Scházející politické střelivo se u většiny vyspělých ekonomik promítá do přijetí určité formy úsporných opatření, aby se předešlo tomu, že dál na trati jejich fiskální vlak vykolejí. Veřejné zadlužení je vysoké a řada svrchovaných dlužníků se blíží těžkostem, takže schopnost vlád podepřít své banky dalšími sanacemi, zárukami a ohrazováním pochybných aktiv je silně podvázaná. K dalšímu kolu takzvaného „kvantitativního uvolňování“ ze strany měnových orgánů už patrně nedojde, neboť ve většině vyspělých ekonomik roste inflace, byť pomalu. Jsou-li nejčerstvější globální hospodářské údaje odrazem něčeho závažnějšího než jen zaškobrtnutí a trhy a ekonomiky budou nadále zpomalovat, tvůrci politik dost možná zjistí, že mají prázdné ruce a nemají co nabídnout. Pokud k tomu dojde, v mnoha vyspělých ekonomikách prudce vzroste riziko ztráty rychlosti či přímo recese se dvěma propady. Selhal kapitalismus? NEW YORK – Ještě šest dní před krachem Lehman Brothers, k němuž došlo před pěti lety, ratingová agentura Standard & Poor’s držela investiční hodnocení firmy na stupni „A“. Moody’s čekala ještě déle a hodnocení Lehmanů snížila až jeden pracovní den před kolapsem.
In den meisten Industrieländern zeigt sich dieser Mangel an geeigneten Maßnahmen daran, dass man Sparprogramme in irgendeiner Form einführte, um eine fiskalische Entgleisung in Zukunft zu verhindern. Die öffentlichen Schulden sind ohnehin schon hoch und viele Staatsanleihen in arger Bedrängnis, so dass die Fähigkeit der Regierungen, ihre Banken durch weitere Rettungspakete, Garantien und Abschirmung fragwürdiger Vermögenswerte zu unterstützen, massiv beeinträchtigt ist. Eine weitere Runde der so genannten „quantitativen Lockerung“ durch Währungsbehörden wird es aufgrund einer – wenn auch langsam – steigenden Inflation in den meisten Industrieländern nicht geben. Wenn die jüngsten Wirtschaftsdaten auf etwas ernsteres als Schluckauf hindeuten und sich Märkte und Ökonomien weiterhin verlangsamen, könnte es durchaus sein, dass die politischen Entscheidungsträger ohne Handhabe dastehen. Tritt das ein, würde die Gefahr eines Absturzes oder einer vollständigen Double-Dip-Rezession in vielen Industrieländern drastisch steigen. Ist der Kapitalismus gescheitert? NEW YORK – Bis sechs Tage vor dem Zusammenbruch von Lehman Brothers vor fünf Jahren erhielt die Rating-Agentur Standard & Poor’s das Investment-Grade-Rating des Unternehmens von „A“ aufrecht. Moody’s wartete sogar noch länger und wertete Lehman einen Werktag vor dessen Zusammenbruch ab.