Občas se mu také připisuje zásluha za nízkou inflaci v Americe během jeho funkčního období. Pravda je ale taková, že Amerika během Greenspanových let těžila z období klesajících komoditních cen a z deflace v Číně, která přispěla k udržení cen průmyslového zboží na uzdě. Zadruhé, musíme si uvědomit, že vysoké ceny mohou způsobovat mimořádný stres, zejména u lidí s nízkým příjmem. Bouře a protesty v některých rozvojových zemích jsou toho jen tím nejhorším projevem. Zastánci liberalizace obchodu vychvalovali její výhody, ale nikdy nebyli zcela upřímní ohledně jejích rizik, proti nimž se trhům obvykle nedaří zajistit dostatečné pojištění. Před více než čtvrtstoletím jsem doložil, že za věrohodných okolností by na liberalizaci obchodu mohli tratit všichni.
Von mancher Seite wird ihm auch Anerkennung für die niedrige Inflationsrate während seiner Amtszeit gezollt. In Wahrheit aber profitierte Amerika während der Greenspan-Jahre von einer Phase sinkender Rohstoffpreise und von der Deflation in China, die dazu beitrug, die Preise für Industriegüter im Zaum zu halten. Zweitens müssen wir erkennen, dass hohe Ölpreise vor allem für Menschen mit niedrigem Einkommen enormen Stress bedeuten. Die schlimmsten Manifestationen dieser Entwicklung sind Unruhen und Proteste in manchen Entwicklungsländern. Die Befürworter der Handelsliberalisierung propagierten deren Vorteile, waren aber hinsichtlich der damit verbundenen Gefahren, gegen die Märkte typischerweise keine adäquate Absicherung bieten, nie ganz ehrlich. Vor über 25 Jahren zeigte ich, dass wir im Falle einer Handelsliberalisierung unter durchaus plausiblen Bedingungen alle schlechter dran sein könnten.