Čtyřiapadesátiprocentní pokles průmyslové výroby mezi vrcholem z roku 2007 a dneškem je nemyslitelný – nebo snad ne? Pokud ano, pak z toho musí vyplývat nevyhnutelný závěr, že situace by nebyla tak zlá, kdyby vláda odmítla zavést expanzivní fiskální politiku, rekapitalizovat banky, zestátňovat problémové instituce a nestandardními cestami nakupovat finanční aktiva. Problém však tkví v tom, že všechny teoretické důvody k přesvědčení, že tak hluboké deprese, jako byla velká hospodářská krize, tržní ekonomiky jednoduše nepostihují, platily ve 30. letech stejně jako dnes. Přesto k velké hospodářské krizi došlo. A mohlo k ní dojít znovu.
Eine Abnahme der industriellen Produktion um 54 Prozent zwischen dem Spitzensatz von 2007 und heute ist undenkbar – oder etwa nicht? Stimmt diese Annahme, dann ist die unvermeidliche Schlussfolgerung, dass die Dinge nicht so schlimm gekommen wären, hätte sich die Regierung geweigert, eine expansive Finanzpolitik zu betreiben, eine Kapitalerhöhung bei Banken vorzunehmen, Not leidende Finanzinstitute zu verstaatlichen und Finanzanlagen auf ungewöhnliche Weise zu kaufen. Das Problem ist jedoch, dass alle theoretischen Gründe, die dafür sprechen, dass Depressionen im Ausmaß der Großen Depression Marktwirtschaften heute einfach nicht mehr passieren, genauso auf die 1930ger Jahre zutreffen wie auf die heutigen Umstände. Es ist damals aber geschehen. Und es könnte wieder geschehen.