Důsledky pro politické přístupy mimo USA a Japonsko, kde se sazby blíží nule, tkví v tom, že centrální banky mohou bezpečně snižovat hlavní sazby a pokračovat v agresivních operacích likviditní podpory s malým rizikem inflace. Každopádně platí, že vzhledem k velmi malé důvěře ve finanční soustavu a úvěrové tísni kvůli obavám z padajících cen domů se zablokovaly obvyklé přenosové kanály od hlavní sazby. Objevující se důraz na rekapitalizaci bankovní soustavy a poslední dobou na neortodoxní politiky, mimo jiné nákup úvěrových cenných papírů soukromého sektoru, je tudíž správný. Až se po rekapitalizaci vrátí jistá důvěra v bankovní soustavu a výnosy dlouhodobých dluhopisů s propadem inflace poklesnou, hypoteční a další výpůjční sazby se sníží a měnové transmisní mechanismy ožijí, podpoří ekonomickou aktivitu a stabilizují reálné ceny domů, třebaže na podstatně nižší hladině.
Die geldpolitischen Auswirkungen außerhalb der USA, wo die Zinssätze nahe Null liegen, gestalten sich so, dass die Zentralbanken bei geringem Inflationsrisiko die Leitzinsen unbehelligt senken und weiterhin aggressive Liquiditätshilfen verfolgen können. Auf jeden Fall wurden die üblichen Transmissionskanäle angesichts des geringen Vertrauens in das Finanzsystem und der aufgrund fallender Häuserpreise eingeschränkten Kreditvergabe blockiert. Daher war die Konzentration auf die Rekapitalisierung des Banksystems ebenso richtig wie die unorthodoxen Maßnahmen der jüngsten Zeit, einschließlich des Kaufs von Kreditwertpapieren des privaten Sektors. Wenn etwas Vertrauen in ein letztlich rekapitalisiertes Banksystem zurückkehrt und die Erträge langfristiger Anleihen bei sinkender Inflation zurückgehen, werden Hypotheken- und andere Kreditzinsen fallen und die monetären Transmissionsmechanismen wieder reaktiviert. Dies wird wirtschaftliche Aktivitäten unterstützen und die Häuserpreise, wenn auch auf substanziell niedrigerem Niveau, stabilisieren.