Výklad o nadměrné poptávce se rozpadá na první pohled. Vždyť zboží není nedostatek. Před americkými přístavy právě teď trčí lodě naložené zbožím – 30 miliony tun zásob – a další jsou na cestě. Ani výrobní ceny se mnoho nezvýšily. K většině „inflace“ dosud došlo u energií (zčásti vlivem odrazu z pandemického propadu) a u použitých osobních a nákladních vozů, dříve vyrobeného zboží, po němž je poptávka kvůli nedostatku polovodičů, který postihuje automobilky. Ani tento konkrétní nedostatek přitom není důsledkem „nadměrné poptávky“. Výrobci čipů během pandemie očekávali větší změnu ve skladbě poptávky – odklon od automobilů k zařízením do domácnosti –, než k jakému skutečně došlo.
Die These vom Nachfrageüberhang ist schon auf den ersten Blick falsch. Schließlich gibt es keine Knappheit an Gütern. Schiffe mit Nachschub - und zwar 30 Millionen Tonnen davon – liegen derzeit vor US-Häfen und weitere sind im Anmarsch. Auch die Produktionskosten sind nicht wesentlich gestiegen. Der überwiegende Teil der „Inflation” war bislang in den Bereichen Energie zu verzeichnen (teilweise angetrieben durch die Erholung von dem pandemiebedingten Einbruch) sowie bei Gebrauchtwagen und Lastwagen, also bei zuvor produzierten Gütern, für die aufgrund der Halbleiterknappheit, von der die Automobilhersteller betroffen sind, hohe Nachfrage herrscht. Und nein, diese spezielle Knappheit ist ebensowenig die Folge eines „Nachfrageüberhangs“. Während der Pandemie prognostizierten die Chiphersteller eine größere Verschiebung in der Struktur der Nachfrage als sie dann tatsächlich eintrat– nämlich weg von Autos hin zu elektronischen Gerätschaften für den Haushalt.