Kleine Banken nur national getestet
Dass nur sieben von insgesamt 91 geprüften Banken (aus 20 EU-Ländern) den „Stresstest“ nicht geschafft haben, hat Freitagabend überwiegend positive Reaktionen ausgelöst. Vor allem die erfolgreich getesteten Banken - unter ihnen auch die österreichischen „Prüflinge“ Erste Group und RZB - und die Politik jubelten und sprachen von einem klaren, beruhigenden Signal für die Finanzmärkte.
Lediglich die deutsche Hypo Real Estate (HRE), die griechische Atebank und fünf spanische Sparkassen schafften beim angenommenen Krisenszenario nicht die erforderliche Kernkapitalquote von sechs Prozent. Grob gesagt bestimmt die Kernkapitalquote, wie viele der aushaftenden Kredite einer Bank durch Eigenkapital gedeckt sind.
Doch auch am Abend der Bekanntgabe des Ergebnisses wollten die Rufe nicht verstummen, die von einem politisch manipulierten, zu wenig transparenten und zu leichtem Test sprachen.
„Wichtiger Schritt“
Doch dem widersprachen EU, die Europäische Zentralbank (EZB), die europäische Bankenaufsicht CEBS und der Internationale Währungsfonds (IWF). Die Überprüfung der Institute habe die Widerstandsfähigkeit des europäischen Bankensystems insgesamt bestätigt, erklärten EU-Kommission, EZB und die CEBS am Freitag. Die Tests seien ein wichtiger Schritt zur Wiederherstellung des Vertrauens der Märkte.
Auch der IWF begrüßt den Banken-„Stresstest“. Das sei ein „wichtiger Schritt in Richtung zu mehr Transparenz und mehr Marktvertrauen“, so IWF-Chef Dominique Strauss-Kahn.
Nowotny: Geschäftsfeld entscheidend
Nationalbank-Chef Ewald Nowotny zeigte sich in der ZIB2 am Freitagabend über das Abschneiden der heimischen Banken „zufrieden“. Erste, RZB und Bank Austria (sie wurde im Rahmen ihrer italienischen Mutter UniCredit getestet) seien insgesamt im Mittelfeld. Man müsse allerdings den Schwerpunkt der Bank berücksichtigen. Die heimischen Banken seien im Retail-Geschäft (Kredite, Einlagen) tätig. Unter diesen Instituten wären Ersten und RZB deutlich im oberen Ende der Mitte angesiedelt.
Kleine Banken nicht relevant
Auch die Kritik, die kleineren Banken, die teilweise schlechter dastünden, seien gar nicht getestet worden, wies Nowotny ebenfalls zurück. Beim europäischen „Stresstest“ sei es darum gegangen, die internationalen Investoren zu beruhigen. Daher sei es Bedingung gewesen, dass in jedem Land Banken, die in Summe mehr als 50 Prozent der Bilanzsumme ausmachen, getestet werden.
Für die kleinen Banken würden sich die internationalen Investoren gar nicht interessieren. Für sie seien nur jene Institute relevant, die auf dem internationalen Geldmarkt in größerem Stil tätig seien.
Zusätzlich sei aber national ein „Stresstest“ für alle Banken durchgeführt worden, von dem allerdings - anders als beim europäischen Test - keine Details veröffentlicht werden. Laut Nowotny bestanden alle Institute - auch Sorgenkinder wie Hypo Alpe Adria, Volksbank und Kommunalkredit - den Test, wenn auch mit „sehr unterschiedlichen Quoten“.
Im Mittelfeld Die Erste kommt auf Rang 50, die RZB auf Platz 52 - ex aequo mit der UniCredit, der italienischen Mutter der Bank Austria. Erste und RZB betonen jedoch, sie seien wegen des Osteuropa-Risikos strenger geprüft worden.
Generell verteidigte Nowotny den europäischen „Stresstest“ gegen Kritik, der Test sei quasi „geschoben“ und zu leicht angelegt geworden. Im Gegenteil, Europa habe einen schärferen Maßstab angelegt als die USA vor zwei Jahren. Damals sei es darum gegangen, herauszufinden, welche US-Banken Staatshilfe brauchen. Und diese hätten sich anschließend auch bekommen. In Europa sei die Situation völlig anders. Die Rettungsmaßnahmen seien bereits umgesetzt worden, die Banken hätten sich konsolidiert. Mit anderen Worten: Wären mehr Banken durchgefallen, würde das bedeuten, dass das Bankensystem noch voll in der Krise steckt.
„Bankensystem widerstandsfähig“
Erfreut zeigte sich auch Finanzminister Josef Pröll (ÖVP). Die Ergebnisse ließen selbst im Fall eines neuerlichen Wirtschaftsabschwungs bei keinem Institut einen unmittelbaren Handlungsbedarf erkennen, so Pröll.
7,8 und 8,0 Prozent
Konkret würde sich die Kernkapitalquote der Erste Group in dem Krisenszenario von anfänglich 9,2 Prozent auf 8,0 Prozent per Ende 2011 reduzieren, die der RZB von 9,3 Prozent auf 7,8 Prozent.
Sieger und Verlierer Die jeweils beste und schlechteste Bank kommt aus Spanien. Testsieger ist die Banca March, die im strengsten Szenario auf eine Kernkapitalquote von 19 Prozent kam. Die Sparkassengruppe Diada wies mit 3,9 Prozent die schlechteste Kernkapitalquote auf.
Bei dem Test wurden die Auswirkungen eines Konjunktureinbruchs und eines Kursverfalls bei Staatsanleihen auf die Bankbilanzen geprüft. Überprüft wurden insgesamt 91 Banken aus 20 EU-Staaten. Europa will mit den „Stresstests“ das von der Finanzkrise erschütterte Vertrauen der Investoren in die europäischen Banken wieder stärken.
Für das „Stress“-Szenario wurde unter anderem angenommen: Das Wirtschaftswachstum fällt 2010 und 2011 aggregiert um drei Prozentpunkte (in der EU) bzw. vier Prozentpunkte (in Österreich) niedriger aus als die Prognose der EU-Kommission. Das Zinsniveau steigt an und die Zinsstrukturkurve flacht ab. Die Risikoprämien auf den Staatsanleihemärkten in Europa weiten sich relativ zu ihren Niveaus von Anfang Mai aus.
US-Börsen im Plus
Der Ausgang des „Stresstests“ wirkte sich auch auf der Wall Street positiv aus. Die Anleger seien erleichtert darüber, dass die meisten Finanzinstitute die Belastungsprobe bestanden hätten, sagten Marktteilnehmer. Für zusätzliche Aufwärtsimpulse sorgten weitere gute Quartalszahlen von US-Unternehmen.
Der Dow Jones knüpfte an seine Vortagesrally an und kletterte um weitere 0,99 Prozent auf 10.424,62 Punkte. Auf Wochensicht gewann der Leitindex 3,24 Prozent. Der breiter gefasste S&P-500-Index verbesserte sich um 0,82 Prozent auf 1.102,66 Punkte. An der Technologiebörse Nasdaq zog der Composite-Index um 1,05 Prozent an auf 2.269,47 Punkte. Der Nasdaq-100-Index legte um 0,66 Prozent zu auf 1.875,38 Punkte. In der abgelaufenen Handelswoche stieg er damit um knapp vier Prozent.
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Wie der Europäische Ausschuss der Bankenaufsichtsbehörden CEBS am Freitag bekanntgab, sind sieben der einundneunzig EU-weit getesteten Banken am Stresstest gescheitert: fünf spanische, eine deutsche und eine griechische.
Der Test sollte zeigen, wie die europäischen Banken für künftige Wirtschaftskrisen gerüstet sind und darüberhinaus ist er als Versuch zu werten, das Vertrauen in die europäische Finanzwelt wiederherzustellen.

Es nahmen 91 Banken aus 20 Staaten teil, die zusammen – gemessen an der Bilanzsumme – 65% des EU-Bankensystems repräsentieren. In jedem Land wurden – ebenfalls gemessen an der Bilanzsumme – 50% des nationalen Bankensystems überprüft. Der Test wurde zwar von der Europäischen Union koordiniert, die Durchführung oblag aber den jeweiligen nationalen Instanzen wie der Bundesbank in Deutschland.

Zunächst wurden die Wirtschaftsprognosen der EU-Kommission herangezogen, in die Parameter wie die zu erwartenden Arbeitslosenzahlen und Immobilienpreise oder das voraussichtliche BIP eingingen und anschließend wurden die Stressfaktoren hinzugefügt. Dabei wurde ein extremes Szenario mit zwei Perioden Rezession simuliert, bei dem in den Jahren 2010 und 2011 eine insgesamt um 3 Prozentpunkte stärkere Abkühlung der Konjunktur angenommen wurde, als die EU-Kommission sie voraussagt. In einem weiteren Schritt wurden weitere wirtschaftliche Verschlechterungen, wie ein Preisverfall der Staatsanleihen in das Modell integriert.
Als Limit zum Bestehen des Tests wurde ein Wert von 6% für die Kernkapitalquote nach Ende der betrachteten Periode angenommen. Diese Quote gibt darüber Auskunft, wie viele der aushaftenden Kredite einer Bank durch Eigenkapital gedeckt sind. Dies bedeutet aber nicht, dass eine Bank mit einer Kernkapitalquote von unter 6% automatisch insolvent wäre, die Marke von 6% ist lediglich eine Annahme zur Durchführung des Tests.

In Deutschland wurden insgesamt 14 Banken dem Stresstest unterzogen, wobei eine noch etwas stärker gebremste Konjunktur angenommen wurde. Nur die Hypo Real Estate Holding AG konnte unter diesen Bedingungen die 6%-Hürde nicht erreichen. Neun der getesteten deutschen Banken erreichten Werte von über 18%.

In Österreich wurden bei der Erste Bank und der RZB wegen des Osteuropa-Riskos in einigen Punkten etwas strengere Maßstäbe angelegt, beide Banken landeten aber im Mittelfeld, ebenso wie die Bank Austria, die allerdings gemeinsam mit der italienischen Mutter UniCredit geprüft wurde.

Beide Extreme deckt Spanien ab, einerseits mit der Banca March, die mit 19% Kernkapitalquote das europaweit beste Ergebnis bringt, andererseits ist die spanische Diada mit einer Quote von nur 3,9% das europäische Schlusslicht. In Spanien wurden strenge Maßstäbe bei der Bewertung der Immobilienpreise angelegt. So hat die Banco de España beispielsweise einen Verfall der Preise bei Büros um 35% im Jahr 2010 und um weitere 30% im Jahr 2011 angenommen. Im Vergleich dazu wurde der Verfall der als Büro genutzten Immobilien in Frankreich mit jeweils 4,5% im Jahr 2010 und 2011 angenommen. Es wurde eine relativ hohe Anzahl spanischer Banken, nämlich 27 geprüft, und bei den fünf Banken, die das 6%-Limit nicht erreichen konnten, handelt es sich um regionale Sparkassen, die aufgrund des vorangegangenen Zusammenbruchs des spanischen Immobilienmarktes bereits große Verluste hinnehmen mussten.
 
In Griechenland schaffte die ATEbank die Testmarke von 6% als einzige von sechs geprüften Banken nicht und der griechische Finanzminister George Papaconstantinou zeigte sich mit diesem Ergebnis zufrieden.

Die sieben an der 6%-Marke gescheiterten  Banken würden insgesamt zusätzliches Kapital in Höhe von 3,5 Milliarden Euro benötigen, um die erforderlichen Standards zu erfüllen.

Kritiker des Tests sind der Ansicht, dass die Durchführung durch nationale Instanzen und die unterschiedlichen Grundannahmen in dem Simulationsmodell zu Verzerrungen führen, die Annahmen des Tests nicht streng genug waren, dass politische Manipulation erfolgte und der Test zu wenig transparent war. Dem widersprechen die Europäische Union und die Europäische Zentralbank EZB ebenso wie die europäische Bankenaufsicht CEBS und der IWF. IWF-Chef  Dominique Strauss-Kahn meinte, dass dies ein „wichtiger Schritt in Richtung zu mehr Transparenz und mehr Marktvertrauen“ ist. Der österreichische Nationalbank-Chef Ewald Nowotny weist darauf hin, dass der EU-Stresstest mit strengeren Kriterien als derjenige in den USA vor zwei Jahren durchgeführt wurde.

Der nächste Test folgt am Montag wenn die Börsen öffnen und die Märkte darüber bestimmen, ob die vertrauensbildende Maßnahme die erhoffte Wirkung zeigt.