Letos poprvé od roku 2007 ovšem všechny rozvinuté ekonomiky světa rostou – včetně americké. To znamená, že FOMC se v obavách z nafouknutí bubliny aktiv v některém okamžiku rozhodne, že se americké úrokové sazby musí zvýšit. To může (nebo nemusí, záleží na načasování) být pro americkou ekonomiku dobré, ale co to bude znamenat pro zbytek světa? Náš výzkum ukazuje, proč bude svět – a zejména rozvíjející se země – nervózně čekat na rozhodnutí. Když Fed v polovině roku 2013 oznámil, že bude postupně omezovat svá nekonvenční měnová opatření (například rozsáhlé nákupy cenných papírů krytých hypotékami), rozvíjející se trhy zaznamenaly značný odliv kapitálu.
Aber in diesem Jahr, zum ersten Mal seit 2007, wachsen die Industriestaaten wieder – und zwar alle von ihnen, einschließlich der USA. Und dies bedeutet, dass der FOMC zur Vorsorge gegen Spekulationsblasen irgendwann die amerikanischen Zinsen erhöhen muss. Dies könnte der US-Wirtschaft gut tun (oder auch nicht, abhängig vom Timing), aber was bedeutet es für den Rest der Welt? Unsere Forschungen zeigen, warum die Welt diesen Prozess mit Sorge betrachten wird, insbesondere die Entwicklungs- und Schwellenländer. Mitte 2013, als die Fed ankündigte, ihre unkonventionellen geldpolitischen Maßnahmen (wie umfangreiche Aufkäufe hypothekengesicherter Wertpapiere) nach und nach zu verringern, litten die Entwicklungs- und Schwellenländer unter enormen Kapitalabflüssen.