Navíc při účasti státní pokladny by se nákupy rizikových aktiv daly financovat emisí dluhu, nikoli tištěním dalších peněz, což by zmírnilo obavy z inflace. Velká recese se neproměnila v druhou Velkou depresi díky koordinovanému úsilí vlád po celém světě. Přestože fiskální expanze se na tomto úspěchu mohla podílet, nejdůležitější součástí až doposud byly intervence centrálních bank. Kvantitativní uvolňování funguje tak, že zvyšuje hodnotu majetku. V USA i ve Velké Británii snížilo reálné očekávané výnosy dlouhodobých státních dluhopisů, což dále podpořilo ozdravení na akciovém trhu. Nesmíme 9% nezaměstnanost tolerovat jako nový normál.
Und durch Einbeziehung des Finanzministeriums lässt sich der Kauf riskanter Vermögenswerte statt durch Gelddrucken durch die Ausgabe von Anleihen finanzieren, was die Inflationsängste dämpft. Die Große Rezession hat sich deshalb nicht zu einer zweiten Großen Depression entwickelt, weil die koordinierten Maßnahmen von Regierungen überall auf der Welt dies verhinderten. Auch wenn die fiskalische Expansion bei diesem Erfolg eine Rolle gespielt haben mag, war die bisher wichtigste Komponente die Intervention der Notenbanken. Die quantitative Lockerung funktioniert, indem sie den Wert des Vermögens erhöht. Sowohl in den USA als auch in Großbritannien hat sie den erwarteten Realertrag langfristiger Staatsanleihen reduziert, was wiederum eine Erholung des Aktienmarktes förderte. Wir müssen eine Arbeitslosigkeit von 9% nicht als neuen Normalzustand tolerieren.