Tuto hru by však mohli hrát všichni, což by obtěžkalo světovou ekonomiku cly, která by pravděpodobně ublížila všem a k oživení růstu by stejně nevedla. Očividným řešením bylo vzdát se protekcionismu a místo toho zvýšit agregátní poptávku. Toto ponaučení si všichni vzali k srdci. Pomohly také instituce. Po schválení Smoot-Hawleyova cla ve Spojených státech v roce 1930 vztyčily ostatní země v záchvatu pomstychtivosti obchodní bariéry, přičemž jejich chování neomezovala žádná pravidla. Architekti poválečného globálního uspořádání proto v roce 1947 sepsali Všeobecnou dohodu o clech a obchodu (GATT), která tato pravidla ztělesňovala – stejně jako to dělá Světová obchodní organizace (WTO), jež v roce 1995 GATT pohltila a rozšířila. Žádná země se skutečně v současné krizi pravidlům WTO nepostavila.
Doch bei diesem Spiel können alle mitspielen – was die Weltwirtschaft mit Zöllen belastet, die vermutlich allen wehtun, ohne das Wachstum zu beleben. Die Lösung war offensichtlich, den Protektionismus aufzugeben und stattdessen die Gesamtnachfrage zu erhöhen. Diese Lehre haben wir verinnerlicht. Auch die Institutionen haben geholfen. Nach Verabschiedung des amerikanischen Smoot-Hawley-Zolltarifs 1930 errichteten viele Länder nach der Methode „Wie du mir, so ich dir“ rauschhaft Handelsbarrieren, ohne dass es Regeln gab, die ihr Verhalten einschränkten. Die Architekten der globalen Nachkriegsordnung schlossen daher 1947 das Allgemeine Zoll- und Handelsabkommen (GATT), das derartige Regeln enthält – wie es auch die Welthandelsorganisation (WTO) tut, die GATT 1995 integrierte und ausweitete. Tatsächlich hat sich in der derzeitigen Krise kein Land den WTO-Regeln widersetzt.