Nezpustošil by propad na burze o 10 % či 20 % britské veřejné finance? Ve většině vyspělých ekonomik si vlády v daňových příjmech berou ekvivalent nejméně 40 % HDP. Čistá současná hodnota tohoto výnosu, při kapitalizaci na úrovni 4 %, dosahuje desetinásobku HDP. Vlády tudíž mají kapsy plné peněz, jimiž by v případě potřeby mohly pohnout trhy. Alternativně by se ministerstvo financí mohlo rozhodnout, že své ztráty vstřebá tím, že přečká významnou recesi. Vždyť iracionalita trhů nemůže přetrvat déle než solventnost státní pokladny velké vyspělé ekonomiky. Nejsem velkým příznivcem zásahů vlády do trhů. Každý, kdo tvrdí, že se nabízí oběd zdarma, musí nejprve vysvětlit, co mohou dělat vlády, leč jednotlivci nikoliv.
Würde ein Markteinbruch um 10% oder 20% nicht die öffentlichen Finanzen des Vereinigten Königreichs verheeren? In den meisten hochentwickelten Volkswirtschaften belaufen sich die staatlichen Steuereinnahmen auf mindestens 40% vom BIP. Der Nettobarwert dieser Einnahmen, aktiviert zu 4%, liegt beim Zehnfachen vom BIP. Die Regierungen haben daher sehr tiefe Taschen, mit denen sie bei Bedarf die Märkte lenken können. Alternativ könnte sich ein nationales Finanzministerium entscheiden, seine Verluste aufzufangen, indem es eine größere Rezession einfach aussitzt. Schließlich können die Märkte nicht für länger irrational bleiben, als das Finanzministerium einer großen hochentwickelten Volkswirtschaft solvent bleiben kann. Ich bin kein großer Fan staatlicher Interventionen an den Märkten. Wer behauptet, dass es so etwas wie einen „Free Lunch“ gibt, muss zunächst einmal erklären, was Regierungen tun können, das Privatpersonen nicht können.