Možnost rychlého růstu, jenž by v rychle rostoucích přistupujících zemích mohl vést k rychlejšímu růstu inflace, však naznačuje, že by bylo dobře zavést mírné zvýšení povoleného rozpětí inflace, řekněme na 2,5 procentních bodů. U měnového kurzu je třeba se vyhýbat úzkému fluktuačnímu pásmu. Navrhuji vytvoření „ERM light". Tak jako v současnosti by šlo o centrální paritu s 15% fluktuačním pásmem v obou směrech, podle níž by se orientovala očekávání trhu. Při překročení hranice pásma by však nebyla vyžadována intervence.
Die Möglichkeit jedoch, dass ein schnelles Wachstum in den Beitrittsländern dort zu einer höheren Inflation führen könnte, legt nahe, dass eine leichte Erhöhung der zulässigen Inflationsspanne auf beispielsweise 2,5 Prozentpunkte gestattet werden sollte. Was die Wechselkurse angeht, so ist ein schmales Schwankungsband zu vermeiden. Ich würde die Schaffung eines „ERM Light" vorschlagen. Wie jetzt auch würde es einen Leitkurs mit einer Schwankungsbandbreite von 15 % nach beiden Seiten geben, um den Erwartungen des Marktes einen Orientierungsrahmen zu bieten. Bei Ausschöpfung dieser Spanne wäre jedoch keine Intervention erforderlich.