	139	623	482	709	7
pero	142	608	161	623	482	709	7
siempre	164	608	195	623	482	709	7
y	199	608	203	623	482	709	7
cuando	207	608	236	623	482	709	7
respete	239	608	269	623	482	709	7
las	272	608	282	623	482	709	7
decisiones	286	608	326	623	482	709	7
estratégicas	329	608	375	623	482	709	7
del	378	608	390	623	482	709	7
inversor,	394	608	426	623	482	709	7
esto	99	621	116	636	482	709	7
es,	118	621	128	636	482	709	7
los	130	621	141	636	482	709	7
valores	143	621	171	636	482	709	7
que	173	621	188	636	482	709	7
eventualmente	190	621	248	636	482	709	7
adquiera	250	621	284	636	482	709	7
han	286	621	300	636	482	709	7
de	303	621	313	636	482	709	7
corresponderse	315	621	377	636	482	709	7
con	380	621	394	636	482	709	7
el	396	621	403	636	482	709	7
perfil	405	621	425	636	482	709	7
de	99	635	109	650	482	709	7
riesgo	112	635	135	650	482	709	7
seleccionado	138	635	188	650	482	709	7
por	191	635	205	650	482	709	7
el	208	635	215	650	482	709	7
inversor;	217	635	251	650	482	709	7
y	253	635	258	650	482	709	7
[474]	57	670	74	682	482	709	7
Chaparro,	213	33	239	41	482	709	8
P.	241	33	244	41	482	709	8
-	246	33	247	41	482	709	8
La	249	33	256	41	482	709	8
obligación	258	33	283	41	482	709	8
del	285	33	293	41	482	709	8
gestor	295	33	311	41	482	709	8
de	312	33	319	41	482	709	8
cartera	321	33	340	41	482	709	8
de	342	33	348	41	482	709	8
valores	350	33	368	41	482	709	8
de...	370	33	381	41	482	709	8
b)	71	81	79	96	482	709	8
en	81	81	91	96	482	709	8
caso	93	81	111	96	482	709	8
de	113	81	123	96	482	709	8
que	125	81	140	96	482	709	8
los	142	81	153	96	482	709	8
valores	155	81	182	96	482	709	8
que	184	81	199	96	482	709	8
adquiera	201	81	235	96	482	709	8
el	237	81	244	96	482	709	8
gestor	246	81	271	96	482	709	8
sean	273	81	290	96	482	709	8
de	292	81	302	96	482	709	8
un	304	81	314	96	482	709	8
riesgo	316	81	340	96	482	709	8
superior	342	81	374	96	482	709	8
al	377	81	383	96	482	709	8
seleccionado	57	94	107	109	482	709	8
por	110	94	124	109	482	709	8
el	126	94	133	109	482	709	8
inversor,	136	94	168	109	482	709	8
tal	170	94	179	109	482	709	8
decisión	182	94	214	109	482	709	8
de	216	94	226	109	482	709	8
inversión	229	94	264	109	482	709	8
debe	267	94	286	109	482	709	8
consultarla	289	94	331	109	482	709	8
previamente	334	94	383	109	482	709	8
con	57	108	71	123	482	709	8
el	74	108	81	123	482	709	8
cliente,	84	108	112	123	482	709	8
quien	114	108	136	123	482	709	8
debe	139	108	159	123	482	709	8
dar	162	108	174	123	482	709	8
su	178	108	186	123	482	709	8
consentimiento	189	108	250	123	482	709	8
expreso	253	108	285	123	482	709	8
a	288	108	292	123	482	709	8
la	295	108	301	123	482	709	8
inversión	305	108	340	123	482	709	8
tras	343	108	357	123	482	709	8
haber	360	108	383	123	482	709	8
analizado	57	121	93	136	482	709	8
toda	95	121	113	136	482	709	8
la	116	121	122	136	482	709	8
información	125	121	171	136	482	709	8
disponible	174	121	214	136	482	709	8
que	216	121	231	136	482	709	8
el	234	121	241	136	482	709	8
gestor	243	121	268	136	482	709	8
le	271	121	277	136	482	709	8
haya	280	121	297	136	482	709	8
facilitado.	300	121	336	136	482	709	8
Por	71	146	84	161	482	709	8
lo	87	146	95	161	482	709	8
demás,	98	146	125	161	482	709	8
en	128	146	137	161	482	709	8
el	141	146	147	161	482	709	8
contrato	150	146	184	161	482	709	8
de	188	146	197	161	482	709	8
gestión	201	146	228	161	482	709	8
de	232	146	242	161	482	709	8
carteras	245	146	277	161	482	709	8
de	280	146	290	161	482	709	8
inversión	293	146	328	161	482	709	8
(al	331	146	341	161	482	709	8
que	344	146	359	161	482	709	8
tanto	362	146	383	161	482	709	8
doctrina	57	160	89	174	482	709	8
como	91	160	114	174	482	709	8
jurisprudencia	116	160	171	174	482	709	8
entienden	173	160	212	174	482	709	8
aplicables	214	160	251	174	482	709	8
el	253	160	260	174	482	709	8
esquema	262	160	297	174	482	709	8
normativo	300	160	340	174	482	709	8
que	342	160	357	174	482	709	8
regula	359	160	383	174	482	709	8
el	57	173	63	188	482	709	8
mandato	66	173	101	188	482	709	8
y,	104	173	109	188	482	709	8
de	111	173	121	188	482	709	8
forma	124	173	147	188	482	709	8
más	150	173	165	188	482	709	8
específica,	168	173	207	188	482	709	8
las	210	173	219	188	482	709	8
normas	222	173	252	188	482	709	8
relativas	254	173	286	188	482	709	8
a	288	173	293	188	482	709	8
la	296	173	302	188	482	709	8
comisión	305	173	340	188	482	709	8
mercantil),	342	173	383	188	482	709	8
las	57	187	66	201	482	709	8
notas	70	187	91	201	482	709	8
de	94	187	104	201	482	709	8
confianza	108	187	144	201	482	709	8
y	148	187	152	201	482	709	8
buena	155	187	179	201	482	709	8
fe	183	187	190	201	482	709	8
que	193	187	208	201	482	709	8
lo	211	187	219	201	482	709	8
presiden	222	187	255	201	482	709	8
actúan,	259	187	286	201	482	709	8
al	289	187	295	201	482	709	8
mismo	298	187	324	201	482	709	8
tiempo,	328	187	357	201	482	709	8
como	360	187	383	201	482	709	8
fundamento	57	200	104	215	482	709	8
y	108	200	112	215	482	709	8
límite	116	200	137	215	482	709	8
dela	141	200	157	215	482	709	8
facultad	161	200	191	215	482	709	8
de	195	200	205	215	482	709	8
toma	208	200	229	215	482	709	8
de	233	200	243	215	482	709	8
decisiones	246	200	286	215	482	709	8
de	290	200	300	215	482	709	8
inversión	304	200	339	215	482	709	8
autónoma	343	200	383	215	482	709	8
que	57	214	71	228	482	709	8
ostenta	75	214	104	228	482	709	8
el	107	214	113	228	482	709	8
gestor:	117	214	144	228	482	709	8
por	146	214	160	228	482	709	8
un	163	214	173	228	482	709	8
lado,	176	214	194	228	482	709	8
el	197	214	203	228	482	709	8
cliente	206	214	232	228	482	709	8
deposita	235	214	268	228	482	709	8
su	271	214	280	228	482	709	8
confianza	283	214	320	228	482	709	8
en	323	214	332	228	482	709	8
el	336	214	342	228	482	709	8
gestor,	345	214	371	228	482	709	8
en	373	214	383	228	482	709	8
cuanto	57	227	83	242	482	709	8
profesional	86	227	129	242	482	709	8
del	132	227	144	242	482	709	8
mercado	147	227	182	242	482	709	8
de	184	227	194	242	482	709	8
valores	197	227	225	242	482	709	8
caracterizado	228	227	280	242	482	709	8
por	283	227	297	242	482	709	8
una	300	227	314	242	482	709	8
mayor	317	227	341	242	482	709	8
capacidad	344	227	383	242	482	709	8
para	57	241	74	255	482	709	8
gestionar	76	241	112	255	482	709	8
carteras	114	241	146	255	482	709	8
de	148	241	158	255	482	709	8
valores;	160	241	190	255	482	709	8
por	191	241	205	255	482	709	8
otro	207	241	225	255	482	709	8
lado,	227	241	245	255	482	709	8
esa	247	241	259	255	482	709	8
propia	262	241	287	255	482	709	8
confianza	289	241	326	255	482	709	8
deviene	328	241	359	255	482	709	8
en	361	241	371	255	482	709	8
un	373	241	383	255	482	709	8
límite	57	254	78	269	482	709	8
para	81	254	98	269	482	709	8
el	101	254	108	269	482	709	8
gestor,	111	254	136	269	482	709	8
cuya	139	254	156	269	482	709	8
actuación	159	254	196	269	482	709	8
ha	199	254	208	269	482	709	8
de	212	254	221	269	482	709	8
ajustarse	225	254	259	269	482	709	8
a	262	254	266	269	482	709	8
la	269	254	275	269	482	709	8
buena	278	254	302	269	482	709	8
fe	305	254	312	269	482	709	8
y,	315	254	320	269	482	709	8
en	323	254	333	269	482	709	8
ningún	336	254	361	269	482	709	8
caso,	365	254	383	269	482	709	8
puede	57	268	81	282	482	709	8
suponer	84	268	116	282	482	709	8
un	119	268	129	282	482	709	8
riesgo	131	268	155	282	482	709	8
para	158	268	175	282	482	709	8
el	178	268	184	282	482	709	8
patrimonio	187	268	230	282	482	709	8
del	233	268	245	282	482	709	8
inversor.	248	268	280	282	482	709	8
III.	57	294	66	306	482	709	8
SOBRE	70	294	99	306	482	709	8
EL	104	294	114	306	482	709	8
DEBER	118	294	147	306	482	709	8
DE	152	294	164	306	482	709	8
INFORMACIÓN	169	294	238	306	482	709	8
QUE	242	294	262	306	482	709	8
INCUMBE	267	294	310	306	482	709	8
A	313	294	320	306	482	709	8
LA	324	294	336	306	482	709	8
ENTIDAD	340	294	383	306	482	709	8
FINANCIERA.	57	308	116	319	482	709	8
No	71	331	84	346	482	709	8
es	88	331	96	346	482	709	8
el	100	331	106	346	482	709	8
objeto	110	331	135	346	482	709	8
de	139	331	149	346	482	709	8
este	153	331	169	346	482	709	8
comentario	172	331	217	346	482	709	8
hacer	221	331	243	346	482	709	8
un	246	331	256	346	482	709	8
análisis	260	331	286	346	482	709	8
exhaustivo	289	331	331	346	482	709	8
de	335	331	344	346	482	709	8
todas	348	331	369	346	482	709	8
las	373	331	383	346	482	709	8
normas	57	344	86	359	482	709	8
bancarias	89	344	125	359	482	709	8
relativas	128	344	160	359	482	709	8
al	163	344	169	359	482	709	8
deber	172	344	195	359	482	709	8
de	198	344	208	359	482	709	8
información	211	344	258	359	482	709	8
de	261	344	271	359	482	709	8
las	274	344	284	359	482	709	8
entidades	287	344	324	359	482	709	8
financieras;	327	344	370	359	482	709	8
sin	372	344	383	359	482	709	8
embargo,	57	358	93	373	482	709	8
antes	95	358	116	373	482	709	8
de	118	358	128	373	482	709	8
entrar	131	358	155	373	482	709	8
a	157	358	162	373	482	709	8
valorar	164	358	191	373	482	709	8
la	194	358	200	373	482	709	8
doctrina	203	358	235	373	482	709	8
del	238	358	250	373	482	709	8
Tribunal	251	358	282	373	482	709	8
Supremo	285	358	320	373	482	709	8
contenida	323	358	362	373	482	709	8
en	364	358	374	373	482	709	8
la	377	358	383	373	482	709	8
sentencia,	57	371	95	386	482	709	8
es	97	371	105	386	482	709	8
preciso	108	371	136	386	482	709	8
hacer	139	371	160	386	482	709	8
una	163	371	177	386	482	709	8
breve	180	371	202	386	482	709	8
referencia	205	371	243	386	482	709	8
al	246	371	252	386	482	709	8
contenido	255	371	294	386	482	709	8
y	297	371	301	386	482	709	8
alcance	304	371	332	386	482	709	8
de	335	371	345	386	482	709	8
tal	348	371	357	386	482	709	8
deber	360	371	383	386	482	709	8
a	57	385	61	400	482	709	8
la	64	385	70	400	482	709	8
luz	73	385	83	400	482	709	8
de	86	385	96	400	482	709	8
las	99	385	109	400	482	709	8
normas	111	385	141	400	482	709	8
que	144	385	158	400	482	709	8
lo	161	385	168	400	482	709	8
regulan.	171	385	201	400	482	709	8
1.	57	412	64	423	482	709	8
La	66	412	75	423	482	709	8
obligación	78	412	118	423	482	709	8
de	121	412	131	423	482	709	8
informar	134	412	169	423	482	709	8
y	171	412	176	423	482	709	8
mantener	179	412	217	423	482	709	8
informado	220	412	262	423	482	709	8
al	265	412	271	423	482	709	8
inversor.	274	412	308	423	482	709	8
Constituye	71	434	113	449	482	709	8
ésta	116	434	132	449	482	709	8
una	135	434	149	449	482	709	8
obligación	152	434	191	449	482	709	8
que	194	434	209	449	482	709	8
el	212	434	218	449	482	709	8
gestor	222	434	246	449	482	709	8
debe	249	434	269	449	482	709	8
observar	272	434	307	449	482	709	8
durante	310	434	340	449	482	709	8
la	343	434	349	449	482	709	8
vida	352	434	368	449	482	709	8
del	371	434	383	449	482	709	8
contrato,	57	448	92	463	482	709	8
sin	94	448	105	463	482	709	8
que	108	448	123	463	482	709	8
se	126	448	134	463	482	709	8
pueda	137	448	162	463	482	709	8
considerar	165	448	206	463	482	709	8
cumplida	209	448	244	463	482	709	8
en	247	448	257	463	482	709	8
ningún	260	448	286	463	482	709	8
momento	289	448	328	463	482	709	8
concreto.	331	448	368	463	482	709	8
Así,	370	448	383	463	482	709	8
incluye	57	461	83	476	482	709	8
tanto	87	461	108	476	482	709	8
información	112	461	159	476	482	709	8
previa	163	461	187	476	482	709	8
a	191	461	195	476	482	709	8
la	199	461	206	476	482	709	8
adquisición	210	461	253	476	482	709	8
de	257	461	267	476	482	709	8
los	271	461	282	476	482	709	8
valores,	286	461	316	476	482	709	8
con	319	461	334	476	482	709	8
justificación	338	461	383	476	482	709	8
de	57	475	67	490	482	709	8
su	71	475	79	490	482	709	8
conveniencia,	84	475	136	490	482	709	8
y	139	475	143	490	482	709	8
descripción	148	475	192	490	482	709	8
de	197	475	207	490	482	709	8
su	211	475	220	490	482	709	8
complejidad	224	475	271	490	482	709	8
y	276	475	280	490	482	709	8
del	284	475	296	490	482	709	8
riesgo;	301	475	326	490	482	709	8
como,	329	475	354	490	482	709	8
y,	357	475	362	490	482	709	8
muy	366	475	383	490	482	709	8
especialmente,	57	488	114	503	482	709	8
información	116	488	163	503	482	709	8
sobre	166	488	188	503	482	709	8
la	191	488	197	503	482	709	8
evolución	199	488	237	503	482	709	8
posterior	240	488	276	503	482	709	8
de	279	488	288	503	482	709	8
aquéllos.	291	488	325	503	482	709	8
La	71	513	80	528	482	709	8
obligación	84	513	123	528	482	709	8
de	127	513	137	528	482	709	8
mantener	142	513	179	528	482	709	8
informado	184	513	224	528	482	709	8
al	228	513	235	528	482	709	8
cliente	239	513	264	528	482	709	8
se	269	513	277	528	482	709	8
encuentra	281	513	321	528	482	709	8
enunciada	325	513	364	528	482	709	8
con	368	513	383	528	482	709	8
carácter	57	527	88	542	482	709	8
general	92	527	120	542	482	709	8
en	124	527	133	542	482	709	8
el	137	527	144	542	482	709	8
art.	147	527	160	542	482	709	8
79	163	527	173	542	482	709	8
bis.1	177	527	194	542	482	709	8
LMV,	198	527	217	542	482	709	8
según	220	527	242	542	482	709	8
el	246	527	252	542	482	709	8
cual	256	527	271	542	482	709	8
“Las	274	527	290	542	482	709	8
entidades	294	527	331	542	482	709	8
que	335	527	350	542	482	709	8
presten	353	527	383	542	482	709	8
servicios	57	540	90	555	482	709	8
de	96	540	106	555	482	709	8
inversión	112	540	147	555	482	709	8
deberán	153	540	185	555	482	709	8
mantener,	191	540	229	555	482	709	8
en	235	540	244	555	482	709	8
todo	250	540	269	555	482	709	8
momento,	275	540	316	555	482	709	8
adecuadamente	321	540	383	555	482	709	8
informados	57	554	101	569	482	709	8
a	103	554	108	569	482	709	8
sus	110	554	122	569	482	709	8
clientes”.	124	554	159	569	482	709	8
El	161	554	168	569	482	709	8
gestor	170	554	194	569	482	709	8
está	197	554	213	569	482	709	8
obligado,	215	554	250	569	482	709	8
por	251	554	265	569	482	709	8
tanto,	268	554	290	569	482	709	8
a	292	554	296	569	482	709	8
mantener	298	554	336	569	482	709	8
informados	339	554	383	569	482	709	8
a	57	567	61	582	482	709	8
sus	64	567	76	582	482	709	8
clientes:	80	567	110	582	482	709	8
a)	113	567	121	582	482	709	8
del	124	567	136	582	482	709	8
estado	139	567	165	582	482	709	8
periódico	169	567	206	582	482	709	8
de	210	567	219	582	482	709	8
las	223	567	233	582	482	709	8
concretas	236	567	274	582	482	709	8
operaciones	277	567	325	582	482	709	8
realizadas	328	567	365	582	482	709	8
por	369	567	383	582	482	709	8
cuenta	57	581	83	596	482	709	8
de	85	581	95	596	482	709	8
ellos	98	581	115	596	482	709	8
(art.	118	581	135	596	482	709	8
69.1	137	581	153	596	482	709	8
R.D.	156	581	172	596	482	709	8
217/2008,	174	581	213	596	482	709	8
de	215	581	225	596	482	709	8
15	228	581	238	596	482	709	8
de	241	581	250	596	482	709	8
febrero,	253	581	284	596	482	709	8
sobre	286	581	308	596	482	709	8
el	310	581	317	596	482	709	8
régimen	320	581	351	596	482	709	8
jurídico	354	581	383	596	482	709	8
de	57	594	67	609	482	709	8
las	70	594	80	609	482	709	8
empresas	84	594	121	609	482	709	8
de	125	594	135	609	482	709	8
servicios	139	594	172	609	482	709	8
de	176	594	186	609	482	709	8
inversión	190	594	225	609	482	709	8
y	229	594	233	609	482	709	8
de	237	594	247	609	482	709	8
las	251	594	261	609	482	709	8
demás	264	594	290	609	482	709	8
entidades	294	594	331	609	482	709	8
que	335	594	350	609	482	709	8
prestan	354	594	383	609	482	709	8
servicios	57	608	90	623	482	709	8
de	93	608	102	623	482	709	8
inversión);	105	608	145	623	482	709	8
y	147	608	151	623	482	709	8
b)	153	608	161	623	482	709	8
en	164	608	174	623	482	709	8
general,	176	608	206	623	482	709	8
de	208	608	218	623	482	709	8
toda	220	608	238	623	482	709	8
información	240	608	287	623	482	709	8
que	289	608	304	623	482	709	8
pueda	306	608	330	623	482	709	8
ser	333	608	344	623	482	709	8
relevante	347	608	383	623	482	709	8
para	57	621	74	636	482	709	8
los	77	621	88	636	482	709	8
intereses	91	621	125	636	482	709	8
del	128	621	140	636	482	709	8
inversor,	143	621	175	636	482	709	8
conforme	177	621	216	636	482	709	8
a	219	621	223	636	482	709	8
los	226	621	237	636	482	709	8
códigos	240	621	269	636	482	709	8
de	272	621	282	636	482	709	8
conducta	285	621	321	636	482	709	8
y	324	621	328	636	482	709	8
buena	331	621	355	636	482	709	8
fe	358	621	365	636	482	709	8
que	368	621	383	636	482	709	8
presiden	57	635	90	650	482	709	8
el	93	635	100	650	482	709	8
mercado	102	635	137	650	482	709	8
de	140	635	150	650	482	709	8
valores.	153	635	182	650	482	709	8
[475]	409	670	426	682	482	709	8
Rev.	102	33	113	41	482	709	9
boliv.	114	33	127	41	482	709	9
de	128	33	134	41	482	709	9
derecho	136	33	157	41	482	709	9
nº	159	33	164	41	482	709	9
18,	166	33	175	41	482	709	9
julio	176	33	187	41	482	709	9
2014,	189	33	205	41	482	709	9
ISSN:	206	33	220	41	482	709	9
2070-8157,	221	33	254	41	482	709	9
pp.	255	33	263	41	482	709	9
468-479	264	33	288	41	482	709	9
En	113	81	123	96	482	709	9
concreto,	126	81	163	96	482	709	9
el	165	81	171	96	482	709	9
gestor	174	81	199	96	482	709	9
deberá	201	81	229	96	482	709	9
comunicar	231	81	272	96	482	709	9
al	275	81	281	96	482	709	9
inversor:	284	81	318	96	482	709	9
a)	113	106	121	120	482	709	9
Todas	124	106	147	120	482	709	9
las	152	106	161	120	482	709	9
noticias	166	106	195	120	482	709	9
relevantes	200	106	239	120	482	709	9
en	244	106	254	120	482	709	9
la	258	106	264	120	482	709	9
gestión	269	106	297	120	482	709	9
de	302	106	311	120	482	709	9
la	316	106	322	120	482	709	9
cartera	327	106	355	120	482	709	9
y,	360	106	365	120	482	709	9
en	369	106	378	120	482	709	9
especial,	383	106	415	120	482	709	9
la	419	106	425	120	482	709	9
conclusión	99	119	140	134	482	709	9
de	143	119	153	134	482	709	9
operaciones	156	119	204	134	482	709	9
celebradas	207	119	249	134	482	709	9
sobre	252	119	274	134	482	709	9
los	277	119	288	134	482	709	9
valores.	291	119	320	134	482	709	9
La	323	119	332	134	482	709	9
información	335	119	381	134	482	709	9
no	384	119	394	134	482	709	9
sólo	398	119	414	134	482	709	9
se	417	119	425	134	482	709	9
refiere	99	133	125	147	482	709	9
a	129	133	133	147	482	709	9
la	137	133	143	147	482	709	9
ejecución	147	133	184	147	482	709	9
de	187	133	197	147	482	709	9
las	201	133	211	147	482	709	9
operaciones,	214	133	264	147	482	709	9
sino	267	133	283	147	482	709	9
también	286	133	318	147	482	709	9
a	322	133	326	147	482	709	9
las	330	133	339	147	482	709	9
características	343	133	397	147	482	709	9
de	401	133	411	147	482	709	9
los	414	133	425	147	482	709	9
productos	99	146	139	161	482	709	9
adquiridos.	142	146	185	161	482	709	9
Sobre	113	171	137	186	482	709	9
responsabilidad	139	171	199	186	482	709	9
del	202	171	214	186	482	709	9
gestor	216	171	240	186	482	709	9
por	243	171	257	186	482	709	9
sugerir	259	171	285	186	482	709	9
productos	288	171	328	186	482	709	9
arriesgados	330	171	375	186	482	709	9
a	377	171	381	186	482	709	9
clientes	384	171	413	186	482	709	9
de	415	171	425	186	482	709	9
perfil	99	184	119	199	482	709	9
conservador,	122	184	172	199	482	709	9
pueden	175	184	204	199	482	709	9
verse,	207	184	230	199	482	709	9
entre	233	184	254	199	482	709	9
otras,	257	184	278	199	482	709	9
las	281	184	290	199	482	709	9
SSAP	294	184	315	199	482	709	9
Asturias	317	184	349	199	482	709	9
núm.	352	184	371	199	482	709	9
273/2007,	373	184	413	199	482	709	9
de	415	184	425	199	482	709	9
5	99	198	104	213	482	709	9
de	107	198	117	213	482	709	9
junio	120	198	139	213	482	709	9
(JUR	142	198	160	213	482	709	9
2007,	163	198	184	213	482	709	9
321619),	187	198	222	213	482	709	9
y	224	198	228	213	482	709	9
núm.	231	198	250	213	482	709	9
344/2010,	252	198	292	213	482	709	9
de	294	198	304	213	482	709	9
9	307	198	312	213	482	709	9
de	314	198	324	213	482	709	9
julio	327	198	343	213	482	709	9
(JUR	346	198	364	213	482	709	9
2010,	367	198	389	213	482	709	9
303568);	391	198	426	213	482	709	9
Alicante	99	211	131	226	482	709	9
núm.	135	211	154	226	482	709	9
377/2012,	158	211	197	226	482	709	9
de	201	211	211	226	482	709	9
27	215	211	225	226	482	709	9
de	229	211	239	226	482	709	9
septiembre	243	211	287	226	482	709	9
(AC	292	211	308	226	482	709	9
2012,	312	211	334	226	482	709	9
1919);	337	211	363	226	482	709	9
Castellón	366	211	402	226	482	709	9
núm.	407	211	426	226	482	709	9
516/2012,	99	225	139	240	482	709	9
de	141	225	151	240	482	709	9
26	153	225	163	240	482	709	9
de	166	225	176	240	482	709	9
octubre	178	225	209	240	482	709	9
(AC	212	225	228	240	482	709	9
2012,	231	225	253	240	482	709	9
1583);	255	225	280	240	482	709	9
y	282	225	286	240	482	709	9
Zaragoza	288	225	325	240	482	709	9
núm.	327	225	347	240	482	709	9
464/2012,	349	225	388	240	482	709	9
de	390	225	400	240	482	709	9
13	403	225	413	240	482	709	9
de	415	225	425	240	482	709	9
noviembre	99	238	141	253	482	709	9
(JUR	144	238	162	253	482	709	9
2013,	165	238	187	253	482	709	9
112928).	189	238	224	253	482	709	9
b)	113	263	122	278	482	709	9
Con	127	263	144	278	482	709	9
una	149	263	163	278	482	709	9
determinada	168	263	218	278	482	709	9
periodicidad	223	263	271	278	482	709	9
(en	276	263	289	278	482	709	9
la	294	263	300	278	482	709	9
práctica	306	263	336	278	482	709	9
suele	341	263	361	278	482	709	9
ser	366	263	378	278	482	709	9
mensual	383	263	415	278	482	709	9
o	420	263	425	278	482	709	9
trimestral),	99	277	142	292	482	709	9
deberá	144	277	171	292	482	709	9
igualmente	174	277	217	292	482	709	9
hacer	220	277	241	292	482	709	9
saber	245	277	266	292	482	709	9
al	269	277	275	292	482	709	9
inversor	278	277	310	292	482	709	9
la	313	277	319	292	482	709	9
composición	322	277	372	292	482	709	9
de	375	277	385	292	482	709	9
la	388	277	394	292	482	709	9
cartera	397	277	425	292	482	709	9
de	99	290	109	305	482	709	9
inversión,	112	290	149	305	482	709	9
así	151	290	160	305	482	709	9
como	163	290	186	305	482	709	9
valorarla	189	290	222	305	482	709	9
y	225	290	229	305	482	709	9
señalar	232	290	259	305	482	709	9
las	262	290	271	305	482	709	9
modificaciones	274	290	332	305	482	709	9
producidas.	335	290	380	305	482	709	9
El	113	315	120	330	482	709	9
fundamento	123	315	170	330	482	709	9
de	173	315	183	330	482	709	9
esta	185	315	201	330	482	709	9
obligación	203	315	242	330	482	709	9
de	245	315	255	330	482	709	9
informar	257	315	291	330	482	709	9
al	293	315	300	330	482	709	9
inversor	302	315	334	330	482	709	9
reside,	336	315	362	330	482	709	9
desde	364	315	387	330	482	709	9
un	390	315	399	330	482	709	9
punto	402	315	425	330	482	709	9
de	99	329	109	343	482	709	9
vista	112	329	129	343	482	709	9
objetivo,	131	329	164	343	482	709	9
en	166	329	176	343	482	709	9
la	179	329	185	343	482	709	9
nota	187	329	205	343	482	709	9
de	207	329	217	343	482	709	9
ajenidad	220	329	252	343	482	709	9
que	255	329	269	343	482	709	9
caracteriza	272	329	314	343	482	709	9
al	317	329	323	343	482	709	9
contrato	325	329	359	343	482	709	9
y	362	329	366	343	482	709	9
en	368	329	378	343	482	709	9
la	381	329	387	343	482	709	9
exigencia	389	329	425	343	482	709	9
de	99	342	109	357	482	709	9
un	112	342	122	357	482	709	9
canon	124	342	148	357	482	709	9
estricto	151	342	180	357	482	709	9
de	183	342	193	357	482	709	9
diligencia	195	342	230	357	482	709	9
a	233	342	237	357	482	709	9
la	240	342	246	357	482	709	9
hora	249	342	267	357	482	709	9
de	269	342	279	357	482	709	9
ejecutar	282	342	313	357	482	709	9
el	316	342	322	357	482	709	9
mandato;	325	342	362	357	482	709	9
desde	363	342	387	357	482	709	9
un	389	342	399	357	482	709	9
punto	402	342	425	357	482	709	9
de	99	356	109	370	482	709	9
vista	111	356	128	370	482	709	9
subjetivo,	131	356	167	370	482	709	9
la	168	356	174	370	482	709	9
obligación	177	356	216	370	482	709	9
de	218	356	228	370	482	709	9
informar	230	356	263	370	482	709	9
al	266	356	272	370	482	709	9
inversor	274	356	306	370	482	709	9
se	308	356	316	370	482	709	9
basa	318	356	335	370	482	709	9
en	338	356	347	370	482	709	9
la	350	356	356	370	482	709	9
confianza	358	356	395	370	482	709	9
de	397	356	407	370	482	709	9
éste	409	356	425	370	482	709	9
en	99	369	109	384	482	709	9
la	112	369	118	384	482	709	9
adecuada	121	369	157	384	482	709	9
ejecución	160	369	197	384	482	709	9
del	200	369	212	384	482	709	9
encargo	214	369	246	384	482	709	9
de	249	369	259	384	482	709	9
gestión.	261	369	291	384	482	709	9
2.	99	396	106	407	482	709	9
La	108	396	117	407	482	709	9
obligación	119	396	160	407	482	709	9
de	162	396	172	407	482	709	9
informar	174	396	209	407	482	709	9
al	212	396	218	407	482	709	9
inversor	220	396	254	407	482	709	9
según	256	396	279	407	482	709	9
la	281	396	288	407	482	709	9
doctrina	290	396	324	407	482	709	9
contenida	326	396	366	407	482	709	9
en	368	396	378	407	482	709	9
la	380	396	386	407	482	709	9
STS	389	396	404	407	482	709	9
núm.	406	396	426	407	482	709	9
244/2013,	99	409	139	421	482	709	9
de	141	409	151	421	482	709	9
18	154	409	164	421	482	709	9
de	166	409	176	421	482	709	9
abril.	179	409	199	421	482	709	9
La	113	432	122	447	482	709	9
STS	126	432	141	447	482	709	9
núm.	144	432	164	447	482	709	9
244/2013,	166	432	206	447	482	709	9
de	209	432	219	447	482	709	9
18	222	432	232	447	482	709	9
de	235	432	245	447	482	709	9
abril	248	432	265	447	482	709	9
(RJ	269	432	280	447	482	709	9
2013,	283	432	305	447	482	709	9
3387),	308	432	333	447	482	709	9
ha	336	432	345	447	482	709	9
abordado	348	432	387	447	482	709	9
con	390	432	405	447	482	709	9
gran	408	432	425	447	482	709	9
rigor	99	446	118	461	482	709	9
el	123	446	129	461	482	709	9
contenido	134	446	174	461	482	709	9
y	179	446	183	461	482	709	9
alcance	188	446	217	461	482	709	9
del	221	446	233	461	482	709	9
deber	238	446	261	461	482	709	9
de	266	446	276	461	482	709	9
información.	280	446	329	461	482	709	9
Algo	333	446	351	461	482	709	9
necesario,	356	446	396	461	482	709	9
habida	399	446	425	461	482	709	9
cuenta	99	459	126	474	482	709	9
que,	129	459	146	474	482	709	9
en	148	459	157	474	482	709	9
muchas	160	459	190	474	482	709	9
ocasiones,	193	459	233	474	482	709	9
la	235	459	242	474	482	709	9
obligación	244	459	284	474	482	709	9
de	287	459	297	474	482	709	9
informar	300	459	334	474	482	709	9
al	337	459	343	474	482	709	9
inversor	346	459	378	474	482	709	9
no	381	459	391	474	482	709	9
era	394	459	407	474	482	709	9
más	409	459	425	474	482	709	9
que	99	473	114	488	482	709	9
una	117	473	132	488	482	709	9
norma	135	473	161	488	482	709	9
vacía	164	473	184	488	482	709	9
de	187	473	197	488	482	709	9
contenido,	200	473	242	488	482	709	9
que	245	473	260	488	482	709	9
se	263	473	271	488	482	709	9
entendía	275	473	309	488	482	709	9
cumplida	312	473	348	488	482	709	9
con	351	473	366	488	482	709	9
el	369	473	376	488	482	709	9
mero	379	473	401	488	482	709	9
envío	404	473	425	488	482	709	9
de	99	486	109	501	482	709	9
folletos	113	486	142	501	482	709	9
informativos.	146	486	197	501	482	709	9
Por	200	486	213	501	482	709	9
tanto,	217	486	240	501	482	709	9
se	242	486	251	501	482	709	9
podría	255	486	280	501	482	709	9
decir	284	486	304	501	482	709	9
que,	307	486	325	501	482	709	9
hasta	327	486	348	501	482	709	9
este	352	486	368	501	482	709	9
momento,	372	486	413	501	482	709	9
tal	416	486	425	501	482	709	9
obligación	99	500	139	515	482	709	9
y	142	500	147	515	482	709	9
los	150	500	161	515	482	709	9
estándares	164	500	206	515	482	709	9
de	210	500	220	515	482	709	9
conducta	223	500	259	515	482	709	9
exigidos	263	500	295	515	482	709	9
para	298	500	316	515	482	709	9
cumplirla,	319	500	357	515	482	709	9
habían	359	500	385	515	482	709	9
devenido	388	500	425	515	482	709	9
en	99	513	109	528	482	709	9
la	113	513	119	528	482	709	9
práctica,	123	513	156	528	482	709	9
en	159	513	169	528	482	709	9
un	173	513	183	528	482	709	9
simple	187	513	212	528	482	709	9
catálogo	216	513	250	528	482	709	9
de	254	513	264	528	482	709	9
buenas	268	513	295	528	482	709	9
intenciones,	299	513	347	528	482	709	9
propiciado,	350	513	394	528	482	709	9
a	397	513	401	528	482	709	9
buen	405	513	425	528	482	709	9
seguro,	99	527	128	542	482	709	9
por	130	527	144	542	482	709	9
la	147	527	153	542	482	709	9
enorme	156	527	188	542	482	709	9
dificultad	191	527	227	542	482	709	9
para	230	527	247	542	482	709	9
controlar	250	527	287	542	482	709	9
el	290	527	296	542	482	709	9
cumplimiento	299	527	354	542	482	709	9
de	357	527	367	542	482	709	9
la	370	527	376	542	482	709	9
misma.	379	527	406	542	482	709	9
La	113	552	122	566	482	709	9
sentencia	125	552	161	566	482	709	9
que	163	552	178	566	482	709	9
aquí	181	552	197	566	482	709	9
se	199	552	208	566	482	709	9
comenta,	210	552	246	566	482	709	9
en	248	552	257	566	482	709	9
cambio,	260	552	290	566	482	709	9
ha	292	552	301	566	482	709	9
dado	303	552	323	566	482	709	9
un	325	552	335	566	482	709	9
vuelco	338	552	363	566	482	709	9
a	366	552	370	566	482	709	9
esta	372	552	388	566	482	709	9
situación,	390	552	426	566	482	709	9
haciendo	99	565	135	580	482	709	9
del	139	565	151	580	482	709	9
deber	156	565	179	580	482	709	9
de	183	565	193	580	482	709	9
información	198	565	244	580	482	709	9
un	249	565	259	580	482	709	9
pilar	263	565	280	580	482	709	9
básico	285	565	309	580	482	709	9
del	314	565	325	580	482	709	9
contrato	330	565	364	580	482	709	9
de	368	565	378	580	482	709	9
gestión	383	565	411	580	482	709	9
de	415	565	425	580	482	709	9
carteras	99	579	131	593	482	709	9
de	134	579	144	593	482	709	9
valores.	147	579	176	593	482	709	9
Y	177	579	183	593	482	709	9
ello,	186	579	202	593	482	709	9
en	204	579	214	593	482	709	9
primer	217	579	243	593	482	709	9
lugar,	247	579	266	593	482	709	9
por	269	579	282	593	482	709	9
la	286	579	292	593	482	709	9
propia	295	579	320	593	482	709	9
complejidad	323	579	370	593	482	709	9
intrínseca	374	579	410	593	482	709	9
del	413	579	425	593	482	709	9
contrato,	99	592	135	607	482	709	9
que	137	592	152	607	482	709	9
hace	155	592	173	607	482	709	9
que	177	592	191	607	482	709	9
la	195	592	201	607	482	709	9
necesidad	204	592	243	607	482	709	9
de	246	592	256	607	482	709	9
información	259	592	305	607	482	709	9
sea	309	592	321	607	482	709	9
mayor	325	592	349	607	482	709	9
que	352	592	367	607	482	709	9
en	370	592	380	607	482	709	9
el	383	592	390	607	482	709	9
seno	393	592	412	607	482	709	9
de	415	592	425	607	482	709	9
relaciones	99	606	138	620	482	709	9
contractuales	141	606	193	620	482	709	9
más	196	606	211	620	482	709	9
simples.	214	606	244	620	482	709	9
[476]	57	670	74	682	482	709	9
Chaparro,	213	33	239	41	482	709	10
P.	241	33	244	41	482	709	10
-	246	33	247	41	482	709	10
La	249	33	256	41	482	709	10
obligación	258	33	283	41	482	709	10
del	285	33	293	41	482	709	10
gestor	295	33	311	41	482	709	10
de	312	33	319	41	482	709	10
cartera	321	33	340	41	482	709	10
de	342	33	348	41	482	709	10
valores	350	33	368	41	482	709	10
de...	370	33	381	41	482	709	10
Esta	71	81	87	96	482	709	10
necesidad	90	81	129	96	482	709	10
de	133	81	143	96	482	709	10
una	146	81	161	96	482	709	10
información	164	81	211	96	482	709	10
más	215	81	230	96	482	709	10
detallada	234	81	269	96	482	709	10
se	272	81	281	96	482	709	10
ha	284	81	294	96	482	709	10
de	297	81	307	96	482	709	10
poner	311	81	335	96	482	709	10
en	339	81	348	96	482	709	10
relación	352	81	383	96	482	709	10
con	57	94	71	109	482	709	10
el	75	94	82	109	482	709	10
fundamento	86	94	133	109	482	709	10
del	138	94	149	109	482	709	10
contrato	153	94	187	109	482	709	10
de	191	94	201	109	482	709	10
gestión	205	94	233	109	482	709	10
de	237	94	247	109	482	709	10
carteras	251	94	283	109	482	709	10
de	287	94	297	109	482	709	10
inversión,	301	94	338	109	482	709	10
que	341	94	356	109	482	709	10
no	360	94	370	109	482	709	10
es	374	94	383	109	482	709	10
otro	57	108	74	123	482	709	10
que	78	108	93	123	482	709	10
la	97	108	104	123	482	709	10
incapacidad	108	108	153	123	482	709	10
del	157	108	169	123	482	709	10
inversor	174	108	205	123	482	709	10
para	210	108	227	123	482	709	10
gestionar	231	108	267	123	482	709	10
por	271	108	285	123	482	709	10
sí	289	108	295	123	482	709	10
mismo	299	108	325	123	482	709	10
la	330	108	336	123	482	709	10
cartera	340	108	368	123	482	709	10
de	373	108	383	123	482	709	10
valores,	57	121	86	136	482	709	10
ante	89	121	106	136	482	709	10
lo	111	121	118	136	482	709	10
que	122	121	137	136	482	709	10
decide	141	121	167	136	482	709	10
acudir	171	121	195	136	482	709	10
a	199	121	203	136	482	709	10
un	208	121	217	136	482	709	10
profesional	222	121	264	136	482	709	10
del	269	121	280	136	482	709	10
mercado	285	121	319	136	482	709	10
financiero,	324	121	364	136	482	709	10
más	367	121	383	136	482	709	10
acostumbrado	57	135	113	150	482	709	10
a	116	135	120	150	482	709	10
lidiar	122	135	141	150	482	709	10
con	143	135	158	150	482	709	10
el	160	135	167	150	482	709	10
riesgo	169	135	193	150	482	709	10
y	195	135	200	150	482	709	10
la	202	135	208	150	482	709	10
imprevisibilidad	211	135	270	150	482	709	10
que	273	135	288	150	482	709	10
lo	290	135	297	150	482	709	10
caracteriza.	300	135	344	150	482	709	10
Por	345	135	359	150	482	709	10
tanto,	361	135	383	150	482	709	10
el	57	148	63	163	482	709	10
desconocimiento	67	148	135	163	482	709	10
del	139	148	150	163	482	709	10
inversor	154	148	186	163	482	709	10
del	190	148	202	163	482	709	10
mercado	206	148	241	163	482	709	10
financiero	245	148	283	163	482	709	10
y	287	148	292	163	482	709	10
de	296	148	306	163	482	709	10
su	310	148	318	163	482	709	10
funcionamiento	322	148	383	163	482	709	10
explica	57	162	84	177	482	709	10
que	87	162	102	177	482	709	10
la	105	162	111	177	482	709	10
información	115	162	161	177	482	709	10
que	164	162	179	177	482	709	10
reciba	183	162	206	177	482	709	10
deba	210	162	229	177	482	709	10
ser	232	162	244	177	482	709	10
más	247	162	263	177	482	709	10
amplia	266	162	291	177	482	709	10
y	295	162	299	177	482	709	10
detallada	302	162	337	177	482	709	10
que	340	162	355	177	482	709	10
la	358	162	365	177	482	709	10
que	368	162	383	177	482	709	10
podría	57	175	82	190	482	709	10
requerir	85	175	116	190	482	709	10
en	119	175	129	190	482	709	10
el	132	175	138	190	482	709	10
marco	141	175	166	190	482	709	10
de	169	175	179	190	482	709	10
otros	181	175	202	190	482	709	10
contratos.	205	175	244	190	482	709	10
Por	71	200	84	215	482	709	10
otro	88	200	105	215	482	709	10
lado,	108	200	126	215	482	709	10
insiste	129	200	153	215	482	709	10
el	156	200	163	215	482	709	10
Supremo	166	200	202	215	482	709	10
que	206	200	220	215	482	709	10
la	224	200	230	215	482	709	10
información	233	200	280	215	482	709	10
que	283	200	298	215	482	709	10
reciba	301	200	325	215	482	709	10
el	328	200	335	215	482	709	10
inversor	339	200	370	215	482	709	10
ha	374	200	383	215	482	709	10
de	57	214	67	228	482	709	10
ser	70	214	82	228	482	709	10
de	85	214	95	228	482	709	10
calidad,	98	214	127	228	482	709	10
no	129	214	140	228	482	709	10
limitándose	143	214	187	228	482	709	10
a	191	214	195	228	482	709	10
meras	199	214	222	228	482	709	10
fórmulas	226	214	259	228	482	709	10
predispuestas	263	214	316	228	482	709	10
que	319	214	334	228	482	709	10
no	337	214	348	228	482	709	10
aporten	351	214	383	228	482	709	10
nada	57	227	75	242	482	709	10
más	79	227	95	242	482	709	10
allá	98	227	111	242	482	709	10
de	114	227	124	242	482	709	10
vaguedades.	128	227	175	242	482	709	10
Es	178	227	187	242	482	709	10
decir,	191	227	211	242	482	709	10
la	214	227	220	242	482	709	10
información	224	227	270	242	482	709	10
ha	274	227	283	242	482	709	10
de	287	227	297	242	482	709	10
ser	301	227	312	242	482	709	10
clara,	316	227	336	242	482	709	10
concreta,	339	227	375	242	482	709	10
e	378	227	383	242	482	709	10
individualizada	57	241	112	255	482	709	10
según	115	241	137	255	482	709	10
las	140	241	150	255	482	709	10
necesidades	153	241	200	255	482	709	10
de	202	241	212	255	482	709	10
cada	215	241	233	255	482	709	10
inversor.	236	241	268	255	482	709	10
Por	71	265	84	280	482	709	10
lo	88	265	95	280	482	709	10
que	98	265	113	280	482	709	10
se	117	265	125	280	482	709	10
refiere	128	265	154	280	482	709	10
a	158	265	162	280	482	709	10
la	165	265	172	280	482	709	10
necesidad	175	265	214	280	482	709	10
de	217	265	227	280	482	709	10
la	231	265	237	280	482	709	10
información,	240	265	289	280	482	709	10
ésta	291	265	307	280	482	709	10
ha	310	265	320	280	482	709	10
de	323	265	333	280	482	709	10
transmitirse	336	265	383	280	482	709	10
al	57	279	63	294	482	709	10
inversor	67	279	99	294	482	709	10
en	103	279	112	294	482	709	10
todo	116	279	136	294	482	709	10
caso,	139	279	159	294	482	709	10
sin	162	279	172	294	482	709	10
que	176	279	191	294	482	709	10
exima	195	279	219	294	482	709	10
a	223	279	227	294	482	709	10
la	231	279	237	294	482	709	10
entidad	241	279	270	294	482	709	10
financiera	274	279	312	294	482	709	10
de	316	279	326	294	482	709	10
tal	330	279	339	294	482	709	10
obligación	343	279	383	294	482	709	10
el	57	292	63	307	482	709	10
hecho	67	292	91	307	482	709	10
de	95	292	105	307	482	709	10
que	108	292	123	307	482	709	10
aquél	127	292	148	307	482	709	10
pueda	151	292	175	307	482	709	10
tener	179	292	200	307	482	709	10
determinados	203	292	258	307	482	709	10
conocimientos	262	292	319	307	482	709	10
financieros	323	292	365	307	482	709	10
por	369	292	383	307	482	709	10
motivos	57	306	88	321	482	709	10
profesionales	93	306	145	321	482	709	10
o	150	306	155	321	482	709	10
por	160	306	174	321	482	709	10
haber	179	306	202	321	482	709	10
invertido	207	306	242	321	482	709	10
con	248	306	262	321	482	709	10
anterioridad.	267	306	317	321	482	709	10
Máxime	322	306	353	321	482	709	10
en	358	306	368	321	482	709	10
un	373	306	383	321	482	709	10
contrato	57	319	91	334	482	709	10
tan	94	319	106	334	482	709	10
complejo	109	319	146	334	482	709	10
como	149	319	172	334	482	709	10
lo	175	319	182	334	482	709	10
es	185	319	193	334	482	709	10
el	196	319	203	334	482	709	10
de	206	319	216	334	482	709	10
gestión	219	319	247	334	482	709	10
de	250	319	260	334	482	709	10
cartera	263	319	291	334	482	709	10
de	294	319	304	334	482	709	10
valores,	307	319	337	334	482	709	10
y	339	319	343	334	482	709	10
con	346	319	361	334	482	709	10
unos	364	319	383	334	482	709	10
productos	57	333	97	348	482	709	10
arriesgados	101	333	146	348	482	709	10
como	150	333	173	348	482	709	10
son	177	333	191	348	482	709	10
las	195	333	205	348	482	709	10
participaciones	209	333	268	348	482	709	10
preferentes	272	333	317	348	482	709	10
que,	321	333	338	348	482	709	10
realmente,	341	333	383	348	482	709	10
muy	57	346	73	361	482	709	10
poca	76	346	95	361	482	709	10
gente	98	346	120	361	482	709	10
sabe	123	346	141	361	482	709	10
con	144	346	158	361	482	709	10
exactitud	161	346	198	361	482	709	10
en	201	346	210	361	482	709	10
qué	213	346	228	361	482	709	10
consisten	231	346	268	361	482	709	10
y	270	346	275	361	482	709	10
cuál	277	346	293	361	482	709	10
es	296	346	304	361	482	709	10
su	307	346	315	361	482	709	10
funcionamiento.	318	346	381	361	482	709	10
Como	71	371	96	386	482	709	10
conclusión,	101	371	145	386	482	709	10
y	149	371	153	386	482	709	10
a	158	371	162	386	482	709	10
la	167	371	174	386	482	709	10
vista	179	371	196	386	482	709	10
de	201	371	211	386	482	709	10
lo	216	371	223	386	482	709	10
anterior,	228	371	261	386	482	709	10
parece	265	371	291	386	482	709	10
claro	296	371	316	386	482	709	10
el	321	371	327	386	482	709	10
esfuerzo	332	371	366	386	482	709	10
del	371	371	383	386	482	709	10
Supremo	57	385	93	400	482	709	10
en	97	385	107	400	482	709	10
su	111	385	119	400	482	709	10
hilo	123	385	138	400	482	709	10
argumental	142	385	186	400	482	709	10
por	190	385	204	400	482	709	10
deslindar	208	385	243	400	482	709	10
dos	247	385	261	400	482	709	10
cuestiones,	265	385	308	400	482	709	10
relacionadas	312	385	360	400	482	709	10
pero	364	385	383	400	482	709	10
independientes;	57	398	119	413	482	709	10
por	122	398	136	413	482	709	10
un	140	398	150	413	482	709	10
lado,	154	398	172	413	482	709	10
la	176	398	182	413	482	709	10
información	186	398	233	413	482	709	10
sobre	237	398	259	413	482	709	10
inversiones	263	398	307	413	482	709	10
financieras	311	398	353	413	482	709	10
que	357	398	372	413	482	709	10
el	376	398	383	413	482	709	10
cliente	57	412	82	427	482	709	10
pudiera	87	412	117	427	482	709	10
tener	121	412	142	427	482	709	10
en	146	412	156	427	482	709	10
el	160	412	167	427	482	709	10
caso	171	412	188	427	482	709	10
concreto	192	412	228	427	482	709	10
(ya	232	412	244	427	482	709	10
sea	248	412	261	427	482	709	10
por	265	412	279	427	482	709	10
invertir	283	412	311	427	482	709	10
con	316	412	330	427	482	709	10
anterioridad	334	412	383	427	482	709	10
o	57	425	62	440	482	709	10
por	66	425	80	440	482	709	10
motivos	84	425	115	440	482	709	10
profesionales),	119	425	176	440	482	709	10
que	179	425	194	440	482	709	10
no	197	425	208	440	482	709	10
excluye	212	425	241	440	482	709	10
la	245	425	251	440	482	709	10
obligación	255	425	295	440	482	709	10
de	298	425	308	440	482	709	10
información	312	425	359	440	482	709	10
de	363	425	373	440	482	709	10
la	377	425	383	440	482	709	10
entidad	57	439	86	454	482	709	10
financiera;	89	439	128	454	482	709	10
y,	130	439	135	454	482	709	10
por	137	439	151	454	482	709	10
otro,	154	439	173	454	482	709	10
la	175	439	181	454	482	709	10
información	183	439	230	454	482	709	10
que	233	439	248	454	482	709	10
la	250	439	257	454	482	709	10
entidad	259	439	289	454	482	709	10
financiera	291	439	329	454	482	709	10
está	332	439	348	454	482	709	10
obligada	350	439	383	454	482	709	10
a	57	452	61	467	482	709	10
prestarle,	64	452	101	467	482	709	10
de	103	452	113	467	482	709	10
mucha	117	452	143	467	482	709	10
mayor	146	452	170	467	482	709	10
profundidad	174	452	222	467	482	709	10
y	225	452	229	467	482	709	10
especialización	232	452	290	467	482	709	10
que	293	452	308	467	482	709	10
los	311	452	322	467	482	709	10
conocimientos	325	452	383	467	482	709	10
financieros	57	466	99	481	482	709	10
que	104	466	119	481	482	709	10
el	123	466	130	481	482	709	10
cliente	134	466	160	481	482	709	10
pudiera	165	466	194	481	482	709	10
tener.	199	466	221	481	482	709	10
O,	225	466	234	481	482	709	10
dicho	238	466	259	481	482	709	10
en	264	466	274	481	482	709	10
otras	278	466	298	481	482	709	10
palabras,	303	466	337	481	482	709	10
el	341	466	347	481	482	709	10
elevado	352	466	383	481	482	709	10
estándar	57	479	90	494	482	709	10
de	93	479	103	494	482	709	10
diligencia	105	479	141	494	482	709	10
y	143	479	147	494	482	709	10
de	150	479	160	494	482	709	10
información	162	479	209	494	482	709	10
completa,	211	479	250	494	482	709	10
clara	251	479	270	494	482	709	10
y	272	479	276	494	482	709	10
precisa,	279	479	308	494	482	709	10
debe	310	479	330	494	482	709	10
ser	332	479	344	494	482	709	10
cumplido	346	479	383	494	482	709	10
por	57	493	71	508	482	709	10
la	74	493	80	508	482	709	10
entidad	83	493	112	508	482	709	10
financiera	116	493	154	508	482	709	10
en	157	493	166	508	482	709	10
todos	169	493	192	508	482	709	10
los	195	493	206	508	482	709	10
casos,	209	493	232	508	482	709	10
sin	235	493	245	508	482	709	10
que	248	493	263	508	482	709	10
los	266	493	277	508	482	709	10
eventuales	280	493	322	508	482	709	10
conocimientos	325	493	383	508	482	709	10
financieros	57	506	99	521	482	709	10
del	102	506	114	521	482	709	10
cliente	117	506	142	521	482	709	10
puedan	145	506	175	521	482	709	10
liberar	178	506	203	521	482	709	10
a	206	506	210	521	482	709	10
aquélla	213	506	240	521	482	709	10
de	243	506	253	521	482	709	10
tales	256	506	274	521	482	709	10
obligaciones.	276	506	326	521	482	709	10
IV.	57	533	66	545	482	709	10
EL	68	533	78	545	482	709	10
PERFIL	81	533	109	545	482	709	10
DE	112	533	124	545	482	709	10
RIESGO	127	533	161	545	482	709	10
SELECCIONADO	163	533	238	545	482	709	10
POR	241	533	260	545	482	709	10
EL	263	533	273	545	482	709	10
INVERSOR.	276	533	324	545	482	709	10
Una	71	556	87	571	482	709	10
última	90	556	114	571	482	709	10
cuestión	117	556	150	571	482	709	10
de	153	556	163	571	482	709	10
especial	167	556	197	571	482	709	10
importancia	200	556	247	571	482	709	10
y	250	556	254	571	482	709	10
que	258	556	273	571	482	709	10
debe	276	556	296	571	482	709	10
ser	299	556	311	571	482	709	10
tratada	314	556	342	571	482	709	10
aquí	345	556	361	571	482	709	10
es	364	556	373	571	482	709	10
el	376	556	383	571	482	709	10
perfil	57	569	77	584	482	709	10
de	80	569	90	584	482	709	10
riesgo	93	569	116	584	482	709	10
seleccionado	119	569	169	584	482	709	10
por	173	569	186	584	482	709	10
el	189	569	196	584	482	709	10
inversor.	199	569	232	584	482	709	10
Y	232	569	238	584	482	709	10
es	241	569	250	584	482	709	10
que	253	569	267	584	482	709	10
existe	270	569	293	584	482	709	10
un	296	569	306	584	482	709	10
determinado	309	569	360	584	482	709	10
perfil	363	569	383	584	482	709	10
de	57	583	67	598	482	709	10
riesgo	69	583	93	598	482	709	10
del	95	583	107	598	482	709	10
cliente,	110	583	137	598	482	709	10
que	139	583	154	598	482	709	10
se	157	583	165	598	482	709	10
precisa	168	583	195	598	482	709	10
y	197	583	202	598	482	709	10
detalla	204	583	229	598	482	709	10
en	232	583	242	598	482	709	10
el	244	583	251	598	482	709	10
contrato-tipo	254	583	306	598	482	709	10
que	309	583	324	598	482	709	10
aquél	326	583	347	598	482	709	10
suscribe.	350	583	383	598	482	709	10
Generalmente,	57	596	115	611	482	709	10
los	118	596	129	611	482	709	10
contratos	132	596	169	611	482	709	10
de	172	596	182	611	482	709	10
gestión	185	596	213	611	482	709	10
de	216	596	226	611	482	709	10
carteras	229	596	261	611	482	709	10
de	264	596	274	611	482	709	10
inversión	277	596	312	611	482	709	10
contienen	316	596	354	611	482	709	10
cuatro	358	596	383	611	482	709	10
niveles	57	610	83	625	482	709	10
de	86	610	96	625	482	709	10
riesgo,	99	610	124	625	482	709	10
que,	126	610	143	625	482	709	10
de	145	610	155	625	482	709	10
menor	158	610	184	625	482	709	10
a	187	610	192	625	482	709	10
mayor,	195	610	220	625	482	709	10
son:	222	610	238	625	482	709	10
a)	240	610	248	625	482	709	10
“conservador”;	250	610	309	625	482	709	10
b)	311	610	320	625	482	709	10
“moderado”;	322	610	373	625	482	709	10
c)	375	610	383	625	482	709	10
“arriesgado”;	57	623	107	638	482	709	10
y	109	623	113	638	482	709	10
d)	115	623	124	638	482	709	10
“muy	125	623	146	638	482	709	10
arriesgado”.	148	623	195	638	482	709	10
El	196	623	203	638	482	709	10
cliente	206	623	231	638	482	709	10
debe	234	623	253	638	482	709	10
elegir	256	623	277	638	482	709	10
sólo	279	623	295	638	482	709	10
una	298	623	312	638	482	709	10
de	315	623	324	638	482	709	10
las	327	623	337	638	482	709	10
alternativas	339	623	383	638	482	709	10
posibles.	57	637	90	652	482	709	10
[477]	409	670	426	682	482	709	10
Rev.	102	33	113	41	482	709	11
boliv.	114	33	127	41	482	709	11
de	128	33	134	41	482	709	11
derecho	136	33	157	41	482	709	11
nº	159	33	164	41	482	709	11
18,	166	33	175	41	482	709	11
julio	176	33	187	41	482	709	11
2014,	189	33	205	41	482	709	11
ISSN:	206	33	220	41	482	709	11
2070-8157,	221	33	254	41	482	709	11
pp.	255	33	263	41	482	709	11
468-479	264	33	288	41	482	709	11
En	113	81	123	96	482	709	11
atención	127	81	161	96	482	709	11
al	165	81	171	96	482	709	11
perfil	175	81	195	96	482	709	11
de	199	81	209	96	482	709	11
riesgo	213	81	236	96	482	709	11
concreto	240	81	275	96	482	709	11
seleccionado	279	81	330	96	482	709	11
por	334	81	347	96	482	709	11
el	351	81	358	96	482	709	11
inversor,	362	81	395	96	482	709	11
deberá	398	81	425	96	482	709	11
operar	99	94	126	109	482	709	11
el	130	94	136	109	482	709	11
gestor,	140	94	165	109	482	709	11
adquiriendo	168	94	215	109	482	709	11
valores	219	94	246	109	482	709	11
cuyo	250	94	269	109	482	709	11
riesgo	273	94	296	109	482	709	11
se	300	94	308	109	482	709	11
ajuste	312	94	334	109	482	709	11
al	338	94	344	109	482	709	11
perfil	348	94	368	109	482	709	11
del	372	94	384	109	482	709	11
cliente,	387	94	415	109	482	709	11
lo	418	94	425	109	482	709	11
que	99	108	114	123	482	709	11
no	118	108	128	123	482	709	11
es	132	108	140	123	482	709	11
sino	144	108	160	123	482	709	11
una	164	108	178	123	482	709	11
consecuencia	182	108	234	123	482	709	11
del	238	108	249	123	482	709	11
principio	253	108	287	123	482	709	11
de	291	108	301	123	482	709	11
buena	305	108	329	123	482	709	11
fe	333	108	340	123	482	709	11
que	343	108	358	123	482	709	11
debe	362	108	382	123	482	709	11
presidir	386	108	415	123	482	709	11
el	419	108	425	123	482	709	11
cumplimiento	99	121	153	136	482	709	11
de	156	121	166	136	482	709	11
los	169	121	179	136	482	709	11
contratos	182	121	220	136	482	709	11
(art.	223	121	239	136	482	709	11
1258	242	121	262	136	482	709	11
CC).	265	121	283	136	482	709	11
Hay	285	121	301	136	482	709	11
que	304	121	319	136	482	709	11
tener	322	121	343	136	482	709	11
en	346	121	355	136	482	709	11
cuenta,	358	121	386	136	482	709	11
asimismo,	388	121	426	136	482	709	11
que	99	135	114	150	482	709	11
el	117	135	124	150	482	709	11
perfil	127	135	147	150	482	709	11
de	151	135	161	150	482	709	11
riesgo	164	135	187	150	482	709	11
no	191	135	201	150	482	709	11
es	204	135	213	150	482	709	11
estático,	216	135	248	150	482	709	11
sino	250	135	266	150	482	709	11
que	270	135	284	150	482	709	11
viene	288	135	308	150	482	709	11
igualmente	312	135	354	150	482	709	11
determinado	357	135	408	150	482	709	11
por	411	135	425	150	482	709	11
las	99	148	109	163	482	709	11
instrucciones	114	148	164	163	482	709	11
que	169	148	184	163	482	709	11
el	189	148	195	163	482	709	11
gestor	200	148	224	163	482	709	11
recibe	229	148	253	163	482	709	11
del	258	148	270	163	482	709	11
inversor,	274	148	307	163	482	709	11
instrucciones	311	148	361	163	482	709	11
que	366	148	381	163	482	709	11
pueden	386	148	415	163	482	709	11
ir	420	148	425	163	482	709	11
orientadas	99	162	140	177	482	709	11
en	143	162	153	177	482	709	11
el	155	162	162	177	482	709	11
sentido	165	162	194	177	482	709	11
de	197	162	206	177	482	709	11
adquirir	209	162	239	177	482	709	11
productos	242	162	282	177	482	709	11
de	285	162	295	177	482	709	11
un	298	162	308	177	482	709	11
riesgo	311	162	334	177	482	709	11
superior	337	162	369	177	482	709	11
al	372	162	379	177	482	709	11
establecido	381	162	425	177	482	709	11
contractualmente.	99	175	170	190	482	709	11
No	113	200	127	215	482	709	11
cabe	130	200	148	215	482	709	11
duda	152	200	171	215	482	709	11
de	174	200	184	215	482	709	11
que	188	200	202	215	482	709	11
la	206	200	212	215	482	709	11
adquisición	215	200	258	215	482	709	11
de	262	200	272	215	482	709	11
productos	275	200	315	215	482	709	11
financieros	318	200	360	215	482	709	11
cuyo	364	200	382	215	482	709	11
riesgo	386	200	409	215	482	709	11
sea	413	200	425	215	482	709	11
superior	99	214	132	228	482	709	11
al	136	214	142	228	482	709	11
perfil	146	214	166	228	482	709	11
de	170	214	180	228	482	709	11
riesgo	183	214	207	228	482	709	11
del	211	214	223	228	482	709	11
cliente	227	214	252	228	482	709	11
es	256	214	264	228	482	709	11
una	268	214	282	228	482	709	11
variable	286	214	316	228	482	709	11
que	320	214	335	228	482	709	11
debe	339	214	359	228	482	709	11
ser	363	214	374	228	482	709	11
considerada	378	214	425	228	482	709	11
como	99	227	122	242	482	709	11
constitutiva	126	227	171	242	482	709	11
de	175	227	185	242	482	709	11
la	189	227	195	242	482	709	11
responsabilidad	200	227	260	242	482	709	11
del	264	227	276	242	482	709	11
gestor,	281	227	306	242	482	709	11
debiendo	309	227	346	242	482	709	11
precisarse	351	227	390	242	482	709	11
que,	394	227	411	242	482	709	11
no	415	227	425	242	482	709	11
obstante,	99	241	135	255	482	709	11
en	139	241	148	255	482	709	11
determinados	153	241	207	255	482	709	11
casos	211	241	232	255	482	709	11
no	236	241	246	255	482	709	11
surgirá	250	241	276	255	482	709	11
tal	280	241	290	255	482	709	11
responsabilidad,	294	241	356	255	482	709	11
lo	359	241	366	255	482	709	11
que	370	241	385	255	482	709	11
sucederá,	389	241	426	255	482	709	11
por	99	254	113	269	482	709	11
ejemplo,	116	254	149	269	482	709	11
cuando	151	254	180	269	482	709	11
el	183	254	190	269	482	709	11
gestor	193	254	217	269	482	709	11
haya	220	254	237	269	482	709	11
informado	240	254	281	269	482	709	11
adecuadamente	284	254	346	269	482	709	11
al	349	254	355	269	482	709	11
cliente	358	254	383	269	482	709	11
de	386	254	396	269	482	709	11
que	399	254	414	269	482	709	11
va	417	254	425	269	482	709	11
a	99	268	103	282	482	709	11
adquirir	107	268	137	282	482	709	11
productos	140	268	180	282	482	709	11
financieros	184	268	226	282	482	709	11
de	229	268	239	282	482	709	11
un	242	268	252	282	482	709	11
riesgo	255	268	279	282	482	709	11
superior	282	268	315	282	482	709	11
al	318	268	324	282	482	709	11
de	328	268	337	282	482	709	11
su	341	268	349	282	482	709	11
perfil	353	268	373	282	482	709	11
conservador,	376	268	426	282	482	709	11
consintiendo	99	281	149	296	482	709	11
éste	152	281	168	296	482	709	11
la	171	281	177	296	482	709	11
operación	180	281	219	296	482	709	11
de	222	281	232	296	482	709	11
una	235	281	249	296	482	709	11
forma	252	281	275	296	482	709	11
expresa.	278	281	310	296	482	709	11
Esto	113	306	130	321	482	709	11
no	135	306	145	321	482	709	11
es	150	306	158	321	482	709	11
lo	163	306	170	321	482	709	11
que	175	306	190	321	482	709	11
ocurre	195	306	221	321	482	709	11
en	226	306	235	321	482	709	11
el	240	306	247	321	482	709	11
caso	251	306	269	321	482	709	11
analizado,	273	306	311	321	482	709	11
en	315	306	325	321	482	709	11
el	329	306	336	321	482	709	11
que	341	306	355	321	482	709	11
resulta	360	306	386	321	482	709	11
probado,	391	306	426	321	482	709	11
como	99	319	122	334	482	709	11
dice	125	319	141	334	482	709	11
el	145	319	151	334	482	709	11
Supremo,	155	319	192	334	482	709	11
que	195	319	210	334	482	709	11
“el	212	319	223	334	482	709	11
banco	226	319	250	334	482	709	11
no	254	319	264	334	482	709	11
cumplió	267	319	298	334	482	709	11
el	302	319	309	334	482	709	11
estándar	312	319	345	334	482	709	11
de	349	319	358	334	482	709	11
diligencia,	362	319	399	334	482	709	11
buena	401	319	425	334	482	709	11
fe	99	333	106	348	482	709	11
e	110	333	115	348	482	709	11
información	119	333	166	348	482	709	11
completa,	170	333	208	348	482	709	11
clara	212	333	230	348	482	709	11
y	234	333	238	348	482	709	11
precisa	242	333	270	348	482	709	11
que	274	333	289	348	482	709	11
le	293	333	299	348	482	709	11
era	304	333	316	348	482	709	11
exigible	320	333	350	348	482	709	11
al	354	333	360	348	482	709	11
proponer	364	333	402	348	482	709	11
a	406	333	410	348	482	709	11
los	414	333	425	348	482	709	11
demandantes	99	346	152	361	482	709	11
la	156	346	162	361	482	709	11
adquisición	167	346	210	361	482	709	11
de	214	346	224	361	482	709	11
determinados	228	346	282	361	482	709	11
valores	287	346	314	361	482	709	11
que	319	346	333	361	482	709	11
resultaron	338	346	377	361	482	709	11
ser	382	346	393	361	482	709	11
valores	398	346	425	361	482	709	11
complejos	99	360	139	375	482	709	11
y	143	360	147	375	482	709	11
de	150	360	160	375	482	709	11
alto	163	360	178	375	482	709	11
riesgo	181	360	205	375	482	709	11
[...]	208	360	220	375	482	709	11
sin	223	360	233	375	482	709	11
explicarles	237	360	278	375	482	709	11
que	281	360	296	375	482	709	11
los	299	360	310	375	482	709	11
mismos	314	360	343	375	482	709	11
no	347	360	357	375	482	709	11
eran	361	360	378	375	482	709	11
coherentes	382	360	425	375	482	709	11
con	99	373	114	388	482	709	11
el	116	373	123	388	482	709	11
perfil	125	373	145	388	482	709	11
de	147	373	157	388	482	709	11
riesgo	160	373	183	388	482	709	11
muy	185	373	202	388	482	709	11
bajo	204	373	221	388	482	709	11
que	223	373	238	388	482	709	11
habían	241	373	266	388	482	709	11
seleccionado	268	373	319	388	482	709	11
al	321	373	327	388	482	709	11
concertar	330	373	368	388	482	709	11
el	370	373	377	388	482	709	11
contrato	379	373	413	388	482	709	11
de	415	373	425	388	482	709	11
gestión	99	387	127	402	482	709	11
discrecional	130	387	175	402	482	709	11
de	178	387	188	402	482	709	11
carteras	191	387	222	402	482	709	11
de	225	387	235	402	482	709	11
inversión”.	238	387	279	402	482	709	11
En	113	412	123	427	482	709	11
el	127	412	133	427	482	709	11
mismo	137	412	163	427	482	709	11
sentido,	167	412	197	427	482	709	11
es	200	412	208	427	482	709	11
de	211	412	221	427	482	709	11
destacar	225	412	257	427	482	709	11
la	261	412	267	427	482	709	11
STS	271	412	286	427	482	709	11
núm.	289	412	308	427	482	709	11
240/2013,	311	412	351	427	482	709	11
de	353	412	363	427	482	709	11
17	367	412	377	427	482	709	11
de	380	412	390	427	482	709	11
abril	394	412	411	427	482	709	11
(RJ	414	412	425	427	482	709	11
2013,	99	425	121	440	482	709	11
3493),	124	425	149	440	482	709	11
dictada,	153	425	182	440	482	709	11
precisamente,	186	425	240	440	482	709	11
un	243	425	253	440	482	709	11
día	257	425	269	440	482	709	11
antes	273	425	293	440	482	709	11
que	297	425	312	440	482	709	11
la	316	425	322	440	482	709	11
aquí	327	425	343	440	482	709	11
comentada.	347	425	392	440	482	709	11
En	396	425	405	440	482	709	11
esta	410	425	425	440	482	709	11
sentencia,	99	439	137	454	482	709	11
la	138	439	144	454	482	709	11
entidad	146	439	175	454	482	709	11
financiera	177	439	215	454	482	709	11
demandada	217	439	262	454	482	709	11
trató	264	439	284	454	482	709	11
de	285	439	295	454	482	709	11
justificar	297	439	329	454	482	709	11
la	331	439	337	454	482	709	11
pérdida	339	439	368	454	482	709	11
de	370	439	380	454	482	709	11
la	382	439	388	454	482	709	11
inversión	390	439	425	454	482	709	11
realizada	99	452	133	467	482	709	11
en	136	452	146	467	482	709	11
un	149	452	159	467	482	709	11
fondo	162	452	185	467	482	709	11
de	188	452	198	467	482	709	11
inversión	201	452	236	467	482	709	11
con	239	452	254	467	482	709	11
base	257	452	275	467	482	709	11
en	278	452	287	467	482	709	11
un	291	452	300	467	482	709	11
supuesto	304	452	339	467	482	709	11
caso	342	452	359	467	482	709	11
fortuito,	362	452	394	467	482	709	11
por	396	452	410	467	482	709	11
ser,	413	452	426	467	482	709	11
se	99	466	108	481	482	709	11
alega,	111	466	132	481	482	709	11
imprevisible	134	466	180	481	482	709	11
el	183	466	190	481	482	709	11
riesgo	192	466	216	481	482	709	11
del	219	466	231	481	482	709	11
fondo	234	466	257	481	482	709	11
e	260	466	265	481	482	709	11
imprevisible,	268	466	316	481	482	709	11
asimismo,	318	466	355	481	482	709	11
el	357	466	364	481	482	709	11
fraude	367	466	392	481	482	709	11
que	395	466	410	481	482	709	11
dio	413	466	425	481	482	709	11
origen	99	479	124	494	482	709	11
a	128	479	132	494	482	709	11
la	135	479	142	494	482	709	11
pérdida	145	479	175	494	482	709	11
de	178	479	188	494	482	709	11
la	192	479	198	494	482	709	11
inversión.	201	479	238	494	482	709	11
El	241	479	248	494	482	709	11
Tribunal	250	479	281	494	482	709	11
Supremo,	285	479	322	494	482	709	11
en	325	479	335	494	482	709	11
orden	338	479	362	494	482	709	11
a	365	479	369	494	482	709	11
desestimar	373	479	415	494	482	709	11
el	419	479	425	494	482	709	11
recurso	99	493	129	508	482	709	11
de	132	493	142	508	482	709	11
casación	145	493	177	508	482	709	11
presentado	180	493	224	508	482	709	11
por	227	493	241	508	482	709	11
la	244	493	250	508	482	709	11
entidad	252	493	282	508	482	709	11
financiera,	284	493	324	508	482	709	11
entendió,	326	493	362	508	482	709	11
de	364	493	374	508	482	709	11
entrada,	377	493	408	508	482	709	11
que	410	493	425	508	482	709	11
la	99	506	105	521	482	709	11
inversión	109	506	144	521	482	709	11
en	147	506	157	521	482	709	11
un	160	506	170	521	482	709	11
producto	173	506	209	521	482	709	11
financiero	213	506	251	521	482	709	11
arriesgado,	254	506	297	521	482	709	11
como	299	506	322	521	482	709	11
es	325	506	333	521	482	709	11
un	337	506	346	521	482	709	11
fondo	350	506	373	521	482	709	11
de	376	506	386	521	482	709	11
inversión,	389	506	426	521	482	709	11
chocaba	99	520	132	535	482	709	11
con	136	520	150	535	482	709	11
el	155	520	161	535	482	709	11
perfil	166	520	186	535	482	709	11
conservador	190	520	239	535	482	709	11
del	244	520	255	535	482	709	11
inversor,	260	520	292	535	482	709	11
a	296	520	300	535	482	709	11
quien,	304	520	328	535	482	709	11
además,	331	520	363	535	482	709	11
no	366	520	377	535	482	709	11
se	381	520	389	535	482	709	11
le	394	520	400	535	482	709	11
había	405	520	425	535	482	709	11
informado	99	533	140	548	482	709	11
de	142	533	152	548	482	709	11
las	155	533	165	548	482	709	11
características	167	533	221	548	482	709	11
y	224	533	228	548	482	709	11
riesgos	231	533	258	548	482	709	11
del	260	533	272	548	482	709	11
fondo	275	533	298	548	482	709	11
en	300	533	310	548	482	709	11
el	313	533	319	548	482	709	11
que	322	533	337	548	482	709	11
se	339	533	348	548	482	709	11
había	350	533	371	548	482	709	11
invertido.	373	533	410	548	482	709	11
Por	412	533	425	548	482	709	11
otra	99	547	116	562	482	709	11
parte,	118	547	141	562	482	709	11
según	143	547	165	562	482	709	11
el	168	547	174	562	482	709	11
Supremo,	177	547	214	562	482	709	11
no	216	547	226	562	482	709	11
se	229	547	237	562	482	709	11
puede	239	547	264	562	482	709	11
considerar	266	547	307	562	482	709	11
que	310	547	325	562	482	709	11
concurriera	327	547	372	562	482	709	11
caso	375	547	392	562	482	709	11
fortuito,	394	547	426	562	482	709	11
pues	99	560	118	575	482	709	11
la	120	560	126	575	482	709	11
obtención	129	560	169	575	482	709	11
de	172	560	182	575	482	709	11
altas	184	560	201	575	482	709	11
rentabilidades	204	560	258	575	482	709	11
es	261	560	269	575	482	709	11
el	272	560	279	575	482	709	11
mundo	281	560	309	575	482	709	11
financiero	312	560	350	575	482	709	11
suele	353	560	373	575	482	709	11
ir	376	560	381	575	482	709	11
ligada	384	560	406	575	482	709	11
a	408	560	413	575	482	709	11
un	415	560	425	575	482	709	11
alto	99	574	114	589	482	709	11
riesgo,	117	574	142	589	482	709	11
máxime	145	574	176	589	482	709	11
en	179	574	189	589	482	709	11
un	192	574	202	589	482	709	11
supuesto	205	574	240	589	482	709	11
en	243	574	253	589	482	709	11
el	256	574	263	589	482	709	11
que	266	574	281	589	482	709	11
las	284	574	294	589	482	709	11
rentabilidades	297	574	351	589	482	709	11
eran	354	574	372	589	482	709	11
incluso	375	574	402	589	482	709	11
hasta	405	574	425	589	482	709	11
del	99	587	111	602	482	709	11
600%,	114	587	138	602	482	709	11
lo	140	587	147	602	482	709	11
que	150	587	165	602	482	709	11
debería	168	587	197	602	482	709	11
de	200	587	210	602	482	709	11
haber	212	587	235	602	482	709	11
alertado	238	587	271	602	482	709	11
a	273	587	278	602	482	709	11
la	281	587	287	602	482	709	11
entidad	290	587	319	602	482	709	11
financiera	322	587	359	602	482	709	11
de	362	587	372	602	482	709	11
que	375	587	390	602	482	709	11
el	392	587	399	602	482	709	11
fondo	402	587	425	602	482	709	11
de	99	601	109	616	482	709	11
inversión	112	601	147	616	482	709	11
necesariamente	150	601	211	616	482	709	11
debía	214	601	235	616	482	709	11
comportar	238	601	280	616	482	709	11
un	283	601	293	616	482	709	11
alto	296	601	310	616	482	709	11
nivel	313	601	331	616	482	709	11
de	333	601	343	616	482	709	11
riesgo.	346	601	371	616	482	709	11
[478]	57	670	74	682	482	709	11
