Ona ,,nulová mez" u krátkodobých sazeb nepředstavuje závažné omezení úspěchů, jichž může měnová stabilizace dosáhnout, nýbrž je menší překážkou, než neústupně tvrdí deflační pesimisté. Měnová politika vůbec není bezmocná a dokáže zmírnit zúžení hospodářské činnosti, jakmile udeří deflace nebo když s ní ekonomika nebezpečně koketuje. Klíčem je vytvoření správného druhu očekávání ohledně toho, jak bude měnová politika uskutečňována v dlouhodobém horizontu. Neboť očekávání vztahující se k budoucí politice určují závažnost a délku trvání mezery výstupu, která vyplývá z dnešního dosažení nulové meze.
Die ,,Nullgrenze" bei kurzfristigen Zinsen stellt zwar eine bedeutende Einschränkung dessen dar, was durch monetäre Stabilisierung erreicht werden kann, aber diese Barriere ist niedriger, als Deflationspessimisten vermuten. Kommt es zu einer Deflation oder ist eine Volkswirtschaft gefährlich nahe dran, kann Geldpolitik durchaus der Schrumpfung der Wirtschaft entgegenwirken. Der Schlüssel liegt in der Schaffung der richtigen Erwartungshaltungen hinsichtlich der langfristigen Geldpolitik. Denn die Erwartungen an die zukünftige Politik bestimmen die Intensität und Dauer des Output Gap, der jetzt durch das Erreichen der Nullgrenze entsteht.