Také v Evropě je dnes podíl dluhopisů vydaných rizikovými firmami ve většině zemí nižší než 5%, což naznačuje, že dluhopisy zatím vydávají jen největší spolehlivé společnosti. Problém je v tom, že zde existují ostrůvky zranitelnosti. I při historicky nízkých úrokových sazbách (než Federální rezervní systém zvýšil 14. června referenční sazbu na 1,75-2%) existovalo u 18% dluhopisů (v hodnotě zhruba 104 miliardy dolarů) v americkém energetickém sektoru vyšší riziko nesplacení. Zdá se však, že největší rizika hrozí na rozvíjejících se trzích, jako jsou Čína, Indie a Brazílie. Už dnes je situace taková, že 25-30% dluhopisů na těchto trzích vydaly firmy s vyšším rizikem nesplacení (které jsou definovány tak, že je u nich poměr pokrytí úrokových nákladů nižší než 1,5). A tento podíl by se mohl zvýšit na 40%, pokud by úrokové sazby vzrostly o 200 základních bodů. V rámci těchto rozvíjejících se trhů jsou přitom některé sektory zranitelnější než jiné. V Číně hrozí vyšší riziko nesplacení třetině dluhopisů vydaných průmyslovými firmami a 28 procentům dluhopisů emitovaných realitními společnostmi.
Auch in Europa liegt der Anteil der Anleihen von riskanteren Unternehmen in den meisten Ländern momentan bei unter 5%, was darauf hinweist, dass bis jetzt nur die größten und stabilsten Unternehmen Anleihen ausgegeben haben. Das Problem ist aber, dass es riskante Nischen gibt. Sogar während der historisch niedrigen Zinsen (vor der Erhöhung der Leitzinsen auf 1,75-2% durch die US-Zentralbank am 14. Juni) hatten 18% der ausstehenden Anleihen im Energiesektor (im Wert von etwa 104 Milliarden Dollar) ein erhöhtes Ausfallrisiko. Das größte Risiko liegt allerdings immer noch in den Schwellenländern wie China, Indien oder Brasilien. Bereits in der Vergangenheit wurden 25-30% der Anleihen in diesen Märkten von Unternehmen mit höherem Risiko ausgegeben (definiert als Zinsdeckungsgrad von unter 1,5). Und sollten die Leitzinsen um 200 Basispunkte steigen, könnte sich dieser Anteil auf 40% erhöhen. Innerhalb dieser Schwellenländer sind einige Sektoren riskanter als andere. In China besteht bei einem Drittel der von Industrieunternehmen und bei 28% der von Immobilienunternehmen ausgegebenen Anleihen ein höheres Ausfallrisiko.