Větší míra koordinace mezi centrálními bankami by výrazně přispěla k zajištění toho, aby měnová politika odvedla svou práci doma, aniž by měla přílišné negativní vedlejší účinky jinde. To samozřejmě neznamená, že by se centrální bankéři měli vzájemně zvát na schůzky nebo vést telefonické konference, aby probrali společné strategie. Spíš je potřeba rozšířit mandáty systémově vlivných centrálních bank tak, aby zahrnovaly přelivy, a tím tvůrce politik přimět, aby se vyhýbali nekonvenčním opatřením s výraznými negativními dopady na jiné ekonomiky, zejména jsou-li domácí přínosy sporné. Ekonomové se už dlouho shodují v názoru, že kdyby centrální banky optimalizovaly své politiky pro domácí situaci, koordinace by nabízela nevelký přínos. Jenže centrální banky dnes nutně nepostupují v souladu s optimálními politikami – škála domácích omezujících faktorů, mimo jiné dysfunkční domácí politika, může vést k agresivnějším politikám, než jaké by byly zcela oprávněné či užitečné. Nadto platí, že přeshraniční kapitálové toky, zvyšující expozici ekonomik vůči vzájemným vlivům mnohem víc než v minulosti, se nemusí nutně řídit ekonomickými podmínkami v recipientských zemích.
Eine bessere Koordinierung zwischen Zentralbanken würde erheblich dazu beitragen sicherzustellen, dass die Geldpolitik ihre Aufgabe im Inland erfüllt ohne andernorts für unverhältnismäßig nachteilige Nebenwirkungen zu sorgen. Das bedeutet natürlich nicht, dass Zentralbanker Versammlungen anberaumen oder Telefonkonferenzen abhalten sollten, um gemeinsame Strategien zu erörtern. Vielmehr sollten die Mandate systemisch einflussreicher Zentralbanken dahingehend erweitert werden, dass Rechenschaft über grenzüberschreitende Spillover-Effekte abzulegen ist und politische Entscheidungsträger somit gezwungen sind, unkonventionelle Maßnahmen mit erheblichen nachteiligen Auswirkungen für andere Volkswirtschaften zu vermeiden, insbesondere wenn der nationale Nutzen fragwürdig ist. Lange Zeit waren Wirtschaftswissenschaftler darin übereingekommen, dass Koordinierung kaum von Nutzen wäre, wenn Zentralbanken Maßnahmen optimal an ihre nationalen Gegebenheiten anpassen. Doch Zentralbanken verfolgen heutzutage nicht unbedingt optimale Maßnahmen – eine Vielzahl von Beschränkungen im Inland, einschließlich einer dysfunktionalen Innenpolitik, kann Anlass zu aggressiveren Maßnahmen geben als es absolut notwendig oder zweckdienlich wäre. Hinzukommt, dass sich grenzüberschreitende Kapitalströme, durch die Volkswirtschaften in weitaus höherem Maße als früher den Auswirkungen der Maßnahmen des jeweils anderen ausgesetzt sind, nicht unbedingt an den wirtschaftlichen Bedingungen in den Empfängerländern orientieren.