Jak se dalo předpokládat, krize se nyní rozšířila na rozvíjející se trhy a méně rozvinuté země. Ačkoliv se to může zdát pozoruhodné, Amerika je navzdory všem svým problémům stále pokládána za nejbezpečnější místo pro investice. Podle mne to není nijak překvapivé, poněvadž americké vládní garance mají navzdory všemu větší důvěryhodnost než garance zemí třetího světa. Až bude Amerika pohlcovat světové úspory a řešit s jejich pomocí vlastní problémy, až budou prudce stoupat rizikové prémie a až budou klesat celosvětové příjmy, obchod i ceny komodit, zakusí rozvojové země těžké časy. Některé z nich – ty, které měly velké obchodní schodky už před krizí, ty s velkými státními dluhy, jejichž splatnost se musí prodlužovat, a ty s těsnými obchodními vazbami na USA – budou pravděpodobně trpět více než jiné. Země jako Čína, které plně neliberalizovaly své kapitálové a finanční trhy, budou děkovat, že neuposlechly naléhání Henryho Paulsona a amerického ministerstva financí, aby tak učinily.
Jetzt hat sich die Krise, wie vorherzusehen war, auf die aufstrebenden Märkte und weniger entwickelten Länder ausgedehnt. So bemerkenswert es auch erscheinen mag, trotz all seiner Probleme wird Amerika immer noch als das sicherste Land für Geldanlagen angesehen. Das ist wohl keine Überraschung, denn trotz allem ist eine Garantie der US-Regierung glaubhafter als eine Garantie eines Landes in der Dritten Welt. Nun, da Amerika die Ersparnisse der Welt aufsaugt, um seine Probleme zu bewältigen, die Risikoprämien in die Höhe schnellen, das globale Einkommen, der globale Handel und die Rohstoffpreise fallen, stehen den Entwicklungsländern schwere Zeiten bevor. Einige – diejenigen, die schon vor dem Anfang der Krise große Handelsbilanzdefizite hatten, diejenigen mit einer hohen Staatsverschuldung, die umgeschuldet werden muss, und diejenigen mit engen Handelsverbindungen zu den USA – werden wahrscheinlich stärker zu leiden haben als die anderen. Die Länder, die ihre Kapital- und Finanzmärkte nicht vollständig liberalisiert haben, wie z. B. China, werden dankbar sein, dass sie dem Drängen Paulsons und des US-Finanzministeriums nicht nachgegeben haben.