Bezprostřední odpověď zní, že boom, jenž předcházel globální finanční krizi z roku 2008, zanechal v rozvinutých ekonomikách přebytek dluhu brzdícího růst. Odpis dluhu za účelem oživení poptávky je možná řešením, avšak není jisté, zda jsou tyto odpisy politicky průchodné nebo zda by byla výsledná poptávka udržitelná. Zotavení navíc mohou brzdit strukturální faktory typu stárnutí populace nebo nízkého růstu produktivity – které dříve maskovala poptávka tažená dluhem. Politici vědí, že strukturální reformy – s cílem zvýšit konkurenci, podpořit inovace a podnítit institucionální změny – jsou cestou, jak strukturální brzdy růstu odstranit. Také ovšem vědí, že zatímco bolestné dopady reforem působí okamžitě, jejich přínos bývá obvykle opožděný a příjemci nejistí. Jak na vrcholu krize eura prohlásil tehdejší lucemburský premiér Jean-Claude Juncker: „Všichni víme, co dělat; jen nevíme, jak si zajistit opětovné zvolení, jakmile to uděláme!“
Die unmittelbare Antwort hierauf ist, dass der der globalen Finanzkrise von 2008 vorhergegangene Boom den hochentwickelten Volkswirtschaften einen wachstumshemmenden Schuldenüberhang hinterlassen hat. Und während sich möglicherweise Abhilfe schaffen ließe, indem man zur Steigerung der Nachfrage Schulden abschreibt, ist es unklar, ob Abschreibungen politisch umsetzbar sind oder die daraus herrührende Nachfrage nachhaltig ist. Darüber hinaus könnten strukturelle Faktoren wie eine alternde Bevölkerung und eine niedrige Produktivitätszunahme – die bisher von der schuldenfinanzierten Nachfrage verdeckt wurden – die Erholung beeinträchtigen. Die Politiker wissen, dass Strukturreformen – zur Steigerung des Wettbewerbs, zur Innovationsförderung und um einen institutionellen Wandel voranzutreiben – der richtige Weg sind, um strukturelle Wachstumshemmnisse auszuräumen. Doch sie wissen auch, dass die durch die Reformen bedingten Schmerzen sofortiger Art sind, während die Erfolge normalerweise mit Verzögerung eintreten und unklar ist, wer davon profitiert. Jean-Claude Juncker, damals noch luxemburgischer Ministerpräsident, hat es auf dem Höhepunkt der Eurokrise so formuliert: „Wir alle wissen, was zu tun ist; wir wissen nur nicht, wie wir wiedergewählt werden können, nachdem wir es getan haben!“