Rovněž Španělsko v šestnáctém a sedmnáctém století mělo neustálé schodky, jež hradilo andským stříbrem. Vzniklý tok likvidity vyvolal globální boom, který prospěl ekonomikám od alžbětinské Anglie po mughalskou Indii. Ani další období svižného růstu a globalizace v letech 1870-1913 se nevyznačovalo rovnováhou. Financovala jej Velká Británie, vystupující jako „banka“ světa. V posledních 60 letech byly oporou globálního růstu Spojené státy hospodařící s vytrvalými deficity běžného účtu. V rámci brettonwoodské soustavy měly USA schodky, které umožnily rekonstrukci válkou zpustošené Evropy a Japonska. Evropa na oplátku financovala americké schodky.
Ebenso wies Spanien im 16. und 17. Jahrhundert fortwährend Defizite auf, die man mit Andensilber finanzierte. Die dadurch entstehende Liquiditätsflut löste einen globalen Boom aus, von dem viele Ökonomien vom Elisabethanischen England bis zum mogulischen Indien profitierten. Und auch im Zeitraum von 1870 bis 1913, einer weiteren Phase der Globalisierung und des raschen Wirtschaftswachstums, konnte nicht von ökonomischem Gleichgewicht gesprochen werden. Vielmehr wurde alles von Großbritannien, der damaligen „Bank“ der Welt, finanziert. In den letzten 60 Jahren haben die Vereinigten Staaten das globale Wachstum durch anhaltende Leistungsbilanzdefizite gestützt. Im Rahmen des Bretton-Woods-Systems wiesen die USA Defizite aus, die den Wiederaufbau der vom Krieg zerstörten Länder Europas und Japans ermöglichten. Im Gegenzug finanzierte Europa die amerikanischen Defizite.