Obvinění, že americký Federální rezervní systém a ECB praktikovaly nekonvenční politická opatření s cílem oslabit jejich měny, postrádá skutečnost, že pohyby směnných kurzů mají pouze omezený, krátkodobý dopad na domácí inflaci, vývoz a růst. Obě centrální banky jsou vedeny svým mandátem, nikoliv implicitním či explicitním cílem směnných kurzů. Třetí mýlka – se kterou se často setkáváme na německém straně debaty – je přesvědčení, že aktuální účetní stav země odpovídá konkurenceschopnosti jejího vývozu. Ve skutečnosti je bilance zahraničního obchodu určena jeho preferencemi a úspornými a investičními rozhodnutími. Základy, jako je demografie Německa, zřejmě představují jen asi tři procentní body – nebo jednu třetinu – jeho aktuálního účetního přebytku. Jako ukazují tyto tři mylné představy, debata o německém obchodním přebytku by neměla být o směnném kurzu eura či o německém vývozu. Euro není příliš slabé a německý export není příliš vysoký. Problém je spíše to, že německý dovoz je příliš nízký, za což vděčí obrovské investiční mezeře.
Vorwürfe, dass US Federal Reserve und EZB unkonventionelle politische Maßnahmen zur Schwächung ihrer jeweiligen Währung verfolgt hätten, übersehen, dass Wechselkursschwankungen nur eine begrenzte, kurzzeitige Wirkung auf die Inflation im Lande, die Exporte und das Wachstum haben. Das Handeln beider Notenbanken wird von ihrem Mandat bestimmt, nicht von einem ausdrücklichen oder stillschweigenden Wechselkursziel. Eine dritte, einem häufig auf deutscher Seite der Debatte begegnende Fehlannahme ist, dass die Leistungsbilanz eines Landes die Konkurrenzfähigkeit seiner Exporte widerspiegele. In Wahrheit wird die Außenbilanz eines Landes durch seine Prioritäten und intertemporalen Spar- und Investitionsentscheidungen bestimmt. Fundamentalfaktoren wie die demografische Entwicklung in Deutschland allein dürften nur für etwa drei Prozentpunkte (d. h. rund ein Drittel) des aktuellen deutschen Leistungsbilanzüberschusses verantwortlich sein. Wie diese drei Fehlannahmen zeigen, sollte es bei der Debatte über Deutschlands Außenhandelsüberschuss nicht um den Euro-Wechselkurs oder die deutschen Exporte gehen. Weder ist der Euro zu schwach noch sind die deutschen Exporte zu hoch. Das Problem ist vielmehr, dass aufgrund der enormen deutschen Investitionslücke die deutschen Importe zu niedrig sind.