Vzhledem k tomuto předvídatelnému poklesu je relativní výnos z držení dolarových dluhopisů ještě nižší než rozdíl způsobený odlišnou výší úrokových měr. Při nižším celkovém výnosu a vyšším portfoliovém riziku ovšem není překvapivé, že investoři na celém světě chtějí dolary prodat. Individuální zahraniční investoři sice mohou prodat dolarové cenné papíry, které vlastní, avšak mohou je prodat pouze jiným zahraničním investorům. Dokud USA vykazují schodek běžného účtu platební bilance, musí růst i zatížení americké ekonomiky zahraničními pohledávkami. Když však zahraniční investoři nebudou chtít nadále držet dolarové cenné papíry, jejich snaha tyto položky prodat bude stlačovat jejich hodnotu tak dlouho, dokud v nich kombinace snížené zranitelnosti a snížených obav z dalšího poklesu dolaru nevyvolá ochotu ponechat si zbývající objem dolarových cenných papírů v držení. Namísto pouhého přání, aby dolar přestal padat, musí vlády evropských zemí podniknout kroky ke stimulaci domácí poptávky, aby nahradily prodejní ztráty a ztráty pracovních míst, které jinak konkurenčnější dolar doprovázejí. Není to snadný úkol, protože Evropská centrální banka musí i nadále hlídat stoupající inflaci a protože mnoho zemí EU si udržuje vysoké fiskální schodky.
Dieser vorhersehbare Verfall des Dollars senkt den relativen Ertrag aus Dollaranleihen noch weiter als schon aus der Differenz der Zinssätze zu erwarten wäre. Bei einem niedrigeren Gesamtertrag und höherem Portfolio-Risiko überrascht es nicht, dass die Investoren weltweit Dollars verkaufen möchten. Ausländische Investoren können ihre Dollar-Bestände aber nur an andere ausländische Investoren verkaufen. Solange die USA ein Leistungsbilanzdefizit aufweisen, muss der Bestand an Forderungen in ausländischem Besitz steigen. Aber wenn die ausländischen Investoren, ihre Dollar-Papiere nicht mehr halten wollen, werden ihre Verkaufsversuche den Wert der Papiere weiter nach unten treiben, bis die Kombination aus geringerem Risiko und verminderter Furcht vor einem weiteren Dollarverfall die Investoren davon überzeugt, ihre noch laufenden Bestände an Dollar-Wertpapieren zu behalten. Statt sich einfach nur zu wünschen, der Dollar würde nicht mehr fallen, müssen die europäischen Regierungen Schritte unternehmen, die die Inlandsnachfrage ankurbeln, um damit Umsatz- und Arbeitsplatzverlusten entgegenzuwirken, die andernfalls eine Begleiterscheinung eines wettbewerbsfähigeren Dollars wären. Das ist keine einfache Aufgabe, weil die Europäische Zentralbank auch die steigende Inflation im Auge behalten muss und weil viele EU-Länder hohe Haushaltsdefizite aufweisen.