Šéf Fedu Ben Bernanke takovou interpretaci nabídl, když se zaručil, že krátkodobé americké úrokové sazby zůstanou velmi nízké, a nový šéf Japonské centrální banky Haruhiko Kuroda ji nedávno poskytl také, když prohlásil, že zdvojnásobí peněžní nabídku, aby inflace dosáhla 2%. Centrální bankéři sice mohou poskytovat takové interpretace finančním trhům, avšak celková socioekonomická sdělení, která povzbudí dlouhodobé reálné investice, volební podporu reforem a naději v budoucnost, musí pronášet političtí představitelé. Alchymie centrální banky, abych si vypůjčil termín z nové knihy amerického novináře Neila Irwina, má své hranice. Zejména Evropa potřebuje interpretaci plnou dlouhodobé naděje, která povzbudí reálné zotavení. Francie se blíží k nebezpečné zóně, a dokonce i roční růst HDP Německa klesá hluboko pod 1%. Zmírňování úrokového rozpětí u suverénních dluhopisů poskytuje jen malou útěchu rostoucí armádě nezaměstnaných v jižní Evropě, kde nezaměstnanost mladých lidí dosáhla dramaticky vysokých hodnot – v Řecku a Španělsku se blíží k 60% a v Itálii dosahuje téměř 40%.
Der US-Notenbankchef Ben Bernanke lieferte seine eigene, als er versprach, dass die kurzfristigen US-Zinssätze sehr niedrig bleiben würden, und der neue Vorsitzende der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, hat jüngst eine weitere geschaffen, indem er sagte, er werde die Geldmenge verdoppeln, damit die Inflation 2 % erreicht. Zentralbank-Chefs können zwar den Finanzmärkten solche Erzählungen liefern, aber trotzdem ist es die Aufgabe der politischen Entscheidungsträger, die allgemeinen sozioökonomischen Botschaften zu verbreiten, die langfristige reale Investitionen, die Unterstützung der Wähler für Reformen und die Hoffnung auf die Zukunft fördern müssen. Die Alchemie der Zentralbanken, um einen Ausdruck aus dem neuen Buch des US-Journalisten Neil Irwin zu zitieren, hat ihre Grenzen. Insbesondere Europa braucht eine Erzählung, die ihm auf lange Sicht Hoffnung einflößt, um eine reale Erholung in Gang zu bringen. Frankreich nähert sich der Gefahrenzone, und selbst Deutschlands jährliches BIP-Wachstum sinkt weit unter 1 % pro Jahr ab. In der Zwischenzeit ist die Senkung der Zinsspreads für Staatsanleihen ein geringer Trost für das wachsende Heer von Arbeitslosen in Südeuropa, wo die Jugendarbeitslosigkeit auf ein dramatisch hohes Niveau angestiegen ist – nahezu 60% in Griechenland und Spanien und fast 40 % in Italien.