Během konjunktury se přitom celý výnos utratí, což vládu během poklesu nutí k rozkladným nouzovým škrtům. Snahy o založení „fondu na horší časy“ ošklivě ztroskotaly. Politická ekonomie kalifornského rozpočtu dovedla experiment s progresivním zdaněním a výdaji do naprostého extrému, což ohrožuje schopnost státu financovat základní služby od vězeňství a parků až po školství a zdravotnictví, ba dokonce i služby, jejichž cílem je pomáhat nejzranitelnějším občanům. Kalifornské vládě se málokdy podaří splnit požadavek vyrovnaného rozpočtu, zakotvený ve státní ústavě. Nakonec si tedy „dočasně“ půjčí a krátkodobě se zadluží; když se pak tyto půjčky nahromadí, refinancují se pomocí dlouhodobějších cenných papírů.
Die Einnahmen werden allesamt für den Aufschwung ausgegeben, was zwangsläufig zerstörerische, aus der Not verhängte Kürzungen erforderlich macht, wenn es wieder bergab geht. Versuche ernstzunehmende „Schlechtwetterrücklagen“ zu bilden sind komplett fehlgeschlagen. Die kalifornische Haushaltspolitik hat das progressive tax-and-spend-Experiment an die Grenze seiner Belastbarkeit gebracht und gefährdet die Finanzierung von Basisversorgungsleistungen, angefangen bei Gefängnissen und Parks über Bildung und Gesundheitsfürsorge, selbst jene Leistungen, die darauf abzielen den besonders hilfsbedürftigen Bürgern zu helfen. Der kalifornischen Regierung gelingt es kaum die in der Verfassung des Bundesstaates formulierte Anforderung eines ausgeglichenen Haushalts zu erfüllen. Letzten Endes werden „vorübergehend“ kurzfristige Kredite aufgenommen; häuft sich die Verschuldung weiter an, wird diese schließlich mit längerfristigen Wertpapieren refinanziert.