Zadruhé, silnější nejistota se promítne do poklesu nákladných výdajů domácností a drobných podniků. Už dnes si lidé rozmýšlejí dovolené a pracovní cesty, jak dokládá už víc než 200 000 letos zrušených rezervací letenek. Podobný vývoj patrně zaznamenají nákupy aut a bydlení. Zanedlouho firmy začnou odkládat investice do staveb, továren a vybavení, což vyvolá negativní dominové efekty napříč světovými ekonomikami. Zatřetí, jestliže přetrvají strmé propady na světových akciových trzích, poškodí reálnou ekonomiku. Potápějící se trhy vyvolávají strach a nejistotu, ztenčují bohatství domácností, a tudíž narušují spotřebitelské výdaje. Zvyšují také cenu kapitálu pro firmy, což vede k poklesu přijímání pracovních sil a úbytku investičních výdajů. Krátce, COVID-19 a reakce na něj by mohly vyústit v globální pokles výdajů, po němž by brzy následovaly hromadící se ztráty pracovních míst, což by mohlo zatlačit reálné ekonomiky po celém světě na pokraj recese.
Zweitens werden Haushalte und Kleinunternehmen aufgrund der erhöhten Unsicherheit weniger für größere Anschaffungen ausgeben. Urlaubs- und Geschäftsreisen werden neu überdacht, wie die bisher über 200.000 Flugannulierungen in diesem Jahr belegen. Bei Auto- und Hauskäufen wird sich wahrscheinlich die gleiche Entwicklung zeigen. Es wird nicht allzu lange dauern, bis Unternehmen ihre Investitionen in Bauten, Anlagen und andere materielle Vermögenswerte aufschieben, wodurch sich erhebliche negative Auswirkungen auf die Weltwirtschaft ergeben werden. Drittens werden massiv rückläufige globale Aktienmärkte – bei anhaltender Entwicklung in diese Richtung – der Realwirtschaft schaden. Drastisch fallende Märkte schüren Angst und Unsicherheit, verringern das Vermögen der privaten Haushalte und untergraben daher die Konsumausgaben. Auch erhöhen sie die Kapitalkosten für Unternehmen, wodurch diese weniger Mitarbeiter einstellen und weniger für Investitionen ausgeben. Kurzum, COVID-19 und die damit verbundenen Gegenmaßnahmen könnten weltweit leicht zu dramatischen Ausgabensenkungen führen, denen bald ein zunehmender Verlust von Arbeitsplätzen folgen würde, wodurch die Realwirtschaft überall an den Rand einer Rezession geraten könnte.