Měnová politika má stále nekonvenčnější ráz, odrazem čehož je posun několika centrálních bank k záporným reálným úrokovým sazbám; hrozí přitom, že tato nekonvenční politika napáchá víc škod než užitku, neboť poškozuje ziskovost bank a dalších finančních společností. Po dvou neutěšených měsících pro finanční trhy může v březnu přijít úlevné zotavení některých aktiv, jako jsou globální akcie, neboť některé klíčové centrální banky (Čínská lidová banka, Evropská centrální banka a Japonská centrální banka) provádějí uvolněnější politiku, zatímco jiné (Fed a Bank of England), zůstanou o něco déle zdrženlivé. Opakované erupce některých ze sedmi zdrojů globálního rizika však učiní ze zbytku letošního roku – na rozdíl od předchozích sedmi let – špatný rok pro riziková aktiva a neduživý rok pro globální růst. Oslabená obranyschopnost globální finanční soustavy CURYCH – V květnu před pětaosmdesáti lety zkrachovala banka Credit-Anstalt, v té době zdaleka největší peněžní ústav v Rakousku. Do července téhož roku se staly terčem útoku střadatelů banky v Egyptě, Německu, Maďarsku, Lotyšsku, Polsku, Rumunsku a Turecku. V srpnu zasáhla bankovní panika Spojené státy, ačkoliv tento run mohl mít domácí příčiny.
Tatsächlich wird die Geldpolitik immer „unkonventioneller“, was sich im Schritt mehrerer Zentralbanken hin zu negativen Realzinsen widerspiegelt; und diese unkonventionelle Politik läuft Gefahr, mehr Schaden als Nutzen zu bewirken, denn sie mindert die Rentabilität der Banken und anderer Finanzunternehmen. Nach zwei trostlosen Monaten für die Finanzmärkte könnte es im März zu einer Erholungsrally bei Vermögenswerten wie den globalen Aktien kommen, da einige wichtige Zentralbanken (die chinesische Volksbank, die Europäische Zentralbank und die Bank von Japan) die Geldpolitik weiter lockern, während andere (die Fed und die Bank von England) an den bestehenden Zinssätzen festhalten werden. Doch wiederholte Ausbrüche einiger der sieben Quellen globaler Extremrisiken werden den weiteren Jahresverlauf – anders als die letzten sieben Jahre – zu einem schlechten Jahr für risikobehaftete Anlagen machen und lediglich zu einem blutleeren weltweiten Wachstum führen. Die geschwächten Abwehrkräfte des globalen Finanzsystems ZÜRICH – Auf den Monat genau vor 85 Jahren brach in Österreich die Credit-Anstalt, damals die deutlich größte Bank des Landes, zusammen. Bis Juli jenes Jahres erlebten dann Banken in Ägypten, Deutschland, Lettland, Polen, Rumänien, der Türkei und Ungarn Bankenstürme. Im August traf eine Bankenpanik, deren Ursachen freilich möglicherweise im Inland zu suchen waren, die USA.