Nebude-li se portfoliu dařit až tak dobře – vydělá 4% za rok – manažeři stále dostanou slušný, leč nižší než tržní výnos ve výši 10% ze svého kapitálu. A uspěje-li portfolio mizerně – ztratí 1% ročně – přijdou zhruba o 70% své investice. To je přitažlivá příležitost. Pokud ano, vydělají americké vládě ještě víc. A 2% spravovaných aktiv představují roční poplatek, který jsou mnozí zběhlí investoři ochotni platit soukromým hedžovým fondům – navíc s mimořádným poplatkem ve výši 20% z ročních zisků, který ministerstvo neplatí.
Wenn das Portfolio sich weniger gut entwickelt – bei Gewinnen von 4 % pro Jahr –, bekommen die Manager immer noch eine stabile Rendite von 10 % pro Jahr auf ihr Kapital, die allerdings unterhalb der Marktrendite liegt. Und wenn das Portfolio sich schlecht entwickelt – Verluste von 1 % pro Jahr –, verlieren sie ungefähr 70 % ihrer Investitionen. Das sind attraktive Chancen. Doch wenn sie das tun, dann bescheren sie der US-Regierung ein noch größeres Vermögen. Und 2 % der verwalteten Vermögenswerte sind eine jährliche Gebühr, die viele weltkluge Investoren bereit waren, an private Hedgefonds zu zahlen – gekrönt von einer zusätzlichen Gebühr von 20 % der jährlichen Gewinne, die das Finanzministerium nicht bezahlt.