Dokonce se objevují zprávy příznivé pro rozvíjející se trhy, které se sice stále připravují na náraz vzestupů úrokových sazeb Federálního rezervního systému USA, ale zlepšují se okolnosti, za nichž budou muset provádět korekce. Obecný příběh, z něhož globální reflace vychází, je dost jednoduchý na pochopení. Hluboké, systémové finanční krize vedou k hlubokým, vleklým recesím. Jak jsme s Carmen Reinhartovou predikovali před deseti lety (a řada dalších akademiků od té doby za využití našich dat potvrdila), období 6-8 let velice pomalého růstu nejsou za takových okolností vůbec neobvyklá.
Es gibt sogar gute Nachrichten für die Schwellenmärkte, die sich noch immer auf Zinserhöhungen der US Federal Reserve vorbereiten, aber ihre Anpassungsmaßnahmen nun vor einem besseren Hintergrund einleiten können. Die Story im weiteren Sinne, die der globalen Reflation zugrunde liegt, ist nicht schwer zu verstehen. Tiefe, systemische Finanzkrisen führen zu tiefen, langanhaltenden Rezessionen. Wie Carmen Reinhart und ich schon vor einem Jahrzehnt vorhergesagt haben (und wie zahlreiche andere Wissenschaftler unter Verwendung unserer Daten inzwischen bestätigt haben), sind Zeiträume von 6-8 Jahren sehr schwachen Wachstums unter solchen Umständen nichts Ungewöhnliches.