Za normální situace navíc vlády nemohou – ani v USA či západní Evropě – šroubovat státní zadlužení a stále platit reálné úrokové míry ve výši 1 %, ba ani 3 % ne. Matematika zvyšování vládních nákupů nám obvykle říká, že malá či pochybná vzpruha výstupu k dnešku přináší těžší finanční břemeno v budoucnu, takže dluhově financovaná fiskální expanze není dobrý nápad. Nynější situace ale vůbec není obvyklá. Globální ekonomice dnes, jak zdůrazňuje Ricardo Cabellero z MIT, stále zoufale scházejí bezpečná aktiva. Investoři na celém světě jsou ochotni platit mimořádně vysoké ceny za dluh jádrových ekonomik a spokojit se u něj s nízkými úrokovými sazbami, neboť si jako neobyčejné výhody cení bezpečných aktiv, jež mohou dát do zástavy. Právě teď je tedy díky zálusku investorů na bezpečná aktiva abnormálně levné financovat další vládní dluh, zatímco kvůli dlouhodobým stínům, jež vrhá vleklý pohyb produkce a zaměstnanosti pod normálem, vyjde nynější hlemýždí zotavení předvídatelně draho.
Zudem können Regierungen – selbst die US-Regierung und jene in Westeuropa – unter normalen Umständen die Staatsschulden nicht erhöhen und immer noch einen realen Zinssatz von 1% oder selbst 3% zahlen. Unter normalen Umständen, so lehrt uns die Mathematik steigender staatlicher Einkäufe, führt ein kleiner oder zweifelhafter Anschub der Produktion zu einer höheren künftigen Kreditbelastung; deshalb ist eine schuldenfinanzierte Lockerung der Finanzpolitik eine schlechte Idee. Aber die heutigen Umstände sind eben alles andere als normal. Heute mangelt es der Weltwirtschaft, wie Ricardo Cabellero vom MIT betont hat, noch immer verzweifelt an sicheren Anlagen. Die Anleger weltweit sind bereit, ungewöhnlich hohe Preise für Staatsanleihen aus den Kernvolkswirtschaften zu zahlen und ungewöhnlich niedrige Zinsen dafür zu akzeptieren, denn sie betrachten es als außergewöhnlichen Vorteil, über sichere Anlagen zu verfügen, die sie als Sicherheiten verwenden können. Im Moment macht die Präferenz der Anleger die Finanzierung zusätzlicher staatlicher Schulden ungewöhnlich preiswert, während der von anhaltender subnormaler Produktion und Beschäftigung geworfene Schatten die aktuelle lustlose Erholung vorhersehbar teuer macht.