Vzestup dlouhodobých amerických úrokových sazeb – z květnového 1,6% minima na aktuální vrcholy nad 2,9 % – vychází z obav trhů, že Fed zúží QE příliš brzy a příliš rychle, a z nejistoty obklopující Bernankeho nástupce. Vůči rizikům plynoucím z hrozící rozpočtové přestřelky jsou investoři prozatím nevšímaví. Věří, že fiskální souboj skončí – tak jako v minulosti – půlnočním kompromisem, který předejde jak platební neschopnosti, tak vládnímu provizoriu. Investoři ale zřejmě podceňují míru dysfunkčnosti současné americké národní politiky. Jelikož většina republikánské strany vede svatou válku proti vládním výdajům, nelze letos na podzim vyloučit fiskální exploze. Nejistotami překypují i další vyspělé ekonomiky. Německé všeobecné volby nejspíš přinesou opakování současné vládní koalice křesťanských demokratů (CDU) kancléřky Angely Merkelové a svobodných demokratů, přičemž velká koalice CDU a sociálních demokratů je podle průzkumů méně pravděpodobná.
Der Anstieg der langfristigen Zinsen – von einem Tiefststand von 1,6% im Mai auf aktuelle Höchstwerte von über 2,9% – wurde durch die Ängste der Marktteilnehmer, dass die die quantitative Lockerung zu früh und zu schnell zurückfahren wird, sowie durch die Unsicherheit über die Nachfolge Bernankes angetrieben. Über die von dem drohenden Kampf um den Haushalt ausgehenden Gefahren machen sich die Anleger bisher keine Sorgen. Sie gehen davon aus, dass die finanzpolitische Machtprobe wie in der Vergangenheit mit einem Kompromiss in letzter Minute enden wird, der sowohl einen staatlichen Zahlungsausfall als auch einen Government Shutdown verhindern wird. Doch scheinen die Anleger zu unterschätzen, wie dysfunktional die US-Innenpolitik inzwischen geworden ist. Eine Mehrheit der Republikanischen Partei befindet sich auf einem Dschihad gegen die Staatsausgaben; daher sind fiskalpolitische Explosionen in diesem Herbst nicht auszuschließen. Auch in anderen hochentwickelten Volkswirtschaften gibt es Unsicherheiten zuhauf. Die Bundestagswahlen in Deutschland dürften, wie es aussieht, auf eine Neuauflage der derzeitigen CDU/FDP-Koalition unter Angela Merkel hinauslaufen; eine Große Koalition zwischen CDU und SPD ist laut Meinungsumfragen weniger wahrscheinlich.