Periferie musí znovu získat konkurenční schopnost a některým lidem pookřálo srdce z ubývajících obchodních deficitů středomořských zemí – strukturální obchodní nevyváženosti v eurozóně se samovolně korigují, říkají. Tyto korekce se však bohužel nezakládají na zvýšených vývozech, ale na ubývajících dovozech, v důsledku stlačených úrovní ekonomické aktivity. Představa, že země může dosáhnout obchodního přebytku tím, že nebude nic dovážet, je stejně fantaskní jako ta, že vláda může splatit svůj dluh tím, že přejde na příjmovou hladovku. Výdaj jednoho člověka je příjmem jiného. Neoblomným požadavkem, aby hlavní obchodní partneři Německa osekali své výdaje, Merkelová odřezává svou vlast od hlavních zdrojů jejího růstu.
Die Peripherie muss ihre Wettbewerbsfähigkeit wiederherstellen, und einige haben durch die rückläufigen Handelsbilanzdefizite der Mittelmeerländer Mut gefasst – sie sagen, die strukturellen Handelsungleichgewichte innerhalb der Eurozone korrigieren sich selbst. Bedauerlicherweise basieren diese Korrekturen nicht auf steigenden Exporten, sondern auf sinkenden Importen infolge einer schwachen Wirtschaftstätigkeit. Die Vorstellung, dass ein Land einen Handelsbilanzüberschuss erzielen kann, indem es nichts importiert, ist ähnlich abstrus wie die Vorstellung, dass eine Regierung ihre Schulden zurückzahlen kann, indem sie sich selbst um Einnahmen bringt. Die Ausgaben des einen sind die Einnahmen des anderen. Indem Angela Merkel darauf beharrt, dass ihre wichtigsten Handelspartner ihre Ausgaben kürzen, schneidet sie Deutschland von den wichtigsten Quellen seines eigenen Wachstums ab.