Budou schopni a ochotni kupovat váš nový produkt za dostatečně vysokou cenu a v dostatečném množství? Předpokládejme dále, že si během ponocování zapnete rozhlas nebo televizi a zaslechnete, že předsedkyně Federálního rezervního systému USA Janet Yellenová a prezident Evropské centrální banky Mario Draghi zvažují další snížení úrokových sazeb. Zaplesáte nad vyhlídkou, že vám klesnou náklady financování? Budete motivováni vlastní peníze investovat, když teď vynášejí nižší (možná dokonce záporný) úrok? Ani jedno. Vaší reakcí bude nejspíš úlek: „Panebože! Jestli Janet s Mariem uvažují o dalším snížení sazeb, musejí mít dobrý důvod k přesvědčení, že poptávka zůstane nízká!“ Svůj investiční plán pustíte k vodě. „Bude lepší půjčit si skoro zadarmo peníze,“ pomyslíte si, „a vykoupit zpět ještě několik akcií mé firmy, posílit jejich cenu, vydělat víc na burze a výnosy uložit do banky na horší časy, které se blíží.“ Tak tedy cena peněz klesá, přestože jejich nabídka kvete.
Werden diese willens und in der Lage sein, Ihr neues Produkt in ausreichend hohen Mengen und zu ebensolchen Preisen zu kaufen? Nehmen wir nun an, dass Sie unausgeschlafen Radio oder Fernseher einschalten und dort zu hören bekommen, dass die Vorsitzende der US-Notenbank Federal Reserve, Janet Jellen, und der Präsident der Europäischen Zentralbank, Mario Draghi, über eine weitere Zinssenkung nachdenken. Würden Sie sich über die Aussicht freuen, dass Ihre Finanzierungskosten sinken? Wären Sie motiviert, Ihr Geld nun zu investieren, da es niedrigere (oder möglicherweise sogar negative) Zinsen einbringt? Nein, nein und nochmals nein. Vielmehr würden Sie wohl höchst alarmiert reagieren: „Du liebe Zeit! Wenn Frau Jellen und Herr Draghi über weitere Zinssenkungen nachdenken, haben sie wohl allen Grund zur Annahme, dass die Nachfrage niedrig bleibt!“ Sie verwerfen also Ihren Investitionsplan. „Besser ich nehme einen Kredit zu fast keinen Kosten auf“, denken Sie sich, „und kaufe ein paar meiner Unternehmensaktien zurück, um deren Kurs nach oben zu treiben. So verdiene ich mehr an der Börse und lege die Gewinne für kommende schlechtere Zeiten zurück.“ Und so kommt es, dass der Preis des Geldes auch fällt, wenn das Angebot wächst.