Dnešní konjunktura je testem. Vycházíme-li ze současné situace, kdy je inflace stěží nad 1%, bude vzestup evropského ekonomiky bezpochyby znamenat zvyšování inflace. Riziko překročení bodu 1,7% v nastávajícím roce, vyvolalo nedávné prudké zvýšení úrokových měr. Na kapitálových trzích byl tento závazek k boji s inflací, který nebude jen vzdáleně připomínat nějaké experimenty, uvítán nižšími dlouhodobými úrokovými mírami.
Der derzeitige Aufschwung ist ein Testfall. Angesichts eines Ausgangspunkts, bei dem die Inflationsrate mit gerade mal 1 Prozent anzusetzen ist, wird Europas wirtschaftliche Belebung zwangsläufig inflationsstimulierend wirken. Das Risiko eines Anstiegs auf 1,7 Prozent im kommenden Jahr veranlaßte die EZB unlängst zu einer drastischen Anhebung um 50 Hundertstel Prozentpunkte. Auf den Kapitalmärkten wurde diese Bereitschaft, die Inflation zu bekämpfen und sich nicht im entferntesten auf Experimente einzulassen, mit einem niedrigeren Zinssatz bei langfristigen Krediten honoriert.