Co určuje, kolik peněz se pro ekonomiku vytváří? Výzkum, který jsme provedli, naznačuje, že objem peněz, který banky mohou vytvořit, není určen rezervními poměry, regulací nebo kontrolován BoE. Realitou je, že celkové množství peněz závisí na sebedůvěře bank. Pokud se banky cítí jisté, budou vytvářet nové peníze tím, že více půjčují. A pokud mají strach, půjčky omezí, což omezí tvorbu peněz. Velikost vnějšího balonu tedy skutečně závisí na sebejistotě a motivaci bank. Jinak řečeno, množství peněz v ekonomice závisí na výkyvech nálady bankéřů. Jestliže objem peněz v ekonomice může určovat její zdraví, zní jako dobrý nápad, aby o tak důležité věci rozhodovaly výkyvy nálad bankéřů? JAK PŘESNĚ BANKY VYTVÁŘÍ PENÍZE Z NIČEHO?
Was bestimmt, wie viel Geld für die Wirtschaft geschaffen wird? Die Untersuchung, die wir gemacht haben, deutet darauf hin, dass die Geldmenge, die Banken schaffen können weder vom Rücklagenverhältnis bestimmt wird, noch durch Verordnungen oder die Kontrolle durch die Bank von England. Die Realität ist dass die Gesamtsumme des Geldes von der Zuversicht der Banken abhängt. Wenn sie sich zuversichtlich fühlen, schaffen Banken neues Geld dadurch, dass sie mehr leihen. Und wenn sie sich fürchten, begrenzen sie ihr Verleihen, was die Schaffung von Geld limitiert. Also hängt die Grösse des äusseren Ballons wirklich von der Zuversicht und den Anreizen der Banken ab. Oder anders ausgedrückt, die Geldmenge in der Wirtschaft hängt von den Stimmungsschwankungen der Banker ab. Da doch die Geldmenge in der Wirtschaft die Gesundheit der Wirtschaft bestimmt; ist es denn wirklich eine so gute Idee etwas so Wichtiges vom Stimmungswandel von Bankern abhängig zu machen? Wahrscheinlich nicht!