Pravda, předseda Federálního rezervního systému USA Jerome Powell nemá z hospodářských nauk doktorát, a přesto jej personál Fedu v soukromé konverzaci obvykle chválí za důkladnou znalost ekonomie. Powell je ale vzácnou výjimkou z pravidla, že formální průprava v oboru má pro šéfy centrálních bank zásadní význam. Někdo snad namítne, že určovat měnovou politiku není těžké, podobně jako pilotovat dopravní letadlo. To možná platí v běžných časech, kdy spoléhání na jednoduchá kvantitativní vodítka jako Taylorovo pravidlo vede k obecně vhodným politickým rozhodnutím. Stejně tak na řízení letounu bude většinou pohodlně stačit druhý pilot s relativně malou zkušeností. Všechno je ale jinak za krize, kdy se obvyklé ekonomické koncepce, například inverzní vztah mezi inflací a nezaměstnaností postulovaný Phillipsovou křivkou, často rozpadají a učebnicová řešení neplatí.
Zwar loben die Mitarbeiter der Fed im vertraulichen Gespräch regelmäßig US-Notenbankchef Jerome Powells gründliches Verständnis wirtschaftswissenschaftlicher Fragen, obwohl dieser keinen Doktor in der „traurigen Wissenschaft“ hat. Doch ist Powell eine seltene Ausnahme von der Regel, dass eine formelle Bildung in ihrem Fach für Notenbankpräsidenten unverzichtbar ist. Manche mögen argumentieren, dass die Festlegung der Geldpolitik genau wie das Fliegen eines Passagierflugzeugs nicht schwierig sei. Das mag zu normalen Zeiten stimmen, wenn der Verlass auf simple quantitative Leitlinien wie die Taylor-Regel zu im Großen und Ganzen angemessenen politischen Entscheidungen führt. Auch ein Kopilot mit relativ wenig Erfahrung wird beim Steuern des Flugzeugs zumeist keine Probleme haben. Doch in einer Krise, in der vorherrschende wirtschaftliche Konzepte – wie die von der Phillips-Kurve postulierte inverse Beziehung zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit – häufig versagen und Lösungen aus dem Lehrbuch nicht mehr funktionieren, liegen die Dinge anders.