A vprostřed řečí o „rizicích“ nových měnových a obchodních válek tyto války už propukly. Takže navzdory přísahám globálních lídrů o opaku se zdá, že co nevidět ožije děsivý protekcionistický precedent 30.amp#160;let 20. století. Obchodní válku tehdejší dekády zahájily USA roku 1930 clem zamp#160;dílny Smoot-Hawley. Britové úder opětovali pomocí zákona o dovozních clech zamp#160;roku 1932, po němž následoval systém celní ochrany uvnitř britského impéria. Světová ekonomika se zakrátko proměnila vamp#160;houštinu obchodních bariér. První výstřel vamp#160;měnové válce 30.amp#160;let přišel ze strany Británie, když vamp#160;září 1931 odstoupila od zlatého standardu. USA provedly odvetu tím, že zlatý standard opustily vamp#160;dubnu 1933. Nejprve se libra propadla vůči dolaru, pak dolar vůči libře. Zatímco dvě hlavní měny tehdejší doby se urputně rvaly, Francie šla vamp#160;čele evropského „zlatého bloku“ zemí, jejichž měny byly oproti oběma hlavním měnám čím dál silněji nadhodnocené, až se tento blok roku 1936 zhroutil.
Und inmitten von Diskussionen über die „Risiken“ neuer Währungs- und Handelskriege haben derartige Kriege bereits begonnen. Trotz gegenteiliger Versprechungen globaler Führungsköpfe hat es den Anschein, als würde das schreckliche protektionistische Beispiel der 1930er-Jahre kurz vor seiner Neubelebung stehen. In diesem Jahrzehnt wurde der Handelskrieg mit der Einführung des Smoot-Hawley-Zollgesetzes von den USA losgetreten. Die Briten konterten mit dem Einfuhrzollgesetz von 1932, gefolgt von der so genannten imperial preference, also einer Präferenzbehandlung für Handel innerhalb des Empire. Die Weltwirtschaft glich schon bald einem Dickicht aus Handelsschranken. Im Währungskrieg der 1930er-Jahre feuerte Großbritannien den ersten Schuss ab, indem es sich im September vom Goldstandard löste. Das Pfund fiel gegenüber dem Dollar, dann der Dollar gegenüber dem Pfund. Während die beiden Hauptwährungen dieser Tage damit beschäftigt waren, es untereinander auszufechten, übernahm Frankreich die Führung eines europäischen „Goldblocks“ aus Ländern, deren Währungen gegenüber den beiden anderen zunehmend überbewertet waren, bis der Block 1936 zerfiel.