V posledních dvou letech se s deflací potýká přinejmenším šest vyspělých ekonomik, nanejvýš však osm. Klesající ceny znamenají vzestup reálné hodnoty stávajících dluhů a nárůst břemene dluhové služby, vzhledem k vyšším reálným úrokovým mírám. Roste tak pravděpodobnost platebních neschopností, bankrotů a hospodářského úpadku, což dále stlačuje ceny. Dnes silně rezonuje jasnozřivá výstraha Irvinga Fishera z roku 1933 před takovou dluhově-deflační spirálou, jelikož hladiny veřejného a soukromého zadlužení jsou v mnoha zemích na historickém maximu nebo se mu blíží.
In den vergangenen zwei Jahren hatten mindestens sechs (und möglicherweise sogar acht) hochentwickelte Volkswirtschaften mit der Deflation zu kämpfen. Fallende Preise haben einen Anstieg des Realwerts der bestehenden Schulden und eine zunehmende Belastung durch den Schuldendienst zur Folge, da die Realzinsen höher sind. Infolgedessen werden Zahlungsausfälle, Konkurse und ein wirtschaftlicher Niedergang wahrscheinlicher, was die Preise weiter unter Druck setzt. Irving Fishers vorausschauende Warnung des Jahres 1933 vor einer derartigen Schulden-Deflations-Spirale hallt heute angesichts der öffentlichen und privaten Schulden, die in vielen Ländern historische Höchststände erreicht haben oder zumindest in deren Nähe liegen, lautstark wider.