Bylo to následkem vývoje - mimo jiné rostoucím počtem zemí, jež přijaly zlatý standard -, který si vynutil zvýšení tržní ceny zlata ve vztahu k cenám zboží a služeb obecně. Poptávka po zlatu stoupala, zatímco nabídka zůstávala relativně neměnná. Ke změnám relativních cen mohlo docházet dvěma způsoby: buď mohla stoupnout dolarová cena zlata nebo se mohly snížit dolarové ceny všech ostatních druhů zboží. Rozhodnutím vrátit se rychle ke zlatému standardu se Amerika vyhnula zvýšení dolarové ceny zlata, a následovala deflace. Dnes se děje víceméně totéž. Klesající atraktivita Hongkongu coby obchodního centra s sebou stáhla - ve srovnání s cenami zboží v cizině - ceny zboží a služeb produkovaných v místě.
Dies geschah aufgrund bestimmter Entwicklungen - wie der wachsenden Anzahl von Nationen mit Goldstandard -, die bewirkt haben, dass der Marktpreis für Gold im Verhältnis zu den allgemeinen Preisen der Güter und Dienstleistungen anstieg. Die Nachfrage nach Gold nahm zu, während das Angebot relativ konstant blieb. Änderungen der relativen Preise hätten sich auf zwei Arten durchsetzen können: entweder hätte der Goldpreis in Dollar ansteigen müssen oder die Dollarpreise aller anderen Güter und Dienstleistungen hätten sinken müssen. Amerikas Verpflichtung, rasch zum Goldstandardzurückzukehren, verhinderte, dass der Dollarpreis für Gold anstieg, daraus ergab sich die Deflation. Etwas Ähnliches geschieht heute. Hongkongs nachlassende Attraktivität als Wirtschaftsstandort trug dazu bei, dass die Preise der heimischen Güter und Dienstleistungen im Verhältnis zu den Preisen der Güter aus Übersee sanken.