Pro banky to samozřejmě bude bolestné, ale jejich bolest bude nesrovnatelná s utrpením, které způsobily lidem v celém zbytku globální ekonomiky. Návrat k investicím ŽENEVA – Na zářijovém summitu skupiny G-20 v čínském Chang-čou načrtli vedoucí světoví představitelé ambiciózní plán „nové éry globálního růstu“. Opominuli však jednu klíčovou složku: nápravu investičního klimatu. Konvenční poučky říkají, že úspory domácností poputují prostřednictvím efektivních finančních trhů k firmám, které tyto peníze nejlépe a nejproduktivněji využijí. V mnoha rozvojových zemích však snazší přístup k financím – díky neomezeným přeshraničním kapitálovým tokům a deregulaci finančního trhu – stále nevede k masivnějšímu financování dlouhodobých investic, zejména ve výrobě. Rozhodování o investicích závisí na řadě složitých faktorů a okolností a klíčovým předpokladem úspěšné realizace nových projektů je mix veřejných a soukromých financí.
Das wird selbstverständlich schmerzhaft für die Banken, doch sind ihre Schmerzen nichts im Vergleich zu dem Leid, das sie den Menschen in der übrigen Weltwirtschaft zugefügt haben. Rückkehr zur Investitionstätigkeit GENF – Auf dem G20-Gipfel in Hangzhou (China) im letzten Monat haben die Staats- und Regierungschefs einen ehrgeizigen Plan für eine „neue Ära globalen Wachstums“ skizziert. Aber sie haben dabei ein wichtiges Detail ausgelassen: die Reparatur des Investitionsklimas. Die herkömmliche Ansicht besagt, dass die Ersparnisse der privaten Haushalte durch effiziente Finanzmärkte zu den Unternehmen fließen, die das Geld am produktivsten einsetzen. Doch in vielen Entwicklungsländern hat ein erleichterter Zugang zu Krediten (bedingt durch unbegrenzte grenzüberschreitende Kapitalflüsse und eine Liberalisierung der Finanzmärkte) trotzdem nicht zu höheren Kreditvergaben für langfristige Investitionen geführt, insbesondere nicht in der produzierenden Industrie. Investitionsentscheidungen hängen von einer Vielzahl komplexer Faktoren und Eventualitäten ab, und eine Mischung aus öffentlicher und privater Finanzierung ist entscheidend, damit neue Projekte Früchte tragen.