Samotný Papandreu by sice býval vedl kampaň za program úprav i za euro, avšak referendum bylo rizikem, které jeho evropští partneři nebyli ochotni podstoupit. Naproti tomu Tsiprasova vláda směla uspořádat referendum, a dokonce i vést kampaň proti programu úprav navrženému věřiteli (který, dodejme, už v té době nebyl na stole). A dokonce ani hlasité „ne“ od řeckých voličů nedokázalo posílit vyjednávací pozici vlády, a to z jednoduchého důvodu: grexit už se nepokládá za ohrožení stability eura. Proto němečtí představitelé – zejména Schäuble – podněcují Řecko k odchodu.
Obwohl Papandreou im Rahmen seiner Kampagne das Anpassungsprogramm und den Euro befürwortet hätte, stellte die Volksabstimmung ein Risiko dar, das seine europäischen Partner nicht eingehen wollten. Die Regierung Tsipras konnte ihr Referendum hingegen abhalten und im Vorfeld sogar für eine Absage an das von den Gläubigern vorgebrachte Anpassungsprogramm werben (das, wohlgemerkt, gar nicht mehr auf dem Tisch lag). Selbst das deutliche „Nein“ der griechischen Wähler konnte die Verhandlungsposition der Regierung nicht mehr stärken und zwar aus einem einfachen Grund: der Grexit wird nicht mehr als Bedrohung für die Stabilität des Euro betrachtet. Deshalb haben offizielle Vertreter Deutschlands – allen voran Schäuble – Griechenland den Austritt nahegelegt.