Stav ekonomického poznání byl stejně mizerný během Velké hospodářské krize, která následovala po krachu burzy v roce 1929. Ani tuto událost ekonomové nepředvídali. Ve 20. letech někteří sice varovali před nadhodnoceným akciovým trhem, avšak deset let trvající depresi, která postihne celou ekonomiku, nečekali. Na sklonku Velké hospodářské krize, v srpnu roku 1938, Ralph M. Blagden referoval v listu The Christian Science Monitor o sérii neformálních rozhovorů s americkými „profesory, experty na bankovnictví a představiteli obchodních sdružení a politických frakcí“, kteří do jednoho dostali tutéž otázku: „Co způsobuje recese?“ Z rozmanitosti odpovědí šla hlava kolem a nevzbuzovala důvěru, že vůbec někdo ví, z čeho nejhlubší krize kapitalismu pramení.
In der Großen Depression, die auf den Zusammenbruch der Aktienmärkte 1929 folgte, war der ökonomische Erkenntniszustand genau so mangelhaft. Auch diese hatten die Ökonomen nicht vorhergesagt. In den 1920er Jahren warnten einige vor einer Überteuerung des Aktienmarktes, doch eine jahrzehntelange Depression, die die gesamte Volkswirtschaft in Mitleidenschaft ziehen würde, prognostizierten sie nicht. Gegen Ende der Großen Depression, im August 1938, berichtete ein Artikel von Ralph M. Blagden im Christian Science Monitor über eine informelle Reihe von Interviews mit US-amerikanischen „Professoren, Bankexperten, Gewerkschaftsführern und Vertretern von Unternehmensverbänden und politischen Gruppen“, denen allen dieselbe Frage gestellt wurde: „Was verursacht Rezessionen?“ Die Vielzahl der Antworten verblüffte und förderte nicht gerade das Vertrauen darin, dass irgendwer wusste, was die bisher schlimmste Krise des Kapitalismus verursacht hatte.