Ceny stoupaly, protože libra byla slabá, takže zvyšovala náklady na dovoz, a ceny ropy byly vysoké. Během tohoto období BoE často míjela svůj inflační cíl, což vyvolávalo kritiku, že cíl je neúčinný. Důvod proč nezvýšit sazby byl ale zřejmý: ekonomika se vyrovnávala s následky Velké recese. S hospodářským růstem jako explicitní součástí mandátu by BOE za takových okolností dokázala lépe vysvětlit svůj postup – a lépe zachovat věrohodnost své oddanosti cenové stabilitě. Dozírání pouze na stabilitu cen mohlo fungovat, když byla inflace spolehlivějším prostředníkem hospodářského cyklu. Když tomu teď tak není, BoE – a možná i další centrální banky – by měla uvažovat o změně mandátu tak, aby cílovala také růst.
Die Preise stiegen, weil das Pfund schwach war, was die Kosten der Importe in die Höhe trieb, und die weltweiten Ölpreise waren hoch. Die Bank von England verfehlte ihr Inflationsziel in dieser Zeit häufig, was die Kritik anheizte, dass das Ziel untauglich sei. Der Grund, die Zinsen nicht anzuheben, lag allerdings auf der Hand: Die Volkswirtschaft litt unter den Folgen der Großen Rezession. Wäre das Wirtschaftswachstum ausdrücklicher Bestandteil ihres Mandats, könnte die Bank von England ihr Handeln in einer derartigen Situation besser erklären und ihr Bekenntnis zur Preisstabilität glaubwürdiger vermitteln. Allein die Preisstabilität zum Ziel zu machen, funktionierte möglicherweise, als die Inflation stärker mit dem Geschäftszyklus korreliert war. Nun, da das nicht mehr der Fall ist, sollte die Bank von England – wie möglicherweise andere Notenbanken auch – eine Änderung ihres Mandats in Betracht ziehen und dieses auf das Wirtschaftswachstum ausweiten.