30.12.04
Continental, MPC Capital und Elexis sind die Sieger in der Dax-Familie - Anleger nutzen Listen für Aktienauswahl 2005 Von Karsten Seibel
Und der Gewinner ist: Solarworld. Der Bonner Solaranlagenbauer bescherte Anlegern in den vergangenen zwölf Monaten ein Kursplus von 490 Prozent. Damit liegt er unter den 160 Titeln in Dax, MDax, TecDax und SDax unangefochten an der Spitze. Seit der Strom aus Solaranlagen zu attraktiven Konditionen in das normale Stromnetz eingespeist werden kann erlebt die gesamte Sonnenenergiebranche einen Boom. Solarworld erzielte hohe zweistellige Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn und schaffte den Aufstieg in den TecDax.
Die nächsten Plätze belegen das ebenfalls im TexDax beheimatete Biotechnologieunternehmen Morphosys mit Plus 239 Prozent und der Elektrotechniker Elexis aus dem SDax mit 162 Prozent. Die Rangfolge sagt allerdings nichts darüber aus, welcher Index 2004 am besten abschnitt. Der TecDax landete in der Mannschaftswertung - trotz der Doppelführung bei den Einzeltiteln - mit einem Minus von 3,8 Prozent auf dem letzten Platz. Glücklich kann sich dagegen schätzen, wer auf die Nebenwertesegmente MDax und SDax setzte. Sie ließen mit einem Zugewinn von 20 Prozent erneut den großen Dax deutlich hinter sich. Die 30 Standardwerte kamen auf 7,2 Prozent.
Gerade am Dax wird deutlich, wie das Aktienjahr 2004 verlief. Ganz vorne liegt mit Continental eine Wachstumsgeschichte, die schon 2003 zum zweiten Platz reichte. Das Gros bilden aber eher defensive Vertreter wie Schering, Adidas-Salomon und den beiden Versorgern RWE und Eon. "Das ist typisch für einen Markt, der über weite Teile des Jahres seitwärts lief", sagt Aktienstratege Volker Bien von der Hypo-Vereinsbank. Wäre der Markt 2004 kräftig gestiegen, hätten sich in der Spitzengruppe andere Werte gefunden. So rangierten 2003, als der Dax zwischen März und Dezember um 80 Prozent anzog, die Anteilsscheine von Technologiekonzerne wie SAP, Infineon und Siemens ganz weit vorne.
Anleger müssen die Ranglisten nicht einfach unter 2004 abheften, sie können sie für ihre Anlageentscheidungen 2005 nutzen. "Aktien, die in der Vergangenheit besser abschnitten als der Gesamtmarkt, werden dies zu einem großen Teil auch in der Zukunft machen", beschreibt Dieter Rentsch, Geschäftsführer des Vermögensverwalters Aquila Capital, eine weltweit praktizierte Strategie. Es gibt allerdings klare Einschränkungen. Sie funktioniert nicht über einen Zeitraum von zwölf Monaten. Dies zeigt der Vergleich zwischen 2003 und 2004. Nur wenige der Top-Titel konnten ihren Erfolg im nächsten Jahr bestätigen. Neben Continental im Dax und Elexis im SDax gehören dazu die drei MDax-Werte MPC Capital, Techem und Rheinmetall.
Über kürzere Perioden hat die Gewinner-Kauf-Strategie allerdings gute Ergebnisse geliefert. "Jetzt die Top-Five-Aktien kaufen und in vier Monaten schauen, wer noch vorne liegt und eventuell in die neuen Spitzenwerte wechseln", empfiehlt Rentsch. Dahinter steckt die Überlegung, daß die Börsenkurse den Unternehmensmeldungen in der Regel vorweg laufen. Daher deuten steigende Kurse darauf hin, daß gute Nachrichten folgen.
Auch die Flop-Listen können bei der Aktienanlage helfen. Investoren müssen aber mehr Geduld mitbringen und das Auswahlkriterium Dividendenrendite hinzuziehen. Aus zwei Gründen: Ist die Rendite der erwarteten Ausschüttung hoch, deutet dies zum einen auf einen niedrigen Kurs hin - bei einem hohen Kurs wäre das Verhältnis von Dividende zu Kurs automatisch geringer. Zum anderen ist aber gewährleistet, daß das Unternehmen nicht tief in den roten Zahlen steckt - sonst würde es keine Dividende zahlen. "Bei der Verliererstrategie ist eine Überprüfung erst nach zwölf Monaten sinnvoll", so Rentsch. Der Fonds Meag-Euro-Invest (WKN 975433) wendet das Verfahren seit Jahren mit Erfolg an - eine Garantie für die Zukunft gibt es natürlich auch bei dieser Anlagestrategie nicht.
Q-Cells war Hoffnungsträger einer zukunftsweisenden Industrie in den neuen Bundesländern
Auch das Hamburger Unternehmen Conergy lässt in den neuen Bundesländern produzieren

 Überschattet von den Diskussionen um die Maßnahmen zur Rettung des Euro feierte eine junge Pflanze der Deutschen Börse Mitte des Jahres 2012 ihr fünfjähriges Jubliäum: Der Aktienindex ÖkoDAX. Er wurde am 4. Juni 2007 ins Leben gerufen, besteht aus den Aktien von zehn deutschen Unternehmen, die im Bereich der Erneuerbaren Energien tätig sind, und zog durch einen rasanten Kursanstieg die Aufmerksamkeit auf sich: Innerhalb von etwas mehr als einem Monat stieg er von 764 auf 837 Punkte - eine Rückrechnung ergab eine Steigerung etwa auf den achtfachen Wert innerhalb von fünf Jahren. Dann kam die Finanzkrise und dämpfte die hohen Erwartungen.

Am 26. November 2012 sank der Kursindex des ÖkoDAX auf ein Allzeit-Tief von 42,39 Punkten und damit noch tiefer, als im Frühjahr von Analysten befürchtet worden war. Einer der größten Verlierer ist ausgerechnet ein Neuzugang: Das in den Niederlanden ansässige Unternehmen 3W Power - eine Umfirmierung von AEG Power Solutions, die u.a. Wechselrichter für Photovoltaik herstellt. Die Aktie von 3W Power verlor seit ihrem Eintritt beim ÖkoDAX am 18. Juni 2012 rund die Hälfte ihres Wertes, der ÖkoDAX selbst büßte im gleichen Zeitraum rund ein Drittel ein. 

Mit dem Begriff „Öko“ im Sinne von ökologisch oder umweltfreundlich hat der Aktienindex allerdings wenig zu tun. Eine inhaltliche Prüfung etwa auf ökologische Verträglichkeit findet nicht statt. Aufnahmekriterien sind ausschließlich die Zugehörigkeit zu einer Branche, die Notierung im Prime Standard - dem Börsensegment der Frankfurter Wertpapierbörse mit den höchsten Transparenzstandards - und die knallharten Zahlen des Börsengeschäfts. Kriterien der Nachhaltigkeit, wie sie etwa der US-amerikanische Dow Jones Sustainability Index oder der Natur-Aktien-Index verwenden, werden nicht berücksichtigt.

Viele Mitglieder des ÖkoDAX waren verstärkter Konkurrenz seitens asiatischer Unternehmen ausgesetzt oder wurden aufgekauft. So wurde die Windenergiefirma REpower Systems, deren Aktie beim Start des ÖkoDAX 134 Euro gekostet hatte, im Jahre 2011 von dem indischen Windturbinenhersteller Suzlon Energy übernommen. Solarworld, Aktie des Jahres 2004 und von Anfang an Mitglied im ÖkoDAX, notierte zunächst mit einem Kurs von 31,22 Euro und stieg im Jahre 2007 auf 44,50 Euro. Das Photovoltaikunternehmen machte im November 2008 mit einem Vorschlag zur Rettung des Autobauers Opel Schlagzeilen. Nach einer Analyse des Handelsblattes vom Januar 2010 ging die SolarWorld-Aktie durch ihren Börsengang als beste Aktie der vorangegangenen 10 Jahre hervor. Im November 2012 landete sie - teilweise infolge der chinesischen Konkurrenz - ebenfalls auf einem historischen Tief von 0,93 Euro.

Das Hamburger Unternehmen Conergy gehört ebenfalls seit Beginn zum ÖkoDAX. Urspünglich war der Konzern in drei Bereichen der erneuerbaren Energien aktiv, musste aber im Laufe der Jahre verschiedene Geschäftsaktivitäten aufgeben bzw. Firmen verkaufen. Der Aktienkurs lag zunächst bei 97,89 Euro, war aber bis Januar 2010 auf 4,66 Euro gesunken. Im Juli 2012 hatte die Aktie mit rund 15 % im ÖkoDAX den höchsten Anteil und bestimmte den Kurs dieses Index wesentlich mit. Der mittlere Aktienkurs lag im ersten Halbjahr 2012 bei 0,47 Euro. Für den 18. Dezember 2012 wurde eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen, da sich durch die Verluste der Wert des Grundkapitals halbiert habe.