Současné odvodyz příjmů pracovníků by byly nahrazeny financováním z kapitálu akumulovaného v předcházejícím období penzijními fondy. Je tedy třeba zavést opatření, která by přispěla k rozvoji infrastruktury umožňující, aby z těchto finančních prostředků byly efektivněpřidělovány penzijní úspory a aby byla řízena s nimi spojená rizika a zaručen nespekulativnícharakter penzijních úspor. Závěrem lze konstatovat, že z populačních projekcí vyplývá, že demografické změny v eurozóněse projeví nejvýrazněji přibližně od roku 2015, přestože vývoj v jednotlivých zemích postupujeodlišným tempem a v řadě zemí eurozóny již začal pokles celkové populace. Mnoho zemí jižsice začíná zlepšovat motivační kompatibilitu svých systémů daní a dávek a trvalou udržitelnostveřejných financí, přesto budou v blízké budoucnosti nezbytné další dalekosáhlé reformy.Včasná realizace komplexních a motivačně kompatibilních reforem je nezbytná z hlediskapřípravy na očekávané demografické změny. HDP, především vzhledem k tomu, že země s výraznou nerovnováhou nesplnily ambicióznístrukturální konsolidační plány. Řada zemí vykázala podíl deficitu ve výši 3%referenční hodnoty HDPnebo vyšší a čtyři země(Německo, Řecko, Francie a Nizozemsko) sedostaly do situace nadměrného deficitu.Deficity v Německu a ve Francii třetí rok posobě výrazně překročily 3 % HDP. Následně povýznamných statistických revizích vyšlonajevo, že podle metodologie ESA95 Řeckozaznamenávalo od roku 1997 deficity nadreferenční hodnotu; jeho deficit za rok 2004 byl
Die Altersrenten würden dann nicht aus laufenden Übertragungen aus dem Arbeitseinkommen finanziert, sondern über in Pensionskassen angespartes Kapital. Hier sind Maßnahmen zum Aufbau einer entsprechenden Infrastruktur gefragt, damit das Rentenkapital effizient eingesetztund mögliche Risiken gesteuert werden können und der nichtspekulative Charakter des Vorsorgesparens gewährleistet bleibt. Zusammenfassend betrachtet deuten Prognosen zur Bevölkerungsentwicklung darauf hin, dassdie demographischen Veränderungen im Euroraum ab ca. 2015 am stärksten ausfallen werden,wobei die Entwicklung von Land zu Land unterschiedlich verläuft und in einigen Euro-Län-dern die Bevölkerung bereits heute schrumpft. Obwohl viele Staaten bereits begonnen haben,die Anreizstrukturen ihrer Steuer- und Sozialleistungssysteme und die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen zu verbessern, sind in nächster Zeit weitere weit reichende Reformen notwendig. Im Hinblick auf die Bewältigung des demographischen Wandels sind rechtzeitigeumfassende Reformen mit entsprechenden Anreizsystemen gefragt. 2.5ENTWICKLUNG DER ÖFFENTLICHENFINANZEN Die Defizitquote lag in einer Reihe von Ländern in Höhe des Referenzwerts von 3 % des BIP bzw. darüber, wobei vier Länder (Deutschland, Griechenland, Frankreich und die Niederlande) ein übermäßiges Defizit aufwiesen. In Deutschland und Frankreich überstieg das Haushaltsdefizit das dritte Jahr in Folge die Grenze von 3 % des BIP erheblich.