Postřeh, s nímž společně s dalšími před lety přišel, ovšem letos v březnu uznala Bank of England – banky rozšiřováním úvěrů vytvářejí 97 % nabídky peněz. Jelikož dolar uvolněný ve formě bankovního úvěru zvětší o dolar nabídku peněz, banky nejsou finančními zprostředkovateli, nýbrž tvůrci peněz. Sílící pochopení skutečné funkce bank zcela změní pravidla hry v oblastech, jako je měnová politika a finanční regulace, a umožní zodpovědným orgánům řešit účinně problémy jako vracející se bankovní krize, nezaměstnanost a podzaměstnanost. Bude ale trvat, než bude plně akceptováno – především proto, že zpochybňuje zásadní princip tradiční ekonomie.
In diesem März bestätigte die Bank of England jedoch die Beobachtung, die er und andere gemacht hatten – dass tatsächlich Banken 97% der Geldmenge durch Kreditvergabe produzieren. Wenn man bedenkt, dass ein Euro an neuen Bankkrediten die Geldmenge um einen Euro erhöht, sind Banken keine Finanzvermittler; sie sind Geldproduzenten. Die wachsende Erkenntnis der wahren Funktion von Banken wird in Bereichen wie Geldpolitik und Finanzmarktregulierung einen Umbruch bedeuten und Behörden in die Lage versetzen, Probleme wie die Bankenkrisen, Arbeitslosigkeit und Unterentwicklung wirksam anzugehen. Es wird allerdings Zeit brauchen, bis diese Erkenntnis vollständig akzeptiert wird – nicht zuletzt, weil sie eine zentrale Lehre der traditionellen Ökonomie in Frage stellt.