Druhý a lepší přístup spočívá v dohodách uvnitř každé země, jaká by měla být přiměřená základna monetární politiky. Jsou-li tyto dohody všeobecně přijímány a jsou vzájemně konzistentní, bude výsledkem stabilní mezinárodní měnový systém. Pro takový konsensus existují dva modely. V tom prvním před sto lety podepíralo důvěru zlato; během novější vlny globalizace záviselo řešení politických problémů na síle lidského intelektu. Konec inflace a „velké umírnění“ uplynulých tří desetiletí byly zásadní pro liberalizaci rozsáhlých částí světa a pro zvýšení důvěry, obchodu a prosperity. Hledání monetárního pravidla během druhého období mělo dvě fáze: při počáteční snaze vytvořit základnu pro stabilní monetární politiku se kladl důraz na monetární cílení.
Der zweite und bessere Ansatz besteht in jeweils länderspezifischen Abkommen darüber, was die geeignete Grundlage der Währungspolitik sein sollte. Wenn diese Abkommen allgemein akzeptiert werden und gegenseitig vereinbar sind, ist das Ergebnis ein stabiles internationales Währungssystem. Für einen derartigen Konsens gibt es zwei Beispiele. Im ersten – vor einem Jahrhundert – wurde das Vertrauen durch Gold untermauert; in der Globalisierungswelle der jüngeren Vergangenheit war es von der Fähigkeit des menschlichen Intellekts abhängig, politische Probleme zu lösen. Das Ende der Inflation und „die große Mäßigung“ der letzten drei Jahrzehnte waren eine wesentliche Voraussetzung für die Liberalisierung weiter Teile der Welt sowie für mehr Vertrauen, Handel und Wohlstand. In diesem Zeitraum gab es bei der Suche nach einem Währungssystem zwei Phasen: Im ersten Versuch, ein Fundament für eine stabile Währungspolitik zu legen, lag der Schwerpunkt auf der Geldmengensteuerung.