Dojem z činnosti samotných centrálních bank se navíc nebezpečně blíží tomu, že působí jako fiskální agenti, což by mohlo podlomit jejich legitimitu. Nové a realističtější měnové paradigma by se zbavilo přehnaně rigidních pravidel, která jsou ztělesněním klamu, že měnová politika je vždy účinná. Centrálním bankám by dalo víc prostoru pro zahrnutí rizik a nákladů do měnové politiky. Při takovém paradigmatu by se centrální banky mohly odklonit od záporných úrokových sazeb a rozsáhlých nákupů aktiv.
Und die Zentralbanken selbst laufen dabei Gefahr, wie ein verlängerter Arm der Politik zu wirken, was ihre Legitimität untergraben könnte. Mit einem neuen und realistischeren geldpolitischen Paradigma würden allzu starre Regeln verworfen, die den Trugschluss verkörpern, dass Geldpolitik stets wirkungsvoll ist. Zentralbanken hätten mehr Spielraum, die Risiken und Kosten geldpolitischer Maßnahmen zu berücksichtigen. Ein solches Paradigma würde Zentralbanken die Abkehr von Negativzinsen und groß angelegten Anleihekäufen ermöglichen.