A i když byla aktiva jako půda plně zajištěna (ve většině anglických vesnic přecházela půda z jednoho vlastníka na druhého po dobu 800 a více let, aniž byly tyto převody soudně napadány), investoři museli dosahovat reálných výnosů ve výši 10%, aby půdu drželi. Průmyslová revoluce nastala v prostředí, kde se základní institucionální podněty ekonomiky několik set let nezměnily, a pokud ano, pak k horšímu. Reakce na tyto podněty přesto během staletí postupně sílily a prosadil se podnikatelský duch.
Obwohl Vermögenswerte wie etwa Land völlig sicher waren (in den meisten englischen Dörfern ging das Eigentum, ohne von den Gerichten infrage gestellt zu werden, über 800 Jahre oder länger von einem Eigentümer auf den anderen über), verlangten Anleger reale Renditen von 10%, um in Land zu investieren. Die Industrielle Revolution ereignete sich in einem Umfeld, in dem die grundlegenden institutionellen Anreize in Bezug auf die Wirtschaft sich seit hunderten von Jahren nicht geändert hatten und sich, wenn überhaupt, verschlechterten. Über die Jahrhunderte jedoch verstärkten sich allmählich die Reaktionen auf diese Anreize, und es entwickelte sich eine Unternehmermentalität.