Je tu však jedna komplikace, kterou už dlouho zdůrazňuji. Strukturální posuny mohou zvyšovat nebo snižovat „přirozenou míru“ samotnou. Vliv mohou mít i změny v lidských postojích a normách. Tuto hypotézu ovšem naboural prapodivný vývoj událostí. Amerika i eurozóna zažívají boom. V Americe dosáhla nezaměstnanost velmi nízké úrovně a nevykazuje žádné známky návratu k předchozí přirozené míře – ať už se tato nová míra nachází kdekoliv. A protože další důkazy nemáme, predikoval by strukturalistický model zvýšenou a stále rostoucí míru inflace – ve skutečnosti však inflace vysoká není, přestože americký Federální rezervní systém zaplavuje ekonomiku likviditou.
Es gibt dabei allerdings eine Komplikation, auf die ich seit langem hingewiesen habe. Die „natürliche Rate“ selbst kann durch strukturelle Verlagerungen nach oben gedrückt oder nach unten gezogen werden. Zudem könnten Veränderungen bei menschlichen Einstellungen und Normen ebenfalls Auswirkungen haben. Doch eine seltsame Entwicklung stellt diese Sichtweise jetzt in Frage. Amerika und die Eurozone befinden sich in der Mitte eines Booms. In Amerika hat die Arbeitslosigkeit ein sehr niedriges Niveau erreicht und lässt keine Anzeichen erkennen, dass sie wieder auf ihre natürliche Rate ansteigen könnte – was auch immer ihr neues Niveau sein mag. Ohne hierüber hinausgehende Belege würde ein strukturalistisches Modell jetzt eine Inflationsrate vorhersagen, die bereits erhöht ist und weiter ansteigt – und die Inflationsrate ist nicht hoch, obwohl die US Federal Reserve die Volkswirtschaft mit Liquidität geflutet hat.