Místo toho měla být Evropa nevyhnutelně donucena koordinovat svou politiku se Spojenými státy. Tyto dva pohledy se zákonitě musely střetnout a nyní se tak děje. Napětí, která během dlouhého hospodářského růstu v Clintonově éře zůstávala ukrytá pod povrchem, se projevila v průběhu roku 2001, kdy se Amerika snažila reagovat na hospodářský pokles rapidním uvolněním své monetární a fiskální politiky. S návratem velkých rozpočtových schodků se vsak vrátila i evropská skepse v otázce udržitelnosti stoupajícího zahraničního deficitu Spojených států a nadhodnoceného dolaru.
Europa würde unweigerlich gezwungen sein, seine Politik mit Amerika zu koordinieren. Diese beiden Sichtweisen mussten zwangsläufig zu Konflikten führen und jetzt tun sie es. Spannungen, die während des langen Booms der Ära Clinton im Verborgenen geblieben waren, nahmen zu, als Amerika während des Jahres 2001 versuchte, seinem wirtschaftlichen Abschwung durch eine zügige Lockerung seiner Geld- und Fiskalpolitik zu begegnen. Mit der Rückkehr hoher Haushaltsdefizite kehrte auch die europäische Skepsis über die Tragbarkeit des steigenden amerikanischen Zahlungsbilanzdefizits und des überbewerteten Dollar zurück.