Zní to jednoduše, ale je to mnohem větší překážka, než jaké si politici v Evropě a v USA v posledních letech vytyčují. Pokud jde o dopad nedávného a předpokládaného zvýšení dluhu v Americe na HDP (největší podíl na zvýšení dluhu přitom bude mít explozivní růst veřejných výdajů na důchody a zdravotnictví), odhadl jsem ho s využitím čtyř alternativních studií vlivu zadlužení na růst: nižšího odhadu Reinhartové a Rogoffa z novější studie, často používané studie Mezinárodního měnového fondu, která předpokládá větší dopad (a vypořádává se s potenciálním problémem zpětné kauzality), s ní související studie CBO a jednoduché výrobní funkce, v níž vládní dluh vytěsňuje hmotný kapitál.
Das klingt einfach, aber diese Hürde ist wesentlich höher als alles, was europäische und US-amerikanische Politiker in den letzten Jahren geleistet haben. Ich habe die Auswirkungen der jüngsten und geplanten Erhöhung der Verschuldung der USA auf das Bruttoinlandprodukt (das explosionsartige Wachstum der öffentlichen Ausgaben für Renten und Gesundheitswesen sind hier die größten Posten) geschätzt, dafür habe ich vier alternative Schätzungen der Auswirkungen von Verschuldung auf Wachstum zugrundegelegt: eine kleinere Reinhart/Rogoff-Analyse aus einem jüngeren Aufsatz, eine weit verbreitete Studie des Internationalen Währungsfonds, die einen größeren Einfluss feststellt (und die das potenzielle Problem der umgekehrten Kausalität berücksichtigt), eine CBO-Studie und eine einfache Produktionsfunktion, in der die Staatsverschuldung Sachanlagen verdrängt.