Je třeba ujasnit si několik základních faktů vztahujících se k měnovému kurzu mezi eurem a dolarem, protože jde o záležitost, kde veřejnou debatu prostupuje zmatek, často strategicky vytvářený. Zaprvé nikdo neví, jak vysvětlit nebo předpovědět krátkodobé pohyby měnových kurzů (od jednodenních do řekněme šestiměsíčních). Slavná akademická studie před dvaceti lety předvedla, že nahodilý pohyb dokáže krátkodobé změny měnových kurzů předpovědět lépe než jakýkoli propracovaný matematický model založený na vybraných ekonomických proměnných. Tento závěr stále platí. Nikdo přesně neví, proč euro v prvním roce své existence pokleslo na téměř 0,80 USD a polovinu objemu obchodování, a nikdo nedokázal předpovědět, kdy se zotaví. Někteří pozorovatelé připisují současný ,,vysoký" kurz eura (a tedy i nízký růst v Evropě) přísné monetární politice Evropské centrální banky (ECB). Ale jestliže růst eura způsobují vysoké úrokové sazby, proč se dolar zhodnocoval v obdobích, kdy americký Federální rezervní úřad sazby směle snižoval?
In diesem Zusammenhang ist es wichtig, ein paar grundlegende Fakten bezüglich des Euro-Dollar-Wechselkurses klarzustellen, da die öffentliche Debatte zu diesem Thema von - oftmals strategisch gesteuerter - Verwirrung gekennzeichnet ist. Zunächst ist festzuhalten, dass kein Mensch kurzfristige Wechselkursbewegungen (z.B. zwischen einem Tag und sechs Monaten) erklären oder vorhersagen kann. Vor ungefähr 20 Jahren wurde in einer berühmten wissenschaftlichen Publikation nachgewiesen, dass kurzfristige Wechselkursschwankungen nach dem Zufallsprinzip besser vorhergesagt werden können, als mit hochtrabenden, auf ausgewählten ökonomischen Variablen basierenden mathematischen Modellen. Diese Schlussfolgerung hat auch heute noch Gültigkeit. Niemand wusste so genau, warum der Euro anderthalb Jahre nach seiner Einführung auf beinahe 0,80 Dollar abstürzte und ebenso wenig konnte irgendwer sagen, wann er sich wieder erholen würde. Manche Beobachter führen den momentan ,,hohen" Eurokurs (und damit das geringe Wachstum in Europa) auf die strikte Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) zurück. Aber wenn hohe Zinssätze der Grund für den Höhenflug des Euros sind, stellt sich die Frage, warum der Dollar gestiegen ist, als die US-Notenbank Federal Reserve Zinssätze aggressiv gesenkt hat?