Pokud jde o strategické otázky, nemůže Evropa jen spokojeně přihlížet. Hrozí americká sanace Číny? CURYCH – Ekonomiku jednadvacátého století zatím charakterizují kapitálové toky z Číny do Spojených států – schéma, které stlačuje globální úrokové sazby, přispívá k opětovnému nafukování bubliny zadlužení v rozvinutém světě a díky dopadu na měnový trh také přiživilo raketový vzestup Číny. Tyto toky však nebyly jen tak obyčejné. Netáhly je totiž přímé ani portfoliové investice, nýbrž Čínská lidová banka (PBOC), která nashromáždila rezervy v zahraniční měně ve výši 3,5 bilionu dolarů – převážně ve formě dluhopisů amerického ministerstva financí. Skutečnost, že jediná instituce disponuje takovým vlivem nad globálními makroekonomickými trendy, vyvolává značné znepokojení, přičemž škarohlídi předpovídají, že pochyby o udržitelnosti amerického dluhu donutí Čínu prodat své pozice. To by v USA vyšroubovalo úrokové sazby a v konečném důsledku by to mohlo způsobit zhroucení dolaru.
Strategische Selbstgefälligkeit ist keine Option. Chinas amerikanischer Rettungsplan? ZÜRICH – Bis jetzt wurde die Wirtschaft des 21. Jahrhunderts durch Kapitalflüsse von China in die Vereinigten Staaten bestimmt – ein Muster, das die weltweiten Zinssätze zu Boden schickte, dazu beitrug, in den Industriestaaten die Schuldenblasen neu aufzublasen und durch seinen Einfluss auf den Währungsmarkt den kometenhaften Aufstieg Chinas unterstützte. Aber dies waren keine gewöhnlichen Kapitalflüsse. Statt aus Direkt- oder Portfolioinvestition stammten sie in erster Linie von der Chinesischen Volksbank, die 3,5 Billionen USD in Währungsreserven angehäuft hatte – der größte Teil davon US-Staatanleihen. Die Tatsache, dass eine einzelne Institution so viel Einfluss auf weltweite makroökonomische Trends hat, führte zu großer Besorgnis. Pessimisten sagten voraus, China würde sich aufgrund von Zweifeln über die Nachhaltigkeit der US-Schulden gezwungen sehen, seine US-Guthaben zu verkaufen. Dies würde zu steigenden Zinsen in den USA führen und könnte letztlich den Dollar zum Kollabieren bringen.