V době hospodářského poklesu jsou pro domácí banky vládní dluhopisy bezpečným způsobem ukládání peněz. To vládě usnadňuje financování rostoucího rozpočtového deficitu. Vláda samozřejmě může v těchto podmínkách přežít, ale proč se vlastně nesnažit o něco lepsího a důraznějsího? Jádro indického reformního programu spočívalo ve změně role vlády v hospodářství: zvýsení účinnosti při minimálním nepotřebném zasahování státu a uvolnění soukromého sektoru pro zvýsení dlouhodobého hospodářského růstu. Tento plán zůstal nedokončený a nyní přichází čas, kdy by Indie měla desetiletí reforem potvrdit. Přestože ovzdusí laxní peněžní politiky se v minulých letech pro podporu růstu ukázalo jako relativně příznivé, bude pro zvýsení zájmu o soukromé investice zapotřebí větsí rozpočtové kázně. Pokud chce Indie dosáhnout růstu řekněme mezi sedmi až osmi procenty, který by mohl přinést chudým lepsí život, bude rovněž zapotřebí rychlejsí liberalizace. Pouze růst v tomto měřítku by mohl vládě poskytnout dostatek prostředků potřebných pro navýsení výdajů do vzdělávání a zdravotnictví při rostoucích výdajích na obranu. Dlouhodobý růst, který Indie nutně potřebuje, je totiž udržitelný pouze pomocí investic do lidského kapitálu. Proč nařídit zveřejňování klimatických rizik
In einer Zeit des Konjunkturabschwungs erachten inländische Banken Staatsanleihen als ein sicheres Plätzchen, um ihr Geld zu parken, für die Regierung wird es damit einfacher, das steigende Haushaltsdefizit zu finanzieren. Die Regierung kann selbstverständlich mit den momentanen Bedingungen leben, aber warum sollte man nicht eine kühnere und bessere Lösung anvisieren? Das Kernstück der indischen Reformagenda war eine Neuorientierung in Bezug auf die Rolle der Regierung in der Wirtschaft: Die Effektivität sollte durch die Minimierung unnötiger staatlicher Interventionen verbessert werden und so den privaten Sektor in die Lage versetzen, langfristiges wirtschaftliches Wachstum hervorzubringen. Weil diese Agenda unerfüllt bleibt, ist jetzt nicht der richtige Zeitpunkt für Indien, dass Jahrzehnt an Reformen lediglich zu konsolidieren. Obwohl die laxe Geld- und Kreditpolitik der letzten Jahre das Wachstum erwiesenermaßen relativ effektiv unterstützt hat, wird umfassendere finanzielle Disziplin gefragt sein, wenn mehr private Investitionen angelockt werden wollen. Wenn Indien Wachstumsraten - von, sagen wir, 7 % bis 8 % - erreichen will, welche die Lebensbedingungen seiner Armen ansatzweise verbessern können, ist eine schnelle Liberalisierung von ebenso großer Bedeutung. Nur Wachstum in dieser Höhe kann der Regierung das Geld zur Verfügung stellen, das sie braucht, um die Ausgaben für Ausbildung und Gesundheit parallel zu den Verteidigungsausgaben zu erhöhen; und nur Investitionen in Humankapital können das langfristige Wachstum, nach dem Indien sich sehnt, auf Dauer aufrechterhalten. Die Argumente für Pflichtangaben zu Klimarisiken