Jakmile to připustí a dají průběh normálním tržním procesům, způsobí to bolest mnoha společnostem a zaměstnancům a zatíží to banky nesplácenými úvěry. Ekonomiky ale budou muset takovou bolest vydržet, protože alternativa neexistuje. Třetí nebezpečí spočívá v tom, že další zdroje infekce – k jejímuž řešení mohou být centrální banky a dohledové orgány špatně připravené – vyvolají novou ekonomickou nákazu. Rizika mohou pocházet kupříkladu z velikého a rostoucího sektoru stínového bankovnictví, jehož finanční aktiva podle odhadu Rady pro finanční stabilitu dosáhla v roce 2018 výše 50,9 bilionu dolarů, což odpovídá 13,6 % globálního úhrnu. Existují četné další hrozby pro ekonomickou stabilitu, od kybernetických útoků a selhání umělé inteligence po napětí na trzích s dluhopisy a platební neschopnosti u suverénních dluhů. Až se ekonomiky budou zotavovat z pandemie, centrální banky a regulatorní orgány si nemohou dovolit bagatelizaci objevujících se nových rizik na nedozorovaných finančních trzích a v technologiích ani zmírnění vlastní ostražitosti v dozorovaných sektorech. Konečně existuje nebezpečí recidivy. Pokud se nám nepodaří populace mimo hlavní vyspělé ekonomiky plně naočkovat proti koronaviru, budeme riskovat, že u neočkovaných skupin umožníme vývin nových variant, které povedou k novým vzplanutím covidu-19.
Dies anzuerkennen und den Ablauf der normalen Marktprozesse zuzulassen wird vielen Unternehmen und Beschäftigten weh tun und die Banken durch Kreditausfälle belasten. Doch werden die Volkswirtschaften diese Schmerzen aushalten müssen, denn es gibt keine Alternative. Eine dritte Gefahr ist, dass andere Infektionsquellen – auf deren Bekämpfung Notenbanker und Aufsichtsbehörden womöglich schlecht vorbereitet sind – neue wirtschaftliche Ansteckungseffekte auslösen. Risiken könnten etwa von dem enormen und weiter wachsenden Schattenbankensektor ausgehen, von dem der Finanzstabilitätsrat schätzt, dass er 2018 Finanzwerte im Volumen von 50,9 Billionen Dollar hielt (das entspricht 13,6% der weltweiten Gesamtmenge). Es gibt noch zahlreiche andere Bedrohungen für die wirtschaftliche Stabilität, die von Cyber-Angriffen und KI-Versagen bis hin zu Belastungen am Rentenmarkt und staatlichen Zahlungsausfällen reichen. Notenbanker und Aufsichtsbehörden können es sich nicht leisten, angesichts einer wirtschaftlichen Erholung im Gefolge der Pandemie sich abzeichnende neue Risiken in unbeaufsichtigten Finanzmärkten und Technologien zu missachten oder in beaufsichtigten Sektoren in ihrer Wachsamkeit nachzulassen. Und schließlich ist da die Gefahr eines Rückfalls. Falls wir es versäumen, die Bevölkerungen außerhalb der zentralen hochentwickelten Volkswirtschaften umfassend gegen das Coronavirus zu impfen, laufen wir Gefahr, dass sich bei ungeimpften Gruppen neue Virusvarianten herausbilden, was zu einem neuerlichen steilen Anstieg der COVID-19-Zahlen führen könnte.