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(Van	180	518	203	528	595	842	2
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y	144	537	149	547	595	842	2
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2012).	199	537	230	547	595	842	2
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y	347	556	352	566	595	842	2
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especiales	433	556	485	566	595	842	2
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ONU,	299	575	327	585	595	842	2
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CEPAL,	370	575	410	585	595	842	2
por	417	575	433	585	595	842	2
mencionar	441	575	492	585	595	842	2
algunas	500	575	538	585	595	842	2
(Valderrábano,	57	594	129	604	595	842	2
2011;	133	594	160	604	595	842	2
Stoner,	163	594	198	604	595	842	2
Freeman	202	594	246	604	595	842	2
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1996	296	594	320	604	595	842	2
y	323	594	329	604	595	842	2
Páez,	335	594	363	604	595	842	2
2013).	366	594	397	604	595	842	2
1.1.	57	623	75	633	595	842	2
Marco	78	623	111	633	595	842	2
teórico	114	623	150	633	595	842	2
empírico	153	623	199	633	595	842	2
El	57	652	66	662	595	842	2
objetivo	70	652	108	662	595	842	2
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las	128	652	142	662	595	842	2
empresas	145	652	194	662	595	842	2
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financiero	269	652	317	662	595	842	2
para	320	652	343	662	595	842	2
los	346	652	360	662	595	842	2
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a	422	652	428	662	595	842	2
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del	57	671	71	681	595	842	2
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características	117	652	188	662	595	842	3
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recursos	176	671	218	681	595	842	3
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los	458	709	472	719	595	842	3
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riesgo	411	100	441	111	595	842	5
que	445	100	464	111	595	842	5
proviene	468	100	510	111	595	842	5
de	514	100	526	111	595	842	5
la	530	100	538	111	595	842	5
empresa.	57	119	103	130	595	842	5
El	57	157	66	168	595	842	5
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del	99	157	114	168	595	842	5
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está	280	157	301	168	595	842	5
en	305	157	317	168	595	842	5
relación	322	157	360	168	595	842	5
a	365	157	371	168	595	842	5
los	375	157	389	168	595	842	5
índices	394	157	429	168	595	842	5
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para	57	176	79	187	595	842	5
determinar	82	176	135	187	595	842	5
el	138	176	147	187	595	842	5
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de	211	176	223	187	595	842	5
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(López,	275	176	312	187	595	842	5
2000),	315	176	347	187	595	842	5
a	353	176	359	187	595	842	5
las	363	176	377	187	595	842	5
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en	101	195	113	205	595	842	5
los	119	195	133	205	595	842	5
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(Vargas,	253	195	295	205	595	842	5
2011;	301	195	328	205	595	842	5
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2011;	371	195	399	205	595	842	5
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2010;	511	195	538	205	595	842	5
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et.	104	214	116	224	595	842	5
al.,	119	214	134	224	595	842	5
2012).	137	214	168	224	595	842	5
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(2011),	214	214	249	224	595	842	5
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19	291	214	303	224	595	842	5
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Jones	438	214	468	224	595	842	5
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ligeramente	424	233	481	243	595	842	5
menor	485	233	516	243	595	842	5
que	520	233	538	243	595	842	5
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el	117	252	126	262	595	842	5
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de	154	252	166	262	595	842	5
las	169	252	183	262	595	842	5
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En	57	290	70	300	595	842	5
lo	76	290	85	300	595	842	5
que	91	290	109	300	595	842	5
se	115	290	127	300	595	842	5
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de	160	309	172	319	595	842	5
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los	252	309	266	319	595	842	5
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se	380	309	391	319	595	842	5
encontraron	398	309	457	319	595	842	5
investigaciones	463	309	538	319	595	842	5
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Hernández	145	328	198	338	595	842	5
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(2009)	238	328	270	338	595	842	5
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(2011).	319	328	354	338	595	842	5
Hernández	57	366	111	376	595	842	5
y	114	366	120	376	595	842	5
Mora	123	366	148	376	595	842	5
(2009)	152	366	184	376	595	842	5
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el	349	366	358	376	595	842	5
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de	399	366	412	376	595	842	5
las	415	366	429	376	595	842	5
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para	464	366	486	376	595	842	5
el	489	366	498	376	595	842	5
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en	57	385	69	395	595	842	5
que	72	385	91	395	595	842	5
desarrollan	95	385	149	395	595	842	5
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las	216	385	230	395	595	842	5
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de	286	385	298	395	595	842	5
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Rica	334	385	356	395	595	842	5
y	360	385	365	395	595	842	5
presentan	369	385	418	395	595	842	5
los	421	385	435	395	595	842	5
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de	478	385	490	395	595	842	5
las	494	385	508	395	595	842	5
betas	512	385	538	395	595	842	5
desapalancadas	57	404	137	414	595	842	5
para	140	404	162	414	595	842	5
diez	165	404	185	414	595	842	5
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las	236	404	250	414	595	842	5
cuales	253	404	285	414	595	842	5
se	288	404	299	414	595	842	5
observan	303	404	348	414	595	842	5
en	351	404	363	414	595	842	5
la	366	404	375	414	595	842	5
Tabla	378	404	405	414	595	842	5
1.	408	404	417	414	595	842	5
Tabla	110	442	136	451	595	842	5
1.	139	442	147	451	595	842	5
Coeficiente	150	442	200	451	595	842	5
de	202	442	213	451	595	842	5
las	216	442	229	451	595	842	5
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para	335	442	355	451	595	842	5
las	357	442	370	451	595	842	5
empresas	373	442	417	451	595	842	5
en	420	442	431	451	595	842	5
Costa	434	442	460	451	595	842	5
Rica.	462	442	485	451	595	842	5
Costa	265	455	298	465	595	842	5
Rica	301	455	327	465	595	842	5
Sector	218	486	252	495	595	842	5
Beta	313	485	337	494	595	842	5
desapalancada	341	485	421	494	595	842	5
Bebidas	167	515	211	525	595	842	5
Biotecnología	167	530	240	540	595	842	5
TV	167	545	183	556	595	842	5
por	185	545	203	556	595	842	5
cable	206	545	236	556	595	842	5
Software/Computadoras	167	560	299	571	595	842	5
Comercio	167	575	220	586	595	842	5
electrónico	223	575	283	586	595	842	5
Servicios	167	590	216	601	595	842	5
educativos	220	590	278	601	595	842	5
Alimentos	167	605	220	616	595	842	5
procesados	223	605	288	616	595	842	5
Confitería	167	620	219	631	595	842	5
Servicios	167	635	216	646	595	842	5
médicos	220	635	267	646	595	842	5
Periódicos	167	650	224	661	595	842	5
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2.79	357	545	380	556	595	842	5
4.31	357	560	380	571	595	842	5
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1.56	357	650	380	661	595	842	5
Fuente:	181	664	215	673	595	842	5
Hernández	218	664	267	673	595	842	5
R.	269	664	279	673	595	842	5
M.	282	664	293	673	595	842	5
y	296	664	301	673	595	842	5
Mora	304	664	327	673	595	842	5
E.	329	664	339	673	595	842	5
R.	342	664	352	673	595	842	5
(2009),	354	664	386	673	595	842	5
p.	389	664	397	673	595	842	5
83.	400	664	414	673	595	842	5
En	57	689	70	699	595	842	5
la	73	689	82	699	595	842	5
Tabla	85	689	113	699	595	842	5
2	116	689	122	699	595	842	5
se	125	689	137	699	595	842	5
presenta	140	689	183	699	595	842	5
el	186	689	194	699	595	842	5
valor	198	689	221	699	595	842	5
del	225	689	239	699	595	842	5
coeficiente	242	689	295	699	595	842	5
beta	298	689	320	699	595	842	5
desapalancada	323	689	397	699	595	842	5
de	401	689	413	699	595	842	5
cinco	416	689	442	699	595	842	5
sectores	445	689	486	699	595	842	5
de	490	689	502	699	595	842	5
Pymes	505	689	538	699	595	842	5
de	57	707	69	718	595	842	5
Bolivia,	74	707	109	718	595	842	5
es	114	707	125	718	595	842	5
de	130	707	142	718	595	842	5
resaltar	147	707	184	718	595	842	5
que	188	707	207	718	595	842	5
sus	212	707	229	718	595	842	5
valores	233	707	269	718	595	842	5
son	274	707	291	718	595	842	5
más	296	707	317	718	595	842	5
altos	321	707	345	718	595	842	5
que	349	707	368	718	595	842	5
las	372	707	386	718	595	842	5
betas	391	707	418	718	595	842	5
desapalancadas	423	707	503	718	595	842	5
de	508	707	520	718	595	842	5
las	524	707	538	718	595	842	5
empresas	57	726	105	737	595	842	5
que	110	726	128	737	595	842	5
cotizan	133	726	168	737	595	842	5
en	172	726	185	737	595	842	5
bolsa	189	726	216	737	595	842	5
de	220	726	233	737	595	842	5
valores	237	726	273	737	595	842	5
(véase	277	726	310	737	595	842	5
Tabla	315	726	343	737	595	842	5
3)	348	726	357	737	595	842	5
lo	367	726	375	737	595	842	5
que	380	726	398	737	595	842	5
hace	403	726	427	737	595	842	5
pensar	432	726	465	737	595	842	5
que	470	726	488	737	595	842	5
las	493	726	507	737	595	842	5
pyme	512	726	539	737	595	842	5
tienen	57	746	87	756	595	842	5
mayores	90	746	132	756	595	842	5
niveles	135	746	169	756	595	842	5
de	172	746	184	756	595	842	5
riesgo	188	746	218	756	595	842	5
de	221	746	233	756	595	842	5
negocio	236	746	274	756	595	842	5
que	277	746	296	756	595	842	5
las	299	746	313	756	595	842	5
empresas	316	746	364	756	595	842	5
que	367	746	386	756	595	842	5
cotizan	389	746	423	756	595	842	5
en	427	746	439	756	595	842	5
bolsa	442	746	468	756	595	842	5
de	471	746	483	756	595	842	5
valores.	487	746	525	756	595	842	5
Enfoque	200	797	237	806	595	842	5
UTE,	240	797	263	806	595	842	5
V.5-N.4,	266	797	302	806	595	842	5
Dic.2014:	305	797	347	806	595	842	5
pp.17	350	797	375	806	595	842	5
-	378	797	381	806	595	842	5
33	384	797	395	806	595	842	5
22	528	37	539	47	595	842	6
Tabla	152	62	178	71	595	842	6
2.	181	62	189	71	595	842	6
Valores	192	62	226	71	595	842	6
de	229	62	240	71	595	842	6
coeficiente	242	62	290	71	595	842	6
de	293	62	304	71	595	842	6
beta	307	62	326	71	595	842	6
desapalancada	329	62	397	71	595	842	6
de	400	62	411	71	595	842	6
Bolivia	414	62	443	71	595	842	6
Beta	438	75	459	84	595	842	6
Betas	108	85	139	97	595	842	6
para	142	85	166	97	595	842	6
Pymes	169	85	205	97	595	842	6
de	208	85	221	97	595	842	6
Bolivia	224	85	260	97	595	842	6
desapalancada	412	88	484	97	595	842	6
Textiles,	108	117	151	128	595	842	6
prendas	154	117	197	128	595	842	6
de	200	117	213	128	595	842	6
vestir,	216	117	247	128	595	842	6
cueros	250	117	285	128	595	842	6
Metálmecanica,	108	133	191	144	595	842	6
materiales	194	133	248	144	595	842	6
y	251	133	257	144	595	842	6
equipos	260	133	302	144	595	842	6
Aserraderos	108	148	173	159	595	842	6
y	176	148	182	159	595	842	6
productos	185	148	236	159	595	842	6
de	239	148	253	159	595	842	6
madera	256	148	296	159	595	842	6
Alimentos,	108	164	163	175	595	842	6
bebidas	166	164	209	175	595	842	6
y	212	164	218	175	595	842	6
tabaco	220	164	256	175	595	842	6
Productos	108	180	161	191	595	842	6
químicos,	164	180	214	191	595	842	6
Lab.	217	180	240	191	595	842	6
Farmaceúticos	243	180	321	191	595	842	6
y	324	180	330	191	595	842	6
plasticos	332	180	379	191	595	842	6
1.3233	430	117	467	128	595	842	6
1.4448	430	133	467	144	595	842	6
1.4935	430	148	467	159	595	842	6
0.8599	430	164	467	175	595	842	6
1.3896	430	180	467	191	595	842	6
Fuente:	217	194	251	203	595	842	6
Vargas	254	194	285	203	595	842	6
S.	288	194	298	203	595	842	6
A.	300	194	310	203	595	842	6
(2011),	313	194	344	203	595	842	6
p.	347	194	356	203	595	842	6
131.	358	194	378	203	595	842	6
En	57	225	70	235	595	842	6
la	75	225	84	235	595	842	6
Tabla	88	225	116	235	595	842	6
3	121	225	127	235	595	842	6
se	132	225	144	235	595	842	6
presentan	149	225	197	235	595	842	6
los	202	225	216	235	595	842	6
coeficientes	221	225	279	235	595	842	6
de	284	225	296	235	595	842	6
las	301	225	315	235	595	842	6
betas	320	225	347	235	595	842	6
desapalancadas	352	225	432	235	595	842	6
de	437	225	449	235	595	842	6
las	454	225	468	235	595	842	6
empresas	473	225	521	235	595	842	6
de	526	225	539	235	595	842	6
varios	57	244	86	254	595	842	6
países	91	244	124	254	595	842	6
de	129	244	142	254	595	842	6
economías	147	244	201	254	595	842	6
emergentes	206	244	265	254	595	842	6
de	270	244	282	254	595	842	6
América	288	244	328	254	595	842	6
Latina,	334	244	367	254	595	842	6
entre	372	244	397	254	595	842	6
ellos	403	244	425	254	595	842	6
Brasil,	431	244	462	254	595	842	6
Chile,	467	244	495	254	595	842	6
México,	501	244	539	254	595	842	6
Colombia	57	263	103	273	595	842	6
y	107	263	112	273	595	842	6
también	115	263	155	273	595	842	6
de	158	263	170	273	595	842	6
EUA,	173	263	199	273	595	842	6
donde	203	263	233	273	595	842	6
se	237	263	248	273	595	842	6
usaron	252	263	285	273	595	842	6
datos	289	263	315	273	595	842	6
de	319	263	331	273	595	842	6
1000	335	263	359	273	595	842	6
días	362	263	383	273	595	842	6
de	386	263	399	273	595	842	6
cotización	402	263	451	273	595	842	6
de	454	263	466	273	595	842	6
precios	470	263	505	273	595	842	6
de	509	263	521	273	595	842	6
las	525	263	538	273	595	842	6
acciones	57	282	100	292	595	842	6
y	104	282	109	292	595	842	6
de	113	282	125	292	595	842	6
los	128	282	143	292	595	842	6
índices	146	282	181	292	595	842	6
bursátiles	185	282	232	292	595	842	6
correspondientes	235	282	320	292	595	842	6
de	323	282	336	292	595	842	6
cada	339	282	363	292	595	842	6
país	367	282	387	292	595	842	6
los	391	282	405	292	595	842	6
cuales	408	282	440	292	595	842	6
se	444	282	455	292	595	842	6
obtuvieron	459	282	510	292	595	842	6
de	514	282	526	292	595	842	6
la	530	282	538	292	595	842	6
base	57	301	81	311	595	842	6
de	85	301	97	311	595	842	6
datos	101	301	128	311	595	842	6
de	132	301	144	311	595	842	6
Reuters	149	301	187	311	595	842	6
con	191	301	209	311	595	842	6
cierres	213	301	246	311	595	842	6
a	250	301	257	311	595	842	6
diciembre	261	301	308	311	595	842	6
de	313	301	325	311	595	842	6
2014	329	301	354	311	595	842	6
y	358	301	363	311	595	842	6
se	367	301	379	311	595	842	6
usó	383	301	401	311	595	842	6
la	405	301	414	311	595	842	6
clasificación	418	301	477	311	595	842	6
sectorial	481	301	522	311	595	842	6
de	526	301	539	311	595	842	6
GICS	57	320	84	330	595	842	6
(Global	87	320	122	330	595	842	6
Industry	125	320	164	330	595	842	6
Classification	167	320	232	330	595	842	6
Standard).	235	320	287	330	595	842	6
Tabla	117	348	143	358	595	842	6
3.	146	348	154	358	595	842	6
Coeficientes	157	348	212	358	595	842	6
de	215	348	226	358	595	842	6
beta	229	348	248	358	595	842	6
desapalancada	251	348	319	358	595	842	6
de	321	348	333	358	595	842	6
países	335	348	365	358	595	842	6
Latinoamericanos	368	348	446	358	595	842	6
y	449	348	454	358	595	842	6
EUA	457	348	478	358	595	842	6
BRASIL	279	363	311	373	595	842	6
Sector	152	372	179	382	595	842	6
CHILE	326	363	353	373	595	842	6
MÉXICO	366	363	402	373	595	842	6
COLOMBIA	409	363	452	371	595	842	6
PERU	460	363	487	373	595	842	6
EUA	505	363	524	373	595	842	6
(IGBC)	419	375	444	383	595	842	6
Bancos	60	396	92	406	595	842	6
Servicios	60	410	98	420	595	842	6
financieros	101	410	146	420	595	842	6
diversificados	148	410	205	420	595	842	6
Energía	60	424	92	434	595	842	6
Comida	60	439	93	449	595	842	6
y	95	439	100	449	595	842	6
ventas	102	439	129	449	595	842	6
al	132	439	139	449	595	842	6
por	142	439	155	449	595	842	6
menor	157	439	184	449	595	842	6
productos	187	439	228	449	595	842	6
basicos	231	439	263	449	595	842	6
Comida,	60	453	95	463	595	842	6
bebidas	98	453	130	463	595	842	6
y	133	453	137	463	595	842	6
tabaco	140	453	168	463	595	842	6
Materiales	60	467	102	477	595	842	6
Transportación	60	481	123	491	595	842	6
Empresas	60	496	103	505	595	842	6
servicios	106	496	142	505	595	842	6
publicos	145	496	179	505	595	842	6
Seguros	60	510	95	520	595	842	6
Bienes	60	524	88	534	595	842	6
raíces	91	524	116	534	595	842	6
Software	60	538	97	548	595	842	6
y	100	538	104	548	595	842	6
servicios	107	538	143	548	595	842	6
Bienes	60	553	88	562	595	842	6
de	91	553	102	562	595	842	6
consumo	104	553	143	562	595	842	6
duradero	145	553	182	562	595	842	6
y	185	553	189	562	595	842	6
de	192	553	202	562	595	842	6
vestir	204	553	227	562	595	842	6
Bienes	60	567	88	577	595	842	6
de	91	567	102	577	595	842	6
capital	104	567	131	577	595	842	6
Servicios	60	581	98	591	595	842	6
al	101	581	108	591	595	842	6
consumidor	110	581	159	591	595	842	6
Ventas	60	595	88	605	595	842	6
al	91	595	98	605	595	842	6
por	101	595	114	605	595	842	6
menor	117	595	143	605	595	842	6
Productos	60	609	102	619	595	842	6
del	105	609	118	619	595	842	6
hogar	120	609	143	619	595	842	6
y	146	609	151	619	595	842	6
personales	153	609	198	619	595	842	6
Servicios	60	624	98	634	595	842	6
de	101	624	111	634	595	842	6
telecomunicaciones	114	624	196	634	595	842	6
Equipos	60	638	94	648	595	842	6
de	96	638	107	648	595	842	6
salud	109	638	132	648	595	842	6
y	134	638	139	648	595	842	6
servicios	141	638	177	648	595	842	6
Farmacia	60	652	100	662	595	842	6
y	102	652	107	662	595	842	6
biotecnología	109	652	163	662	595	842	6
0.21	286	396	304	406	595	842	6
0.66	286	410	304	420	595	842	6
0.32	286	424	304	434	595	842	6
0.26	286	439	304	449	595	842	6
0.39	286	453	304	463	595	842	6
0.45	286	467	304	477	595	842	6
0.37	286	481	304	491	595	842	6
0.27	286	496	304	505	595	842	6
0.55	286	510	304	520	595	842	6
0.35	286	524	304	534	595	842	6
0.36	286	538	304	548	595	842	6
0.36	286	553	304	562	595	842	6
0.33	286	567	304	577	595	842	6
0.45	286	581	304	591	595	842	6
0.64	286	595	304	605	595	842	6
0.51	286	609	304	619	595	842	6
0.28	286	624	304	634	595	842	6
1.07	286	638	304	648	595	842	6
0.16	331	396	349	406	595	842	6
0.06	331	410	349	420	595	842	6
1.18	331	424	349	434	595	842	6
0.65	331	439	349	449	595	842	6
0.38	331	453	349	463	595	842	6
1.22	331	467	349	477	595	842	6
0.80	331	481	349	491	595	842	6
0.59	331	496	349	505	595	842	6
0.53	331	524	349	534	595	842	6
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0.62	331	553	349	562	595	842	6
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Fuente:	64	668	98	677	595	842	6
Buenaventura,	101	668	166	677	595	842	6
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que	329	627	347	637	595	842	8
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la	498	627	506	637	595	842	8
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4,	440	646	450	656	595	842	8
se	453	646	465	656	595	842	8
excluyeron	468	646	521	656	595	842	8
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es	252	665	264	675	595	842	8
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2.1.1.	57	694	84	704	595	842	8
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Para	57	729	80	739	595	842	8
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la	149	729	158	739	595	842	8
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las	451	729	465	739	595	842	8
empresas	468	729	517	739	595	842	8
que	520	729	538	739	595	842	8
integran	57	748	97	758	595	842	8
el	100	748	109	758	595	842	8
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las	57	767	71	777	595	842	8
betas	76	767	103	777	595	842	8
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considerando	166	767	232	777	595	842	8
un	237	767	249	777	595	842	8
periodo	254	767	291	777	595	842	8
de	296	767	308	777	595	842	8
tiempo	313	767	346	777	595	842	8
desde	351	767	381	777	595	842	8
2009	386	767	410	777	595	842	8
a	415	767	421	777	595	842	8
2014,	426	767	454	777	595	842	8
equivalente	459	767	515	777	595	842	8
234	520	767	538	777	595	842	8
Enfoque	200	797	237	806	595	842	8
UTE,	240	797	263	806	595	842	8
V.5-N.4,	266	797	302	806	595	842	8
Dic.2014:	305	797	347	806	595	842	8
pp.17	350	797	375	806	595	842	8
-	378	797	381	806	595	842	8
33	384	797	395	806	595	842	8
25	528	37	539	47	595	842	9
semanas,	57	62	104	73	595	842	9
también	108	62	147	73	595	842	9
se	150	62	162	73	595	842	9
obtuvieron	165	62	216	73	595	842	9
los	219	62	233	73	595	842	9
estados	236	62	275	73	595	842	9
financieros	278	62	331	73	595	842	9
de	335	62	347	73	595	842	9
la	350	62	359	73	595	842	9
base	362	62	386	73	595	842	9
de	389	62	401	73	595	842	9
datos	404	62	431	73	595	842	9
de	434	62	447	73	595	842	9
Economatica	450	62	513	73	595	842	9
para	516	62	538	73	595	842	9
determinar	57	81	109	92	595	842	9
el	112	81	121	92	595	842	9
nivel	124	81	146	92	595	842	9
de	150	81	162	92	595	842	9
apalancamiento	165	81	243	92	595	842	9
financiero,	246	81	296	92	595	842	9
y	299	81	305	92	595	842	9
con	308	81	326	92	595	842	9
ello	329	81	346	92	595	842	9
calcular	349	81	387	92	595	842	9
la	390	81	399	92	595	842	9
beta	402	81	423	92	595	842	9
desapalancada.	426	81	504	92	595	842	9
Tabla	136	110	162	119	595	842	9
4.	165	110	173	119	595	842	9
Empresas	176	110	221	119	595	842	9
del	224	110	237	119	595	842	9
IPC	240	110	257	119	595	842	9
sustentable	259	110	310	119	595	842	9
de	313	110	324	119	595	842	9
la	327	110	335	119	595	842	9
Bolsa	338	110	363	119	595	842	9
Mexicana	365	110	408	119	595	842	9
de	411	110	422	119	595	842	9
Valores	425	110	459	119	595	842	9
1.	79	150	88	161	595	842	9
Clave	103	122	132	133	595	842	9
cotización	103	135	157	145	595	842	9
AC*	103	150	122	161	595	842	9
2.	79	168	88	178	595	842	9
ALFAA	103	168	138	178	595	842	9
ALFA,	195	168	223	178	595	842	9
S.A.	226	168	244	178	595	842	9
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3.	79	185	88	196	595	842	9
AMXL	103	185	133	196	595	842	9
AMÉRICA	195	186	241	195	595	842	9
MÓVIL,	243	186	277	195	595	842	9
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4.	79	203	88	213	595	842	9
ASURB	103	203	141	213	595	842	9
GRUPO	195	203	232	212	595	842	9
AEROPORTUARIO	234	203	322	212	595	842	9
DEL	325	203	344	212	595	842	9
SURESTE,	347	203	397	212	595	842	9
S.A.B.	400	203	428	212	595	842	9
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5.	79	220	88	231	595	842	9
BIMBOA	103	220	146	231	595	842	9
GRUPO	195	221	232	230	595	842	9
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6.	79	238	88	248	595	842	9
CEMEXCPO	103	238	166	248	595	842	9
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7.	79	255	88	266	595	842	9
COMERCIUBC	103	255	178	266	595	842	9
CONTROLADORA	195	256	279	265	595	842	9
COMERCIAL	282	256	342	265	595	842	9
MEXICANA,	344	256	399	265	595	842	9
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8.	79	273	88	283	595	842	9
FEMSAUBD	103	273	164	283	595	842	9
FOMENTO	195	273	245	283	595	842	9
ECONÓMICO	248	273	310	283	595	842	9
MEXICANO,	313	273	369	283	595	842	9
S.A.B.	372	273	400	283	595	842	9
DE	403	273	417	283	595	842	9
C.V.	420	273	439	283	595	842	9
9.	79	290	88	301	595	842	9
GEOB	103	290	135	301	595	842	9
CORPORACIÓN	195	291	270	300	595	842	9
GEO,	273	291	298	300	595	842	9
S.A.B.	301	291	329	300	595	842	9
DE	332	291	346	300	595	842	9
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10.	76	308	91	318	595	842	9
GMEXICOB	103	308	162	318	595	842	9
GRUPO	195	308	232	317	595	842	9
MÉXICO,	234	308	277	317	595	842	9
S.A.B.	279	308	308	317	595	842	9
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11.	76	325	91	336	595	842	9
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GRUPO	195	326	232	335	595	842	9
MODELO,	234	326	280	335	595	842	9
S.	283	326	293	335	595	842	9
A.	296	326	305	335	595	842	9
DE	308	326	322	335	595	842	9
C.V.	324	326	344	335	595	842	9
12.	76	343	91	353	595	842	9
HOMEX*	103	343	147	353	595	842	9
DESARROLLADORA	195	343	291	353	595	842	9
HOMEX,	294	343	333	353	595	842	9
S.A.B.	336	343	364	353	595	842	9
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ICA*	103	360	126	371	595	842	9
EMPRESAS	195	361	251	370	595	842	9
ICA,	253	361	273	370	595	842	9
S.A.B.	276	361	304	370	595	842	9
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14.	76	378	91	388	595	842	9
KIMBERA	103	378	152	388	595	842	9
KIMBERLY-CLARK	195	378	282	388	595	842	9
DE	285	378	299	388	595	842	9
MÉXICO,	302	378	344	388	595	842	9
S.A.B.	347	378	375	388	595	842	9
DE	378	378	392	388	595	842	9
C.V.	394	378	414	388	595	842	9
15.	76	395	91	406	595	842	9
KOFL	103	395	132	406	595	842	9
COCA-COLA	195	396	254	405	595	842	9
FEMSA,	257	396	294	405	595	842	9
S.A.B	297	396	323	405	595	842	9
DE	326	396	339	405	595	842	9
C.V.	345	396	364	405	595	842	9
16.	76	413	91	423	595	842	9
MEXCHEM*	103	413	163	423	595	842	9
MEXICHEM,	195	413	252	422	595	842	9
S.A.B.	254	413	283	422	595	842	9
DE	286	413	299	422	595	842	9
C.V.	302	413	322	422	595	842	9
17.	76	430	91	441	595	842	9
OMAB	103	430	135	441	595	842	9
GRUPO	195	431	232	440	595	842	9
AEROPORTUARIO	234	431	322	440	595	842	9
DEL	325	431	344	440	595	842	9
CENTRO	347	431	389	440	595	842	9
NORTE,	392	431	430	440	595	842	9
S.A.B.	433	431	461	440	595	842	9
DE	464	431	478	440	595	842	9
C.V.	480	431	500	440	595	842	9
18.	76	448	91	458	595	842	9
PE&OLES*	103	448	159	458	595	842	9
INDUSTRIAS	195	448	256	458	595	842	9
PEÑOLES,	258	448	308	458	595	842	9
S.A.B	311	448	337	458	595	842	9
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19.	76	465	91	476	595	842	9
URBI*	103	465	133	476	595	842	9
URBI	195	466	219	475	595	842	9
DESARROLLOS	222	466	297	475	595	842	9
URBANOS,	299	466	352	475	595	842	9
S.A.B.	354	466	383	475	595	842	9
DE	386	466	399	475	595	842	9
C.V.	402	466	422	475	595	842	9
20.	76	483	91	493	595	842	9
WALMEX	103	483	151	493	595	842	9
V	154	483	161	493	595	842	9
Núm.	62	129	90	139	595	842	9
de	171	122	184	133	595	842	9
Razón	195	129	228	139	595	842	9
social	231	129	262	139	595	842	9
ARCA	195	151	223	160	595	842	9
CONTINENTAL,	226	151	299	160	595	842	9
S.A.B.	302	151	330	160	595	842	9
DE	333	151	347	160	595	842	9
C.V.	349	151	369	160	595	842	9
WAL-MART	195	483	248	493	595	842	9
DE	251	483	265	493	595	842	9
MÉXICO,	268	483	310	493	595	842	9
S.A.B.	313	483	341	493	595	842	9
DE	344	483	358	493	595	842	9
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Fuente:	140	498	174	507	595	842	9
Elaboración	177	498	230	507	595	842	9
propia	232	498	260	507	595	842	9
con	263	498	279	507	595	842	9
datos	282	498	306	507	595	842	9
de	309	498	320	507	595	842	9
la	323	498	331	507	595	842	9
Bolsa	334	498	359	507	595	842	9
Mexicana	361	498	404	507	595	842	9
de	407	498	418	507	595	842	9
Valores	421	498	455	507	595	842	9
Posteriormente	57	539	131	549	595	842	9
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de	293	539	306	549	595	842	9
tiempo,	310	539	346	549	595	842	9
el	351	539	360	549	595	842	9
primero	365	539	402	549	595	842	9
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2009	482	539	507	549	595	842	9
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2011	124	558	149	568	595	842	9
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el	161	558	170	568	595	842	9
segundo	174	558	216	568	595	842	9
de	220	558	232	568	595	842	9
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2012	283	558	308	568	595	842	9
hasta	312	558	339	568	595	842	9
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de	376	558	389	568	595	842	9
2014.	392	558	420	568	595	842	9
El	424	558	433	568	595	842	9
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de	473	558	485	568	595	842	9
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117	212	577	230	587	595	842	9
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cada	281	577	305	587	595	842	9
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el	432	577	441	587	595	842	9
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y	207	596	213	606	595	842	9
después	218	596	259	606	595	842	9
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diciembre	281	596	329	606	595	842	9
de	334	596	346	606	595	842	9
2011,	351	596	378	606	595	842	9
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en	415	596	427	606	595	842	9
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las	455	596	469	606	595	842	9
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se	527	596	539	606	595	842	9
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índice	135	615	164	625	595	842	9
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hubo	350	615	374	625	595	842	9
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para	57	634	79	644	595	842	9
cada	82	634	106	644	595	842	9
una	109	634	127	644	595	842	9
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su	334	634	346	644	595	842	9
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Para	57	663	80	673	595	842	9
el	85	663	93	673	595	842	9
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por	349	663	365	673	595	842	9
el	370	663	378	673	595	842	9
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regresión	442	663	488	673	595	842	9
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en	526	663	538	673	595	842	9
donde	57	682	87	692	595	842	9
la	93	682	102	692	595	842	9
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es	239	682	251	692	595	842	9
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)	465	682	469	692	595	842	9
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la	486	682	494	692	595	842	9
variable	500	682	539	692	595	842	9
dependiente	57	701	117	711	595	842	9
Y	120	701	128	711	595	842	9
es	131	701	143	711	595	842	9
el	146	701	154	711	595	842	9
rendimiento	158	701	215	711	595	842	9
semanal	218	701	260	711	595	842	9
de	263	701	275	711	595	842	9
la	279	701	287	711	595	842	9
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(R	325	701	337	711	595	842	9
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)	341	701	344	711	595	842	9
de	351	701	363	711	595	842	9
la	366	701	375	711	595	842	9
empresa	378	701	421	711	595	842	9
correspondiente,	424	701	506	711	595	842	9
con	509	701	527	711	595	842	9
la	530	701	539	711	595	842	9
fórmula:	57	719	96	730	595	842	9
𝑅	255	746	262	759	595	842	9
𝐽	262	751	266	761	595	842	9
=∝	269	746	285	759	595	842	9
+𝛽𝑅	288	746	311	759	595	842	9
𝑚	310	751	318	761	595	842	9
+	321	746	329	759	595	842	9
𝜀	332	746	337	759	595	842	9
𝑗	335	751	339	761	595	842	9
Enfoque	200	797	237	806	595	842	9
UTE,	240	797	263	806	595	842	9
V.5-N.4,	266	797	302	806	595	842	9
Dic.2014:	305	797	347	806	595	842	9
pp.17	350	797	375	806	595	842	9
-	378	797	381	806	595	842	9
33	384	797	395	806	595	842	9
26	528	37	539	47	595	842	10
Dónde	57	63	89	73	595	842	10
∝	92	60	100	73	595	842	10
=	102	60	111	73	595	842	10
intercepto	114	63	162	73	595	842	10
de	165	63	177	73	595	842	10
la	181	63	189	73	595	842	10
regresión,	192	63	241	73	595	842	10
y	244	63	250	73	595	842	10
𝛽	253	60	260	73	595	842	10
=	263	60	271	73	595	842	10
pendiente	274	63	322	73	595	842	10
de	325	63	337	73	595	842	10
la	340	63	349	73	595	842	10
ecuación	352	63	396	73	595	842	10
de	399	63	412	73	595	842	10
regresión,	415	63	464	73	595	842	10
y	467	63	473	73	595	842	10
el	476	63	484	73	595	842	10
valor	487	63	511	73	595	842	10
de	514	63	527	73	595	842	10
la	530	63	538	73	595	842	10
pendiente	57	82	105	92	595	842	10
es	111	82	122	92	595	842	10
considerado	128	82	188	92	595	842	10
el	193	82	202	92	595	842	10
coeficiente	208	82	260	92	595	842	10
beta	266	82	287	92	595	842	10
de	293	82	305	92	595	842	10
la	311	82	319	92	595	842	10
acción	325	82	357	92	595	842	10
y	362	82	368	92	595	842	10
cuyo	373	82	397	92	595	842	10
cálculo	402	82	436	92	595	842	10
también	442	82	481	92	595	842	10
puede	487	82	518	92	595	842	10
ser	523	82	538	92	595	842	10
determinado	57	101	118	111	595	842	10
por	121	101	137	111	595	842	10
la	140	101	148	111	595	842	10
covarianza:	151	101	208	111	595	842	10
𝐵	256	137	263	150	595	842	10
𝑡	263	142	266	152	595	842	10
=	270	137	278	150	595	842	10
𝐶𝑜𝑣(𝑅	281	128	312	141	595	842	10
𝑗	311	133	315	143	595	842	10
,	315	128	318	141	595	842	10
𝑅	319	128	326	141	595	842	10
𝑚	326	133	334	143	595	842	10
)	334	128	339	141	595	842	10
𝑉𝑎𝑟(𝑅	289	144	319	157	595	842	10
𝑚	319	150	326	159	595	842	10
)	327	144	332	157	595	842	10
Para	57	176	80	186	595	842	10
estimar	84	176	121	186	595	842	10
la	125	176	134	186	595	842	10
beta	138	176	159	186	595	842	10
desapalancada	164	176	239	186	595	842	10
𝐵	242	174	249	187	595	842	10
𝑈	248	179	254	188	595	842	10
,	255	176	258	186	595	842	10
se	262	176	274	186	595	842	10
utilizó	279	176	307	186	595	842	10
la	311	176	320	186	595	842	10
fórmula	324	176	361	186	595	842	10
desarrollada	365	176	426	186	595	842	10
por	430	176	446	186	595	842	10
Hamada	451	176	492	186	595	842	10
(1969)	497	176	529	186	595	842	10
y	533	176	539	186	595	842	10
aplicada	57	195	98	205	595	842	10
por	104	195	120	205	595	842	10
Damodaran	126	195	183	205	595	842	10
(1998)	189	195	221	205	595	842	10
y	227	195	233	205	595	842	10
otros	239	195	263	205	595	842	10
más	269	195	290	205	595	842	10
como:	296	195	326	205	595	842	10
Vélez	332	195	359	205	595	842	10
(2011)	365	195	397	205	595	842	10
y	403	195	409	205	595	842	10
Moscoso	414	195	458	205	595	842	10
et.	465	195	477	205	595	842	10
al.,	483	195	498	205	595	842	10
(2012),	503	195	538	205	595	842	10
Hernández	57	214	111	224	595	842	10
y	114	214	119	224	595	842	10
Mora	122	214	147	224	595	842	10
(2010)	150	214	182	224	595	842	10
en	185	214	197	224	595	842	10
diferentes	200	214	249	224	595	842	10
estudios,	252	214	296	224	595	842	10
y	299	214	304	224	595	842	10
la	307	214	316	224	595	842	10
fórmula	319	214	356	224	595	842	10
es:	359	214	373	224	595	842	10
𝐵	210	248	218	261	595	842	10
𝑈	217	253	223	262	595	842	10
=	227	248	235	261	595	842	10
𝐵	308	239	315	252	595	842	10
(1	261	254	272	267	595	842	10
−	274	255	283	267	595	842	10
t)	285	255	293	267	595	842	10
Deuda	296	255	326	267	595	842	10
Financiera	329	255	378	267	595	842	10
[1	238	261	248	274	595	842	10
+	251	261	259	274	595	842	10
]	381	261	385	274	595	842	10
Patrimonio	294	267	348	279	595	842	10
Dónde	57	298	89	308	595	842	10
B	57	318	64	328	595	842	10
U	64	322	69	328	595	842	10
=	82	318	88	328	595	842	10
Beta	103	318	126	328	595	842	10
de	129	318	141	328	595	842	10
los	144	318	158	328	595	842	10
activos	161	318	196	328	595	842	10
o	199	318	205	328	595	842	10
beta	208	318	229	328	595	842	10
desapalancada	232	318	307	328	595	842	10
B	57	337	64	347	595	842	10
=	82	337	88	347	595	842	10
Beta	103	337	126	347	595	842	10
de	129	337	141	347	595	842	10
la	144	337	153	347	595	842	10
empresa	156	337	199	347	595	842	10
obtenida	202	337	244	347	595	842	10
por	247	337	263	347	595	842	10
el	266	337	275	347	595	842	10
método	278	337	314	347	595	842	10
de	317	337	330	347	595	842	10
mínimos	333	337	374	347	595	842	10
cuadrados	377	337	429	347	595	842	10
t	57	356	60	367	595	842	10
=	82	356	88	367	595	842	10
Tasa	103	356	128	367	595	842	10
fiscal	131	356	156	367	595	842	10
Dónde	57	405	89	415	595	842	10
B	93	405	100	415	595	842	10
es	104	405	116	415	595	842	10
la	120	405	128	415	595	842	10
beta	132	405	153	415	595	842	10
del	157	405	172	415	595	842	10
precio	176	405	206	415	595	842	10
de	209	405	222	415	595	842	10
la	225	405	234	415	595	842	10
acción	238	405	270	415	595	842	10
de	273	405	286	415	595	842	10
la	289	405	298	415	595	842	10
empresa	302	405	345	415	595	842	10
por	348	405	364	415	595	842	10
regresión,	368	405	417	415	595	842	10
t	421	405	424	415	595	842	10
es	428	405	439	415	595	842	10
la	443	405	452	415	595	842	10
tasa	456	405	476	415	595	842	10
marginal	480	405	522	415	595	842	10
de	526	405	538	415	595	842	10
impuestos	57	424	107	434	595	842	10
y	110	424	115	434	595	842	10
la	118	424	127	434	595	842	10
deuda	130	424	161	434	595	842	10
financiera	164	424	211	434	595	842	10
son	214	424	232	434	595	842	10
todos	235	424	262	434	595	842	10
los	265	424	279	434	595	842	10
pasivos	282	424	319	434	595	842	10
por	323	424	338	434	595	842	10
los	342	424	356	434	595	842	10
cuales	359	424	391	434	595	842	10
se	394	424	405	434	595	842	10
pagan	408	424	439	434	595	842	10
un	442	424	454	434	595	842	10
costo	457	424	484	434	595	842	10
explícito.	487	424	530	434	595	842	10
2.1.2.	57	453	84	463	595	842	10
Método	87	453	127	463	595	842	10
estadístico	129	453	187	463	595	842	10
Para	57	482	80	492	595	842	10
conocer	84	482	123	492	595	842	10
el	127	482	135	492	595	842	10
contraste	139	482	184	492	595	842	10
entre	188	482	213	492	595	842	10
los	217	482	231	492	595	842	10
valores	234	482	270	492	595	842	10
promedios	274	482	325	492	595	842	10
de	328	482	341	492	595	842	10
las	344	482	358	492	595	842	10
betas	362	482	389	492	595	842	10
desapalancadas	393	482	473	492	595	842	10
se	477	482	488	492	595	842	10
calculó	492	482	526	492	595	842	10
la	530	482	538	492	595	842	10
diferencia	57	501	104	511	595	842	10
entre	110	501	135	511	595	842	10
los	141	501	155	511	595	842	10
valores	160	501	196	511	595	842	10
medios	201	501	237	511	595	842	10
de	242	501	255	511	595	842	10
las	260	501	274	511	595	842	10
betas	280	501	307	511	595	842	10
desapalancadas	312	501	393	511	595	842	10
de	398	501	410	511	595	842	10
dos	416	501	434	511	595	842	10
muestras,	439	501	488	511	595	842	10
la	493	501	502	511	595	842	10
primer	507	501	538	511	595	842	10
muestra	57	520	96	530	595	842	10
pertenece	100	520	149	530	595	842	10
al	153	520	161	530	595	842	10
periodo	165	520	202	530	595	842	10
2009-2011	205	520	258	530	595	842	10
y	262	520	267	530	595	842	10
es	271	520	283	530	595	842	10
el	286	520	295	530	595	842	10
periodo	299	520	335	530	595	842	10
previo	339	520	369	530	595	842	10
al	373	520	381	530	595	842	10
ingreso	385	520	421	530	595	842	10
al	425	520	433	530	595	842	10
índice	437	520	466	530	595	842	10
sustentable,	470	520	529	530	595	842	10
y	533	520	539	530	595	842	10
se	57	539	68	549	595	842	10
comparó	72	539	115	549	595	842	10
con	119	539	137	549	595	842	10
la	141	539	149	549	595	842	10
segunda	153	539	195	549	595	842	10
muestra	199	539	239	549	595	842	10
que	242	539	261	549	595	842	10
fue	265	539	280	549	595	842	10
el	284	539	292	549	595	842	10
periodo	296	539	333	549	595	842	10
de	337	539	349	549	595	842	10
2012-2014,	353	539	409	549	595	842	10
es	413	539	424	549	595	842	10
decir,	428	539	455	549	595	842	10
después	459	539	500	549	595	842	10
de	504	539	517	549	595	842	10
que	520	539	539	549	595	842	10
las	57	558	71	568	595	842	10
empresas	75	558	123	568	595	842	10
se	128	558	140	568	595	842	10
certificaron	144	558	198	568	595	842	10
para	202	558	224	568	595	842	10
ingresar	228	558	268	568	595	842	10
al	272	558	281	568	595	842	10
índice	285	558	315	568	595	842	10
sustentable,	319	558	378	568	595	842	10
estos	383	558	409	568	595	842	10
cálculos	413	558	453	568	595	842	10
se	457	558	469	568	595	842	10
hicieron	474	558	512	568	595	842	10
para	516	558	538	568	595	842	10
cada	57	577	81	587	595	842	10
una	86	577	104	587	595	842	10
de	109	577	121	587	595	842	10
las	126	577	140	587	595	842	10
empresas	145	577	193	587	595	842	10
que	198	577	217	587	595	842	10
integran	221	577	261	587	595	842	10
el	266	577	275	587	595	842	10
índice	280	577	309	587	595	842	10
sustentable.	314	577	373	587	595	842	10
Primero	378	577	417	587	595	842	10
se	421	577	433	587	595	842	10
calcula	438	577	473	587	595	842	10
la	478	577	486	587	595	842	10
diferencia	491	577	539	587	595	842	10
̅	306	592	313	605	595	842	10
y	316	596	321	606	595	842	10
la	324	596	333	606	595	842	10
desviación	336	596	388	606	595	842	10
estándar	391	596	434	606	595	842	10
S	437	596	445	606	595	842	10
D	445	601	450	607	595	842	10
de	453	596	465	606	595	842	10
las	468	596	482	606	595	842	10
diferencias	485	596	539	606	595	842	10
entre	57	596	82	606	595	842	10
cada	85	596	109	606	595	842	10
par	112	596	128	606	595	842	10
de	131	596	143	606	595	842	10
valores	146	596	182	606	595	842	10
y	185	596	190	606	595	842	10
se	194	596	205	606	595	842	10
determina	208	596	257	606	595	842	10
la	260	596	269	606	595	842	10
media	272	596	302	606	595	842	10
𝐷	305	594	313	607	595	842	10
de	57	615	69	626	595	842	10
medias	73	615	108	626	595	842	10
muestrales,	112	615	169	626	595	842	10
posteriormente	173	615	247	626	595	842	10
se	251	615	262	626	595	842	10
calcula	266	615	300	626	595	842	10
el	305	615	313	626	595	842	10
intervalo	317	615	359	626	595	842	10
de	363	615	375	626	595	842	10
confianza	379	615	426	626	595	842	10
del	430	615	445	626	595	842	10
95%	449	615	471	626	595	842	10
de	475	615	487	626	595	842	10
dos	491	615	509	626	595	842	10
colas	513	615	538	626	595	842	10
para	57	634	79	645	595	842	10
la	82	634	90	645	595	842	10
diferencia	93	634	141	645	595	842	10
del	144	634	159	645	595	842	10
valor	162	634	186	645	595	842	10
medio,	189	634	222	645	595	842	10
con	225	634	243	645	595	842	10
las	246	634	260	645	595	842	10
fórmulas:	263	634	308	645	595	842	10
	80	659	92	683	595	842	10
D	94	667	102	678	595	842	10
D	59	677	67	688	595	842	10
	70	673	76	688	595	842	10
i	102	673	104	680	595	842	10
n	90	686	95	697	595	842	10
S	144	679	150	688	595	842	10
D	151	684	156	690	595	842	10
	160	675	166	688	595	842	10
	177	662	190	684	595	842	10
D	192	669	200	679	595	842	10
2	201	667	205	674	595	842	10
i	200	675	202	681	595	842	10
	208	666	214	679	595	842	10
n	216	669	222	679	595	842	10
D	223	669	231	679	595	842	10
n	197	687	203	697	595	842	10
	205	684	211	697	595	842	10
1	212	687	218	697	595	842	10
2	232	666	235	672	595	842	10
̅	273	673	279	686	595	842	10
±	282	676	290	688	595	842	10
𝑡	293	676	297	688	595	842	10
∝	297	679	303	688	595	842	10
⁄	302	682	307	691	595	842	10
𝐷	272	676	279	688	595	842	10
𝑆	314	672	318	681	595	842	10
𝐷	318	675	323	683	595	842	10
2	306	684	310	693	595	842	10
√𝑁	313	684	324	694	595	842	10
Enfoque	200	797	237	806	595	842	10
UTE,	240	797	263	806	595	842	10
V.5-N.4,	266	797	302	806	595	842	10
Dic.2014:	305	797	347	806	595	842	10
pp.17	350	797	375	806	595	842	10
-	378	797	381	806	595	842	10
33	384	797	395	806	595	842	10
27	528	37	539	47	595	842	11
Dónde:	57	63	92	73	595	842	11
S	69	98	77	108	595	842	11
D	77	103	82	109	595	842	11
D	69	111	77	122	595	842	11
2	77	109	81	116	595	842	11
n	69	124	75	135	595	842	11
D	72	140	80	150	595	842	11
	72	145	78	160	595	842	11
=	93	98	99	108	595	842	11
=	93	111	99	122	595	842	11
=	93	124	99	135	595	842	11
=	93	138	99	148	595	842	11
=	93	152	99	163	595	842	11
Desviación	116	98	170	108	595	842	11
estándar	173	98	216	108	595	842	11
de	219	98	232	108	595	842	11
la	235	98	243	108	595	842	11
diferencia	246	98	294	108	595	842	11
de	297	98	309	108	595	842	11
medias	312	98	348	108	595	842	11
de	351	98	363	108	595	842	11
dos	366	98	384	108	595	842	11
grupos	387	98	420	108	595	842	11
Cuadrado	116	111	165	122	595	842	11
de	168	111	180	122	595	842	11
la	183	111	192	122	595	842	11
diferencia	195	111	242	122	595	842	11
apareada	245	111	292	122	595	842	11
Número	116	124	156	135	595	842	11
de	159	124	171	135	595	842	11
pares	174	124	201	135	595	842	11
muestrales	204	124	258	135	595	842	11
apareados	261	124	313	135	595	842	11
Media	116	138	146	148	595	842	11
de	149	138	162	148	595	842	11
las	165	138	179	148	595	842	11
diferencias	182	138	235	148	595	842	11
apareadas	238	138	290	148	595	842	11
Media	116	150	146	163	595	842	11
del	149	150	164	163	595	842	11
grupo	167	150	195	163	595	842	11
“i”	198	150	208	163	595	842	11
Debido	57	201	91	211	595	842	11
a	97	201	103	211	595	842	11
que	109	201	127	211	595	842	11
el	133	201	141	211	595	842	11
error	147	201	170	211	595	842	11
estándar	176	201	218	211	595	842	11
de	224	201	236	211	595	842	11
la	242	201	250	211	595	842	11
diferencia	256	201	304	211	595	842	11
media	309	201	339	211	595	842	11
se	345	201	356	211	595	842	11
calcula	362	201	396	211	595	842	11
con	402	201	420	211	595	842	11
base	425	201	449	211	595	842	11
en	455	201	467	211	595	842	11
la	472	201	481	211	595	842	11
desviación	486	201	538	211	595	842	11
estándar	57	226	100	236	595	842	11
de	104	226	116	236	595	842	11
la	120	226	128	236	595	842	11
muestra	132	226	172	236	595	842	11
de	176	226	188	236	595	842	11
diferencias,	192	226	248	236	595	842	11
y	252	226	258	236	595	842	11
ya	262	226	273	236	595	842	11
que	277	226	296	236	595	842	11
en	300	226	312	236	595	842	11
general	316	226	353	236	595	842	11
se	357	226	368	236	595	842	11
puede	372	226	403	236	595	842	11
suponer	407	226	447	236	595	842	11
que	451	226	469	236	595	842	11
los	473	226	487	236	595	842	11
valores	491	226	526	236	595	842	11
D	531	226	538	236	595	842	11
tienen	57	252	87	262	595	842	11
una	93	252	111	262	595	842	11
distribución	118	252	173	262	595	842	11
normal,	179	252	216	262	595	842	11
la	222	252	231	262	595	842	11
distribución	237	252	293	262	595	842	11
apropiada	299	252	348	262	595	842	11
para	354	252	376	262	595	842	11
probar	383	252	414	262	595	842	11
la	420	252	429	262	595	842	11
hipótesis	436	252	479	262	595	842	11
nula	485	252	506	262	595	842	11
es	512	252	524	262	595	842	11
la	530	252	539	262	595	842	11
distribución	57	277	112	287	595	842	11
t.	115	277	122	287	595	842	11
El	57	312	66	322	595	842	11
estadístico	70	312	122	322	595	842	11
de	125	312	138	322	595	842	11
prueba	141	312	175	322	595	842	11
para	178	312	200	322	595	842	11
validación	203	312	252	322	595	842	11
de	255	312	268	322	595	842	11
hipótesis	271	312	314	322	595	842	11
con	317	312	335	322	595	842	11
muestras	338	312	383	322	595	842	11
apareadas	387	312	438	322	595	842	11
sigue	442	312	468	322	595	842	11
la	471	312	480	322	595	842	11
distribución	483	312	538	322	595	842	11
t,	57	338	63	348	595	842	11
y	66	338	71	348	595	842	11
su	74	338	86	348	595	842	11
valor	89	338	113	348	595	842	11
se	116	338	128	348	595	842	11
calcula	131	338	165	348	595	842	11
a	168	338	174	348	595	842	11
partir	177	338	202	348	595	842	11
de	205	338	218	348	595	842	11
la	221	338	229	348	595	842	11
siguiente	232	338	276	348	595	842	11
fórmula:	279	338	319	348	595	842	11
𝑡=	269	379	285	392	595	842	11
̅	304	369	311	382	595	842	11
𝐷	303	371	311	384	595	842	11
𝑆	288	388	294	401	595	842	11
𝐷	293	393	299	402	595	842	11
÷	302	388	310	401	595	842	11
√𝑛	313	388	326	402	595	842	11
̅	93	421	100	434	595	842	11
es	103	426	115	436	595	842	11
la	118	426	127	436	595	842	11
media	131	426	161	436	595	842	11
de	164	426	176	436	595	842	11
la	180	426	188	436	595	842	11
diferencia	192	426	240	436	595	842	11
entre	243	426	269	436	595	842	11
las	272	426	286	436	595	842	11
observaciones	290	426	361	436	595	842	11
apareadas,	364	426	419	436	595	842	11
S	423	426	430	436	595	842	11
D	430	431	435	437	595	842	11
el	441	426	450	436	595	842	11
error	453	426	477	436	595	842	11
estándar	480	426	523	436	595	842	11
de	527	426	539	436	595	842	11
Dónde	57	426	89	436	595	842	11
𝐷	92	424	100	436	595	842	11
la	57	452	65	462	595	842	11
media,	68	452	101	462	595	842	11
n	104	452	111	462	595	842	11
el	114	452	122	462	595	842	11
número	125	452	163	462	595	842	11
de	166	452	178	462	595	842	11
observaciones.	181	452	255	462	595	842	11
Las	57	487	74	497	595	842	11
pruebas	80	487	120	497	595	842	11
de	125	487	137	497	595	842	11
dos	143	487	161	497	595	842	11
muestras	166	487	211	497	595	842	11
se	217	487	228	497	595	842	11
utilizan	234	487	268	497	595	842	11
para	273	487	295	497	595	842	11
evaluar	301	487	337	497	595	842	11
si	342	487	350	497	595	842	11
las	356	487	370	497	595	842	11
medias	375	487	410	497	595	842	11
de	416	487	428	497	595	842	11
dos	433	487	451	497	595	842	11
poblaciones	457	487	515	497	595	842	11
son	521	487	538	497	595	842	11
iguales	57	506	92	516	595	842	11
o	95	506	101	516	595	842	11
diferentes,	104	506	156	516	595	842	11
para	159	506	181	516	595	842	11
ello	184	506	201	516	595	842	11
se	204	506	216	516	595	842	11
requieren	219	506	266	516	595	842	11
dos	269	506	287	516	595	842	11
muestras	290	506	335	516	595	842	11
independientes,	339	506	416	516	595	842	11
una	420	506	438	516	595	842	11
por	441	506	457	516	595	842	11
cada	460	506	484	516	595	842	11
una	488	506	506	516	595	842	11
de	509	506	521	516	595	842	11
las	525	506	539	516	595	842	11
dos	57	525	74	535	595	842	11
poblaciones,	79	525	141	535	595	842	11
en	145	525	157	535	595	842	11
este	162	525	183	535	595	842	11
caso	187	525	210	535	595	842	11
la	215	525	223	535	595	842	11
primer	228	525	259	535	595	842	11
población	264	525	311	535	595	842	11
se	315	525	327	535	595	842	11
integró	331	525	365	535	595	842	11
con	369	525	387	535	595	842	11
los	392	525	406	535	595	842	11
valores	410	525	445	535	595	842	11
semanales	450	525	503	535	595	842	11
de	508	525	520	535	595	842	11
las	524	525	538	535	595	842	11
betas	57	544	84	554	595	842	11
desapalancadas	87	544	167	554	595	842	11
por	170	544	186	554	595	842	11
cada	189	544	213	554	595	842	11
una	216	544	235	554	595	842	11
de	238	544	250	554	595	842	11
las	254	544	268	554	595	842	11
empresas	271	544	319	554	595	842	11
antes	322	544	349	554	595	842	11
de	352	544	365	554	595	842	11
ingresar	368	544	407	554	595	842	11
al	411	544	419	554	595	842	11
índice	422	544	452	554	595	842	11
sustentable	455	544	511	554	595	842	11
de	514	544	527	554	595	842	11
la	530	544	538	554	595	842	11
BMV	57	563	80	573	595	842	11
y	85	563	91	573	595	842	11
la	95	563	104	573	595	842	11
segunda	109	563	151	573	595	842	11
fue	156	563	171	573	595	842	11
el	176	563	184	573	595	842	11
grupo	189	563	217	573	595	842	11
de	222	563	234	573	595	842	11
valores	239	563	274	573	595	842	11
de	279	563	292	573	595	842	11
betas	296	563	323	573	595	842	11
semanales	328	563	381	573	595	842	11
de	386	563	398	573	595	842	11
cada	403	563	427	573	595	842	11
una	431	563	450	573	595	842	11
de	455	563	467	573	595	842	11
las	472	563	486	573	595	842	11
empresas	490	563	539	573	595	842	11
posteriores	57	582	111	592	595	842	11
al	115	582	124	592	595	842	11
ingreso	127	582	164	592	595	842	11
al	167	582	176	592	595	842	11
IPC	180	582	198	592	595	842	11
sustentable,	202	582	261	592	595	842	11
lo	265	582	274	592	595	842	11
cual	277	582	298	592	595	842	11
permitió	302	582	341	592	595	842	11
evaluar	344	582	380	592	595	842	11
si	384	582	392	592	595	842	11
hubo	396	582	421	592	595	842	11
cambio	425	582	460	592	595	842	11
en	464	582	476	592	595	842	11
el	480	582	489	592	595	842	11
riesgo	492	582	522	592	595	842	11
de	526	582	538	592	595	842	11
negocio	57	601	95	611	595	842	11
de	98	601	111	611	595	842	11
cada	114	601	138	611	595	842	11
una	140	601	159	611	595	842	11
de	162	601	174	611	595	842	11
las	177	601	191	611	595	842	11
empresas	194	601	243	611	595	842	11
del	246	601	260	611	595	842	11
índice	263	601	293	611	595	842	11
sustentable	296	601	352	611	595	842	11
de	355	601	367	611	595	842	11
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resultados	213	659	264	669	595	842	11
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aumento	57	691	100	701	595	842	12
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riesgo	132	691	163	701	595	842	12
operativo.	166	691	214	701	595	842	12
Enfoque	200	797	237	806	595	842	12
UTE,	240	797	263	806	595	842	12
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Oficina	119	340	153	350	595	842	16
Internacional	156	340	219	350	595	842	16
de	222	340	234	350	595	842	16
Trabajo.	237	340	278	350	595	842	16
Orlitzky	57	369	93	379	595	842	16
M.,	97	369	113	379	595	842	16
Schmidt	117	369	156	379	595	842	16
F.	160	369	170	379	595	842	16
y	174	369	179	379	595	842	16
Rynes	183	369	214	379	595	842	16
S.	219	369	229	379	595	842	16
(2003),	233	369	268	379	595	842	16
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Performance:	429	369	495	379	595	842	16
A	499	369	506	379	595	842	16
Meta-	510	369	539	379	595	842	16
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24(3):	239	388	268	398	595	842	16
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Páez	57	417	82	427	595	842	16
H.	87	417	98	427	595	842	16
(2013).	103	417	138	427	595	842	16
Teoría	144	417	176	427	595	842	16
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L.	98	465	107	475	595	842	16
(2011),	115	465	150	475	595	842	16
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(coord),	143	484	181	494	595	842	16
La	185	484	197	494	595	842	16
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la	334	484	343	494	595	842	16
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América	411	484	451	494	595	842	16
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(pp.	493	484	512	494	595	842	16
161-	517	484	539	494	595	842	16
193),	85	504	110	514	595	842	16
Washington	113	504	171	514	595	842	16
D.C.,	174	504	199	514	595	842	16
Banco	202	504	234	514	595	842	16
Interamericano	237	504	310	514	595	842	16
de	313	504	325	514	595	842	16
Desarrollo	328	504	378	514	595	842	16
.	379	503	382	514	595	842	16
Ponce	57	534	88	544	595	842	16
P.	91	534	101	544	595	842	16
y	105	534	110	544	595	842	16
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(2007).	158	534	193	544	595	842	16
La	197	534	209	544	595	842	16
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H.,	431	534	445	544	595	842	16
Tavera	448	534	482	544	595	842	16
M.	486	534	498	544	595	842	16
y	501	534	506	544	595	842	16
Pérez	510	534	538	544	595	842	16
F.,	85	553	98	563	595	842	16
(coordinadores),	101	553	181	563	595	842	16
Desarrollo	184	553	235	563	595	842	16
sustentable	238	553	294	563	595	842	16
y	297	553	303	563	595	842	16
calidad	306	553	341	563	595	842	16
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y	108	601	113	611	595	842	16
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(2006),	174	601	209	611	595	842	16
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diciembre,	85	620	136	630	595	842	16
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1-15.	157	620	182	630	595	842	16
Porter	57	649	87	659	595	842	16
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y	112	649	118	659	595	842	16
Kramer	125	649	161	659	595	842	16
M.	168	649	180	659	595	842	16
(2011),	187	649	221	659	595	842	16
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Senior	57	696	88	707	595	842	16
A.,	95	696	108	707	595	842	16
Narváez	114	696	155	707	595	842	16
M.,	161	696	177	707	595	842	16
Fernández	183	696	236	707	595	842	16
G.	242	696	253	707	595	842	16
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Revilla	271	696	304	707	595	842	16
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(2007),	325	696	360	707	595	842	16
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Revista	331	716	368	726	595	842	16
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Vol.	477	716	496	726	595	842	16
XIII,	499	716	518	726	595	842	16
No.	522	716	539	726	595	842	16
3	85	735	91	745	595	842	16
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pp.	208	735	223	745	595	842	16
484-494.	226	735	270	745	595	842	16
Enfoque	200	797	237	806	595	842	16
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V.5-N.4,	266	797	302	806	595	842	16
Dic.2014:	305	797	347	806	595	842	16
pp.17	350	797	375	806	595	842	16
-	378	797	381	806	595	842	16
33	384	797	395	806	595	842	16
33	528	37	539	47	595	842	17
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W.	99	62	112	73	595	842	17
F.	116	62	125	73	595	842	17
(1964).	129	62	164	73	595	842	17
Capital	167	62	201	73	595	842	17
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Vol.	182	81	201	92	595	842	17
19,	204	81	219	92	595	842	17
N°	222	81	234	92	595	842	17
2,	237	81	247	92	595	842	17
425-442.	250	81	293	92	595	842	17
Stoner	57	110	89	121	595	842	17
J.,	92	110	104	121	595	842	17
Freeman	107	110	151	121	595	842	17
R.	154	110	165	121	595	842	17
y	168	110	173	121	595	842	17
Gilbert	176	110	209	121	595	842	17
D.	212	110	223	121	595	842	17
(1996).	229	110	264	121	595	842	17
Administración,	267	110	342	121	595	842	17
México,	345	110	383	121	595	842	17
Pearson	386	110	427	121	595	842	17
Prentice	430	110	471	121	595	842	17
Hall.	474	110	496	121	595	842	17
Valderrábano	57	139	123	150	595	842	17
M.,	127	139	142	150	595	842	17
Castro	147	139	179	150	595	842	17
J.,	183	139	195	150	595	842	17
Trujillo	199	139	232	150	595	842	17
M.	236	139	248	150	595	842	17
y	253	139	258	150	595	842	17
Hernández	262	139	316	150	595	842	17
R.	325	139	336	150	595	842	17
(2011),	340	139	375	150	595	842	17
Cuaderno	380	139	428	150	595	842	17
de	432	139	445	150	595	842	17
política	449	139	484	150	595	842	17
ambiental,	488	139	539	150	595	842	17
México,	85	158	123	169	595	842	17
Instituto	126	158	164	169	595	842	17
Politécnico	168	158	221	169	595	842	17
Nacional.	224	158	270	169	595	842	17
Van	57	187	76	198	595	842	17
Horne	79	187	109	198	595	842	17
J.	112	187	121	198	595	842	17
C.	124	187	135	198	595	842	17
(1997).	138	187	173	198	595	842	17
Administración	176	187	248	198	595	842	17
financiera,	251	187	302	198	595	842	17
México:	305	187	343	198	595	842	17
Prentice	346	187	386	198	595	842	17
Hall.	389	187	411	198	595	842	17
Vargas	57	216	92	226	595	842	17
S.	96	216	106	226	595	842	17
A.	110	216	121	226	595	842	17
(2011).	125	216	160	226	595	842	17
Estimación	164	216	218	226	595	842	17
del	222	216	237	226	595	842	17
costo	241	216	267	226	595	842	17
del	272	216	286	226	595	842	17
patrimonio	291	216	342	226	595	842	17
y	346	216	352	226	595	842	17
costo	356	216	382	226	595	842	17
del	387	216	401	226	595	842	17
capital	406	216	437	226	595	842	17
por	442	216	457	226	595	842	17
medio	462	216	492	226	595	842	17
de	496	216	508	226	595	842	17
tasas	512	216	539	226	595	842	17
ajustadas	85	235	132	245	595	842	17
al	140	235	149	245	595	842	17
riesgo,	157	235	190	245	595	842	17
Investigación	198	235	262	245	595	842	17
y	270	235	276	245	595	842	17
Desarrollo,	284	235	337	245	595	842	17
No.	345	235	362	245	595	842	17
11,	370	235	386	245	595	842	17
marzo,	394	235	427	245	595	842	17
Universidad	435	235	493	245	595	842	17
Privada	501	235	539	245	595	842	17
Boliviana,	85	254	133	264	595	842	17
pp.	136	254	151	264	595	842	17
118-135.	154	254	198	264	595	842	17
Vélez	57	283	84	293	595	842	17
P.	89	283	100	293	595	842	17
I.	105	283	111	293	595	842	17
(2011).	117	283	151	293	595	842	17
Estimación	157	283	211	293	595	842	17
de	216	283	228	293	595	842	17
betas	233	283	260	293	595	842	17
y	266	283	271	293	595	842	17
relación	276	283	315	293	595	842	17
entre	320	283	345	293	595	842	17
las	351	283	365	293	595	842	17
betas	370	283	397	293	595	842	17
apalancadas	402	283	465	293	595	842	17
y	470	283	475	293	595	842	17
el	481	283	489	293	595	842	17
coste	495	283	521	293	595	842	17
de	526	283	538	293	595	842	17
capital,	85	302	120	312	595	842	17
Análisis	125	302	163	312	595	842	17
financiero,	168	302	219	312	595	842	17
No.	224	302	241	312	595	842	17
116,	246	302	267	312	595	842	17
segundo	272	302	315	312	595	842	17
cuatrimestre,	320	302	383	312	595	842	17
Instituto	388	302	427	312	595	842	17
Español	432	302	471	312	595	842	17
de	476	302	489	312	595	842	17
Analistas	494	302	538	312	595	842	17
Financieros,	85	321	145	331	595	842	17
pp.	148	321	163	331	595	842	17
6-13.	166	321	191	331	595	842	17
Weston	57	350	94	360	595	842	17
J.	97	350	106	360	595	842	17
F.	109	350	119	360	595	842	17
y	122	350	127	360	595	842	17
Brigham	130	350	171	360	595	842	17
E.	174	350	185	360	595	842	17
F.	188	350	198	360	595	842	17
(1993).	201	350	236	360	595	842	17
Fundamentos	239	350	306	360	595	842	17
de	310	350	322	360	595	842	17
administración	325	350	396	360	595	842	17
financiera,	399	350	450	360	595	842	17
México:	453	350	491	360	595	842	17
McGraw-	494	350	539	360	595	842	17
Hill.	85	369	103	379	595	842	17
Páginas	57	398	99	408	595	842	17
web	102	398	123	408	595	842	17
y	126	398	133	408	595	842	17
fuentes	135	398	175	408	595	842	17
de	178	398	191	408	595	842	17
datos	194	398	223	408	595	842	17
especializados	226	398	304	408	595	842	17
Economática	57	427	120	437	595	842	17
Buenaventura,	57	456	128	466	595	842	17
(2014),	132	456	167	466	595	842	17
Departamento	171	456	241	466	595	842	17
de	245	456	257	466	595	842	17
Estudios	261	456	303	466	595	842	17
Contables	307	456	357	466	595	842	17
y	361	456	366	466	595	842	17
Financieros,	370	456	430	466	595	842	17
Facultad	434	456	476	466	595	842	17
de	480	456	492	466	595	842	17
Ciencias	496	456	538	466	595	842	17
Administrativas	85	475	160	485	595	842	17
y	171	475	176	485	595	842	17
Económicas	187	475	247	485	595	842	17
de	258	475	270	485	595	842	17
La	281	475	293	485	595	842	17
Universidad	304	475	362	485	595	842	17
ICESI	373	475	402	485	595	842	17
de	413	475	425	485	595	842	17
Cali	436	475	455	485	595	842	17
Colombia	466	475	512	485	595	842	17
en:	523	475	538	485	595	842	17
http://www.icesi.edu.co/departamentos/finanzas_contabilidad/betas_colombia.php	85	494	484	504	595	842	17
Enfoque	200	797	237	806	595	842	17
UTE,	240	797	263	806	595	842	17
V.5-N.4,	266	797	302	806	595	842	17
Dic.2014:	305	797	347	806	595	842	17
pp.17	350	797	375	806	595	842	17
-	378	797	381	806	595	842	17
33	384	797	395	806	595	842	17
