Od poloviny 80. let do roku 2005 se počet obyvatel Kalifornie zvýšil o 10 milionů, přičemž počet příjemců zdravotnického programu Medicaid vzrostl o sedm milionů. Počet plátců daně z příjmu se zvedl o pouhých 150 000, zatímco ve věznicích přibylo 115 000 vězňů. Státní daň z příjmu není pouze nekonkurenceschopně vysoká, ale samotné příjmy vykazují značné výkyvy. Když jdou ekonomika a akciové trhy nahoru, rostou příjmy do státní pokladny mnohem rychleji než příjmy obyvatel, a to díky extrémně progresivní dani z příjmu (v dobrých letech platí nejbohatší procento poplatníků zhruba polovinu celkového objemu státní daně z příjmu). Zákonodárné orgány utrácejí tyto zvýšené příjmy tak, jako by měly trvat věčně. Pak přijde zákonitá recese a kolaps akciových trhů uvrhne stát do krize.
Zwischen Mitte der 1980er Jahre und 2005 wuchs die Bevölkerung Kaliforniens um zehn Millionen, die Anzahl der Empfänger von Medicaid stieg um sieben Millionen, die registrierten Steuerzahler nahmen nur um 150.000 zu, und dafür gab es 115.000 zusätzliche Gefängnisinsassen. Die Einkommensteuer des Staates ist nicht übermäßig hoch, aber die Einnahmen schwanken sehr stark. Während Zeiten des Aufschwungs in der Wirtschaft und an der Börse steigen sie aufgrund der extrem progressiven Einkommensteuer deutlich stärker als die Einkommen (in guten Jahren stammt die Hälfte der Einkommensteuer des Bundesstaates vom obersten einen Prozent der Steuerzahler). Die Ausgaben bleiben dann so, als ob die erhöhten Einnahmen für immer bestehen blieben. Und dann kommt es unvermeidlich zur Rezession und zum Zusammenbruch der Aktienmärkte, und der Staat stürzt in die Krise.