Pravda je taková, že ECB by se ve své současné tísni neocitla, kdyby do nynějška dosáhla alespoň úrovně 4,75% nebo 5%. Vyšší sazby by znamenaly nižší inflaci, takže inflační očekávání by nebyla problémem, jímž se stala. Navíc by ECB byla z vyšší hladiny sazeb v lepším postavení pro snižování sazeb teď, když ekonomika zpomaluje. Několik frustrovaných jestřábů v Radě guvernérů je zarputile proti škrtání úrokových sazeb právě kvůli svému přesvědčení, že sazby na úrovni 4% už jsou „snížené“ z hladiny kolem 5%, jíž měly dle očekávání dosáhnout. Dál jít nechtějí a jejich rozmrzelost lze chápat, i když člověk s jejich postojem k politice banky nesouhlasí. Chce-li ECB předejít tvrdému přistání ekonomiky eurozóny, v roce 2008 bude muset úrokové sazby snížit.
Tatsache ist, dass die EZB nicht in ihrer aktuellen Notlage wäre, hätte die Zentralbank bereits ein Niveau von 4,75 % oder sogar 5 % erreicht. Höhere Zinssätze hätten eine niedrigere Inflation bedeutet, sodass die Inflationserwartungen nicht zu dem Problem geworden wären, das sie jetzt sind. Zudem wäre die EZB mit einem höheren Zinssatzniveau in einer besseren Position, um die Zinssätze jetzt zu senken, wo die Wirtschaft langsamer wird. Mehrere frustrierte Falken im EZB-Rat sind strikt gegen eine Senkung der Zinssätze, gerade weil sie meinen, dass die Sätze bei 4 % bereits gegenüber dem 5 %-Niveau, das sie erwartet hatten, gesenkt wurden. Sie wollen keine weiteren Senkungen, und man kann ihren Ärger verstehen, wenn nicht sogar ihrer Haltung zustimmen. Die EZB muss die Zinssätze 2008 senken, wenn sie eine Bauchlandung für die Wirtschaft der Eurozone vermeiden will.