To se ale vymstí, protože firmy a domácnosti přizpůsobí svá inflační očekávání. V posledku diskreční měnová politika vyústí jen ve vyšší inflaci, aniž by přinesla jakýkoli vzestup produkce či zaměstnanosti. Řešením je nezávislá centrální banka, izolovaná od politiky, která působí výhradně z pověření udržovat cenovou stabilitu.
Dies jedoch geht nach hinten los, weil Unternehmen und Haushalte ihre Inflationserwartungen anpassen. Am Ende führt eine diskretionäre Geldpolitik lediglich zu höherer Inflation, ohne Produktions- oder Beschäftigungszuwächse zu bewirken. Die Lösung ist eine von der Politik abgeschottete unabhängige Notenbank, die nur ihren Auftrag verfolgt, Preisstabilität zu wahren.