Rekordně vysoké ceny potravin a energií v kombinaci s prudce rostoucími mzdami v Číně vyvolávají ve velké části světa inflační tlaky. A v neposlední řadě zpomaluje také boom produktivity v USA. Vzhledem k těmto kombinovaným tlakům se bude centrálním bankám mnohem obtížněji udržovat takzvaná „ekonomika zlaté střední cesty“ (inflace a růst „tak akorát“). Současně bude okolní svět mimořádně bedlivě sledovat, co – pokud něco – mají oficiální činitelé v plánu podniknout, bude-li se dolar propadat i nadále. Směnné kurzy jsou sice notoricky nevyzpytatelné, ale podle nejlepšího odhadu bude pomalé uvolňování mohutného amerického obchodního schodku udržovat dolar na dráze postupného dlouhodobého poklesu. Skutečnost, že několik asijských a rozvíjejících se ekonomik tomuto poklesu vzdoruje nákupem dolaru, však vyvíjí nadměrné tlaky na flexibilnější měny, jako jsou euro nebo kanadský dolar, které se obchodují při rekordních kurzech. (Jak vlastně hodlají Číňané naložit se stále rostoucími rezervami ve výši 1,4 bilionu amerických dolarů?
Rekordstände bei den Lebensmittel- und Energiepreisen drücken im Verbund mit steil ansteigenden chinesischen Löhnen weltweit die Inflation in die Höhe. Und last, but not least: Der Produktivitätsboom in den USA verlangsamt sich. Dieser kombinierte Druck wird es den Zentralbanken deutlich erschweren, die so genannte „Goldilocks-Wirtschaft“ (bei der Inflation und Wachstum „genau richtig“ sind) aufrecht zu erhalten. Zugleich wird die Außenwelt aufmerksam beobachten, was man von offizieller Seite gegen einen eventuellen weiteren Fall des Dollars ggf. zu tun plant. Zwar ist die Entwicklung der Wechselkurse bekanntermaßen unvorhersehbar, doch am ehesten ist zu erwarten, dass eine langsame Abwicklung des enormen US-Handelsdefizits den Dollar langfristig auf Abwärtskurs halten wird. Die Tatsache allerdings, dass mehrere asiatische Staaten und Schwellenländer sich diesem Niedergang durch Dollarkäufe entgegenstemmen, setzt die flexibleren Währungen – wie den Euro oder den Kanadischen Dollar, die mit Rekordständen gehandelt werden – übermäßig unter Druck. (Was haben die Chinesen bloß mit ihren kontinuierlich wachsenden Dollarreserven von derzeit $ 1,4 Billionen vor?