Avšak budoucnost, v niž jsme doufali, se nedostavila. Uvědomovali jsme si, jak nesmírně je světový systém relativních cen vychýlený v neprospěch chudých: jak levné byly výrobky, které vyváželi, a jak drahé byly kapitálové statky, jež museli dovážet, aby se industrializovali a rozvíjeli. "Proč neuvolnit kapitálové toky a nepovzbudit tak rozsáhlé půjčování chudým ze strany bohatých?" ptali jsme se. Rozsáhlé půjčky by mohly o generaci zkrátit dobu, již ekonomiky chudých potřebují, aby se přiblížili struktuře průmyslu a životní úrovni bohatých zemí. Rozsáhlé zadlužování a úvěrování bezesporu sehrálo klíčovou roli na konci 19. století. Kanada, západ Spojených států, Austrálie, Nový Zéland, Chile, Argentina a Jižní Afrika: ve všech těchto oblastech došlo před stoletím k rozvoji díky importovanému kapitálu. Tentokrát ale všechno dopadlo jinak.
Die Zukunft jedoch, auf die wir hofften, trat nicht ein. Wir beobachteten damals, wie außerordentlich stark das in unserer Welt vorherrschende System relativer Preise die Armen benachteiligte: Wie billig waren die Produkte, die sie exportierten, und wie teuer dagegen die Investitionsgüter, die sie importieren mussten, um ihre Industrialisierung voranzutreiben und sich weiter zu entwickeln. "Warum nicht für freie Kapitalflüsse sorgen, um die Reichen zu einer umfangreichen Kreditvergabe an die Armen zu ermuntern?", fragten wir. Durch eine solche groß angelegte Kreditvergabe ließe sich die Zeit, die Volkswirtschaften mit armen Bevölkerungen brauchen, um sich den industriellen Strukturen und dem Lebensstandard der reichen Länder anzugleichen, um vielleicht eine Generation verkürzen. Eine solch groß angelegte Kreditnahme und -vergabe hat im späten 19. Jahrhundert zweifellos eine Schlüsselrolle gespielt: Kanada, der Westen der Vereinigten Staaten, Australien, Neuseeland, Chile, Argentinien, Uruguay und Südafrika verdanken ihre Entwicklung sämtlich dem vor einem Jahrhundert importierten Kapital. Aber die Dinge entwickelten sich diesmal anders.