První je ekonomická: nejen realita současnosti v podobě pomalého růstu, ale také vidina toho, že pomalý růst bude bez přestávky pokračovat, za což bude vděčit opatřením, které často odrazují firmy od investic a nájmu pracovní síly. Nárůst podpory populistickým politickým stranám nalevo i napravo napříč celým kontinentem svědčí o veřejné frustraci a strachu. Co evropské ekonomice rozhodně nepomohlo, bylo rozhodnutí učiněné před desetiletími, které zavedlo společnou měnu bez zavedení společné fiskální politiky. Na národní úrovni se v mnoha zemích vytratila disciplína: Řecko bylo nejnovější obětí, ale stěží bude tou poslední. Druhá krize pramení z ruských akcí na Ukrajině. Neexistuje naděje, že by se Rusko vzdalo Krymu a hromadí se otázky o jeho záměrech na východní Ukrajině a v Pobaltí. Výsledkem je návrat geopolitiky do Evropy v době, kdy jsou výdaje na obranu nízké, a veřejná podpora pro vojenskou intervenci do značné míry chybí.
Die erste ist wirtschaftlicher Art: Nicht nur gibt es derzeit kaum Wachstum, sondern es sieht auch so aus, als ob das so bleiben dürfte. Bedingt ist dies in erster Linie durch eine Politik, die viele Unternehmen von Investitionen und der Schaffung von Arbeitsplätzen abhält. Der Aufstieg linker wie rechter populistischer Parteien überall auf dem Kontinent ist ein Zeichen für die Frustrationen und Ängste der Bevölkerung. Was die Lage für Europas Wirtschaft verschlimmert ist die Jahrzehnte alte Entscheidung zur Einführung einer gemeinsamen Währung ohne gemeinsame Fiskalpolitik. In vielen Ländern führte dies zur Aufgabe jeglicher Haushaltsdisziplin; Griechenland war das aktuellste Opfer, aber dürfte kaum das letzte bleiben. Die zweite Krise resultiert aus dem russischen Handeln in der Ukraine. Es gibt keine Aussichten, dass Russland die Krim wieder aufgibt, und es häufen sich die Fragen über seine Absichten in der Ostukraine und den Baltischen Staaten. Das Ergebnis ist eine Rückkehr der Geopolitik nach Europa zu einer Zeit, wo die Verteidigungsausgaben bescheiden sind und es praktisch keine öffentliche Unterstützung für eine bewaffnete Intervention gibt.