Současný rébus, před ním tvůrci politik stojí a v němž se hraje o hodně, naznačuje, že v kontextu velkého ekonomického šoku je třeba zásady inflačního cílování aplikovat pružně. To by znamenalo, mimo jiné, zvýšení cíle na úroveň odpovídající skutečné míře inflace zaznamenané v předkrizovém období – tedy na úroveň, již by veřejnost přijala jako realistickou, poctivou a věrohodnou. Takový postup by snížil zadluženost a daňové zatížení budoucích generací a zároveň by zásadním způsobem omezil rizika mnohem vyšší inflace v kratším výhledu. Navíc až se hladiny zadluženosti sníží a agregátní poptávka oživí, vyšší inflační cíl – a obnovení důvěry, které by s sebou přinesl – by centrálním bankám umožnil návrat k nižšímu cíli inflace, aniž by vyvolaly recesi. Daňte a utrácejte (prosím) Nadměrné zdanění může otupit pobídky a brzdit růst. Příliš nízké zdanění ale může vést k témuž. Vlády se skrovnými příjmy z daní nedokáží zajistit základní veřejné statky.
Das hochriskante aktuelle Problem, vor dem die Entscheidungsträger stehen, deutet darauf hin, dass sie die Prinzipien zur Inflationssteuerung im Kontext eines großen Wirtschaftsschocks flexibler anwenden sollten. Dazu gehört auch, das Ziel auf ein Niveau anzuheben, das mit der tatsächlichen Inflationsrate, die im Zeitraum nach der Krise beobachtet wird, im Einklang steht – ein Niveau, das die Öffentlichkeit als realistisch, ehrlich und glaubwürdig wahrnehmen würde. Dies würde die Schulden- und Steuerlast für zukünftige Generationen vermindern und gleichzeitig die Risiken einer wesentlich höheren Inflation in näherer Zukunft entscheidend begrenzen. Zudem würde ein höheres Inflationsziel – und die Wiederherstellung der Glaubwürdigkeit, die damit einherginge – es den Zentralbanken ermöglichen, ohne eine Rezession auszulösen, zu einem niedrigeren Inflationsziel zurückzukehren, sobald die Schuldenstände verringert wurden und sich die Gesamtnachfrage erholt hat. Steuern und Ausgaben erhöhen (bitte) Eine übermäßige Steuerlast kann Anreize vermindern und das Wachstum behindern. Eine zu geringe Besteuerung kann allerdings das Gleiche bewirken. Regierungen, die nur über dürftige Steuereinnahmen verfügen, haben kein Geld, um grundlegende öffentliche Güter zur Verfügung zu stellen.