Překážky na cestě sice zatím nejsou natolik závažné, aby probíhající oživení zadusily, ale jen blázen by nad nimi mávl rukou. Na mysli mám čtyři zásadní potíže, v pořadí podle časové bezprostřednosti a vlivu na prosperitu globální ekonomiky, které svým významem vyvolávají obavy a ve svých rysech jsou čím dál hrozivější. Zaprvé a především se svět ještě plně nevyrovnal s ekonomickými důsledky neklidu na Středním východě a pohrom v Japonsku. Tyto události jsou sice v pohybu už týdny či měsíce, ale svými účinky ještě globální ekonomiku v úplnosti nenarušily. Nestává se často, že by se svět potýkal se stagflačním rizikem nižší poptávky a nižší nabídky současně. Ještě neobvyklejší je, aby k takovému výsledku směřovaly dvě různé vývojové tendence. Přesto právě k tomu dnes dochází.
Zwar sind die Hindernisse derzeit noch nicht ausreichend ernst, um die anhaltende Konjunkturerholung zum Entgleisen zu bringen, doch würde nur ein Narr sie beschönigen. Mir fallen an dieser Stelle – geordnet nach ihrer Unmittelbarkeit und Relevanz für die Gesundheit der Weltwirtschaft – vier größere Probleme ein, die an Bedeutung zunehmen und immer bedrohlicher werden. Vor allem muss die Welt als Ganze die wirtschaftlichen Folgen der Unruhen im Nahen Osten und der Tragödien in Japan erst noch völlig bewältigen. Obwohl diese Ereignisse inzwischen einige Wochen oder Monate im Gange sind, haben sie ihre zerstörerische Auswirkung auf die Weltwirtschaft noch nicht voll entfaltet. Es kommt nicht oft vor, dass sich die Welt dem stagflatorischen Risiko einer gleichzeitigen Verringerung von Nachfrage und Angebot ausgesetzt sieht. Und sogar noch ungewöhnlicher ist, dass zwei separate Entwicklungen zu einem derartigen Resultat führen. Genau dies jedoch ist derzeit der Fall.