To, co vidíme dnes, je součástí tohoto vývoje. Neméně zásadní změny ale probíhají vamp oblasti globální rovnováhy ekonomické moci: hromady likvidních peněz, které by mohly přispět kamp finanční výpomoci světu, neleží na Západě, ale vamp Asii a na Středním východě. Globální instituce ale tyto nové skutečnosti nezohledňují. Zamp globalizace plyne, že jsme čím dál větší měrou vzájemně závislí. Vamp největší světové ekonomice nelze projít hlubokým a dlouhým propadem bez globálních důsledků. Už dlouho tvrdím, že představa oddělenosti byla mýtem, a důkazy dnes tento názor potvrzují. Je tomu tak zejména proto, že Amerika neexportuje jen recesi, ale také svou zkrachovanou deregulační filozofii a toxické hypotéky, takže mnoha totožným problémům čelí také finanční instituce vamp Evropě i jinde.
Was wir heute erleben, ist Teil dieses Prozesses. Doch es gibt gleichermaßen grundlegende Änderungen im globalen Gleichgewicht wirtschaftlicher Kräfte: Die Vorräte an flüssigem Geld, um der Welt aus der Patsche zu helfen, liegen in Asien und im Nahen Osten, nicht im Westen. Doch die globalen Institutionen spiegeln diese neuen Realitäten nicht wider. Die Globalisierung hat dazu geführt, dass wir zunehmend voneinander abhängig sind. Man kann keine tiefe, lang anhaltende Konjunkturabschwächung in der weltgrößten Volkswirtschaft haben, ohne dass dies weltweite Auswirkungen hätte. Ich habe seit langem argumentiert, dass die Vorstellung von der Entkoppelung ein Mythos sei; diese Sicht bestätigt sich jetzt. Dies ist insbesondere deshalb der Fall, weil Amerika nicht allein seine Rezession exportiert hat, sondern auch seine gescheiterte Deregulierungsphilosophie und toxischen Hypotheken; daher stehen die Finanzinstitute in Europa und andernorts jetzt auch vor vielen derselben Probleme.amp