Tento vývoj jen podtrhuje, jak nová politická témata zasahují do tvorby hospodářské politiky a dál zvyšují nejistotu ekonomických vyhlídek. A protože se aktivismus centrálních bank zintenzivňuje, bude se propast mezi cenami aktiv a základními souvisejícími ukazateli ekonomické a firemní kondice pravděpodobně ještě více prohlubovat. Centrální banky sázejí na to, že jim spásu přinese větší aktivismus na straně jiných ekonomických hráčů. V současné situaci se však musí potýkat se stále pravděpodobnějším scénářem, ve kterém prohrají všichni: buď se dostaví politická reakce, ale vyjde najevo, že hrozí nahlodat důvěryhodnost, efektivitu a politickou autonomii centrálních bank, nebo se nestane vůbec nic a centrální banky pak budou muset nést zátěž, která je už dnes přehnaně velká a přesahuje možnosti jejich nástrojů. Centrální bankéři jako zkušení hazardní hráči mohou brzy zjistit, že ne všechny sázky se dlouhodoběji vyplatí. Exilová univerzita v EU
Diese Entwicklungen zeigen, wie neuartige politische Themen die Politik beeinflussen und die wirtschaftlichen Aussichten noch unsicherer machen. Und mit der Intensivierung des Aktivismus der Zentralbank dürfte sich die Kluft zwischen den Vermögenspreisen und den zugrunde liegenden Wirtschafts- und Unternehmensgrundlagen weiter vergrößern. Die Zentralbanken gehen eine Wette darauf ein, dass ein größerer Aktivismus seitens anderer politischer Entscheidungsträger ihre Rettung wäre. Aber heutzutage stehen sie vor der zunehmenden Wahrscheinlichkeit einer Loss-Lose-Situation: Entweder materialisiert sich eine politische Reaktion, die aber wahrscheinlich die Glaubwürdigkeit, Effektivität und politische Autonomie der Zentralbanken zu untergraben droht; oder es kommt nichts zustande, so dass die Zentralbanken eine politische Last tragen müssen, die bereits zu schwer ist und den Umfang ihrer Instrumente übersteigt. Wie erfahrene Spieler können Zentralbanker bald feststellen, dass sich nicht alle Wetten auf lange Sicht auszahlen. Die Exiluniversität der EU