Ve světle dat zaznamenaných od propuknutí finanční krize by tento úsudek bylo zapotřebí zásadně změnit. Hospodářský propad roku 2009, nejhoršího roku krize, byl bez přehánění katastrofální. Skutečně jsme v minulém století zažili jen tři výrazné globální krize: v letech 1929-33, 1980-82 a 2007-9. Tyto události se zdají být víc než jen většími případy hojnějších drobných fluktuací, jichž jsme často svědky a jež Stock a Watson analyzovali. Při pouhých třech pozorováních je však těžké takovým událostem porozumět. Všechny, zdá se, souvisely se spekulativními pohyby cen, které většinu pozorovatelů překvapily a nikdy se úplně nevysvětlily, ani po letech. Dále měly spojitost s chybami vládních politik. Například krizi v letech 1980-82 vyvolalo strmé zvýšení cen ropy zapříčiněné irácko-íránskou válkou.
Diese Schlussfolgerung müsste im Lichte der seit der Finanzkrise erhobenen Daten wohl substanziell modifiziert werden. Der wirtschaftliche Abschwung im Jahr 2009, dem schlimmsten Jahr der Krise, kam einer Katastrophe gleich. Tatsächlich hatten wir es im letzten Jahrhundert lediglich mit drei wirklich eklatanten Krisen zu tun: nämlich in den Jahren 1929-1933, 1980-1982 und 2007-2009. Diese Ereignisse scheinen mehr als nur die stärker ausgeprägten Versionen häufiger kleiner Fluktuationen zu sein, die wir oft beobachten und die Stock und Watson untersuchten. Aber auf Grundlage von nur drei Beobachtungen ist es schwierig, die Ereignisse auch zu verstehen. Alle diese Krisen schienen etwas mit spekulativen Preisbewegungen zu tun zu haben, von denen die meisten Beobachter überrascht wurden und die man nie wirklich - auch nicht nach Jahren ihres Auftretens - erklärte. Außerdem hatten sie auch etwas mit den Fehlern der politischen Entscheidungsträger zu tun. So wurde beispielsweise die Krise der Jahre 1980-1982 durch eine dramatische Ölpreissteigerung aufgrund des Krieges zwischen dem Iran und dem Irak ausgelöst.