V periferních evropských ekonomikách se výnosy z desetiletých dluhopisů blíží k 1%, neboť Evropská centrální banka realizuje program kvantitativního uvolňování v objemu 1,1 bilionu dolarů. A v Japonsku se výnosy z desetiletých dluhopisů pohybují pod 0,4%. Půjčování rozvíjejícím se ekonomikám také není příliš atraktivní, neboť i nejriskantnější ekonomiky nabízejí jen nízké výnosy v tvrdé měně. Dokonce i Rusko – jehož vojenská intervence na Ukrajině vedla Západ k uvalení přísných ekonomických sankcí – nabízí u desetiletých dluhopisů roční výnos nižší než 6%. Vzhledem k tak nízkým výnosům ve většině světa investoři dychtivě využijí relativní příležitosti, kterou jim rostoucí úrokové sazby v USA nabídnou. Když se k tomu přidá americký status bezpečného útočiště a také skutečnost, že jakékoliv nové ocenění amerických sazeb by bezpochyby odráželo hospodářské zotavení, měla by být poptávka po dluhopisech amerického ministerstva financí mimořádně silná. V tomto kontextu zůstanou úrokové sazby zastropované, aby se zmírnilo riziko chaotického výprodeje na trzích cenných papírů. Posledním spíše technickým důvodem, proč úrokové sazby pravděpodobně nadměrně neporostou, je skutečnost, že po letech nákupů centrální bankou a klesajícího schodku amerického rozpočtu jsou dluhopisy amerického ministerstva financí vzácné.
In den peripheren Ökonomien Europas nähern sich die Renditen auf zehnjährige Staatsanleihen dem Wert von 1 Prozent an, nachdem die Europäische Zentralbank nun ihr Programm der quantitativen Lockerung im Ausmaß von 1,1 Billionen Euro durchführt. Und in Japan liegen die Renditen auf zehnjährige Anleihen unter 0,4 Prozent. Auch die Kreditvergabe an Schwellenländer ist kaum attraktiv, da selbst die risikoreichsten Ökonomien nur geringe Erträge in Hartwährung bieten. Sogar Russland – dessen militärische Intervention in der Ukraine den Westen zu strengen Wirtschaftssanktionen veranlasste – offeriert Renditen von weniger als 6 Prozent auf seine zehnjährigen Staatsanleihen. Angesichts dieser mageren Ausbeute in großen Teilen der Welt, werden die Anleger die Vorteile der sich aufgrund steigender Zinsen in den USA bietenden relativ günstigen Gelegenheit gerne nutzen. Berücksichtigt man noch Amerikas Status als sicherer Hafen und das Faktum, dass jede Anpassung der US-Zinsen mit Sicherheit einen wirtschaftlichen Aufschwung bedeuten würde, sollte die Nachfrage nach US-Treasuries außergewöhnlich stark ausfallen. In diesem Kontext blieben die Zinssätze gedeckelt, wodurch die Gefahr eines ungeordneten Abverkaufs auf dem Anleihemarkt gemindert werden würde. Der technische Grund, warum die Zinssätze wohl nicht übermäßig ansteigen werden, besteht darin, dass US-Treasuries aufgrund der jahrelangen Ankäufe durch die Zentralbank und des schrumpfenden US-Haushaltsdefizits knapp wurden.