Krugman toto doporučení zopakoval před několika lety, kdy spolu s bývalým americkým ministrem financí Lawrencem H. Summersem oživil teorii „sekulární stagnace“. Diskuse o této teorii už však skončily – a z dobrého důvodu. Je načase, aby skončila i nezodpovědná expanzivní politika ECB. Měnová politika se dnes stala podřízenou politice fiskální, kdy centrální banky čelí stupňujícímu se politickému tlaku na to, aby uměle udržovaly úrokové sazby na nízkých hodnotách. Jak ukazuje nedávná vřava na akciových trzích, dramaticky se tím zvyšuje riziko finanční nestability.
Krugman wiederholte diese Empfehlung vor wenigen Jahren, als er – wie auch der frühere amerikanische Finanzminister und Ökonom Larry Summers – die These der säkularen Stagnation neu belebte. Doch inzwischen ist die Diskussion darüber zu recht verstummt. Es ist höchste Zeit auch die verantwortungslose expansive Politik der EZB zu beenden. Heute ist die Geldpolitik der Fiskalpolitik untergeordnet. Die Zentralbanken sehen sich zunehmendem politischen Druck ausgesetzt, die Zinsen künstlich niedrig zu halten. Wie die jüngsten Börsenturbulenzen gezeigt haben erhöht dies drastisch die Risiken für Finanzstabilität, die auf die reale Wirtschaft ausstrahlen können.