Někdo možná vznese argument, že růst investic bez růstu spotřeby zapříčiní vznik nevyužité kapacity a nakonec povede k recesi. Možná. Musíme si ale připomenout, že asi 30 % z celkových fixních aktiv v Číně připadá na investice do bytové výstavby, přičemž velká část zbytku směřuje do infrastruktury – tedy dlouhodobých, trvalých veřejných statků, mimo jiné podzemních drah, železnic, dálnic, veřejných zařízení ve městech a národní vodovodní soustavy. Navíc si lze snadno představit, že by poptávka po dovozech ještě prudce vyskočila, kdyby USA a Evropská unie zrušily své zákazy vývozu špičkové techniky do Číny. V takovém případě by obchodní deficit zaznamenaný v březnu mohl být přinejmenším o 40 % vyšší. Směnný kurz žen-min-pi je pak u čínského externího účtu skutečně až druhotným činitelem. Řečeno jinak, globální nevyváženost by bylo možné efektivněji napravit řešením jiných, podstatnějších faktorů. Nejvýznamnějšími faktory způsobujícími externí nevyváženost USA jsou rozsáhlé fiskální deficity a nízké úspory domácností, plynoucí z nadměrného finančního zadlužení.
Es wird argumentiert, Investitionswachstum ohne Anstieg des Verbrauchs führe zu Überkapazitäten und letztendlich zur Rezession. Vielleicht. Aber wir dürfen nicht vergessen, dass Investitionen in den Wohnungsbau circa 30 Prozent der gesamten Anlageinvestitionen ausmachen. Fast der gesamte Rest geht in die Infrastruktur, also in langfristige, haltbare öffentliche Verbrauchsgüter - einschließlich U-Bahnen, Eisenbahn, Autobahnen, öffentliche Einrichtungen in den Städten und das nationale Wassersystem. Zudem kann man sich leicht vorstellen, dass die Importnachfrage weiter ansteigt, wenn die USA und die Europäische Union ihre Exportverbote für Hightech-Produkte aus China aufheben. In dem Fall wäre das im März verzeichnete Handelsdefizit mindestens 40 Prozent höher. Der Wechselkurs des Renminbi ist vor diesem Hintergrund wirklich ein sekundärer Faktor in Chinas Außenkonto. Anders gesagt, man könnte das globale Ungleichgewicht effizienter korrigieren, indem man andere, tiefer liegende Gründe behandelt. Die tiefer liegenden Gründe des US-amerikanischen Ungleichgewichts im Außenhandel sind hohe Haushaltsdefizite und niedrige Spareinlagen der Haushalte aufgrund der übermäßigen Verschuldung.