Funguje jen u menších okrajových rozhodnutí. A rozhodně nezohledňuje sílu interpretací při utváření hospodářských výsledků, jak ji popsal nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert J. Shiller. Ekonomové by si měli uvědomit limity analýzy nákladů a výnosů a nabídnout rigoróznější metodu, jak zkoumat nemarginální a nelineární mechanismy zpětné vazby, které ovlivňují velké investice. Obecněji řečeno nemůže být efektivita jediným kritériem organizace ekonomiky. To mělo být zjevné už před deseti lety, kdy se plně obnažila systémová zranitelná místa finančních trhů a jejich prostoduchého usilování o maximalizaci zisku. Stejně tak se ukázalo, že nabídkové řetězce „just-in-time“ – které stlačují náklady snížením zásob zboží a materiálů – jsou zranitelné vůči přírodním pohromám (jako jsou záplavy) nebo jiným disrupcím (například stávkám zaměstnanců). V době, kdy je na vzestupu protekcionismus, riziko narušení obchodu pouze stoupá. Rovněž z politického hlediska není optimální efektivita vždy žádoucí.
Sie funktioniert nur bei kleineren Marginalentscheidungen. Mit Sicherheit lässt sie die Macht von Narrativen bei der Gestaltung wirtschaftlicher Ergebnisse, wie sie der Nobelpreisträger für Ökonomie Robert J. Shiller beschrieben hat, unberücksichtigt. Die Ökonomen sollten die Beschränkungen der Kosten-Nutzen-Analyse anerkennen und eine stringentere Methode zur Analyse der nichtmarginalen, nicht linearen Feedbackmechanismen anbieten, die Großinvestitionen beeinflussen. Allgemeiner ausgedrückt: Effizienz kann nicht das alleinige Kriterium für die Organisation der Volkswirtschaft sein. Das hätte schon vor einem Jahrzehnt deutlich werden müssen, als die systemischen Schwächen der Finanzmärkte mit ihrem hartnäckigen Fokus auf die Gewinnmaximierung aufgedeckt wurden. In ähnlicher Weise haben sich Just-in-Time-Lieferketten – die die Kosten durch Verringerung der Vorräte an Waren und Werkstoffen senken – als verletzlich gegenüber Naturkatastrophen (wie Überflutungen) oder anderen Unterbrechungen (wie Streiks) erwiesen. In einer Zeit, in der der Protektionismus im Aufstieg begriffen ist, nimmt das Risiko von Handelsunterbrechen nur weiter zu. Auch aus politischer Perspektive ist eine optimale Effizienz nicht immer wünschenswert.