Ba mnohé vznikající trhy zažily pokles míry investic. Po důkladném zvážení je zřejmé, že liberalizace kapitálových toků ani nestabilizovala spotřebu. Nejpodivnější je to, že zeměmi, jimž se v posledních letech dařilo nejvíc, jsou ty, které na zahraniční financování spoléhaly nejméně. Čína, světová růstová superstar, má obrovský přebytek obchodní bilance, což znamená, že je čistým věřitelem zbytku světa. Mezi dalšími vysoce růstovými zeměmi je obchodní bilance Vietnamu prakticky vyrovnaná a Indie má jen malý schodek. Latinská Amerika, Argentina i Brazílie si poslední dobou udržují pohodlné externí přebytky. Ba jejich nově nalezená odolnost vůči šokům na kapitálových trzích plyne do značné míry z toho, že se po letech v roli čistého dlužníka staly čistými věřiteli okolního světa.
Vielmehr kam es in vielen Schwellenländern zu einem Rückgang der Investitionsraten. Ebenso wenig wurde durch die Liberalisierung der Kapitalflüsse per Saldo der Konsum stabilisiert. Am verblüffendsten ist, dass es in den letzten Jahren jenen Ländern am besten erging, die sich am wenigsten auf ausländische Finanzierung verlassen haben. Der Wachstumssuperstar China weist einen enormen Leistungsbilanzüberschuss auf, wodurch das Land zu einem Netto-Kreditgeber für die ganze Welt wurde. Unter den anderen stark wachsenden Ländern verzeichnet Vietnam eine im Wesentlichen ausgeglichene Leistungsbilanz und Indien ein kleines Defizit. Lateinamerika, Argentinien und Brasilien wiesen in jüngster Zeit komfortable Leistungsbilanzüberschüsse auf. Tatsächlich ist deren neu gewonnene Widerstandskraft gegen Schocks auf den Kapitalmärkten in nicht geringem Ausmaß darauf zurückzuführen, dass sie nach Jahren in der Rolle der Nettokreditnehmer nun zu Nettokreditgebern für den Rest der Welt geworden sind.