Trhy s akciemi a dluhopisy v rozvojovém světě zůstávají poměrně ilikvidní, a to i po dlouhé konjunktuře. I mírné posuny v portfoliích proto mohou vyvolat velké cenové výkyvy, patrně obzvlášť když jsou obchodnicí na srpnové dovolené. Mezinárodní investoři byli až donedávna přesvědčeni, že rozšiřovat portfolia na rozvíjejících se trzích je samozřejmostí. Rozvojový svět pěkně rostl, zatímco vyspělé země prakticky stagnovaly. Podniky začínaly vidět rozrůstající se střední třídu, která by se potenciálně mohla stát základem nejen hospodářského růstu, ale i politické stability. I země na spodních příčkách globálních indexů korupce – například Rusko a Nigérie – se pyšnily svižně přibývající populací v kategorii střední třídy a stoupající spotřebitelskou poptávkou. Tato základní dějová linka se nezměnila.
Die Aktien- und Rentenmärkte in den Entwicklungsländern sind nach wie vor relativ wenig liquide, selbst nach dem langen Boom. Daher können schon bescheidene Portfolioverschiebungen zu großen Kursausschlägen führen, und im August, wenn viele Trader im Urlaub sind, vielleicht noch stärker als sonst. Bis vor kurzem glaubten internationale Anleger, dass die Ausweitung ihrer Portfolios auf die Schwellenmärkte ein Selbstgänger sei. Das Wachstum in den Entwicklungsländern war gut, während die hochentwickelten Länder praktisch stagnierten. Die Unternehmen begannen, eine wachsende Mittelschicht auszumachen, die potenziell nicht nur das Wirtschaftswachstum, sondern auch die politische Stabilität stützen konnte. Selbst weit unten auf den weltweiten Korruptionsindices angesiedelte Länder wie Russland und Nigeria zeigten steil zunehmende Mittelschichtsbevölkerungen und eine wachsende Verbrauchernachfrage. Diese grundlegende Story hat sich nicht verändert.